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特斯拉在日本市場表現(xiàn)不佳，宣布停供Model S和Model X，引發(fā)廣泛關(guān)注，公司股價連續(xù)四周出現(xiàn)下跌。

文 /《汽車人》 張恒

特斯拉的股價近期連續(xù)四周出現(xiàn)下跌。

上周，特斯拉股價下跌10.35%，已連續(xù)四周下滑，這是特斯拉上市以來從未發(fā)生過的情況。短短三個多月，特斯拉股價從去年12月20日的高點488美元/股一路下跌48%，市值累計蒸發(fā)超過8000億美元。

銷量下滑是影響股價的最直接因素。特斯拉在歐洲、日本、澳洲等市場的表現(xiàn)都不盡如人意。近來，特斯拉在日本停止供應(yīng)部分車型的消息再次成為利空消息。特斯拉已正式宣布，3月31日將停止向日本市場供應(yīng)Model S和Model X。對于已預(yù)訂的用戶，特斯拉提供更換車型、購車優(yōu)惠或全額退款等解決方案。

這一決定雖有成本優(yōu)化的考量，但本質(zhì)上也是市場選擇的結(jié)果。特斯拉曾在日本市場短暫走紅，但未能穩(wěn)固立足。相比之下，更便宜的Model 3和Model Y車型的需求一直較為疲軟。2024年，特斯拉在日本新能源車市場的份額僅為3.2%，遠低于豐田bZ4X的18.7%和日產(chǎn)Ariya的12.9%。其中，Model S和Model X全年僅交付327輛，日均銷量不足一輛，難以支撐正常的供應(yīng)鏈運轉(zhuǎn)。

日本市場對特斯拉而言確實存在特殊挑戰(zhàn)。首先，基礎(chǔ)設(shè)施受到限制，日本90%的充電樁由本土車企聯(lián)盟控制，而特斯拉的超充網(wǎng)絡(luò)在北海道的覆蓋率為18%；其次，“車庫法”對車身尺寸的限制使得Model S在京都等老城區(qū)的使用非常不便。

更深層的因素在于消費者認知。日本汽車市場長期受到“年輪經(jīng)營”理念的影響，豐田、日產(chǎn)等車企的長期積累使其品牌信任度極高，而特斯拉的“軟件定義汽車”模式在此并未得到廣泛接受。這種文化壁壘使得特斯拉在日本的市場推廣舉步維艱。

成本因素同樣不容忽視。根據(jù)物流數(shù)據(jù)顯示，每批運抵日本的Model S和Model X需分攤高達2.3萬美元的海運及關(guān)稅費用，而東京灣保稅倉庫的周轉(zhuǎn)周期更是全球平均的兩倍。到岸成本居高不下，使特斯拉在價格競爭中處于劣勢。例如，Model X 75D的到岸價已突破1.1億日元（約合530萬元人民幣），而本土混動車型大多集中在500萬日元區(qū)間。

面對困境，特斯拉并非完全沒有應(yīng)對策略。公司已將資源轉(zhuǎn)向更具市場潛力的產(chǎn)品。近日，特斯拉大中華區(qū)總裁朱曉彤透露，一款專為日本市場打造的緊湊型車已進入工程驗證階段。該車代號為“SAKURA”，將在軸距、充電接口和方向盤布局等方面進行本土化設(shè)計，以更好地適應(yīng)日本市場需求。此外，特斯拉還與伊藤忠商事成立合資公司，計劃在三年內(nèi)將在日本建成300個“便利店+超充站”復(fù)合網(wǎng)點，以解決充電網(wǎng)絡(luò)覆蓋不足的問題。

眾所周知，特斯拉目前面臨的困難不僅限于日本市場，其在全球多個市場的交付量均出現(xiàn)明顯下滑趨勢。具體來看，2月份中國市場的交付量為30688輛，同比下降明顯；美國市場則出現(xiàn)連續(xù)四個月的負增長；澳大利亞市場表現(xiàn)尤其不佳，2月銷量僅為1592輛，同比降幅達72%；而在德國市場，2月銷量更是下跌了76%，創(chuàng)下自2022年以來的最差單月交付記錄。

面對來自全球各市場的嚴峻挑戰(zhàn)，特斯拉的困境讓人不禁深感憂慮。過去幾年，特斯拉憑借高速增長、高利潤率以及馬斯克個人魅力，成功維持了其高估值水平。然而，如今這些優(yōu)勢正逐漸轉(zhuǎn)化為劣勢。

盡管特斯拉的股價表現(xiàn)令人擔(dān)憂，但馬斯克似乎并未將其作為首要問題。他目前將更多精力投入到其他事務(wù)中。統(tǒng)計顯示，自3月以來，他在社交媒體平臺X上發(fā)布的394條推文內(nèi)容中，僅有2條與特斯拉相關(guān)。這種"資源分散"現(xiàn)象不僅令投資者感到擔(dān)憂，也為做空機構(gòu)提供了理論依據(jù)?！景鏅?quán)聲明】本文系《汽車人》原創(chuàng)稿件，未經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載，侵權(quán)必究。