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京東健康「打破內(nèi)耗」，業(yè)績超額完成預(yù)期目標(biāo)，率先實(shí)現(xiàn)「醫(yī)檢診藥」完整閉環(huán)。

懂財(cái)?shù)?| 作者：嘉逸

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療歷經(jīng)十年，經(jīng)歷了蓬勃發(fā)展與震蕩調(diào)整，如今正迎來新的戰(zhàn)略機(jī)遇期。

最顯著的變化是：過去，創(chuàng)業(yè)公司多采取「各自為戰(zhàn)」的模式，借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)聚焦醫(yī)、檢、診、藥某一垂直領(lǐng)域，但持續(xù)陷入「內(nèi)耗」。

隨著我國醫(yī)改進(jìn)入深水區(qū)，數(shù)億患者的真實(shí)需求已證明，這種模式不可行。最直接的例證是，今年初，好大夫完成「出售」給螞蟻集團(tuán)。

醫(yī)、檢、診、藥環(huán)環(huán)相扣，缺一不可。這意味著，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療公司必須摒棄傳統(tǒng)的各自為戰(zhàn)思維，改變打法，“全域創(chuàng)新”。

作為醫(yī)療健康服務(wù)的領(lǐng)軍者，京東健康率先打破內(nèi)耗，開拓新領(lǐng)域。

2024年，京東健康在扎實(shí)的“藥醫(yī)”基礎(chǔ)上，不僅成功打通了“檢”環(huán)節(jié)的“斷點(diǎn)”，還借助AI技術(shù)進(jìn)一步強(qiáng)化了“診”能力。

盡管寒冬雖嚴(yán)寒，但京東健康仍逆勢而上，2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入582億元，Non-IFRS凈利潤達(dá)47.9億元。

其業(yè)績超額完成預(yù)期目標(biāo)，尤其是下半年呈現(xiàn)出兩位數(shù)的增長率，展現(xiàn)出良好的發(fā)展勢頭。

在醫(yī)療健康領(lǐng)域，競爭如同"長坡厚雪"，尚未達(dá)到最終階段。然而，顯然，京東健康已在探索另一條發(fā)展路徑。

首次實(shí)現(xiàn)"醫(yī)檢診藥"的完整鏈條。

人們普遍感受到，醫(yī)療與醫(yī)藥的數(shù)字化改造成效顯著，但看病難、流程繁瑣的問題依然存在。

筆者親歷了一次就醫(yī)體驗(yàn)。去年冬天，正值甲流高峰期，筆者感到身體不適，出現(xiàn)發(fā)燒和腰痛等癥狀，便急忙前往三甲醫(yī)院就診。

結(jié)果發(fā)現(xiàn)人滿為患，驗(yàn)血需從早上排到晚上，CT檢查則需等待3天后才能安排。所有檢查做完后，又需額外等待1天才能得到結(jié)果，最后還需完成掛號、問診、開藥等環(huán)節(jié)。

整個(gè)流程下來，耗費(fèi)大量體力，深刻體會到"醫(yī)檢診藥"四個(gè)環(huán)節(jié)中，尤其是檢測環(huán)節(jié)存在明顯的瓶頸。

身邊的朋友和讀者也有類似體驗(yàn)：在醫(yī)院做檢查，等待幾個(gè)小時(shí)已經(jīng)是較為快速的體驗(yàn)。而幾天后才能完成檢查，則是常態(tài)。

在線上的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院雖然興起，但大多側(cè)重于簡單的問診服務(wù)，尚未見到任何一家平臺具備相關(guān)完整的檢驗(yàn)服務(wù)。

而檢驗(yàn)作為診斷和治療的基礎(chǔ)，其重要性不言而喻。全國知名醫(yī)院上海瑞金醫(yī)院曾有這樣的表述："檢驗(yàn)是'偵察兵'，在臨床醫(yī)學(xué)中發(fā)揮著不可或缺的作用。"

于是，京東健康決定開創(chuàng)一項(xiàng)空白領(lǐng)域， tackle 這個(gè)"硬骨頭"。

京東健康在醫(yī)藥供應(yīng)鏈、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療AI等領(lǐng)域早已具備絕對優(yōu)勢，但這場戰(zhàn)役，它依然穩(wěn)扎穩(wěn)打。

京東健康整合了供應(yīng)鏈和上下游資源，先從快捷、便利、又剛需的居家自檢開始，推出了"京東到家快檢"服務(wù)。

專職騎手會將檢測試劑盒送到家門口，用戶完成口鼻拭子的采樣后，專職騎手再將樣本送至附近國家認(rèn)證的醫(yī)學(xué)檢測機(jī)構(gòu)進(jìn)行檢測。通常情況下，3小時(shí)內(nèi)，檢測結(jié)果就會出來。

目前，服務(wù)已覆蓋北上廣深、杭州、重慶等全國12個(gè)城市，能提供呼吸道、腹瀉、過敏原、慢病等149款居家檢測服務(wù)產(chǎn)品。

針對行動不便且需要定期進(jìn)行醫(yī)療護(hù)理的人群，如老年人、孕產(chǎn)婦等，京東健康還推出了"京東護(hù)士到家"服務(wù)，包括打針、換藥、采血等近40種居家醫(yī)療護(hù)理項(xiàng)目。

在2024年，甲流肆虐的冬天，這兩項(xiàng)服務(wù)迅速成為爆款，目前單量已爬坡到行業(yè)領(lǐng)先的位置。

更重要的意義在于，京東健康成功打通了檢測環(huán)節(jié)的斷點(diǎn)，率先構(gòu)造了一個(gè)便捷、高效的"醫(yī)+檢+診+藥"服務(wù)閉環(huán)。

誰也沒有想到，就是這一次"拓荒"，及時(shí)挽救了一位老人的生命。

去年12月14日，北京，一位80歲高齡的老人體溫持續(xù)攀升到39度，并且，他還患有高血壓、哮喘，心臟裝著起搏器。

彼時(shí)，戶外氣溫低至零下，老人出門就醫(yī)，無疑會加重癥狀。

家人隨即通過京東互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院聯(lián)系到了醫(yī)生，進(jìn)行在線問診。醫(yī)生結(jié)合老人的癥狀，迅速安排了護(hù)士到家里進(jìn)行呼吸道病原檢測和血常規(guī)檢查。

幾分鐘后，護(hù)士已經(jīng)到達(dá)家中進(jìn)行采樣。兩個(gè)半小時(shí)后，醫(yī)生拿到了檢測報(bào)告，確診老人為甲流。他立即開具藥物，并安排專職騎手迅速配送到患者家中。最終，老人的病情得到了有效緩解。

用戶對京東健康的信任度不斷提升。這種改變正在悄然發(fā)生。

截至2024年末，京東互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院每日平均接待量已達(dá)到49萬次。

2 ｜ 繼續(xù)穩(wěn)固「地基」

在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域，盈利困境長期困擾著行業(yè)，京東健康率先實(shí)現(xiàn)突圍。

成為國內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)盈利的企業(yè)后，京東健康已連續(xù)三年保持盈利。如今，它再次展現(xiàn)了新的發(fā)展路徑。

京東健康持續(xù)創(chuàng)新、解題的背后，源于扎實(shí)的「基本功」。

以2024年為例，京東健康繼續(xù)鞏固「地基」。

在零售醫(yī)藥、健康消費(fèi)領(lǐng)域，京東健康進(jìn)一步擴(kuò)大自營優(yōu)勢，深化與制藥公司、健康產(chǎn)品供貨商的合作，推動供給側(cè)改革。

尤其是在新特藥領(lǐng)域，京東健康精準(zhǔn)識別并回應(yīng)未被充分滿足的臨床問題，推出了近30款新品，包括禮來生物技術(shù)推出的治療2型糖尿病和體重管理的雙靶向創(chuàng)新藥Mounjaro、第一三共株式會社的止痛藥德力靜以及諾華旗下的血液病創(chuàng)新藥飛赫達(dá)等，進(jìn)一步鞏固了"全網(wǎng)首發(fā)新特藥第一站"的行業(yè)領(lǐng)先地位。

隨著中國進(jìn)入中度老齡化時(shí)代，保健需求日益旺盛，但目前保健品行業(yè)尚未形成統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，消費(fèi)者在產(chǎn)品質(zhì)量上仍需保持謹(jǐn)慎。

針對這一狀況，京東健康攜手Swisse、Inne、Move Free等優(yōu)質(zhì)品牌，推出"京東好滋補(bǔ)"和"京東好營養(yǎng)"兩大品類標(biāo)準(zhǔn)體系，涵蓋冬蟲夏草、人參、蛋白粉、益生菌等15個(gè)熱門品類，為消費(fèi)者提供更加放心的產(chǎn)品選擇。

同時(shí)，京東健康積極響應(yīng)國家號召，借助智能監(jiān)測、呼吸制氧等家用醫(yī)療器械的優(yōu)勢，持續(xù)拓展居家養(yǎng)老服務(wù)場景，為適老消費(fèi)市場貢獻(xiàn)更多創(chuàng)新實(shí)踐。

在渠道和供應(yīng)鏈建設(shè)方面，京東健康憑借其" long tail"優(yōu)勢，持續(xù)拓展線下能力，不斷完善線上線下一體化的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

京東健康在2024年繼續(xù)擴(kuò)大布局，加大即時(shí)零售領(lǐng)域投入，提升自營京東大藥房的騎手團(tuán)隊(duì)規(guī)模和履約效率，同時(shí)在北上廣等20個(gè)城市開通"網(wǎng)上買藥醫(yī)保個(gè)賬支付"功能，已覆蓋全國3000家醫(yī)保定點(diǎn)藥房，服務(wù)人口超過1億。

此外，京東健康積極開拓新天地，探索全新的醫(yī)療健康線下業(yè)態(tài)。

據(jù)悉，京東健康旗下全國首個(gè)新型大藥房——京東大藥房金寶街店已正式開業(yè)，"京東買藥秒送"無人藥柜已在北京海淀區(qū)萬壽路投入運(yùn)營，獲得了廣泛好評。

"醫(yī)、檢、診、藥，醫(yī)為首。"互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的核心競爭力在于專業(yè)和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)尼t(yī)療能力，京東健康始終不懈怠，特別是在2024年，它以穩(wěn)健的步伐布局AI醫(yī)療技術(shù)，避免浮躁，專注于提煉AI技術(shù)精華，強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療專科能力。

京東健康深知，專業(yè)能力是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的核心競爭力。2024年，它以穩(wěn)健的步伐布局AI醫(yī)療技術(shù)，避免浮躁，專注于提煉AI技術(shù)精華，強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療專科能力建設(shè)。

京東健康與武漢大學(xué)人民醫(yī)院在精神科領(lǐng)域啟動了基于多模態(tài)大模型的AI輔助病歷生成系統(tǒng)項(xiàng)目，通過技術(shù)創(chuàng)新顯著提升了精神科門診服務(wù)效率和準(zhǔn)確性。

在皮膚科領(lǐng)域，京東健康組織了超過120名醫(yī)生專家和6000余名患者，共同推進(jìn)皮膚AI患者管理項(xiàng)目的實(shí)施，重點(diǎn)探索大模型技術(shù)在輔助診斷、定制化診療方案制定、診后隨訪管理等方面的創(chuàng)新應(yīng)用。

截至目前，京東健康在皮膚?？频腁I應(yīng)用已全面落地，其中AI多模態(tài)診斷系統(tǒng)的準(zhǔn)確率已超過95%，平均每日問診量突破1萬單。

在醫(yī)療質(zhì)量管理體系方面，京東健康始終將技術(shù)創(chuàng)新作為核心驅(qū)動力。報(bào)告期內(nèi)，京東健康已累計(jì)發(fā)布265種疾病標(biāo)準(zhǔn)化診療路徑，并制定了16項(xiàng)醫(yī)療質(zhì)量安全管理核心制度，構(gòu)建起全方位、系統(tǒng)化、可持續(xù)的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療質(zhì)量管理體系。

從綜合能力來看，京東健康已展現(xiàn)出多維度的競爭力，可被視為"六維全能型"企業(yè)代表。

兩年前，京東健康首席執(zhí)行官金恩林曾指出，醫(yī)療服務(wù)行業(yè)存在重大挑戰(zhàn)，短期內(nèi)能否徹底改變還不確定。

近日，金恩林在媒體采訪中信心滿滿地表示，"這塊骨頭（指醫(yī)療行業(yè)痛點(diǎn)）已經(jīng)快要啃到骨髓了"，展現(xiàn)了行業(yè)領(lǐng)軍者的雄心壯志。

3 ｜ AI「重構(gòu)」醫(yī)療健康

中國人口基數(shù)龐大，醫(yī)療健康需求剛性增長，但優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源極度匱乏，供需失衡問題日益突出，AI技術(shù)或?qū)⒊蔀榻鉀Q這一緊迫挑戰(zhàn)的最優(yōu)解。

當(dāng)前，醫(yī)療大模型領(lǐng)域已形成"百模大戰(zhàn)"，各參與者紛紛涌入，試圖在這一領(lǐng)域分得一杯羹。

在京東健康的生態(tài)中，有些產(chǎn)品只是形式上的亮點(diǎn)，而真正具有創(chuàng)新性和落地應(yīng)用價(jià)值的，則是極少數(shù)。目前來看，這些具有價(jià)值的產(chǎn)品正在快速涌現(xiàn)。

京東健康正是引領(lǐng)者。在2023年，它就前瞻性地發(fā)布了AI技術(shù)底座，并自研了醫(yī)療大模型“京醫(yī)千詢”。這一舉措展現(xiàn)了其在AI技術(shù)領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢。

去年初，京東健康在成立探索研究院（JDH XLab）的同時(shí)，也更加聚焦于AI前沿研究。這一舉措為其后續(xù)的技術(shù)突破奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

之后，京東健康快速推進(jìn)AI技術(shù)的落地應(yīng)用。在To D端（醫(yī)生端），推出了“智能醫(yī)生助手”AI輔診產(chǎn)品；在To C端（用戶端），推出了“聊愈小宇宙”“康康”“手機(jī)測血壓”等AI產(chǎn)品。通過全面覆蓋醫(yī)生和用戶的需求，京東健康在AI輔助醫(yī)療領(lǐng)域取得了顯著進(jìn)展。

基于長期的積累和沉淀，今年1月，京東健康敏銳察覺到了AI技術(shù)的拐點(diǎn)，推出了基于線上全域場景的大模型全系產(chǎn)品“AI京醫(yī)”，并發(fā)布了業(yè)內(nèi)首個(gè)面向醫(yī)院全場景應(yīng)用的大模型產(chǎn)品“京東卓醫(yī)”。這一系列產(chǎn)品的發(fā)布，標(biāo)志著京東健康在AI技術(shù)應(yīng)用領(lǐng)域的全面升級。

據(jù)悉，相關(guān)AI工具的智能分診準(zhǔn)確率已經(jīng)達(dá)到99.5%，輔助診斷的TOP5診斷準(zhǔn)確性達(dá)到95%，治療方案的一致性達(dá)到90%以上，智能電子病歷幫助醫(yī)生書寫效率提升了120%。這些技術(shù)指標(biāo)充分展現(xiàn)了京東健康在AI醫(yī)療領(lǐng)域的強(qiáng)大實(shí)力。

近日，“京醫(yī)千詢”醫(yī)療大模型還全面開放源代碼，成為國內(nèi)醫(yī)療行業(yè)首個(gè)全面開放源代碼的垂類大模型。這一舉措不僅提升了模型的透明度，也為行業(yè)內(nèi)的技術(shù)交流和創(chuàng)新提供了寶貴的資源。

AI技術(shù)的落地應(yīng)用，正在將醫(yī)療行業(yè)帶入一個(gè)新的維度。醫(yī)生、患者和整個(gè)醫(yī)療生態(tài)都在享受到科技帶來的便利。

在過去，京東互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的全職醫(yī)生范衛(wèi)群面臨一個(gè)痛點(diǎn)：要花很多時(shí)間仔細(xì)閱讀患者的化驗(yàn)單，這一過程既繁瑣又耗時(shí)，同時(shí)也讓用戶感到焦慮。而在上述AI工具的幫助下，分析病歷的時(shí)間大幅縮短，患者的就診體驗(yàn)得到了顯著提升。與此同時(shí)，醫(yī)生的工作效率也得到了顯著提升，因?yàn)樗転楦嗟幕颊呓鉀Q問題。

在上海，張先生是智能健康助手“康康”的忠實(shí)用戶。以前體檢完，他都看不懂報(bào)告上的專業(yè)術(shù)語，但在“康康”的幫助下，不僅能夠解讀報(bào)告，還能根據(jù)他的健康狀況給出個(gè)性化的建議，比如該注意哪些飲食，是否需要進(jìn)一步檢查等。“它就像一位隨時(shí)在線的醫(yī)生，既專業(yè)又貼心?！睆埾壬缡钦f道。

作為數(shù)字醫(yī)療領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，京東健康正迎來其估值的提升時(shí)刻。

自2025年初以來，京東健康股價(jià)自最低點(diǎn)反彈，累計(jì)漲幅超30%，市值達(dá)到1143億港元。

券商機(jī)構(gòu)認(rèn)為，此輪上漲，只是資本市場新周期的第一階段，全年科技資產(chǎn)的表現(xiàn)值得看好。

建銀國際、里昂證券維持京東健康"跑贏大盤"的評級，中銀國際則對其"買入"評級，并上調(diào)了目標(biāo)股價(jià)。

我的看法是，京東健康的價(jià)值遠(yuǎn)不止于此。

京東健康展現(xiàn)出扎實(shí)的基本功，善于創(chuàng)新、解決問題，憑借AI技術(shù)的支持，契合國家發(fā)展戰(zhàn)略，正大步邁向醫(yī)療健康的未來。

其長期發(fā)展值得期待。

注：以上數(shù)據(jù)均來自公開渠道，僅供參考，投資需謹(jǐn)慎，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

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