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特斯拉在日本市場(chǎng)表現(xiàn)得"格格不入"，導(dǎo)致Model S和Model X暫停供應(yīng)，引發(fā)廣泛關(guān)注，公司股價(jià)已連續(xù)7周下跌。

文/《汽車人》 張恒

特斯拉的股價(jià)正經(jīng)歷歷史性的連續(xù)下跌。

上周，特斯拉股價(jià)下跌10.35%，已連續(xù)7周下滑，這是該公司上市以來(lái)從未發(fā)生過(guò)的情況。短短三個(gè)多月，特斯拉股價(jià)從去年12月20日的488美元/股最高點(diǎn)一路下跌48%，市值累計(jì)蒸發(fā)超過(guò)8000億美元。

銷量下滑是拖累股價(jià)的首要因素。特斯拉在歐洲、日本、澳洲等市場(chǎng)的表現(xiàn)均不理想。最近，日本市場(chǎng)停止供應(yīng)部分車型的消息再次成為不利因素。特斯拉已正式宣布，3月31日起將全面暫停向日本市場(chǎng)供應(yīng)Model S和Model X。對(duì)于已下單的客戶，特斯拉提供更換車型、購(gòu)車優(yōu)惠或全額退款等方案。

盡管這一決定包含了成本優(yōu)化的考量，但從本質(zhì)上說(shuō)是市場(chǎng)需求變化的體現(xiàn)。特斯拉曾在日本市場(chǎng)短暫走紅，但未能穩(wěn)固立足。相比之下，更經(jīng)濟(jì)實(shí)惠的Model 3和Model Y需求旺盛，而高端車型Model S和Model X的市場(chǎng)需求一直疲軟。2024年，特斯拉在日本新能源車市場(chǎng)的份額僅為3.2%，遠(yuǎn)低于豐田bZ4X的18.7%和日產(chǎn)Ariya的12.9%。Model S和Model X全年僅交付327輛，日均銷量不足一輛，難以支撐正常的供應(yīng)鏈運(yùn)作。

日本市場(chǎng)對(duì)特斯拉而言充滿挑戰(zhàn)。首先，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)受限，日本90%以上的充電樁由本土車企聯(lián)盟掌控，特斯拉的超充網(wǎng)絡(luò)在北海道的覆蓋率不足18%；其次，"車庫(kù)法則"對(duì)車身尺寸的限制，使得Model S在京都等老城區(qū)的使用極為不便。

更深層的因素在于消費(fèi)者認(rèn)知。日本汽車市場(chǎng)長(zhǎng)期受到"十年經(jīng)營(yíng)"理念的影響，豐田、日產(chǎn)等車企的長(zhǎng)期積累使其品牌信任度極高，而特斯拉的"軟件定義汽車"模式在此并未得到廣泛認(rèn)可。這種文化壁壘，使特斯拉在日本的市場(chǎng)推廣舉步維艱。

成本因素同樣不容忽視。物流數(shù)據(jù)顯示，每批運(yùn)抵日本的Model S和Model X需分?jǐn)偢哌_(dá)2.3萬(wàn)美元的海運(yùn)及關(guān)稅成本，而東京灣保稅倉(cāng)庫(kù)的周轉(zhuǎn)周期更是全球平均的兩倍。到岸成本居高不下，使特斯拉在價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)中完全處于劣勢(shì)。例如，Model X 75D的到岸價(jià)已突破1.1億日元（約合530萬(wàn)元人民幣），而本土混動(dòng)車型大多集中在500萬(wàn)日元區(qū)間。

面對(duì)困境，特斯拉并非毫無(wú)應(yīng)對(duì)之策，已開(kāi)始將資源轉(zhuǎn)向更具市場(chǎng)潛力的產(chǎn)品。近日，特斯拉大中華區(qū)總裁朱曉彤透露，一款專為日本市場(chǎng)打造的緊湊型車已進(jìn)入工程驗(yàn)證階段。這款代號(hào)"SAKURA"的新車，將在軸距、充電接口和方向盤(pán)布局等多方面實(shí)現(xiàn)本土化設(shè)計(jì)，以更好地滿足日本市場(chǎng)需求。此外，特斯拉還與伊藤忠商事成立合資公司，計(jì)劃在三年內(nèi)建成300個(gè)"便利店+超充站"復(fù)合網(wǎng)點(diǎn)，以解決充電網(wǎng)絡(luò)覆蓋不足的問(wèn)題。

眾所周知，特斯拉如今面臨的困難不僅限于日本市場(chǎng)，其在全球多個(gè)市場(chǎng)的銷量表現(xiàn)都非常不理想：在中國(guó)市場(chǎng)，2月銷量為30688輛，同比下降49%；在美國(guó)市場(chǎng)，2月銷量同比減少5%，已連續(xù)四個(gè)月出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)；在澳大利亞市場(chǎng)，2月銷量?jī)H為1592輛，同比暴跌72%，創(chuàng)下自2022年以來(lái)的最差單月表現(xiàn)；在德國(guó)市場(chǎng)，2月銷量更是下降了76%。

面對(duì)來(lái)自全球各個(gè)市場(chǎng)的巨大壓力，特斯拉的困境確實(shí)讓人感到擔(dān)憂。過(guò)去幾年，特斯拉憑借高速增長(zhǎng)、高利潤(rùn)率以及馬斯克個(gè)人魅力，成功維持了高估值。然而，如今這些優(yōu)勢(shì)正在轉(zhuǎn)變?yōu)榱觿?shì)。

盡管特斯拉的股價(jià)表現(xiàn)非常糟糕，但馬斯克似乎并未將其視為首要問(wèn)題，他依然將注意力分散到其他事務(wù)上。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，自3月以來(lái)，他在社交媒體平臺(tái)X上發(fā)布的394條推文中，僅有2條與特斯拉相關(guān)。這種“注意力分散”不僅讓投資者感到擔(dān)憂，也為做空機(jī)構(gòu)提供了理由?！景鏅?quán)聲明】本文系《汽車人》原創(chuàng)稿件，未經(jīng)授權(quán)不得轉(zhuǎn)載。