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財(cái)聯(lián)社3月6日訊（編輯 史正丞）隨著美國(guó)再次回歸"特朗普周期"，美國(guó)總統(tǒng)的個(gè)人意愿正在迅速改變?nèi)蛏虡I(yè)版圖，時(shí)代的巨變也為商業(yè)精英們展示交易技巧提供了全新舞臺(tái)。

北京時(shí)間周二深夜，長(zhǎng)江和記實(shí)業(yè)（簡(jiǎn)稱"長(zhǎng)和"）正式宣布，由貝萊德?tīng)款^的財(cái)團(tuán)與該公司達(dá)成原則性協(xié)議，決定出售旗下23個(gè)國(guó)家共43個(gè)港口業(yè)務(wù)，其中包括巴拿馬運(yùn)河兩端的重要港口。此次交易的總企業(yè)價(jià)值達(dá)到228億美元。

根據(jù)協(xié)議，貝萊德財(cái)團(tuán)將持有長(zhǎng)和旗下巴拿馬港口公司90%的股權(quán)。該公司自1996年起在該國(guó)私有化后，一直運(yùn)營(yíng)位于運(yùn)河太平洋入口的巴爾博亞港，以及位于大西洋入口的克里斯托瓦爾碼頭。

（配圖：港口位置示意圖）

特朗普的愿景

各方消息顯示，這筆交易與特朗普的關(guān)系，要追溯到今年1月。

知情人士透露，在特朗普就職儀式上，美國(guó)總統(tǒng)又一次強(qiáng)調(diào)"要把巴拿馬運(yùn)河帶回美國(guó)"。這一持續(xù)的美國(guó)政治風(fēng)險(xiǎn)，促使長(zhǎng)和的高管們采取行動(dòng)。

長(zhǎng)和高管們也做出了判斷，僅僅出售政治敏感的巴拿馬港口并非明智之舉。這家商業(yè)巨頭從潛在交易中看到了將白宮的政治壓力轉(zhuǎn)化為自身優(yōu)勢(shì)的機(jī)會(huì)。在特朗普就職后不久，一份"世紀(jì)港口大交易"的框架已經(jīng)初步規(guī)劃完成。

通過(guò)出售絕大多數(shù)港口的激進(jìn)行動(dòng)，長(zhǎng)和不僅成功規(guī)避了"特朗普沖擊"的風(fēng)險(xiǎn)，而且通過(guò)交易獲得了190億美元的現(xiàn)金回報(bào)，其中一部分可能通過(guò)股息或回購(gòu)以回饋股東。

這一影響使得長(zhǎng)和股票在周三上漲21.86%，周四繼續(xù)上漲9.13%。在交易達(dá)成前，長(zhǎng)和的股價(jià)持續(xù)位于10年下降通道中，年線在過(guò)去7年持續(xù)下跌。值得一提的是，交易所得的190億美元，與公告前的長(zhǎng)和公司市值相當(dāng)。

長(zhǎng)和集團(tuán)的線條圖

貝萊德方面則有雙重考量，一方面迅速拉近與特朗普政府的關(guān)系，另一方面則為開(kāi)拓另類投資領(lǐng)域奠定了重要基礎(chǔ)。

據(jù)悉，在特朗普就職典禮后，貝萊德的CEO拉里·芬克聯(lián)絡(luò)了白宮，表示若讓貝萊德負(fù)責(zé)交易，美國(guó)無(wú)需以武力強(qiáng)行奪走運(yùn)河。

芬克作為華爾街資深人物，經(jīng)歷過(guò)多次白宮換屆，對(duì)華盛頓動(dòng)向高度警覺(jué)。

隨著特朗普回歸白宮，貝萊德在最新年度報(bào)告中取消了關(guān)于多樣性政策（DEI）的相關(guān)表述，同時(shí)指出這是美國(guó)法律環(huán)境在DEI方面的重大轉(zhuǎn)變。此外，貝萊德今年1月退出了聯(lián)合國(guó)支持的氣候組織“凈零資產(chǎn)管理人倡議”（NZAM）。

2017年，芬克與特朗普在白宮餐廳會(huì)面

在交易即將達(dá)成之際，芬克親自向美國(guó)總統(tǒng)特朗普、財(cái)長(zhǎng)貝森特以及國(guó)務(wù)卿魯比奧等核心成員進(jìn)行了匯報(bào)。

在這一背景下，高達(dá)200億美元的交易以罕見(jiàn)的速度推進(jìn)，其中大部分流程通過(guò)視頻會(huì)議和電話完成。與傳統(tǒng)華爾街顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)不同，高盛是唯一一家參與撮合交易的投資銀行。知情人士透露，2021年卸任花旗CEO的邁克爾·考伯特是長(zhǎng)和的關(guān)鍵顧問(wèn)，他位于懷俄明州杰克遜霍爾的家中為香港大型企業(yè)提供了專業(yè)意見(jiàn)。

這筆交易得以迅速推進(jìn)的另一個(gè)重要因素，是貝萊德財(cái)團(tuán)的構(gòu)成。貝萊德的競(jìng)標(biāo)伙伴包括5個(gè)月前剛收購(gòu)的全球基礎(chǔ)建設(shè)合伙公司（GIP），以及GIP與全球最大集裝箱航運(yùn)公司MSC（地中海航運(yùn)）支持的港口運(yùn)營(yíng)商TIL。

意大利Aponte家族航運(yùn)集團(tuán)在其中也扮演了關(guān)鍵角色。作為長(zhǎng)和港口業(yè)務(wù)的主要客戶，這一業(yè)務(wù)關(guān)系進(jìn)一步增強(qiáng)了貝萊德財(cái)團(tuán)的競(jìng)標(biāo)實(shí)力。

消息人士透露，長(zhǎng)和將把這幾個(gè)港口資產(chǎn)交給他們信任的另一個(gè)億萬(wàn)富翁家族。這些家族成員自然會(huì)聯(lián)想到"貝萊德"這個(gè)名字，因?yàn)樗碇环N難以置信的影響力。但更關(guān)鍵的是，貝萊德開(kāi)出的收購(gòu)價(jià)過(guò)于優(yōu)惠，令對(duì)手無(wú)從拒絕。消息人士補(bǔ)充道："這是一個(gè)精明的交易，李嘉誠(chéng)不喜歡讓任何事情拖延下去。"

這筆交易的談判涉及多家集團(tuán)的高層，包括芬克、GIP的首席執(zhí)行官阿德巴約·奧貢勒西、李嘉誠(chéng)，以及長(zhǎng)和現(xiàn)任董事長(zhǎng)李澤鉅。

墻上街的分析師集體感到震驚。

這筆規(guī)模巨大的交易達(dá)成得非常隱秘，也令華爾街的行業(yè)分析師措手不及。

美國(guó)銀行在報(bào)告中稱其為"重大意外"，指出這筆交易的價(jià)格已達(dá)到長(zhǎng)和2024財(cái)年預(yù)計(jì)收益的11至13倍。摩根大通的分析師也表示，這一交易標(biāo)志著長(zhǎng)和的"重大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變"，交易完成后，港口部門(mén)僅占長(zhǎng)和息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)的1%。

晨星公司的高級(jí)股票分析師丹·貝克表示，港口"歷來(lái)是長(zhǎng)和業(yè)務(wù)的重要組成部分"。港口業(yè)務(wù)通常利潤(rùn)豐厚，進(jìn)入門(mén)檻高。一旦擁有一個(gè)港口，就很難有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)入。

對(duì)于長(zhǎng)和而言，這筆交易帶來(lái)的巨額資金足以充實(shí)公司啟動(dòng)收購(gòu)的"彈藥庫(kù)"，同時(shí)也能給股東一些正面信號(hào)。

貝克說(shuō)："管理層可能對(duì)股價(jià)的當(dāng)前水平感到有些沮喪，這也是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的一種方式。"