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文丨泰羅

截至3月11日，東方集團(tuán)的股價(jià)已連續(xù)7個(gè)交易日出現(xiàn)跌停。

近期，監(jiān)管部門已通報(bào)調(diào)查進(jìn)展，東方集團(tuán)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在嚴(yán)重偏差，涉嫌重大財(cái)務(wù)造假，可能面臨重大違法強(qiáng)制退市風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)投資者而言，具備基本的投資素養(yǎng)至關(guān)重要，這將幫助你有效規(guī)避上市公司財(cái)務(wù)造假帶來的潛在損失。

上市公司財(cái)務(wù)造假的動(dòng)機(jī)主要包括：避免股票被 peg 為 st 或退市、完成業(yè)績(jī)承諾、維持股價(jià)以便更好融資。

虛增利潤(rùn)通常需要從資產(chǎn)、收入、現(xiàn)金流等多個(gè)方面進(jìn)行配合，某些科目容易被發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)造假。

若公司賬面利潤(rùn)高但經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流較差，需警惕財(cái)務(wù)造假風(fēng)險(xiǎn)。

容易被造假的科目包括在建工程、存貨、應(yīng)收賬款、大存大貸等。

分紅率高通常意味著公司缺乏優(yōu)質(zhì)投資項(xiàng)目和高增長(zhǎng)潛力。

對(duì)于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大的公司，尤其是存在道德瑕疵導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)盡早遠(yuǎn)離?？得镭?cái)務(wù)造假問題暴露后，股價(jià)大幅波動(dòng)，但部分投資者未能及時(shí)規(guī)避此類公司，反而在股價(jià)下跌時(shí)繼續(xù)投資，期待困境反轉(zhuǎn)，這種行為值得警惕。

到2018年底，公司股東人數(shù)已較上一年度同期增長(zhǎng)了一倍以上，而在2019年一季度，這一增速進(jìn)一步擴(kuò)大至較2018年四季度同比上漲約30%，由此可見市場(chǎng)中投資者的投機(jī)情緒較為濃烈。

其實(shí)，押注公司困境反轉(zhuǎn)的可能性，也需要我們深入分析導(dǎo)致困境的根本原因，即該公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力是否受到了本質(zhì)性損害。對(duì)于存在嚴(yán)重財(cái)務(wù)造假行為的公司，基本的誠信度已經(jīng)蕩然無存，因此這類公司完全可以通過合理的手段進(jìn)行否定性投票。

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