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3月6日，聯(lián)社報道（編輯 史正丞）：隨著美國重新回歸"特朗普周期"，美國總統(tǒng)的個人愿景正在迅速重塑全球商業(yè)版圖。這一巨變也為商業(yè)精英們展示交易技巧的全新舞臺。與此同時，商業(yè)精英們也面臨著新的機遇與挑戰(zhàn)。

3月6日深夜，北京時間公布，李嘉誠家族控股的長和集團宣布與貝萊德牽頭的一家國際財團達成原則性協(xié)議，將出售旗下23個國家共計43個港口業(yè)務(wù)，其中包含巴拿馬運河兩端的重要港口。此次交易的總企業(yè)價值約為228億美元。

根據(jù)該協(xié)議，貝萊德財團將獲得長和旗下巴拿馬港口公司90%的股權(quán)。這家企業(yè)自1996年實現(xiàn)私有化以來，一直負責運營巴拿馬運河太平洋入口處的巴爾博亞港，以及大西洋入口處的克里斯托瓦爾碼頭。

圖示顯示了港口的具體位置。

特朗普的愿景

2017年1月，特朗普當選美國總統(tǒng)后，便開始表現(xiàn)出對巴拿馬運河的濃厚興趣。多位知情人士透露，在特朗普就職典禮上，這位美國總統(tǒng)再次重申"要把巴拿馬運河拿回來"。這一表態(tài)使長和集團的高管們意識到，如果繼續(xù)在政治敏感的領(lǐng)域采取行動，可能會面臨來自白宮的風(fēng)險。

長和集團的高管們也做出了判斷，僅僅出售巴拿馬運河上的政治敏感港口并非明智之舉。這家商業(yè)巨頭認為，通過此次交易，他們可以將白宮的政治壓力轉(zhuǎn)化為自身的優(yōu)勢。在特朗普就職后不久，一份"世紀港口大交易"的框架就已經(jīng)初步達成。

通過出售絕大多數(shù)港口的激進舉動，長和不僅成功避開了"特朗普沖擊"的風(fēng)險，而且在交易中獲得了190億美元的現(xiàn)金回報，其中可能有一部分通過股息或回購的形式回饋股東。這一影響使得長和的股價在交易前后的走勢格外引人注目。

事實上，在交易達成前的連續(xù)10年里，長和的股價一直在連續(xù)下跌。年線層面的數(shù)據(jù)顯示，該公司已經(jīng)連續(xù)7年出現(xiàn)年度跌幅。值得注意的是，此次交易獲得的190億美元資金，與長和在公告前的市值相當。

此次交易的達成，不僅讓長和集團的股價在交易后的第三天實現(xiàn)了21.86%的上漲，第四天更是錄得9.13%的漲幅。

圖片為《長和周線圖》，出自TradingView

此外，貝萊德方面也另有打算，一方面迅速拉近與特朗普政府的關(guān)系，另一方面為開拓另類投資領(lǐng)域邁出關(guān)鍵一步。

據(jù)悉，特朗普就職后，貝萊德CEO拉里·芬克已向白宮表明，若由貝萊德負責交易，美國無需通過武力強行奪回運河。

作為華爾街資深人物，芬克經(jīng)歷過多次白宮換屆，對于華盛頓風(fēng)向的變化有著敏銳的洞察力。

隨著特朗普重返白宮，貝萊德在最新年報中去掉了關(guān)于多樣性政策（DEI）的相關(guān)表述，這與美國法律和政策環(huán)境在DEI方面的重大轉(zhuǎn)變有關(guān)。今年1月，貝萊德還退出了聯(lián)合國支持的氣候組織"凈零資產(chǎn)管理人倡議"（NZAM）。

2017年，芬克與特朗普在白宮餐廳共進晚餐

隨著交易逐漸明朗，芬克親自向美國總統(tǒng)特朗普、財長貝森特和國務(wù)卿魯比奧等核心成員作了簡要匯報。

在這一背景下，交易以罕見的速度推進，多數(shù)流程通過視頻會議和電話完成。與傳統(tǒng)華爾街投行家不同，高盛是唯一一家參與撮合交易的投行。知情人士透露，2021年卸任花旗CEO的邁克爾·考伯特是長和的關(guān)鍵顧問，他位于懷俄明州杰克遜霍爾的家中為香港大型企業(yè)提供了專業(yè)意見。

交易得以快速推進的另一個重要因素，是貝萊德財團的構(gòu)成。貝萊德的競標伙伴包括這家資管巨頭5個月前剛收購的全球基礎(chǔ)建設(shè)合伙公司（GIP），以及GIP與全球最大集裝箱航運公司MSC（地中海航運）合作運營的港口運營商TIL。

在全球航運業(yè)中占據(jù)頂級客戶地位的意大利Aponte家族，也對這筆交易發(fā)揮了關(guān)鍵作用。這家航運巨頭本身就是長和港口業(yè)務(wù)的主要客戶，這加強了貝萊德財團在競標中的實力。

消息人士透露，長和已將這些港口轉(zhuǎn)移給他們信任的另一個億萬富翁家族，而貝萊德這個名字同樣承載著某種不可動搖的地位。一個更為關(guān)鍵的因素是，貝萊德給出的報價極為優(yōu)惠，令他們難以拒絕。消息人士補充道："這是一個精明的解決辦法，李嘉誠不喜歡讓事情拖延下去。"

在這一筆交易中，談判涉及多家集團的高層人物，包括芬克、GIP的首席執(zhí)行官阿德巴約·奧貢勒西、李嘉誠，以及現(xiàn)任董事長李澤鉅。

華爾街的行業(yè)分析師集體震驚。

這筆規(guī)模宏大的交易以一種出人意料的方式達成，令華爾街的行業(yè)分析師措手不及。

美國銀行在報告中稱其為"重大意外"，指出這筆交易的價格已達到長和2024財年預(yù)計收益的11至13倍。摩根大通的分析師也表示，這一交易標志著長和的"重大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變"，交易完成后，港口部門將僅占長和總息稅折舊及攤銷前利潤的1%。

晨星公司的高級股票分析師丹·貝克表示，港口"歷來是長和業(yè)務(wù)的重要組成部分"。港口業(yè)務(wù)通常利潤豐厚，進入門檻高。一旦擁有一個港口，就很難有競爭對手進入。

對長和而言，這筆交易帶來的巨額資金足以充實公司啟動收購的"彈藥庫"，同時也能給股東們帶來一些正面信號。

貝克補充道："管理層可能對股價的當前水平感到有些沮喪，這也是實現(xiàn)價值的一種方式。"