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美股市出現(xiàn)動(dòng)蕩

自1月以來(lái)，美股經(jīng)歷了一輪大幅回調(diào)

當(dāng)前的走勢(shì)不容樂(lè)觀

當(dāng)前的標(biāo)普500指數(shù)走勢(shì)不容樂(lè)觀

當(dāng)前的納斯達(dá)克指數(shù)走勢(shì)不容樂(lè)觀

自2月以來(lái)，納斯達(dá)克指數(shù)累計(jì)下跌近13%，這一走勢(shì)可視為美股科技股市場(chǎng)的縮影，也是整個(gè)美股市場(chǎng)的縮影。老特似乎嘗到了"損人利己"的苦頭

隨著深度求索（DeepSeek）大模型的發(fā)布，市場(chǎng)意識(shí)到中國(guó)科技股可能被低估，同時(shí)也在打擊美國(guó)在人工智能領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)地位，導(dǎo)致美國(guó)科技股估值承壓

這一次，美國(guó)采取的措施與2018年最大的不同是，它采取了全方位的策略，與全世界范圍內(nèi)的主要經(jīng)濟(jì)體展開(kāi)對(duì)抗

當(dāng)前，美股的走勢(shì)可能進(jìn)一步削弱老特繼續(xù)加征關(guān)稅的能力

盡管美股市遭遇了"帶崩"，但老特曾表示，經(jīng)濟(jì)不會(huì)衰退，市場(chǎng)短期的波動(dòng)無(wú)需過(guò)分擔(dān)憂。然而行動(dòng)上卻表現(xiàn)得坦率

比如，老特曾公開(kāi)表示，他打算把對(duì)加拿大鋼和鋁加征的關(guān)稅翻一番，提高至50%，這一舉動(dòng)導(dǎo)致美股盤(pán)中一度上漲超1.5%。然而，加拿大安大略省最終同意暫停向美國(guó)三個(gè)主要州出口電力，關(guān)稅翻一番的決定被老特放棄。

老特反復(fù)的態(tài)度表明，他在關(guān)稅問(wèn)題上的決策不能過(guò)于輕率。

市場(chǎng)普遍預(yù)期，無(wú)論外部環(huán)境還是國(guó)內(nèi)政策，今年A股的持續(xù)反彈將受益于諸多有利因素。

今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的目標(biāo)被確定為5%左右。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，今年的貨幣政策和財(cái)政政策必然會(huì)更加積極。

在今年的政府工作報(bào)告中提到，赤字率擬安排在4%左右，比去年提高1個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，一般公共預(yù)算支出規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到29.7萬(wàn)億元，比去年增加1.2萬(wàn)億元。

此外，在今年政府工作報(bào)告中，將“大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大內(nèi)需”首次被列為十大任務(wù)。

這一安排對(duì)于提振消費(fèi)和擴(kuò)內(nèi)需具有重要意義。從消費(fèi)市場(chǎng)的角度來(lái)看，這是一項(xiàng)重大利好。在食品飲料ETF（515170）方面，它兼具消費(fèi)板塊“低估值”、“強(qiáng)政策”和“業(yè)績(jī)修復(fù)”三大特征，持倉(cāng)包括白酒、飲料乳品、調(diào)味品等，具有較強(qiáng)的防御性和進(jìn)攻性。在上攻行情中，酒類(lèi)業(yè)務(wù)占據(jù)較大比重，容易獲得超額收益。而在調(diào)整行情中，由于配置了飲料乳品和調(diào)味品等剛需消費(fèi)品，回撤風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。因此，這一產(chǎn)品在市場(chǎng)中具有很大的吸引力。

當(dāng)前世界正面臨百年未有之大變局，打造強(qiáng)大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)是應(yīng)對(duì)未來(lái)不確定因素的最佳選擇。因此，提振消費(fèi)和擴(kuò)內(nèi)需不僅是應(yīng)對(duì)當(dāng)前挑戰(zhàn)，更是著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的需要。

在這一過(guò)程中，股市的重要性不容忽視。一方面，消費(fèi)復(fù)蘇能夠穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)，最終會(huì)在A股市場(chǎng)上產(chǎn)生一定反應(yīng)。另一方面，股市在居民財(cái)富中占據(jù)較大比重，而且未來(lái)這一比重將持續(xù)擴(kuò)大。股市的持續(xù)上漲能夠增加居民財(cái)富，從而進(jìn)一步擴(kuò)大消費(fèi)和內(nèi)需。因此，從整體來(lái)看，消費(fèi)與股市是相互促進(jìn)的關(guān)系，兩者相輔相成。

從這個(gè)角度來(lái)看，做好股市這篇文章至關(guān)重要。一方面，消費(fèi)的復(fù)蘇能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)，最終會(huì)在A股市場(chǎng)上有所體現(xiàn)。另一方面，股市在居民財(cái)富中的比重越來(lái)越大，股市的持續(xù)上漲能夠增加居民財(cái)富，從而進(jìn)一步推動(dòng)消費(fèi)和擴(kuò)內(nèi)需。因此，從宏觀層面上看，消費(fèi)與股市是相輔相成的，二者協(xié)同發(fā)展。

老特敢于打"關(guān)稅牌"，正是因?yàn)槊绹?guó)擁有龐大的消費(fèi)潛力，而我國(guó)擁有超過(guò)14億人口的消費(fèi)基礎(chǔ)，未來(lái)中國(guó)的消費(fèi)能力將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越美國(guó)。對(duì)比來(lái)看，老特敢于打"關(guān)稅牌"，正是因?yàn)樗J(rèn)識(shí)到，美國(guó)的消費(fèi)潛力遠(yuǎn)不及中國(guó)。而中國(guó)擁有14億人口的消費(fèi)基礎(chǔ)，其未來(lái)的消費(fèi)能力必將遠(yuǎn)超美國(guó)。