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兄弟姐妹們，美股周一大跌了！

美東時間周一，美股三大指數集體下跌，三大指數均下跌超2%，其中納斯達克指數下跌4%。標普500指數較2月19日的歷史高點已回落8.7%，納斯達克較近期高點下跌近14%。

大型科技股普遍下跌，特斯拉股價下跌超過15%。特斯拉歐洲1月和2月銷量均腰斬，2月在中國的銷量為30688輛，同比減少49%，環(huán)比下降51%。

種種跡象表明，美國經濟，麻煩真的來了！

特朗普9日在接受采訪時，對政府關稅政策進行辯護。當被問及美國未來是否會出現經濟衰退時，特朗普表示他"不愿預測這樣的事情"，并稱"會有一段過渡期"。

特朗普會不會自己也做空美股呢？畢竟美股做空也可以賺錢，話說他的商人做派啥事干不出來呢？

實際上，美國經濟已經出現一系列衰退風險信號。

全球經濟分析公司BCA Research10日公布最新預測，預計未來3個月內，美國經濟將出現衰退。

這一預測出現的概率從65%升至75%。根據該機構分析師彼得·博瑞辛的報告，此前該機構的分析顯示政府效率部和特朗普關稅政策對美經濟的負面影響。

圖片來源：央視新聞

根據廣義經濟定義，連續(xù)兩個季度經濟出現負增長通常被視為經濟衰退的信號。美國經濟已開始展現出衰退跡象。美國亞特蘭大聯儲的GDPNow模型在3月6日曾預測：2025年第一季度美國國內生產總值將萎縮2.4%。

這一預測若成真，將是自2022年以來首次出現經濟負增長，也是自2020年疫情初期封鎖以來經濟下行幅度最大的一次。

一系列經濟指標表明美國經濟正在走弱：消費者信心下降、零售銷售數據疲軟、制造業(yè)活動減弱、就業(yè)市場不振等。

首先，2025年1月的零售銷售和PCE消費數據明顯走低，主要原因是耐用品類銷售大幅下降。

圖片來源：申萬宏源

消費者信心受關稅政策的不確定性影響而受挫。

特朗普時期的關稅政策提高了通脹預期，消費者擔心關稅上調將導致物價上漲，這一擔憂加劇了美國居民的收入階層分化，低收入群體更加謹慎。此外，關稅增加企業(yè)成本，影響利潤率和企業(yè)信心。

從行業(yè)角度看，沃爾瑪和亞馬遜等綜合性零售商已下調2025年業(yè)績指引，這反映了消費需求不足。

此外，高利率環(huán)境抑制了房地產復蘇，美國30年期房貸利率高達6.85%，降低了購房者的購買力。

股票市場的波動也削弱了消費能力。

與我國居民資產布局不同，美國居民資產主要以房地產資產為主，而其權益類資產（如股票、基金等）的占比在36.6%，若將保險、養(yǎng)老金等間接配置的權益資產考慮在內，其權益資產占比可能高達美國居民資產總量的一半以上。這表明，美國居民財富的凈值高度依賴于股市的波動，從而影響消費意愿。過去幾年中，隨著美國金融資產價格的持續(xù)上漲，美國居民消費水平保持高位，但當美股出現下跌時，消費意愿就會受到負面影響，形成惡性循環(huán)，進而導致美國經濟面臨重大風險。

從制造業(yè)的活力來看，美國供應管理協(xié)會（ISM）的采購經理人調查顯示，2月份制造業(yè)采購經理人指數（PMI）從1月份的50.9降至50.3，已接近50的枯榮分水嶺，表明制造業(yè)活動增長幾乎停滯，拉響了滯脹的警報鈴。新訂單量下降至五年來的最低水平，同時，價格漲幅也達到了自一年以來的最大月度增幅。

此外，美國就業(yè)市場總體表現疲軟。上周五發(fā)布的2月份就業(yè)市場狀況報告顯示，經修正后的1月份新增就業(yè)人數為12.5萬人，2月份新增就業(yè)人數為15.1萬人，略低于市場預期的16萬人。

2月份美國失業(yè)率升至4.1%，低于市場預期。

當前美國政府的裁員計劃中，有7.5萬人是"買斷式"裁員，這些員工可以領取工資至9月30日。"買斷式"裁員仍然計入就業(yè)統(tǒng)計，但在9月之后才會被視為失業(yè)，形成一次性性的沖擊。此外，約22萬名試用期雇員可能面臨解雇。若全年裁員28萬人，非農就業(yè)人數平均每月將減少2.3萬人，全年失業(yè)率可能上升0.18個百分點。

由于統(tǒng)計方法的差異，馬斯克的裁員對就業(yè)市場的直接影響尚未完全顯現，2月份聯邦政府就業(yè)人數僅減少1萬人。因此，馬斯克的裁員影響可能需要在未來幾個月才能逐步顯現。

未來，隨著馬斯克的裁員計劃、美國政府的財政開支削減以及經濟增速放緩，美國經濟增長的動力將會減弱。

然而，美聯儲最擔心的是通脹壓力的持續(xù)上升，這會加劇市場對于美國經濟滯脹風險的擔憂。

滯脹是指經濟增長停滯與通貨膨脹同時存在的經濟現象。在通脹得到有效控制之前，為了維護"讓美國再次偉大"的政策目標，特朗普政府不得不重拾貿易保護主義措施。同時，在美國國債水平不斷攀升的情況下，政府仍試圖通過減稅政策吸引本土制造業(yè)回流，這種做法無疑會加劇美國的通脹預期。

根據美聯儲的測算，在美國對中國施加20%關稅、中國反制10%關稅的情況下，美國的通脹率可能上升0.5個百分點。如果再考慮對墨西哥施加關稅并采取相應的報復措施，美國的通脹壓力將進一步加大。最新數據顯示，美國消費者對長期通脹的預期已達到30年來的最高水平。

美國內外局勢錯綜復雜，不確定因素日益增多。

特朗普上任后，通過效率部門大規(guī)模削減聯邦政府雇員，但此舉將導致美國官場劇烈動蕩，遭致民主黨國會強烈抵制?？梢钥隙ǖ氖?，這種改革過于激進或草率，可能會適得其反。此外，特朗普和馬斯克的安全措施還需進一步加強。

就連全球最大對沖基金橋水的創(chuàng)始人達利歐也警告稱，美國正逼近內戰(zhàn)邊緣。他指出，美國政治極端化、財富分配差距擴大、社會階層固化、文化與意識形態(tài)分裂等問題，都可能加劇國內矛盾與沖突。

特朗普推行的"特朗普2.0"政策，堅持全球"大撤退"戰(zhàn)略，所有戰(zhàn)略均以"美國優(yōu)先"為導向。他冷落盟友，羞辱烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基，強征烏克蘭資源；強迫收購丹麥的格陵蘭島；威脅收回巴拿馬運河運營權； even dare把加拿大變成美國第五十一個州，同時要求重新劃分美加邊境。

這些行為暴露了"美國優(yōu)先"的本質：即在犧牲他國利益的基礎上謀求自身利益。然而，美國最終將陷入失道寡助的孤立境地。

面對這一系列風險，投資者的反應非常迅速，許多人選擇逃離股票資產。

圖片來源：網絡，侵刪

這場經濟風暴可能不會很快結束，2025年世界經濟格局必將發(fā)生根本性轉變！

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