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（原標題：央行系統(tǒng)全國人大代表談適度寬松貨幣政策）

來源：《金融時報》

2025年全國兩會正在如火如荼地進行中。隨著政府工作報告的發(fā)布，2025年經(jīng)濟發(fā)展的預期目標和重點工作逐漸清晰。《金融時報》記者對多位央行系統(tǒng)的全國人大代表進行了獨家專訪，聽聽他們對政府工作報告的思考與解讀。

實現(xiàn)5%左右的增長目標，其背后的驅(qū)動力與政策選擇有何？

全國人大代表、中國人民銀行上?？偛奎h委副書記兼主任、上海市分行行長兼國家外匯管理局上海市分局局長金鵬輝表示，政府工作報告將2025年的經(jīng)濟增長目標設定為5%左右，這一設定既符合我國當前經(jīng)濟發(fā)展階段和實際情況，也與實現(xiàn)2035年人均GDP達到中等發(fā)達國家水平的目標要求保持一致。這一目標既體現(xiàn)了總基調(diào)的穩(wěn)健 progression，也為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級提供了空間。

金鵬輝指出，當前經(jīng)濟發(fā)展仍面臨諸多挑戰(zhàn)：外部環(huán)境的不確定性尚未完全消除、內(nèi)部經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的任務依然繁重、部分傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)面臨較大的轉(zhuǎn)型壓力，同時居民消費意愿和能力有待進一步提升，以更好地發(fā)揮消費在經(jīng)濟增長中的基礎性作用。然而，他還表示，2025年中國經(jīng)濟將迎來更多發(fā)展機遇。下一步，消費對經(jīng)濟增長的貢獻率將穩(wěn)步提升，新型消費、服務消費將得到提質(zhì)和擴容；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將持續(xù)優(yōu)化，高技術制造業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)保持較快增長。隨著新質(zhì)生產(chǎn)力的加速形成，科技創(chuàng)新能力的顯著提升將為中國經(jīng)濟創(chuàng)造新的增長點。

實現(xiàn)包括5%左右的增長目標等系列政策目標，需要各方共同努力。金鵬輝提出了三項重點工作：積極擴大內(nèi)需，促進投資和消費的穩(wěn)定增長；優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加大對實體經(jīng)濟的支持力度；加強宏觀調(diào)控，繼續(xù)發(fā)揮財金政策的逆周期調(diào)節(jié)作用。

政府工作報告提出，2025年將實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。金鵬輝表示，通過實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，可以進一步增強政策的實效性，推動經(jīng)濟實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。他進一步解釋，更加積極的財政政策舉措包括加大“穩(wěn)增長”政策力度，通過稅收、收入分配、轉(zhuǎn)移支付等常規(guī)手段，以及提高赤字率、增加超長期特別國債發(fā)行、加大地方政府專項債券使用力度等非常規(guī)手段，為經(jīng)濟發(fā)展提供更多動力。

金鵬輝指出，這些舉措不僅能夠充實財政資源，為經(jīng)濟發(fā)展注入更多動力，而且能夠擴大特定領域的資金投入，為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整提供更多支撐。例如，增加超長期特別國債發(fā)行，將帶動投資和消費需求的擴張；持續(xù)支持“兩重”和“兩新”項目實施，將推動投資和消費需求的擴張；加大科技投入，將加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，促進新舊動能平穩(wěn)接續(xù)轉(zhuǎn)換。

適度寬松的貨幣政策到底如何理解？

對于實施適度寬松的貨幣政策，金鵬輝指出，這意味著貨幣政策將更加主動、積極，有效應對各種不確定性的挑戰(zhàn)，充分發(fā)揮其總量和結(jié)構(gòu)性雙重功能。

金鵬輝認為，一方面，降準降息等總量貨幣政策工具的運用，將為經(jīng)濟發(fā)展提供充足的資金支持，促進企業(yè)投資和居民消費的持續(xù)增長，從而更好地支持實體經(jīng)濟的發(fā)展。另一方面，通過優(yōu)化和創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，將更加有力地推動樓市、股市的健康發(fā)展，加大對科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、提振消費以及支持民營、小微企業(yè)等重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸支持力度。這些措施不僅有助于推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，還能促進經(jīng)濟總量的穩(wěn)定增長。此外，金鵬輝補充道，今年的政府工作報告特別強調(diào)了貨幣政策傳導渠道的重要性，強調(diào)完善利率形成和傳導機制，以推動社會綜合融資成本的下降。這表明貨幣政策將更加精準、有效，宏觀政策的實施效能也將進一步提升。

在接受《金融時報》記者采訪時，全國人大代表、中國人民銀行河南省分行黨委書記、行長王均坦就如何貫徹執(zhí)行適度寬松的貨幣政策談了自己的看法：

首先，他強調(diào)要準確把握適度寬松貨幣政策的內(nèi)涵，促進金融總量增長與經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展之間的實際有效資金需求相匹配。自去年以來，我國堅持了支持性的貨幣政策立場，金融對實體經(jīng)濟的支持力度保持穩(wěn)固。特別是在去年9月份以來的一攬子增量政策實施后，有效提振了市場信心。貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)的效果較為明顯，其政策效果在今年還會持續(xù)顯現(xiàn)。因此，在準確把握適度寬松貨幣政策總量要求的基礎上，要充分尊重貨幣信貸供需規(guī)律，深挖有效融資需求，進一步增強信貸投放的適配性，努力為經(jīng)濟回升向好營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

其次，王均坦表示，結(jié)構(gòu)性上要堅持有增有減，多措并舉盤活存量金融資源。在“增”的方面，要統(tǒng)籌做好金融"五篇大文章"，充分發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的牽引帶動作用，撬動更多金融資源向科技創(chuàng)新、綠色轉(zhuǎn)型、民營經(jīng)濟、鄉(xiāng)村振興等重大戰(zhàn)略、重點領域和薄弱環(huán)節(jié)集聚；同時，圍繞提振消費、穩(wěn)外貿(mào)等關鍵環(huán)節(jié)，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品，豐富供給，加大金融支持力度。在"減"的方面，要更加注重盤活被低效占用的存量金融資源，防范資金空轉(zhuǎn)，進一步提高資金使用效率。

再次，王均坦指出，價格上要更加注重規(guī)范引導，進一步強化利率政策執(zhí)行。當前，金融讓利實體經(jīng)濟的力度持續(xù)加大，社會綜合融資成本穩(wěn)中下行，新發(fā)放貸款利率水平已處于歷史低位。下一步，要著力疏通貨幣政策傳導渠道，完善利率形成和傳導機制，加強對金融機構(gòu)存貸款兩端利率政策執(zhí)行情況的管理。同時，要充分發(fā)揮市場利率定價自律機制的作用，提升銀行自主理性定價能力，維護市場競爭秩序，在保持金融業(yè)健康經(jīng)營的基礎上，推動企業(yè)融資和居民信貸成本下行。

做好金融"五篇大文章"，以高質(zhì)量金融服務助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展

圍繞央行履職，特別是做好金融"五篇大文章"，多位央行系統(tǒng)代表分享了自己的觀點。

全國人大代表、中國人民銀行安徽省分行黨委書記、行長馬駿重點圍繞科技金融"五篇大文章"進行了闡釋。報告中提到"壯大耐心資本"和"因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力"。對此，馬駿深有感觸："2023年，人民銀行安徽省分行聚焦科技信貸風險收益不匹配的矛盾，在全國首創(chuàng)金融支持科創(chuàng)企業(yè)'共同成長計劃'，經(jīng)過一年多的探索，'共同成長計劃'這一更具市場化、長期化、耐心的科技金融制度機制，得到了科技企業(yè)、政府部門、金融機構(gòu)的廣泛參與，初步形成了'金融支持科技、科技助推產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)業(yè)反哺金融、金融惠及人才'的良性循環(huán)生態(tài)鏈。"截至2024年末，全省108家金融機構(gòu)加入"共同成長計劃"，為1.2萬戶初創(chuàng)成長期的科技企業(yè)投放貸款超1700億元。

馬駿告訴《金融時報》記者，下一步，人民銀行安徽省分行將深入學習貫徹習近平總書記考察安徽重要講話精神，認真落實兩會精神，做好以科技金融為首的"五篇大文章"，深化合肥科創(chuàng)金融改革試驗區(qū)建設，推動"共同成長計劃"提質(zhì)擴面，探索建立"資金鏈、創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、人才鏈'四鏈融合'科技金融生態(tài)區(qū)"。

特派記者林建華對"金融五篇大文章"的湖北實踐進行了重點采訪。在科技金融方面，湖北全面推進"科技積分信用貸款"試點，圍繞"人才有價"這一目標，積極推動發(fā)展科技人才貸。在綠色金融方面，湖北正加快建設全國領先的碳金融產(chǎn)品矩陣，推出"碳排放權(quán)質(zhì)押貸款"、"碳匯林業(yè)貸"、"電-碳-金融"三市場協(xié)同交易等全國首創(chuàng)產(chǎn)品和模式。在普惠金融方面，湖北將從"點、線、面"三個維度綜合發(fā)力，主動對接企業(yè)、行業(yè)和各類市場主體，特別是重點支持中小微企業(yè)、個體工商戶等。

林建華表示，下一步，人民銀行湖北省分行將繼續(xù)堅持適度寬松的貨幣政策導向，緊密結(jié)合地方實際，扎實推進"金融服務質(zhì)效提升年"活動。特別是在貫徹落實國務院關于做好金融"五篇大文章"的指導意見精神的前提下，重點實施科技與金融深度融合計劃，以發(fā)展碳金融為主要特色，推動形成"綠色資源-綠色資產(chǎn)-綠色金融"的良性循環(huán)。同時，將做細做實"點、線、面"對接服務，切實提升民營企業(yè)貸款的可得性和便利性，加快發(fā)展數(shù)字金融，通過科技賦能建設湖北數(shù)字金融網(wǎng)，為創(chuàng)新發(fā)放多樣化信用貸款創(chuàng)造更好條件。