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來源 | 金融界網(wǎng)站

10日凌晨，經(jīng)歷27個交易日的瘋狂漲板后，"妖股"雙成藥業(yè)宣布終止跨界并購奧拉半導(dǎo)體，這場跨界半導(dǎo)體布局的計劃戛然而止！

雙成藥業(yè)公告顯示，公司決定終止發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金等事項。公司表示，這一決定是經(jīng)過充分研究和論證的，不存在需承擔(dān)違約責(zé)任的情況。公司承諾在公告日后一個月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組。

此次并購重組的失敗，雙成藥業(yè)將鍋甩給了奧拉半導(dǎo)體的部分股東。雙成藥業(yè)稱，由于各交易方在收購標(biāo)的公司股權(quán)的時間和成本存在差異，導(dǎo)致各方對此次交易的預(yù)期不一。盡管公司與交易方進(jìn)行了多輪談判，但就交易對價等條款仍存在分歧。

目前尚不清楚究竟是哪一方不同意此次并購重組。不過，雙成藥業(yè)的這一表態(tài)仍提供了一些線索：2021年，奧拉股份在 nasty 融資中吸引了深圳瑞兆、寧波商創(chuàng)、中航信托等多家投資機構(gòu)，該輪融資時奧拉股份估值高達(dá)100億元。2022年11月，王成棟父子帶領(lǐng)奧拉股份申請科創(chuàng)板上市，經(jīng)歷一輪問詢后于2024年5月撤回上市申請。

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股價下挫近70%引發(fā)市場一片嘩然，股民們紛紛吐槽：

貨出完了，散戶買單

在經(jīng)歷了一夜的利空消息后，11日雙成藥業(yè)開盤直接一字跌停，報12.43元/股，較其2024年10月29日的歷史高點40.98元/股，下挫約70%。

這次操作讓股民們"牛"了一把，有人吐槽稱高位套現(xiàn)后，承諾談崩卻說崩了！哈哈，真是讓人感嘆韭菜們的好運氣。故事講完了？貨也出完了？散戶買單？可笑！

而散戶的吐槽并非無根之萍。據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報報道，在雙成藥業(yè)按照重組規(guī)則披露的8月27日十大流通股東名單中，新添了兩名自然人股東：趙惠敏持有646.39萬股（第四大流通股東）、應(yīng)淑英持有118.46萬股（第九大流通股東）。在兩位股東入主不久后，雙成藥業(yè)便展開了一場瘋狂的連板行情。但在2024年三季報披露的十大流通股東名單中，趙惠敏的持股降至393.52萬股，應(yīng)淑英則已不在其中。"此份股東名單的變動，表明上述兩位自然人投資者在雙成藥業(yè)股價連續(xù)漲停期間，已選擇獲利離場。"上述報道稱。

一場"倒手"的資本游戲

雙成藥業(yè)并購重組奧拉半導(dǎo)體，是去年上市公司并購重組進(jìn)入活躍期后第一起跨界并購重組案例。

2024年，8月27日雙成藥業(yè)宣布跨界進(jìn)軍芯片領(lǐng)域，交易預(yù)案顯示，雙成藥業(yè)擬向奧拉投資、Win Aiming等25名交易對方發(fā)行股份及支付現(xiàn)金，購買其合計持有的奧拉股份100%股份；同時計劃通過詢價方式，向不超過35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金，用于支付交易現(xiàn)金對價、中介機構(gòu)費用及交易稅費等，發(fā)行價格定為3.86元/股。

奧拉股份在集成電路領(lǐng)域具有較強的競爭力，據(jù)相關(guān)公告，在高性能去抖時鐘芯片領(lǐng)域，該公司是國內(nèi)少有可與境外頭部企業(yè)競爭的芯片設(shè)計企業(yè)，國內(nèi)市場份額排名第一。

如果此次收購順利完成，科創(chuàng)板擬IPO企業(yè)奧拉股份將成為雙成藥業(yè)的全資子公司，雙成藥業(yè)也將從專注于化學(xué)合成多肽藥品的生產(chǎn)，轉(zhuǎn)變?yōu)橐园雽?dǎo)體行業(yè)中的模擬芯片及數(shù)模混合芯片的研發(fā)、設(shè)計和銷售為核心業(yè)務(wù)，并在未來適時剝離醫(yī)藥類資產(chǎn)。

此外，此次交易最引人注目的看點在于關(guān)聯(lián)交易。交易對方奧拉投資、寧波雙全、Ideal Kingdom均為雙成藥業(yè)實際控制人王成棟、王熒璞父子控制的企業(yè)，屬于雙成藥業(yè)的關(guān)聯(lián)方。此外，交易對方海南全芯的執(zhí)行事務(wù)合伙人及實際控制人袁劍琳是雙成藥業(yè)副總經(jīng)理，因此海南全芯也是雙成藥業(yè)的關(guān)聯(lián)方。

在外界看來，此次收購更像是一對父子"倒手"的資本游戲。巧妙的是，雖然是跨界并購構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，但由于控制權(quán)未發(fā)生變化，因此不構(gòu)成"重組上市"。

在9月10日晚間披露交易預(yù)案后，9月11日雙成藥業(yè)即一字漲停，隨即開啟妖股模式，在27個交易日中，雙成藥業(yè)共24天漲停，其余三天則連續(xù)跌停，期間幾乎沒有平盤。這27個交易日里，雙成藥業(yè)要么漲停，要么跌停，堪稱瘋狂表演。

此次收購的最大看點在于關(guān)聯(lián)交易。交易對方奧拉投資、寧波雙全、Ideal Kingdom均為雙成藥業(yè)實際控制人王成棟、王熒璞父子控制的企業(yè)，屬于雙成藥業(yè)的關(guān)聯(lián)方。此外，交易對方海南全芯的執(zhí)行事務(wù)合伙人袁劍琳也是雙成藥業(yè)副總經(jīng)理，因此海南全芯也是雙成藥業(yè)的關(guān)聯(lián)方。

在10月29日當(dāng)天，雙成藥業(yè)的歷史股價被定格在40.98元/股，隨后股價出現(xiàn)暴跌，截至今日股價僅為12.43元/股，較2024年10月29日的40.98元/股水平，跌幅達(dá)70%，市值縮水近70億元，使其在當(dāng)日的交易中蒸發(fā)殆盡。

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雙成藥業(yè)目前正面臨退市風(fēng)險。

值得注意的是，雙成藥業(yè)目前正面臨退市風(fēng)險。

2月25日，雙成藥業(yè)發(fā)布公告，預(yù)計2024年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損，且扣除后營業(yè)收入將低于3億元。根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》的規(guī)定，公司股票將在年度報告披露后可能被實施退市風(fēng)險警示（股票簡稱前冠以“*ST”字樣）。

自2016年以來，雙成藥業(yè)連續(xù)8年出現(xiàn)扣非后歸母凈利潤虧損，累計虧損高達(dá)7.23億元。期間，公司年營業(yè)收入始終保持在3億元左右。2024年，公司業(yè)績持續(xù)下滑。財報顯示，2024年前三季度，公司營業(yè)收入約為1.27億元，同比下降30.34%；歸母凈利潤約為-0.38億元，同比下降2234.84%。

在跨界并購以失敗告終后，王成棟父子目前需要考慮如何保住他們的工作崗位了。