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3月11日，A股港股市場正常調(diào)整，這與周末國內(nèi)外市場對中國資產(chǎn)的關(guān)注度密切相關(guān)，尤其是在恒生科技指數(shù)和恒生指數(shù)《恒生之歌》刷屏網(wǎng)絡(luò)之后，市場情緒高漲。然而，3月10日的市場表現(xiàn)卻顯示出調(diào)整的跡象，恒生科技指數(shù)一度下挫3%，顯示出短期內(nèi)市場情緒的過熱可能已出現(xiàn)過度反應(yīng)。

3月10日，A股港股市場迎來調(diào)整，恒生科技指數(shù)同樣出現(xiàn)回落，跌幅超過3%。這一調(diào)整反映了市場對恒生指數(shù)近期的快速上漲的擔(dān)憂。從長期來看，恒生指數(shù)的快速上漲可能已超出了市場理性的范疇。不過，此次調(diào)整也被視為是國內(nèi)外多方面因素共同作用的結(jié)果，包括市場情緒的過熱、資金的短期獲利了結(jié)以及外部環(huán)境的不確定因素。

周末市場情緒呈現(xiàn)多極化狀態(tài)，投資者對市場的看法出現(xiàn)了顯著分化：

1. 對于中國資產(chǎn)的信心指數(shù)，部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為市場已出現(xiàn)過度樂觀，認(rèn)為牛市可能已經(jīng)進(jìn)入調(diào)整期。其中，中信證券分析師指出，當(dāng)前市場可能更像是"牛市的煩惱"，而陳果則表達(dá)了對市場信心的重估。此外，劉晨明指出市場當(dāng)前的走勢可能已偏離正常軌道，顯示出了明顯的調(diào)整壓力。東吳證券則擔(dān)憂市場可能即將出現(xiàn)"逼空"走勢，而中信建投證券研究所的丁魯明則認(rèn)為A股應(yīng)保持高倉位運(yùn)行，顯示出市場的樂觀情緒。

2. 對于外資的動向，市場普遍認(rèn)為外資在本輪市場中起到了關(guān)鍵推動作用。數(shù)據(jù)顯示，過去兩個月內(nèi)，內(nèi)地資金累計流入超3400億港元，而3月10日更是創(chuàng)下了近300億港元的凈流入新高。不過，外資的動向也呈現(xiàn)出明顯的兩極分化，部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為外資在本輪市場中表現(xiàn)出明顯的被動流入，而另一些機(jī)構(gòu)則認(rèn)為外資的流入是主動的。

3. 在外資的推動下，市場情緒持續(xù)高漲。根據(jù)海通證券的最新研究，近期外資呈現(xiàn)出階段性回流中國市場的特征，主要以短線靈活型資金為主，而長線穩(wěn)定型外資則處于階段性流入的狀態(tài)。這一現(xiàn)象顯示出外資在短期內(nèi)對市場的信心依然較強(qiáng)。

4. 外資的流入也伴隨著市場的快速上漲。韓國最大證券公司最新的數(shù)據(jù)顯示，近期韓國投資者在海外股票的配置中，大量選擇了中國股票，其中電動汽車、人工智能、芯片等科技行業(yè)的龍頭企業(yè)占據(jù)了主要席位。此外，部分外資機(jī)構(gòu)在近期的研報中對中國的科技股表現(xiàn)表達(dá)了高度關(guān)注。

5. 外資的流入也伴隨著市場的快速調(diào)整。大和證券、里昂證券等機(jī)構(gòu)均上調(diào)了中國資產(chǎn)的目標(biāo)價，顯示出外資機(jī)構(gòu)對市場的信心依然較強(qiáng)。同時，花旗和高盛等機(jī)構(gòu)也對市場的進(jìn)一步上漲表達(dá)了樂觀預(yù)期，盡管這種預(yù)期也提醒投資者注意市場的風(fēng)險。

6. 開始于今年初的外資密集流入，對市場的信心和情緒產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。摩根士丹利的研報預(yù)測，未來一段時間內(nèi)，全球投資者對中國的資產(chǎn)的關(guān)注度將持續(xù)維持高位。高盛則預(yù)計，未來10年，隨著人工智能的廣泛應(yīng)用，中國股票的整體盈利水平有望每年提高2.5%，這將為投資者帶來超過2000億美元的資金流入。摩根大通則認(rèn)為，中國科技股的重估將持續(xù)進(jìn)行，未來10至15年之間的平均年回報率可達(dá)7.8%。

總體來看，當(dāng)前的市場情緒呈現(xiàn)出明顯的兩極分化特征，既有外資機(jī)構(gòu)對市場的樂觀預(yù)期，也有部分投資者對市場的過度樂觀的擔(dān)憂。投資者需要在市場波動中保持理性，避免盲目跟風(fēng)，同時密切關(guān)注市場的整體走勢和外資的動向，以做出更加明智的投資決策。

對于那些不太了解的投資者來說，荷寶投資最近突然變得非常熱門。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)以及對新興市場情況的分析，中國市場目前的估值仍然偏低，投資者對中國的股票依然抱有較高的期待。因此，他們繼續(xù)堅持平衡配置，既關(guān)注周期性價值股，也投資于長期結(jié)構(gòu)性的增長股。

這個周末，恒科機(jī)器人也推出了勸降策略。金石之前已經(jīng)明確表示，這一消息確實(shí)讓市場感到不安。

內(nèi)需增長時，我的投資自然也會增長，我對內(nèi)需的增長非常敏感。

即使內(nèi)需出現(xiàn)下滑，我的投資依然穩(wěn)健，表現(xiàn)出很強(qiáng)的抗跌能力。

當(dāng)AI技術(shù)發(fā)展迅速時，我的投資策略也隨之調(diào)整，始終保持對技術(shù)進(jìn)步的敏銳洞察。

在AI技術(shù)遭遇挑戰(zhàn)時，我的投資不會受到影響，因?yàn)槲蚁嘈女a(chǎn)業(yè)趨勢會引導(dǎo)我前進(jìn)。

當(dāng)全球市場樂觀情緒高漲時，我的投資策略同樣積極應(yīng)對，確保在有利的環(huán)境下也能取得收益。

面對全球市場的動蕩，我的投資卻表現(xiàn)得異常穩(wěn)健，因?yàn)槲蚁嘈胖袊袌龅捻g性。

無論是有利好的市場環(huán)境，還是利空的沖擊，我的投資策略始終保持著平衡，確保配置的穩(wěn)定性。

在有利好的時候，我能感受到市場的樂觀，同時也保持樂觀，因?yàn)槲蚁嘈藕侠淼呐渲媚艿钟魏尾焕蛩亍?/p>

溫馨提示：正如之前所言，逢低吸納是明智選擇，而頻繁追高則難以獲得理想回報。長期持有，待調(diào)整后再次起航，方能確保投資收益穩(wěn)健。

盡管市場經(jīng)歷震蕩，外資的態(tài)度卻有明顯變化。3月9日，高盛發(fā)布報告稱，中國股市正迎來"有史以來最大規(guī)模的市場啟動"。報告指出，自年初以來，MSCI中國指數(shù)累計漲幅達(dá)19%，不僅超過了發(fā)達(dá)市場的18%漲幅，也跑贏了新興市場的14%漲幅。

自近期低點(diǎn)以來，MSCI中國指數(shù)的累計漲幅已達(dá)到29%，這是自2009年金融危機(jī)以來的第三大反彈，僅次于新冠疫情后的復(fù)蘇反彈。

高盛表示，中國股市的強(qiáng)勁表現(xiàn)得益于AI熱潮的興起、中國科技敘事的積極轉(zhuǎn)變以及全國兩會確立的促進(jìn)增長政策基調(diào)等因素。這些因素不僅提高了市場估值，也改善了投資者的盈利預(yù)期，共同推動了市場上漲。

高盛預(yù)計，此次反彈將會持續(xù)較長時間。9月的政策轉(zhuǎn)向消除了市場對系統(tǒng)性風(fēng)險的擔(dān)憂，從而對風(fēng)險溢價水平進(jìn)行了實(shí)質(zhì)性評估。近期的反彈則主要得益于技術(shù)突破和創(chuàng)新驅(qū)動，進(jìn)一步提升了企業(yè)的盈利能力和估值水平，這種反彈可能比純粹由流動性或政策預(yù)期驅(qū)動的反彈更為持久。

然而，隨著A股和港股的震蕩，券商中國引用的高盛最新研報觀點(diǎn)開始發(fā)生變化。隨著中國股指估值接近合理水平，預(yù)計牛市的pace將會有所放緩。未來幾周內(nèi)，隨著美國和中國政策的制定以及地緣政治局勢的發(fā)展，獲利回吐壓力可能會逐漸顯現(xiàn)。

中泰國際策略分析師顏招駿指出，當(dāng)前市場從2018年特朗普"全面避險"的1.0時代轉(zhuǎn)向了2023年的"危中有機(jī)"的結(jié)構(gòu)性分化。內(nèi)需驅(qū)動和科技自主能力的強(qiáng)化正在推動港股向政策扶持的方向發(fā)展。從估值水平、股息率、風(fēng)險溢價、AH溢價等多方面來看，港股近期的估值修復(fù)已經(jīng)較為充分，高位震蕩的可能性增大，投資者可以適當(dāng)考慮高位個股的適時獲利了結(jié)。

顏招駿建議投資者關(guān)注低估值表現(xiàn)相對落后的一些板塊，特別是前期熱炒的AI產(chǎn)業(yè)可能出現(xiàn)分化。同時， he 勢頭強(qiáng)勁的上游基礎(chǔ)設(shè)施（尤其是受益于大型企業(yè)資本開支）和消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)龍頭等板塊值得關(guān)注。此外，工程機(jī)械、服務(wù)性消費(fèi)等相關(guān)板塊也可能在資金輪動中獲得新的機(jī)會。在高位震蕩格局下，投資者可以關(guān)注電訊、能源、內(nèi)銀、公用事業(yè)等高息股的投資機(jī)會。