聲明:本文來自于（ID:ykqsd.com）授權(quán)轉(zhuǎn)載發(fā)布。

中國資本市場正逐漸成為全球投資者的向往之地。

近月來，全球資金正在對本輪中國資產(chǎn)重估展開關(guān)注，部分投資者正在積極布局買入機會。

具體而言，2月份，韓國投資者在投資中國股票方面的月度交易額較上月增長近一倍。值得注意的是，近期高盛、瑞銀、摩根士丹利、德意志銀行、貝萊德等多家國際機構(gòu)紛紛發(fā)布看好中國股市的報告。

受訪專家普遍認為，全球資本從美股的科技股中獲利了結(jié)，轉(zhuǎn)向?qū)ふ倚碌墓乐低莸兀诹魅階股和港股的科技股市場尤為明顯。

看漲情緒持續(xù)在中國市場。

近日發(fā)布的韓國證券存托結(jié)算院最新數(shù)據(jù)顯示，2月份，韓國投資者在投資中國股票方面的月度交易額較上月增長近一倍。

詳細來看，2月份韓國投資者對中國內(nèi)地和香港股票的月度交易額達到7.82億美元，創(chuàng)下2022年8月以來的新高，且遠超同期對歐洲和日本股市的投資規(guī)模。

根據(jù)韓國最大證券公司最新披露的數(shù)據(jù)，2月17日至2月28日期間，韓國投資者在凈買入規(guī)模排名前10的海外股票中，中國股票占據(jù)6席，其中多家為中國科技行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，如比亞迪、中芯國際、科大訊飛等。

對此，止于至善投資總經(jīng)理何理指出，2月份中國資產(chǎn)尤其是科技類資產(chǎn)在韓國市場展現(xiàn)出明顯超額收益優(yōu)勢。具體數(shù)據(jù)表明，2月MSCI中國指數(shù)漲幅為11.8%，恒生指數(shù)漲幅為13.4%，恒生科技指數(shù)漲幅更是高達17.9%。相比之下，同期MSCI韓國指數(shù)漲幅為-0.8%，韓國KOSPI指數(shù)漲幅為0.6%。這說明市場動能成為吸引韓國投資者布局中國股票的重要驅(qū)動力。

此外，何理分析道，從行業(yè)結(jié)構(gòu)來看，韓國股市的權(quán)重股主要集中在三星電子、SK海力士等AI上游領(lǐng)域，而2月份全球權(quán)益市場的投資風(fēng)格偏好轉(zhuǎn)向AI下游應(yīng)用領(lǐng)域，這為韓國投資者在AI產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)進行資產(chǎn)配置提供了更多具有性價比的選擇。

值得注意的是，不只是韓國，全球資金也在參與到本輪中國資產(chǎn)重估中來。

3月9日，海通證券發(fā)布的研報指出，當(dāng)前已有外資出現(xiàn)回流跡象，據(jù)估算，1月至2月間通過北向渠道流入A股資金約200億元，而港股資金的流入則最高達180億港元。

具體數(shù)據(jù)顯示，1月13日至2月21日期間，北向資金累計凈流入約200億元。

值得一提的是，外資此前已持續(xù)數(shù)月凈流出港股，但從近期數(shù)據(jù)來看，春節(jié)后外資對港股的流出規(guī)模或已開始收窄，甚至出現(xiàn)少量凈流入，其中2月5日至2月18日間，外資累計流入港股約180億港元，而港股通累計流入約560億港元。

海通證券認為，外資回流的結(jié)構(gòu)上可能以短線靈活型為主，但長線穩(wěn)定型外資也可能出現(xiàn)回流跡象。

截至3月4日，靈活型外資自1月15日以來累計流入約130億港元，同時穩(wěn)定型外資在春節(jié)后也出現(xiàn)了一定的流入，2月5日至2月18日期間累計凈流入約100億港元。

何理指出，外資的投資偏好集中于恒生科技成分股等科技類股票，對消費和周期性板塊則不那么青睞，"外資對中國股票的投資趨勢呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性特征，當(dāng)前中概股中AI相關(guān)的資產(chǎn) opportunities 更為豐富。"

"東升西降"現(xiàn)象背后

今年開年以來，全球股票市場呈現(xiàn)出"東升西降"的格局。

截至3月10日，年內(nèi)A股三大指數(shù)——上證指數(shù)上漲0.43%，深證成指上漲3.95%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.72%。

此外，港股三大核心指數(shù)——恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)近期分別上漲了18.56%、31.72%和19.69%。

相比之下，截至3月9日，今年以來美國三大指數(shù)表現(xiàn)欠佳，道瓊斯工業(yè)指數(shù)微漲0.61%，納斯達克指數(shù)大跌5.77%，標(biāo)普500指數(shù)下跌1.89%。

前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍指出，當(dāng)前市場已形成顯著趨勢：A股與港股持續(xù)流入資金，而美國市場資金外流。

楊德龍表示，美國個人投資者協(xié)會的調(diào)查顯示，逾六成投資者預(yù)測美股近期將下跌。多家投行對A股和港股等新興市場表現(xiàn)出積極態(tài)度，而對美股的看法則較為保守。著名投資大師巴菲特近期披露，其旗下的伯克希爾·哈撒韋公司已大幅減持蘋果股票，具體減持比例達50%。

楊德龍解釋稱，全球資本正從美股的科技股獲利了結(jié)，轉(zhuǎn)向?qū)ふ倚碌墓乐低莸兀鳤股和港股的科技股則受到資金流入的推動。

行業(yè)投資人分析認為，美股科技股估值泡沫較大，盡管英偉達的最新財報顯示其業(yè)績增長逾78%，超出市場預(yù)期，但與前三季相比增速已有所放緩，高增長難以持續(xù)，這導(dǎo)致美股科技股股價承壓。與此相反的是，部分業(yè)內(nèi)人士認為中國資產(chǎn)可能被嚴(yán)重低估。

今年以來，高盛、瑞銀、摩根士丹利、德意志銀行、貝萊德等多家國際投行紛紛對中國的資產(chǎn)表示樂觀態(tài)度。

何理介紹道，近期部分外資機構(gòu)上調(diào)了對中國資產(chǎn)的看法，其中摩根士丹利將對離岸中國股票的預(yù)期從"看跌"調(diào)整為"更樂觀"，認為中國股票市場正在經(jīng)歷一場結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，尤其是在離岸市場，這種轉(zhuǎn)變可能帶來更長期的回報和估值回升；高盛則指出，中國公司的人工智能應(yīng)用未來十年內(nèi)每年可能使每股收益增長2.5%，這將使中國股票的公平價值增加15%至20%，并可能吸引超過2000億美元的組合資金流入。

格上基金的焦冰指出，外資普遍看好中國股票或資產(chǎn)，尤其是在新能源、大消費和半導(dǎo)體等三大領(lǐng)域，這些行業(yè)憑借政策紅利、產(chǎn)業(yè)升級和全球競爭力，正逐漸成為外資配置的核心方向。

摩根資產(chǎn)管理公司認為，人工智能領(lǐng)域的突破將引發(fā)顛覆性變革，中國有望在全球產(chǎn)業(yè)技術(shù)革命中率先取得技術(shù)領(lǐng)先地位。最近由DeepSeek引發(fā)的對中國資產(chǎn)、中國科技價值的重新評估，或?qū)⒂纱碎_始，對境內(nèi)外投資者對中國資產(chǎn)的信心產(chǎn)生顯著提振作用。

摩根資產(chǎn)管理中國副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)杜猛表示，"目前中國資產(chǎn)非常有吸引力。通過與海外同事的交流發(fā)現(xiàn)，中東、歐美和其他新興市場的投資者對中國市場的興趣持續(xù)上升。"

順時投資權(quán)益投資總監(jiān)易小斌指出，自去年9月24日以來，中國市場的良好走勢一目了然，一系列支持措施不斷落地，確定性和可預(yù)見性日益清晰，極大地增強了外國投資者的信心。同時，低估值和高性價比具有較強的吸引力。值得注意的是，今年以來，中國在人工智能、人形機器人等科技領(lǐng)域的快速發(fā)展更是引人注目。

排排網(wǎng)財富研究員卜益力表示，近期，多家國際金融機構(gòu)對中國市場表達了看漲預(yù)期，外資對中國資產(chǎn)的關(guān)注度顯著提升。這種樂觀情緒的背后，既有中國經(jīng)濟基本面的支持，也有政策紅利和估值優(yōu)勢的推動。具體而言，首先，中國出臺了一系列利好政策，為經(jīng)濟復(fù)蘇提供了強有力的支撐，從而增強了外資對中國市場的信心。其次，內(nèi)需修復(fù)、制造業(yè)升級疊加出口展現(xiàn)出較強韌性，表明中國經(jīng)濟持續(xù)向好。再次，與歐美市場相比，中國股市的估值處于歷史低位，特別是滬深300指數(shù)和MSCI中國指數(shù)的市盈率（PE）和市凈率（PB）均低于全球主要市場。這種估值洼地為外資提供了較高的安全邊際和潛在回報，此外，預(yù)計2025年A股企業(yè)盈利將顯著改善，進一步增強了中國資產(chǎn)的吸引力。

楊德龍表示："外資今年對中國股票的投資還會增加，一方面是中國股票估值較低，被嚴(yán)重低估，屬于全球資本市場的估值洼地；另一方面，中國政策轉(zhuǎn)向，穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼，再加上中國在科技領(lǐng)域的突破，如DeepSeek和Manus的出現(xiàn)，為全球投資者帶來了對中國科技資產(chǎn)的信心。"