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《中國(guó)科技報(bào)》3月10日（編輯 梁又勻）報(bào)道，春節(jié)假期期間，《哪吒之魔童鬧?！飞嫌?，帶動(dòng)線下文娛消費(fèi)呈現(xiàn)熱勢(shì)。疊加全國(guó)"以舊換新"政策的加碼效應(yīng)，2月份國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比下降0.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，食品類價(jià)格同比下降3.3個(gè)百分點(diǎn)，飛機(jī)票和旅游類價(jià)格分別下降22.6%和9.6%。這些變化主要源于春節(jié)錯(cuò)月、假期錯(cuò)位等因素的影響。

財(cái)聯(lián)社創(chuàng)投通數(shù)據(jù)顯示，2025年2月國(guó)內(nèi)消費(fèi)相關(guān)領(lǐng)域披露融資事件共42起，較2024年整體呈現(xiàn)6.67%的同比下降，但環(huán)比上月實(shí)現(xiàn)5%的漲幅。已披露的融資信息顯示，2月份消費(fèi)領(lǐng)域累計(jì)融資規(guī)模達(dá)26.64億元，較去年同期實(shí)現(xiàn)超2倍的同比增長(zhǎng)，環(huán)比則呈現(xiàn)近120%的大幅增長(zhǎng)。

2月份融資規(guī)模顯著上漲的原因主要在于，此前的融資多為早期階段，披露的金額規(guī)模及數(shù)量相對(duì)較小。而今年B輪及以上投資輪次的披露數(shù)量明顯增加，且出現(xiàn)了多起超億元融資事件，從而帶動(dòng)整體披露融資規(guī)模的大幅上漲。從獲投數(shù)據(jù)來(lái)看，今年2月份的投融資市場(chǎng)呈現(xiàn)出明顯的年初 slow down規(guī)律，但投資機(jī)構(gòu)依然對(duì)智能硬件、本地生活等賽道表現(xiàn)出濃厚興趣，而旅游服務(wù)、保健食品賽道則相對(duì)冷清。

2月份投融資具體情況

隨著2月以來(lái)AI技術(shù)在消費(fèi)領(lǐng)域的端點(diǎn)應(yīng)用持續(xù)引發(fā)社會(huì)關(guān)注，AI相關(guān)消費(fèi)產(chǎn)品已成為投資機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。具體表現(xiàn)為，智能硬件已連續(xù) fourth個(gè)月成為消費(fèi)領(lǐng)域一級(jí)市場(chǎng)獲投項(xiàng)目最多的賽道，顯示出顯著的市場(chǎng)主導(dǎo)地位，遠(yuǎn)超餐飲零售、本地生活、電商等傳統(tǒng)消費(fèi)領(lǐng)域。

值得一提的是，春節(jié)假期期間《哪吒之魔童鬧?！窡嵊?，帶動(dòng)了潮玩盲盒消費(fèi)熱潮。泡泡瑪特等品牌通過(guò)與《哪吒之魔童鬧?！仿?lián)名，推出了深受年輕人喜愛(ài)的潮玩盲盒產(chǎn)品，其獲投項(xiàng)目雖僅有1起，但獲投品牌 Letsvan 單次融資金額超億元。據(jù)該項(xiàng)目產(chǎn)品介紹，其主要涉及盲盒、手辦、大娃、BJD等潮流公仔，已與初音未來(lái)、三麗鷗旗下 hello kitty 等知名IP，上美影旗下哪吒鬧海等知名IP，以及迪士尼等品牌達(dá)成開(kāi)發(fā)授權(quán)。

具體而言，2月份智能硬件賽道共發(fā)生6起獲投事件，其中一半以上的項(xiàng)目聚焦于語(yǔ)音相關(guān)AI產(chǎn)品及服務(wù)。其中包括日常生活的語(yǔ)音翻譯品牌"愛(ài)說(shuō)派"，語(yǔ)音識(shí)別合成品牌"奇夢(mèng)者"，以及專注于AI兒童拼寫(xiě)教育研發(fā)的"爻舜科技"。

此外，由前追覓中國(guó)區(qū)執(zhí)行總裁郭人杰創(chuàng)立的AI硬件消費(fèi)研究機(jī)構(gòu)也獲得了IDG資本、Monolith、經(jīng)緯創(chuàng)投、真格基金、紅杉種子基金、綠洲資本等多家知名機(jī)構(gòu)的投資，累計(jì)融資金額近2億元。

在本地生活領(lǐng)域，多家電動(dòng)車研發(fā)及服務(wù)商獲得了投資。其中，面向國(guó)外市場(chǎng)的研發(fā)商"聚智合眾"和歐美共享電單車運(yùn)營(yíng)商"Velotric"分別被投資。此外，專注于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的智能滑板車研發(fā)商"蘇州坦途智能"也獲得了投資。

2月份獲投規(guī)模最大的領(lǐng)域是旅游服務(wù)。投資機(jī)構(gòu)重點(diǎn)聚焦于旅游平臺(tái)業(yè)務(wù)，為跨國(guó)出游或高品質(zhì)定制旅游路線提供支持服務(wù)。該領(lǐng)域獲投平臺(tái)主要為"6人游旅行網(wǎng)"和Klook。此外，保健食品領(lǐng)域也呈現(xiàn)出較高的獲投金額。其中關(guān)注嬰幼兒配方食品的"圣桐營(yíng)養(yǎng)"獲投金額超4億元，高瓴資本、創(chuàng)新工廠等機(jī)構(gòu)參與投資；關(guān)注醫(yī)學(xué)營(yíng)養(yǎng)研發(fā)的"瑪士撒拉"獲投金額約2億元，中金資本、弘暉資本等機(jī)構(gòu)也參與了投資。

2月獲投項(xiàng)目輪次分布相對(duì)集中，其中A輪和B輪項(xiàng)目以及股權(quán)投資和戰(zhàn)略投資較為活躍，而早期的種子輪和天使輪獲投情況有所減少。

一方面，一級(jí)市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)行業(yè)早期投資更加謹(jǐn)慎，頭部機(jī)構(gòu)的參與相對(duì)較少，獲投項(xiàng)目分散在多個(gè)賽道；另一方面，已獲得市場(chǎng)認(rèn)證的項(xiàng)目逐漸成為機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn)，尤其是那些已形成一定供應(yīng)鏈、平臺(tái)規(guī)?；蚱放菩?yīng)的公司，這類企業(yè)通常能獲得機(jī)構(gòu)的青睞，其中行業(yè)公司和頭部投資機(jī)構(gòu)的參與較為積極。

根據(jù)獲投省份的分布情況，廣東和江蘇仍然是主要獲投省份，廣東主要在智能電子消費(fèi)和電商產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域保持優(yōu)勢(shì)，而江蘇則在餐飲零售和本地生活領(lǐng)域占據(jù)明顯優(yōu)勢(shì)。上海和北京的獲投項(xiàng)目波動(dòng)性整體較為平穩(wěn)，而浙江的獲投項(xiàng)目波動(dòng)較大，僅獲得3起獲投。

值得關(guān)注的重要項(xiàng)目

2月獲投金額在近億元或上億元的項(xiàng)目數(shù)量顯著增加，累計(jì)達(dá)到9起，創(chuàng)下近4個(gè)月的新高，但整體上，項(xiàng)目獲投方向仍較為分散。

除了上述提到的項(xiàng)目外，“青提點(diǎn)單”這一平臺(tái)在為新興外賣平臺(tái)提供“到店引流+外賣降本”服務(wù)方面獨(dú)樹(shù)一幟。在美團(tuán)、京東和餓了么等主要平臺(tái)持續(xù)搶占和保持已有市場(chǎng)份額的背景下，該平臺(tái)能否在未來(lái)三年內(nèi)實(shí)現(xiàn)覆蓋百城、日均30萬(wàn)單的目標(biāo)仍有待觀察。

客路旅行累計(jì)融資超過(guò)10億美元

客路旅行（Klook）成立于2014年，總部位于香港。該公司的創(chuàng)始人包括林照圍、王志豪和熊小康。林照圍和王志豪曾就讀于投行，而熊小康則擁有技術(shù)背景。憑借香港的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，客路旅行迅速發(fā)展為一個(gè)全球性的境外旅游服務(wù)平臺(tái)。平臺(tái)能夠?qū)崿F(xiàn)超過(guò)30種國(guó)際貨幣的本地支付，并為用戶提供包括景點(diǎn)快速通關(guān)、折扣門(mén)票、一日游體驗(yàn)、特色活動(dòng)、WiFi、當(dāng)?shù)亟煌ā⒚朗迟?gòu)物等旅游產(chǎn)品和服務(wù)。

據(jù)悉，客路旅行現(xiàn)已覆蓋亞洲、歐洲和北美等多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，并與TikTok平臺(tái)及大力網(wǎng)紅咱開(kāi)進(jìn)行了贊助及推廣合作。本輪是該公司的第9輪融資，即H輪融資，由維恩資本領(lǐng)投。此次融資擬將主要用于擴(kuò)大新一代旅客群體的市場(chǎng)，深化在亞太區(qū)域市場(chǎng)的布局。

八馬茶業(yè)加速IPO

近日，八馬茶業(yè)獲得新希望草根知本集團(tuán)旗下的昇望基金完成Pre-IPO輪6900萬(wàn)元投資。昇望基金以此獲得了八馬茶業(yè)3%的股權(quán)，成為其重要戰(zhàn)略投資者，繼續(xù)為其港股上市提供支持。

數(shù)據(jù)顯示，八馬茶業(yè)成立于1997年，是一家全茶類全國(guó)連鎖品牌企業(yè)。公司曾于2015年在A股新三板上市，后于2018年摘牌。此后，公司開(kāi)啟A股、創(chuàng)業(yè)板、主板、港股的二次上市之旅。

2025年1月，八馬茶業(yè)再次更新港股招股書(shū)。截至2024年前三季度，公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.47億元，凈利潤(rùn)2.08億元，單季度利潤(rùn)水平已超過(guò)全年數(shù)據(jù)，仍面臨增收不增利的困境。截至2025年1月，八馬茶業(yè)線下門(mén)店總數(shù)達(dá)3501家，主要分布于二線、三線城市，加盟店比例超90%。

橈案4：泡泡瑪特復(fù)刻案。潮玩品牌Letsvan獲投近億元

Letsvan成立于2020年，專注于原創(chuàng)IP孵化與運(yùn)營(yíng)，目前擁有11個(gè)原創(chuàng)IP矩陣。其中，中國(guó)公主IP“又梨”兩個(gè)月銷量突破百萬(wàn)，累計(jì)銷量超300萬(wàn)只。

Letsvan通過(guò)設(shè)計(jì)獨(dú)特、富有創(chuàng)意的玩偶吸引消費(fèi)者，并采取明星聯(lián)動(dòng)策略。2024年推出的“WAKUKU”IP獲得戚薇、虞書(shū)欣等明星互動(dòng)推薦，銷量大幅增長(zhǎng)。

據(jù)悉，Letsvan已積極拓展海外市場(chǎng)，在東南亞等泡泡瑪特?zé)徜N國(guó)家開(kāi)設(shè)快閃店和潮玩展覽，與名創(chuàng)優(yōu)品、三福、晨光、X11、KKV等品牌建立合作。本輪融資將引入線上銷售經(jīng)驗(yàn)豐富的量子之歌，提升自營(yíng)能力和品牌影響力。

桗案5：圣桐特醫(yī)獲超4億融資。醫(yī)學(xué)營(yíng)養(yǎng)賽道迎來(lái)近期最大額融資

圣桐特醫(yī)成立于2019年12月，前身為圣元特醫(yī)事業(yè)部，專注于特殊醫(yī)學(xué)用途配方食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司重點(diǎn)為過(guò)敏、早產(chǎn)、腹瀉、代謝障礙等寶寶提供營(yíng)養(yǎng)解決方案。截至目前，公司已通過(guò)7大特醫(yī)食品注冊(cè)，包括早產(chǎn)配方、嬰兒營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑等。

本次獲投為B+輪融資，融資金額超4億元，由恒旭資本、高瓴投資、創(chuàng)新工場(chǎng)聯(lián)合領(lǐng)投，其他投資方包括青創(chuàng)投和匯譽(yù)投資。這也是醫(yī)學(xué)營(yíng)養(yǎng)領(lǐng)域近年來(lái)最大額融資。本輪融資將主要用于優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，引入產(chǎn)業(yè)資本。

蜜雪冰城的上市再次點(diǎn)燃市場(chǎng)熱情，消費(fèi)行業(yè)IPO市場(chǎng)行情得到顯著提升。

進(jìn)入2025年以來(lái)，中國(guó)消費(fèi)企業(yè)沖刺港股、順利登陸港股變得越發(fā)頻繁。2月份共有6家消費(fèi)類企業(yè)遞交港股招股書(shū)，其中3家已開(kāi)啟招股并陸續(xù)成功上市，另有3家企業(yè)申請(qǐng)港股上市并等待中國(guó)證監(jiān)會(huì)的審核批復(fù)。

其中，國(guó)內(nèi)連鎖茶飲品牌在港股市場(chǎng)再添兩項(xiàng)重要成就，蜜雪冰城和古茗先后完成港股上市招股工作。與市場(chǎng)僅關(guān)注古茗的 situation 相比，蜜雪冰城的投融資熱情更快地"引爆"了港股市場(chǎng)的打新熱潮。

截至2月26日，蜜雪冰城的首次公開(kāi)發(fā)行（IPO） Phase I階段已全部完成，其融資認(rèn)購(gòu)倍數(shù)達(dá)到5125倍，最終認(rèn)購(gòu)金額達(dá)到1.77萬(wàn)億元港元，超越快手，成為港股市場(chǎng)新一代的" frozen capital "queen。

在上市后的短短幾天里，蜜雪冰城的股票價(jià)格持續(xù)走高，打破了新茶飲品牌上市后首次出現(xiàn)破發(fā)的"魔咒"。上市后總市值突破萬(wàn)億元港元大關(guān)，且股價(jià)始終保持穩(wěn)定上升趨勢(shì)。資料顯示，蜜雪冰城憑借"6元茶飲"的創(chuàng)新模式，在10元以下價(jià)格帶占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。根據(jù)灼識(shí)咨詢的數(shù)據(jù)，按門(mén)店數(shù)和飲品出杯量計(jì)算，蜜雪冰城分別以門(mén)店數(shù)和飲品出杯量?jī)身?xiàng)指標(biāo)均位居中國(guó)和全球第一。

除了國(guó)民消費(fèi)認(rèn)知度和強(qiáng)勁的盈利能力，蜜雪冰城在市場(chǎng)中還憑借強(qiáng)大的品牌影響力和優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品質(zhì)量贏得了消費(fèi)者的廣泛認(rèn)可。2024年前九個(gè)月，蜜雪冰城實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入186.6億元，同比增長(zhǎng)21.22%；凈利潤(rùn)34.91億元，同比增長(zhǎng)42.32%；零售總額達(dá)到449億元，同比增長(zhǎng)21.35%。

相較之下，同樣關(guān)注下沉市場(chǎng)的古茗則在2月中旬成功登陸港股，但其上市后未引發(fā)足夠的市場(chǎng)關(guān)注度和投資者興趣。截至2024年9月30日，古茗已擁有9778家門(mén)店，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收64.41億元，同比增長(zhǎng)15.6%；凈利潤(rùn)為11.2億元，同比增長(zhǎng)11.76%。

需要特別指出的是，在連鎖茶飲行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的背景下，蜜雪冰城和古茗在2024年前九個(gè)月的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)也未能逃脫下滑趨勢(shì)。單店飲品出杯量有所下降，日均訂單量也出現(xiàn)了不同程度的下滑。但得益于雙方門(mén)店規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張，這些經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)對(duì)蜜雪冰城和古茗的最終營(yíng)收及利潤(rùn)表現(xiàn)并未產(chǎn)生顯著影響。

此外，在2月份消費(fèi)公司沖刺A股及美股上市的熱潮中，連鎖茶飲品牌"霸王茶姬"也順利完成了赴美上市的監(jiān)管備案手續(xù)，新茶飲賽道有望迎來(lái)更多上市案例。不過(guò)，根據(jù)證監(jiān)會(huì)上市材料的補(bǔ)充意見(jiàn)，霸王茶姬仍需補(bǔ)充介紹股權(quán)架構(gòu)、股東細(xì)節(jié)、出海開(kāi)店投資情況等信息。

同時(shí)，主營(yíng)戶外運(yùn)動(dòng)相機(jī)等智能影像設(shè)備研發(fā)銷售的影石科技也開(kāi)啟上市招股進(jìn)程。2024年上半年，影石科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.3億元，同比增長(zhǎng)50.82%；歸屬凈利潤(rùn)5.18億元，毛利率達(dá)53.44%。值得注意的是，該公司近年來(lái)保持了較高的高速增長(zhǎng)，其主要原因在于公司境外銷售業(yè)務(wù)占比持續(xù)提升，2024年上半年境外銷售收入占比高達(dá)76.52%。

小編再補(bǔ)充道，不止這些，多家此前 already排隊(duì)許久欲上市的科技消費(fèi)企業(yè)也紛紛采取了新動(dòng)作。如為航天事業(yè)提供收納及材料研發(fā)支持的一加科技太力公司，已經(jīng)提交了上市材料；新能源汽車充電設(shè)備研發(fā)商優(yōu)優(yōu)綠能也更新了其問(wèn)詢回復(fù)，并發(fā)布了最新的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)。