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3月11日當(dāng)天，雙成藥業(yè)股票遭遇跌停，盤中最低報(bào)12.43元/股。

雙成藥業(yè)正式宣布，終止向香港奧拉投資有限公司等25名交易對(duì)方購買寧波奧拉半導(dǎo)體股份有限公司100%股份的交易。

2024年7月25日，雙成藥業(yè)股價(jià)最低點(diǎn)為4元/股，隨后一路攀升，最高一度觸及40.98元/股，累計(jì)漲幅達(dá)10倍。

重組失敗，股價(jià)經(jīng)歷了一場(chǎng)“過山車”般的劇烈震蕩。

雙成藥業(yè)在公告中明確表示，終止此次交易是經(jīng)過充分研究和論證的決定，并不存在相關(guān)方需要承擔(dān)的違約責(zé)任。目前公司業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定，未來有望在更合適的時(shí)候探索新的發(fā)展機(jī)遇。

在2024年8月27日，公司正式宣布啟動(dòng)重大資產(chǎn)重組及關(guān)聯(lián)交易計(jì)劃。然而，市場(chǎng)反應(yīng)并不理想。

重組消息公布后，股價(jià)隨即迎來一波強(qiáng)烈上漲行情。2024年9月11日至10月29日，股價(jià)從5.74元/股飆升至40.98元/股，累計(jì)漲幅高達(dá)635.06%。

重組計(jì)劃未能成功，股價(jià)也未能隨之實(shí)現(xiàn)預(yù)期的回升，反而出現(xiàn)較明顯的下跌。截至2025年1月底，雙成藥業(yè)股價(jià)已跌至13.07元/股，較峰值下跌超65%，市值蒸發(fā)逾百億元。

據(jù)了解，在2024年8月27日，公司正式宣布啟動(dòng)重大資產(chǎn)重組及關(guān)聯(lián)交易計(jì)劃。該消息公布后，股價(jià)隨即迎來一波強(qiáng)烈上漲行情。

3月11日的跌停行情中，仍有超過5億元的資金在午盤前集體封單，進(jìn)一步凸顯了市場(chǎng)資金的撤離意愿。

被收購標(biāo)的公司質(zhì)量不高

其實(shí)，市場(chǎng)對(duì)重組的期待源于奧拉股份的"半導(dǎo)體光環(huán)"。雙成藥業(yè)專注于化學(xué)合成多肽藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，原計(jì)劃收購?qiáng)W拉股份實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，進(jìn)軍芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域，尋找新的利潤增長(zhǎng)點(diǎn)。

不過，奧拉股份質(zhì)量不高。這家公司曾經(jīng)嘗試沖刺科創(chuàng)板IPO，估值約為120億元，但在2024年5月主動(dòng)撤回申請(qǐng)。

據(jù)公開資料顯示，奧拉股份主要專注于模擬芯片和數(shù)?；旌闲酒难邪l(fā)、設(shè)計(jì)和銷售，其主要產(chǎn)品包括時(shí)鐘模擬芯片、電源管理模擬芯片、傳感器芯片和射頻模擬芯片等。

覽富財(cái)經(jīng)網(wǎng)注意到，奧拉股份的業(yè)績(jī)呈現(xiàn)較大波動(dòng)。2021年至2023年以及2024年1-7月，奧拉股份實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為-10.96億元、-8.56億元、-9.62億元和3.07億元。盡管看似去年前7個(gè)月業(yè)績(jī)有所改善，但當(dāng)期業(yè)績(jī)主要依賴于向美國SiTime公司授權(quán)時(shí)鐘芯片IP，這種一次性IP授權(quán)交易的可持續(xù)性存疑。

根據(jù)公司披露，去年1月至7月，奧拉股份從美國SiTime公司實(shí)現(xiàn)的收入占當(dāng)期營業(yè)收入的89.4%（未經(jīng)審計(jì)）。

被退市警報(bào)籠罩

在失去重組機(jī)會(huì)的同時(shí)，雙成藥業(yè)還陷入了退市的漩渦。

根據(jù)公司披露，雙成藥業(yè)預(yù)計(jì)2024年凈虧損5500萬元至8000萬元，并且扣除后營業(yè)收入為1.4億元至1.8億元。由于凈利潤虧損且年?duì)I業(yè)收入不足3億元，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司股票將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。如果今年雙成藥業(yè)仍無法扭轉(zhuǎn)經(jīng)營困境，公司將面臨被強(qiáng)制退市的風(fēng)險(xiǎn)。

自2016年以來，雙成藥業(yè)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤已連續(xù)9年出現(xiàn)虧損。公司在2024年業(yè)績(jī)預(yù)告中指出，受國家集采價(jià)格下降、產(chǎn)品銷量下滑等因素影響，公司化學(xué)合成多肽藥品經(jīng)營業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。雙成藥業(yè)表示，在醫(yī)?？刭M(fèi)和行業(yè)政策的多重影響下，醫(yī)藥行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，未來業(yè)務(wù)增長(zhǎng)面臨不確定性。

在主業(yè)發(fā)展陷入困境，跨界重組方案遭遇失敗的情況下，雙成藥業(yè)的未來發(fā)展將面臨重重挑戰(zhàn)。

在此前的報(bào)道中，覽富財(cái)經(jīng)網(wǎng)曾明確發(fā)出警示，指出雙成藥業(yè)近年來的業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，這一情況可能使公司對(duì)奧拉股份的股權(quán)收購難以成功。業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳的公司往往面臨資金緊張、盈利能力下降等問題，在進(jìn)行股權(quán)收購時(shí)可能加劇財(cái)務(wù)壓力。雙成藥業(yè)的未來走向如何？覽富財(cái)經(jīng)網(wǎng)將繼續(xù)予以關(guān)注。