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作者/任暉

在影片《阿甘正傳》中，廣為人道的臺詞是：“人生就像一盒巧克力，你永遠(yuǎn)不知道下一粒是什么味道?！?/p>

在基金投資領(lǐng)域，也有基民這樣評價金梓才管理的基金：“購買金梓才的基金就像享受一盒巧克力，你永遠(yuǎn)不知道下一粒是什么味道?！?/p>

這句話生動地揭示了投資金梓才基金所面臨的不確定性。

源自Wind。

2024年，金梓才憑借押寶AI取得了顯著成績，但今年A股市場環(huán)境發(fā)生了顯著變化，受AI板塊回調(diào)影響，截至3月7日，金梓才管理的多只基金業(yè)績排名墊底，看來今年他管理的基金就像是“巧克力”并不美味。

成績雖好，賺錢卻難。

金梓才，現(xiàn)任財通基金副總經(jīng)理、權(quán)益投資總監(jiān)，擁有10年基金管理經(jīng)驗，現(xiàn)管理7只基金，管理總規(guī)模達(dá)58.62億元。

金梓才的代表基金是財通價值動量A，該基金任職回報為286.79%，年化回報為14.02%，同期同類回報排名為19/293。

盡管金梓才長期業(yè)績表現(xiàn)出色，但他的投資方式一直備受爭議。根據(jù)相關(guān)資料，金梓才及其領(lǐng)導(dǎo)的財通基金權(quán)益團(tuán)隊基于A股市場風(fēng)格快速切換的特點，將投資方法論提煉為“行業(yè)輪動+個股輪動”，先努力把握市場和行業(yè)的貝塔，再努力捕獲個股的阿爾法。

行業(yè)集中度較高，加上頻繁的行業(yè)輪動，導(dǎo)致財通價值動量A的收益穩(wěn)定性受到影響?；仡?015年至2024年間完整的9個完整自然年度，該基金的表現(xiàn)如同過山車，投資者難以從中獲得穩(wěn)定的收益。

金梓才依然看好人工智能領(lǐng)域的發(fā)展。

盡管AI投資具有雙刃劍效應(yīng)，但金梓才依然堅定看好這一領(lǐng)域，并未改變其投資信心。

根據(jù)財報數(shù)據(jù)，自2023年二季度起，金梓才開始重倉布局人工智能概念股。由于布局時間較晚，該投資并未帶來直接的盈利，2023年二季度和三季度都出現(xiàn)了虧損，全年累計虧損達(dá)23%，排名同類基金末尾。

但憑借對人工智能領(lǐng)域的執(zhí)著堅守，金梓才在2024年成功抓住機(jī)遇，財通價值動量A實現(xiàn)了39.89%的收益。

進(jìn)入2025年，市場環(huán)境發(fā)生了變化，深度求索（DeepSeek）的發(fā)布引發(fā)了關(guān)于算力過剩的擔(dān)憂，全球AI市場迎來了前所未有的挑戰(zhàn)。金梓才也成為受到?jīng)_擊較大的基金經(jīng)理之一，旗下多只基金單日虧損幅度一度達(dá)到9%。

截至2024年底，財通價值動量A在十大重倉股中已有多只股票出現(xiàn)大幅跌幅，具體來說，已有3只股票跌幅超過20%，另有3只股票跌幅在10%至20%之間。

盡管面臨如此困境，金梓才在近期的路演中依然表達(dá)了對人工智能領(lǐng)域的堅定看好。他認(rèn)為，科技創(chuàng)新尤其是人工智能領(lǐng)域可能是一個持續(xù)十年的產(chǎn)業(yè)周期，在這一過程中，投資者會有機(jī)會逐步發(fā)現(xiàn)和布局具有持續(xù)增長潛力的方向。

此外，金梓才補(bǔ)充道，盡管短期內(nèi)算力方面存在一定的分歧，但長期來看，海外科技巨頭的生態(tài)優(yōu)勢、綜合性價比優(yōu)勢以及模型訓(xùn)練成本下降等因素仍可能對行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生積極影響。因此，AI能力的邊際擴(kuò)張仍需要強(qiáng)大的算力支撐。

意外之的是，金梓才未來一段時間內(nèi)可能繼續(xù)重點關(guān)注人工智能領(lǐng)域，但在A股市場快速切換的環(huán)境下，很難有行業(yè)能夠持續(xù)走強(qiáng)數(shù)年，因此投資者還需持續(xù)關(guān)注其基金的表現(xiàn)。