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若是有人熬夜觀看了特朗普在白宮舉辦的加密峰會(huì)，恐怕會(huì)感到失望透頂。

整場(chǎng)峰會(huì)完全印證了特朗普一貫給人的印象，荒誕不經(jīng)又充滿表演性質(zhì)。在峰會(huì)有數(shù)周之前，行業(yè)就像面臨一場(chǎng)模擬考試，不僅要研究峰會(huì)主題，還需深入挖掘參會(huì)人員、預(yù)判可能的對(duì)話，關(guān)注媒體 coverage，生怕錯(cuò)過(guò)這場(chǎng) potentially改變行業(yè)走向的首次白宮加密峰會(huì)。然而，在峰會(huì)前幾小時(shí)，市場(chǎng)仿佛被按下了暫停鍵，先是發(fā)布加密儲(chǔ)備名單，接著是比特幣戰(zhàn)略儲(chǔ)備的建立，讓各方都心懸起來(lái)，又一次"重大消息即將到來(lái)"。

不幸的是，盡管高舉"奠定四年加密方向"的旗幟，但全場(chǎng)卻完全沒(méi)有提到任何具體可操作的政策。市場(chǎng)在這一場(chǎng)不明所以的峰會(huì)上跌落，比特幣從會(huì)前的9.1萬(wàn)美元降至8.5萬(wàn)美元，目前持續(xù)下跌，一度跌至8萬(wàn)美元，現(xiàn)價(jià)報(bào)8.2萬(wàn)美元。

盡管高高舉起、輕輕放下，但這場(chǎng)位于白宮的加密峰會(huì)仍釋放了部分積極信號(hào)。

周六熬夜觀看這場(chǎng)峰會(huì)的人們，"有福"了。

首先要明確的是，這場(chǎng)加密峰會(huì)采用閉門(mén)舉辦的方式，在此前的宣傳中，已透露將有30名政府高層官員、國(guó)會(huì)議員、企業(yè)高管等重量級(jí)人物出席，其中最重磅的嘉賓是美國(guó)總統(tǒng)特朗普。除了特朗普，到場(chǎng)的還有政府層面上的高級(jí)人士，包括白宮加密與AI負(fù)責(zé)人David Sacks、眾議院多數(shù)黨黨鞭Tom Emmer、眾議院數(shù)字資產(chǎn)小組委員會(huì)主席Bryan Steil，還有來(lái)自頭部平臺(tái)與知名企業(yè)Ripple、BitGO、Crypto.com、Kraken、Coinbase、Chainlink、Mara、Gemini、Robinhood，以及特朗普的裙帶關(guān)系WLFI也列其中。此外，頂尖資本層面上的a16z、WisdomTree、Paradigm、Multicoin等也悉數(shù)到場(chǎng)。

盡管是閉門(mén)舉辦，但峰會(huì)開(kāi)始時(shí)仍提供官方直播鏈接，為市場(chǎng)了解峰會(huì)內(nèi)容提供了重要窗口。遺憾的是，直播僅持續(xù)不到20分鐘便戛然而止，而在這短短的20分鐘里，只有不到5分鐘的特朗普講話，其余時(shí)間則上演了一場(chǎng)職場(chǎng)生存手冊(cè)表演。

本應(yīng)于4點(diǎn)開(kāi)始的峰會(huì)，推遲了約45分鐘，市場(chǎng)好不容易等來(lái)了特朗普，但特朗普最先開(kāi)始的話題卻并非加密，而是即將召開(kāi)的2026世界杯足球賽。他先是展示了一番世界杯獎(jiǎng)杯，才順勢(shì)提出比特幣的價(jià)值應(yīng)高于國(guó)際足聯(lián)，回到了主題。

特朗普在感謝參會(huì)人員后，按照慣例強(qiáng)烈批評(píng)了拜登政府出售比特幣的愚蠢決定以及扼殺行動(dòng)2.0，并宣布將推動(dòng)穩(wěn)定幣與數(shù)字資產(chǎn)監(jiān)管明確化的法案，希望8月份能將相關(guān)立法提交至總統(tǒng)辦公室。

隨后，監(jiān)管官員與行業(yè)領(lǐng)袖輪流發(fā)言，看似理所當(dāng)然的"真知灼見(jiàn)"化作泡影。所有發(fā)言都以對(duì)特朗普的感謝開(kāi)頭，再以對(duì)特朗普英明決策的感謝結(jié)束，這場(chǎng)峰會(huì)實(shí)質(zhì)上成了特朗普的遠(yuǎn)見(jiàn)夸 exaggeration，一場(chǎng)嚴(yán)肅會(huì)議實(shí)屬罕見(jiàn)。

可以看出，本次峰會(huì)的價(jià)值更多是表面的，而非真正意義上的行業(yè)發(fā)展的探討，換言之，這是一次特朗普對(duì)加密愛(ài)好者態(tài)度的回饋，也是對(duì)加密納入競(jìng)選議程的政治認(rèn)可。但從特朗普的發(fā)言來(lái)看，他對(duì)加密圈的態(tài)度并不算積極，他對(duì)Defi應(yīng)用領(lǐng)域的關(guān)注也較為缺乏，更對(duì)市場(chǎng)曾預(yù)期的加密免稅問(wèn)題沒(méi)有任何提及，反而顯示出一種不管黑貓白貓，能賺到錢(qián)就是好貓的態(tài)度。

當(dāng)然，本次峰會(huì)并非完全沒(méi)有信息，特朗普的演講中透露了部分信號(hào)。

首先是戰(zhàn)略比特幣儲(chǔ)備，美國(guó)財(cái)政部將負(fù)責(zé)將其存儲(chǔ)，相比市場(chǎng)此前猜測(cè)的儲(chǔ)備增量問(wèn)題，特朗普表示，財(cái)政部和商務(wù)部還將探索新的途徑，以增加比特幣的持倉(cāng)量，前提是不會(huì)對(duì)納稅人造成任何負(fù)擔(dān)。

其次，從監(jiān)管層面上看，特朗普繼續(xù)推行寬松的監(jiān)管態(tài)度，明確表態(tài)將終結(jié)扼殺行動(dòng)2.0（拜登政府曾通過(guò)禁止加密接入銀行服務(wù)來(lái)遏制加密活動(dòng)），同時(shí)美國(guó)貨幣監(jiān)理署（OCC）也重申，聯(lián)邦銀行系統(tǒng)可以合法托管加密資產(chǎn)、持有作為穩(wěn)定幣儲(chǔ)備的存款，并利用區(qū)塊鏈技術(shù)促進(jìn)支付業(yè)務(wù)。

最重要的信息是關(guān)于穩(wěn)定幣。此前市場(chǎng)就有傳言稱，特朗普對(duì)穩(wěn)定幣很感興趣，而且其家族項(xiàng)目WIFL也曾提到要進(jìn)軍穩(wěn)定幣領(lǐng)域，此次演講進(jìn)一步確認(rèn)了這一信號(hào)。國(guó)會(huì)立法者正在推動(dòng)相關(guān)法案，旨在明確美元支持的穩(wěn)定幣和數(shù)字資產(chǎn)監(jiān)管的前景，對(duì)此，特朗普認(rèn)為這是一種極具前景的增長(zhǎng)模式，希望國(guó)會(huì)能在8月休會(huì)前通過(guò)相關(guān)立法。值得注意的是，他還提到“美元的地位將長(zhǎng)期保持穩(wěn)定”。

從特朗普對(duì)穩(wěn)定幣的發(fā)言可以看出，美元穩(wěn)定幣將在其加密政策中占據(jù)重要地位。對(duì)于加密貨幣對(duì)主權(quán)貨幣的沖擊，美國(guó)采取了堵不如疏的戰(zhàn)略，相比一刀切的做法，美國(guó)更傾向于通過(guò)建立規(guī)則、掌握話語(yǔ)權(quán)，以核心價(jià)值標(biāo)的掌控計(jì)價(jià)的方式來(lái)構(gòu)建美元影響力，這種做法與美國(guó)對(duì)石油的政策頗為相似。

具體而言，穩(wěn)定幣是加密市場(chǎng)的重要計(jì)價(jià)工具，只有美元穩(wěn)定幣才能推動(dòng)加密貨幣以美元計(jì)價(jià)，而非讓去中心化貨幣影響美元霸權(quán)的根基。換句話說(shuō)，美元穩(wěn)定幣可以成為美元在去中心化領(lǐng)域的另一種工具，通過(guò)穩(wěn)定幣的廣泛應(yīng)用，可使美元霸權(quán)進(jìn)一步延伸至加密領(lǐng)域，從而促使數(shù)字貨幣成為美元的附屬與衍生。在此背景下，即便全球進(jìn)入數(shù)字貨幣時(shí)代，美元仍將是第一貨幣。此外，比特幣儲(chǔ)備的成立也可窺見(jiàn)一斑，比特幣作為加密領(lǐng)域的關(guān)鍵支柱，以美元計(jì)價(jià)、在美元霸權(quán)穩(wěn)固的基礎(chǔ)上存儲(chǔ)，這種模式更為可控。這也是為何打著“美國(guó)制造”的幣種在本輪山寨市場(chǎng)中取得先機(jī)，而行業(yè)更關(guān)注的ETH、Defi等卻因政府冷遇而難以獲得足夠的政策支持，要想在加密貨幣中獲得足夠的政策敘事，只有融入以美元計(jì)價(jià)、以美國(guó)優(yōu)先的體系中。

另一方面，特朗普的演講也揭示了他對(duì)加密貨幣的核心態(tài)度，美國(guó)當(dāng)局希望通過(guò)代幣化來(lái)減輕債務(wù)壓力，而非推動(dòng)幣價(jià)的發(fā)展，無(wú)論是銀行服務(wù)的接入，還是穩(wěn)定幣的立法，都是為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)奠定基礎(chǔ)?？梢灶A(yù)見(jiàn)，鏈上美債代幣化或?qū)⒊蔀楹罄m(xù)的重點(diǎn)。一個(gè)微妙的佐證是，在演講中，特朗普不再以加密貨幣（Crypto）代稱，而是使用數(shù)字資產(chǎn)（Digital Asset）替代，穩(wěn)定與合規(guī)將成為行業(yè)的主旋律。

盡管干貨不少，但廢話也多，本次峰會(huì)讓市場(chǎng)再次失望。

比特幣價(jià)格從會(huì)前的9.1萬(wàn)美元跌至8.5萬(wàn)美元，ETH也再度跌回2000美元左右。更為有趣的是，加密儲(chǔ)備名單出現(xiàn)烏龍，David Sacks對(duì)此做出解釋稱，“總統(tǒng)提及了市值排名前五的加密貨幣，人們對(duì)此解讀有點(diǎn)過(guò)頭”。Cardano創(chuàng)始人Charles Hoskinson甚至表示，對(duì)于特朗普計(jì)劃將ADA納入戰(zhàn)略儲(chǔ)備并不知情，表示自己都不知道為何ADA會(huì)納入儲(chǔ)備。目前，XRP、SOL、ADA等總統(tǒng)此前的“心選”代幣全部下跌，SOL已跌破130美元，現(xiàn)報(bào)127美元。

除了峰會(huì)的預(yù)期落空，比特幣戰(zhàn)略儲(chǔ)備也遭遇了新的挑戰(zhàn)。3月10日，備受關(guān)注的猶他州參議院通過(guò)了名為HB230的《區(qū)塊鏈和數(shù)字創(chuàng)新修正案》相關(guān)法案，但最終卻否決了允許州政府投資比特幣的條款，這讓市場(chǎng)感到失望。目前，在已出臺(tái)的31項(xiàng)比特幣儲(chǔ)備州法案中，有25項(xiàng)正處于審議階段，包括伊利諾伊州、愛(ài)荷華州、肯塔基州、馬里蘭州、馬薩諸塞州、新罕布什爾州、新墨西哥州、北達(dá)科他州、俄亥俄州和俄克拉荷馬州的法案。

盡管政策不斷出臺(tái)，但監(jiān)管松綁已成既定事實(shí)，戰(zhàn)略儲(chǔ)備已建立，然而當(dāng)前市場(chǎng)缺乏明顯的上漲動(dòng)力，比特幣價(jià)格持續(xù)承壓。這主要是由于其在宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展和全球貿(mào)易問(wèn)題上的表現(xiàn)不佳，政策牛市的預(yù)期似乎已逐漸消退。

對(duì)于市場(chǎng)后市，意見(jiàn)分歧較大。CryptoQuant研究主管Julio Moreno表示，比特幣現(xiàn)貨需求的增長(zhǎng)正在收縮，而空頭倉(cāng)位在期貨市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)地位。這種收縮是自2024年7月以來(lái)的最大跌幅，反映出市場(chǎng)參與者不愿建立新倉(cāng)位，同時(shí)長(zhǎng)期持有者已從減倉(cāng)轉(zhuǎn)向持倉(cāng)，這表明上漲行情已接近尾聲。

而就在今日，BitMEX聯(lián)合創(chuàng)始人Arthur Hayes在社交平臺(tái)再次發(fā)表觀點(diǎn)，指出本周市場(chǎng)開(kāi)局不佳，比特幣可能回調(diào)至78000美元支撐位。若價(jià)格跌破該位，將指向7.5萬(wàn)美元。

有趣的是，市場(chǎng)是公平的。WLFI基金的投資組合已浮虧約1.1億美元，該基金以3.36億美元購(gòu)買(mǎi)的9種代幣現(xiàn)價(jià)值僅剩2.26億美元。值得注意的是，針對(duì)特朗普總統(tǒng)投資加密貨幣的行為，David Sacks回應(yīng)稱，他認(rèn)為這與我們當(dāng)前的工作無(wú)關(guān)，還表示特朗普個(gè)人對(duì)加密貨幣的投資缺乏依據(jù)。

從當(dāng)前情況來(lái)看，市場(chǎng)正處于牛熊市的分水嶺，信號(hào)尚不明確。短期內(nèi)的下跌壓力更為明顯，政策刺激效應(yīng)逐漸減弱。在風(fēng)云變幻的全球局勢(shì)下，加密市場(chǎng)的“吸水”能力正面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。大的要來(lái)了已基本確定，陰謀論鋪天蓋地，守護(hù)自己的資金安全顯得尤為重要。

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