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本文來(lái)源：時(shí)代周報(bào) 作者：張靈霄

3月11日，傲拓科技的科創(chuàng)板首次公開(kāi)的IPO申請(qǐng)順利受理，成為滬深交易所今年首份新增受理的IPO申請(qǐng)。

傲拓科技是一家專(zhuān)注于可編程邏輯控制器（PLC）研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新"小巨人"企業(yè)。2023年，該公司扣非歸母凈利潤(rùn)接近7000萬(wàn)元。

此次IPO項(xiàng)目之所以備受市場(chǎng)關(guān)注，源于DeepSeek推動(dòng)中國(guó)資產(chǎn)價(jià)值重估后，近期科技"熱"持續(xù)升溫。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)及交易所近期多次表態(tài)，要為科創(chuàng)企業(yè)IPO"開(kāi)綠燈"。

當(dāng)晚，證監(jiān)會(huì)表示，將繼續(xù)支持科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，增強(qiáng)制度包容性、適應(yīng)性，重點(diǎn)支持優(yōu)質(zhì)未盈利科技企業(yè)發(fā)行上市，穩(wěn)妥恢復(fù)科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)適用，更好地促進(jìn)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的融合發(fā)展。

多位投行人士對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，他們普遍持積極態(tài)度，預(yù)計(jì)監(jiān)管層可能會(huì)逐步放開(kāi)部分IPO審核政策，對(duì)今年的IPO市場(chǎng)保持期待。

"政策是持續(xù)性的，一直強(qiáng)調(diào)對(duì)優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)的支持。"資深投行人士王驥躍對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，未盈利科創(chuàng)企業(yè)可以上市與未盈利科創(chuàng)企業(yè)都可以上市，這是兩個(gè)不同的概念。

擬募集資金7.79億元

根據(jù)上交所官網(wǎng)信息，傲拓科技的IPO項(xiàng)目計(jì)劃在科創(chuàng)板上市，擬募集資金7.79億元。其中，保薦機(jī)構(gòu)分別為華泰聯(lián)合、中審眾環(huán)會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）、北京市君澤君律師事務(wù)所。

招股書(shū)顯示，傲拓科技一直專(zhuān)注于可編程邏輯控制器（PLC）的國(guó)產(chǎn)化研究工作，PLC可以簡(jiǎn)單理解為工業(yè)自動(dòng)化中的核心"大腦"。公司已開(kāi)發(fā)形成NA通用系列和NJ自主可控系列兩大產(chǎn)品系列，實(shí)現(xiàn)了軟硬件自主可控，元器件國(guó)產(chǎn)化率最高可達(dá)100%。

其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于水利水電、石油石化、船舶制造、軌道交通、國(guó)防科技、市政工程及冶金領(lǐng)域。通過(guò)持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新，公司逐步打破了國(guó)際品牌在中大型可編程邏輯控制器（PLC）市場(chǎng)中的絕對(duì)壟斷地位，實(shí)現(xiàn)了工業(yè)控制系統(tǒng)核心控制器領(lǐng)域的關(guān)鍵技術(shù)自主化突破，并在多個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。

本次上市計(jì)劃擬募集資金7.79億元，計(jì)劃公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)3775.84萬(wàn)股。擬將募集資金主要用于三個(gè)方面：建設(shè)傲拓產(chǎn)研一體化中信項(xiàng)目、設(shè)立本地技術(shù)服務(wù)中心項(xiàng)目，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

傲拓科技表示，公司已滿(mǎn)足科創(chuàng)板第一套上市標(biāo)準(zhǔn)。在2021年至2023年期間，傲拓科技的營(yíng)業(yè)收入分別為1.14億元、1.42億元和1.97億元；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)分別為2510.55萬(wàn)元、3504.17萬(wàn)元和6867.50萬(wàn)元。

傲拓科技指出，公司可能面臨以下風(fēng)險(xiǎn)：業(yè)務(wù)開(kāi)拓效果未達(dá)預(yù)期、收入呈現(xiàn)季節(jié)性波動(dòng)、毛利率較高難以持續(xù)、應(yīng)收賬款回收存在挑戰(zhàn)。

科創(chuàng)企業(yè)IPO將升溫？

傲拓科技是滬深交易所今年受理的首例IPO項(xiàng)目。過(guò)去幾年，滬深交易所受理的IPO項(xiàng)目數(shù)量較少。2024年，滬深交易所共受理11家IPO申請(qǐng)，較2023年出現(xiàn)明顯下滑。

證監(jiān)會(huì)主席吳清在2024年3月的十四屆全國(guó)人大三次會(huì)議經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上表示，科技創(chuàng)新是探索未知的過(guò)程，既孕育新的動(dòng)能，也伴隨著風(fēng)險(xiǎn)。希望市場(chǎng)各方全面客觀、冷靜分析科技企業(yè)成長(zhǎng)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于未盈利企業(yè)上市等，應(yīng)給予更多包容和理解。

清華大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)田軒表示，應(yīng)當(dāng)允許更多未盈利企業(yè)通過(guò)科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等平臺(tái)上市。要強(qiáng)化"硬科技"的識(shí)別和評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，明確支持在新興產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)和新技術(shù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破的關(guān)鍵核心技術(shù)企業(yè)的上市。

這意味著科技創(chuàng)新企業(yè)在IPO方面將迎來(lái)新的機(jī)遇。資深券業(yè)人士王劍輝指出，監(jiān)管部門(mén)將保持較為合理的審核節(jié)奏，既為新質(zhì)生產(chǎn)力提供融資機(jī)會(huì)，又支持當(dāng)前市場(chǎng)向好的發(fā)展趨勢(shì)。

一位中型券商的投行人士表示，公司最近一個(gè)項(xiàng)目正處于驗(yàn)收和現(xiàn)場(chǎng)檢查階段，尚未出現(xiàn)任何放松跡象。另有北京某券商研究部負(fù)責(zé)人指出，當(dāng)前IPO審核標(biāo)準(zhǔn)仍保持從嚴(yán)。

上述投行人士指出，政策反饋到一線市場(chǎng)的效果尚需時(shí)間。未盈利企業(yè)的上市標(biāo)準(zhǔn)在實(shí)際執(zhí)行過(guò)程中面臨較大的具體執(zhí)行難度，由于不同項(xiàng)目之間的差異性較大，交易所需要以具體案例為依據(jù)后才能進(jìn)行推廣和執(zhí)行。