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近期DeepSeek的亮相促使外資機(jī)構(gòu)對中國資產(chǎn)產(chǎn)生新的認(rèn)識。摩根士丹利表示，中國股市在人工智能的推動(dòng)下將實(shí)現(xiàn)更加可持續(xù)的上漲；德意志銀行指出，中國股票的估值正在下降，預(yù)計(jì)A股和港股短期內(nèi)有望再次創(chuàng)歷史新高；高盛發(fā)布研報(bào)指出，中國股票的價(jià)值有望提升15%-20%。

此外，特朗普政府的政策不確定性加劇了美股的震蕩，但中國資產(chǎn)由于估值更低、政策預(yù)期更加穩(wěn)定，確實(shí)有吸引外資機(jī)構(gòu)從"低配"升級為"高配"的潛力。

在A股市場，外資機(jī)構(gòu)主要采取以下幾種布局方式：

為了為讀者提供更多具有參考價(jià)值的新增信息，筆者特意梳理了北向資金的持倉動(dòng)向、QFII機(jī)構(gòu)的投資動(dòng)向。

北向資金持有市值合計(jì)達(dá)2.2萬億元！36只個(gè)股被重倉持有超1000億元！

根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，截至2024年12月31日，北向資金共持有3423只A股，持股市值總計(jì)2.2055萬億元。持股市值排名前五的行業(yè)分別是銀行、電池、白酒、白色家電、半導(dǎo)體。

從個(gè)股層面來看，共有36只個(gè)股持股市值超1000億元，78只個(gè)股持股市值在500億元以上。持股市值排名前五的個(gè)股分別為寧德時(shí)代、貴州茅臺、美的集團(tuán)、招商銀行、長江電力。

北向資金持有流通股比超15%的個(gè)股有8只，包括益豐藥房（22.6%）、宏發(fā)股份（21.1%）、福耀玻璃（20.2%）、匯川技術(shù)（18.5%）、思源電氣（17.8%）、珀萊雅（17.7%）、雙環(huán)傳動(dòng)（16.3%）、美的集團(tuán)（15.9%）。

從邊際變動(dòng)來看，2024年第四季度北向資金增持市值居前10的個(gè)股依次為寧德時(shí)代（98.3億元）、藥明康德（49億元）、華泰證券（39.4億元）、東鵬飲料（27.5億元）、廣發(fā)證券（22.3億元）、思源電氣（21.1億元）、比亞迪（20.5億元）、晶澳科技（20.1億元）、海光信息（19.4億元）、天合光能（17.8億元）。

多家知名QFII機(jī)構(gòu)的持倉數(shù)據(jù)已曝光，包括高盛、摩根士丹利、阿布達(dá)比投資局等21家機(jī)構(gòu)。

QFII和RQFII作為外資布局A股的主要渠道，憑借其先發(fā)優(yōu)勢和適應(yīng)性，已逐漸成為外資機(jī)構(gòu)布局A股的主流選擇。QFII制度于2002年推出，比2011年推出的RQFII早了近10年，這一時(shí)間差為QFII在市場認(rèn)知度和信任度的積累奠定了基礎(chǔ)。對于外資機(jī)構(gòu)而言，QFII主要使用外匯資金進(jìn)行投資，而RQFII則依賴于境外人民幣資金池，且規(guī)模相對較小。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2024年3季度末，共有21家知名QFII機(jī)構(gòu)持有超1億元的股市值。其中包括阿布達(dá)比投資局、科威特投資局、新加坡政府投資、淡馬錫富敦投資等4家國家主權(quán)財(cái)富基金。其中持股市值居前5的機(jī)構(gòu)包括新加坡華僑銀行、法國巴黎銀行、阿布達(dá)比投資局、摩根士丹利和高盛。

具體來看，共有87只個(gè)股被QFII機(jī)構(gòu)重倉持有超1億元。值得注意的是，這3只股票均為銀行股。此外，阿布達(dá)比投資局在本季度新進(jìn)同花順的前十大股東名單，但自4季度以來，該公司股價(jià)累計(jì)上漲超55.79%。

值得注意的是，在上述名單中，有12只個(gè)股同時(shí)被2家及以上QFII機(jī)構(gòu)重倉持有。例如，珀萊雅被富達(dá)基金新進(jìn)，新加坡政府投資局增持了31%；馬應(yīng)龍被瑞銀環(huán)球資管和香港金融監(jiān)督管理局增持；金誠信則同時(shí)被阿布達(dá)比投資局和澳門金融監(jiān)督管理局增持。

從硬件設(shè)備、半導(dǎo)體板塊成外資關(guān)注焦點(diǎn)！

對于QFII機(jī)構(gòu)而言，參與上市公司調(diào)研是他們了解上市公司情況的主要途徑之一。而被外資機(jī)構(gòu)頻繁調(diào)研的公司通常被視為行業(yè)內(nèi)具有潛力或競爭力的公司，因而受到市場廣泛關(guān)注。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2025年2月28日，QFII機(jī)構(gòu)共進(jìn)行了450次調(diào)研，涉及194家公司。按行業(yè)來看，硬件設(shè)備、半導(dǎo)體和電氣設(shè)備是關(guān)注度前3的行業(yè)。

具體到個(gè)股層面，共有21只個(gè)股同時(shí)被5家及以上QFII機(jī)構(gòu)同時(shí)調(diào)研。其中關(guān)注度最高的公司為匯川技術(shù)，該公司主營業(yè)務(wù)包括自動(dòng)化設(shè)備、高性能電機(jī)、傳感器和工業(yè)自動(dòng)化核心部件及解決方案。此外，匯川技術(shù)還為工業(yè)機(jī)器人和小米汽車概念股提供驅(qū)動(dòng)電機(jī)，而小米汽車使用的驅(qū)動(dòng)電機(jī)由公司全資子公司提供。

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