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文|楊國(guó)英

重大地緣政治信號(hào)不容忽視。在特朗普在俄烏問(wèn)題上大轉(zhuǎn)彎后，全球短期勢(shì)能變遷或許將迎來(lái)階段性的情緒波動(dòng)。

上周末，特朗普突然改變對(duì)俄政策，表示將考慮實(shí)施包括銀行業(yè)在內(nèi)的大規(guī)模制裁和關(guān)稅制裁，直到俄羅斯達(dá)成停火并實(shí)現(xiàn)最終和平。這一政策走向尚不明朗，短期內(nèi)仍需持續(xù)觀察。

當(dāng)前，特朗普對(duì)俄態(tài)度將直接影響歐洲對(duì)美態(tài)度，同時(shí)也會(huì)間接影響歐洲對(duì)華態(tài)度。

如果特朗普對(duì)俄政策轉(zhuǎn)向友好，歐洲可能會(huì)逐漸疏遠(yuǎn)美國(guó)，同時(shí)轉(zhuǎn)而親近中國(guó)。

相反，如果特朗普對(duì)俄政策變?yōu)閺?qiáng)硬，歐洲可能會(huì)重新親近美國(guó)，并在短期內(nèi)避免與中方建立親密關(guān)系。

因此，特朗普對(duì)俄政策對(duì)復(fù)雜全球地緣局勢(shì)而言，堪稱牽一發(fā)而動(dòng)全身。它尤其牽涉到中美之間的全球地緣勢(shì)能變遷，而金融市場(chǎng)作為全球勢(shì)能變遷的附庸之一，自然難以避免受到一定的反向影響。

據(jù)此，短期內(nèi)中國(guó)股市可能會(huì)再次經(jīng)歷震蕩反復(fù)，但幅度不會(huì)過(guò)于劇烈，公眾無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂。

從另一角度看，即便特朗普改變對(duì)俄政策，這一所謂對(duì)歐洲的地緣利好事實(shí)仍需歐洲自行消化，因?yàn)榇饲耙欢螘r(shí)期，歐洲明顯受特朗普挺俄言論的傷害，短期內(nèi)難以輕易相信特朗普。

（注：改寫(xiě)后保持了原文原意，通過(guò)調(diào)整語(yǔ)序、替換同義詞等方式使表達(dá)更加流暢自然，同時(shí)保持了專業(yè)性和準(zhǔn)確性。）

二來(lái)，接下來(lái)中國(guó)股市會(huì)逐步進(jìn)入降息降準(zhǔn)的 countdown 期。兩會(huì)已經(jīng)明確這一點(diǎn)，并且在最近三個(gè)月里，全球主要經(jīng)濟(jì)體中唯有中美日三國(guó)沒(méi)有降息，其他主要經(jīng)濟(jì)體都在加速降息，部分甚至在過(guò)去三個(gè)月降息了兩次。

其實(shí)，與其糾結(jié)于股市大盤(pán)的短期波動(dòng)，不如靜下心來(lái)，深入分析那些結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。比如鎖定硬核科技的輪動(dòng)機(jī)會(huì)、傳統(tǒng)高股息的中短期反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)、AI+軟件應(yīng)用的爆發(fā)機(jī)會(huì)、以及歐盟擴(kuò)軍備帶來(lái)的全球軍備升級(jí)的階段性機(jī)會(huì)，還有部分軟核科技的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

這些五大投資機(jī)會(huì)，是當(dāng)前市場(chǎng)短期模糊情況下的必要選擇。其中許多機(jī)會(huì)，之前在我們的專屬圈子中已經(jīng)做過(guò)詳細(xì)的系統(tǒng)闡述，還有部分機(jī)會(huì)將在本周通過(guò)專題文章和直播活動(dòng)進(jìn)行詳細(xì)解讀。

總之，無(wú)論市場(chǎng)短期如何波動(dòng)，我們堅(jiān)信2025年是中國(guó)股市投資盛宴到來(lái)的前夜，全年A股和港股的活躍度必將位列全球主要市場(chǎng)前三。2025年或2026年上半年，中國(guó)股市必將沖擊4500點(diǎn)（當(dāng)然，能否站穩(wěn)4500點(diǎn)，暫且不提）。

從中期大勢(shì)來(lái)看，我最近減少了7個(gè)點(diǎn)的倉(cāng)位波動(dòng)，面對(duì)接下來(lái)的短期甚至可能的大幅波動(dòng)，我不會(huì)再考慮調(diào)整倉(cāng)位，而是會(huì)進(jìn)行配置方向上的微調(diào)——目前保守配置與AI進(jìn)攻性配置的比例維持在6:4，其他還有部分硬核和軟核配置。

從全年來(lái)看，我對(duì)AI軟性應(yīng)用的看好程度前所未有，尤其是在AI硬件應(yīng)用（尤其是人形機(jī)器人）已經(jīng)持續(xù)走高的背景下。我認(rèn)為，接下來(lái)很可能會(huì)迎來(lái)一波AI軟性應(yīng)用的啟動(dòng)，這也是美股這兩年AI賽道輪動(dòng)的規(guī)律所在。關(guān)于美股AI賽道的輪動(dòng)，本周我們會(huì)精選相關(guān)標(biāo)的，作為參照，篩選出中國(guó)股市的對(duì)應(yīng)標(biāo)的，并在私享會(huì)第一時(shí)間發(fā)布。

今天就到這里了。

最后再說(shuō)說(shuō)3月份的幾個(gè)驅(qū)動(dòng)事件。

一是3月17日至20日，全球科技大會(huì)（GTC）將在美國(guó)加州圣何塞舉行，重點(diǎn)聚焦人形機(jī)器人、人工智能、圖形技術(shù)等創(chuàng)新領(lǐng)域。

二是3月19日至20日，“HarmonyOS Connect伙伴峰會(huì)”和華為中國(guó)合作伙伴大會(huì)2025將在深圳舉辦。

三是定于2024年3月28日至30日，由中國(guó)人工智能學(xué)會(huì)主辦的"中國(guó)具身智能技術(shù)大會(huì)"將在京舉行。本次大會(huì)將聚焦具身智能領(lǐng)域的最新科研成果與產(chǎn)業(yè)應(yīng)用動(dòng)態(tài)，為相關(guān)領(lǐng)域的學(xué)者、產(chǎn)業(yè)界人士提供交流平臺(tái)。