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最近，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在加密貨幣領(lǐng)域展現(xiàn)出活躍態(tài)度。

在美國(guó)時(shí)間3月3日，特朗普宣布將推進(jìn)加密貨幣戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備計(jì)劃，將比特幣、以太坊、瑞波幣（XRP）、Solana（SOL）和艾達(dá)幣（ADA）納入國(guó)家儲(chǔ)備框架。

3月6日，特朗普簽署了一項(xiàng)行政命令，以建立戰(zhàn)略性比特幣儲(chǔ)備。

3月7日，在白宮主持了美國(guó)史上首次加密貨幣峰會(huì)，召集了Coinbase、MicroStrategy等虛擬貨幣行業(yè)巨頭及Chainlink聯(lián)合創(chuàng)始人謝爾蓋·納扎羅夫等代表人物。會(huì)上，特朗普表示，聯(lián)邦政府將支持以比特幣為代表的加密貨幣以及數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展，并承諾推動(dòng)國(guó)會(huì)通過(guò)穩(wěn)定幣和數(shù)字資產(chǎn)框架法案。

美聯(lián)儲(chǔ)、美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）和貨幣監(jiān)理署（OCC）曾發(fā)出警告，指出加密資產(chǎn)市場(chǎng)的波動(dòng)性、欺詐、網(wǎng)絡(luò)攻擊和治理不足可能對(duì)銀行系統(tǒng)造成沖擊，監(jiān)管不明確可能導(dǎo)致銀行在未經(jīng)充分風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的情況下參與加密貨幣活動(dòng)，從而引發(fā)金融體系不穩(wěn)定。

加密貨幣行業(yè)迎來(lái)繁榮

過(guò)去幾年，加密貨幣行業(yè)對(duì)拜登政府的政策感到不滿(mǎn)。

在拜登政府時(shí)期，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）主席加里·根斯勒對(duì)加密貨幣公司展現(xiàn)出強(qiáng)硬立場(chǎng)，認(rèn)為后者違反證券法，需加強(qiáng)監(jiān)管以保護(hù)投資者免受加密世界中普遍存在的大規(guī)模騙局和欺詐行為的侵害。這導(dǎo)致了針對(duì)包括Coinbase在內(nèi)的虛擬幣公司的諸多訴訟。

特朗普當(dāng)選后，政策方向發(fā)生轉(zhuǎn)向。

特朗普任命了幾位與加密貨幣行業(yè)關(guān)系密切的內(nèi)閣成員，包括任命PayPal前首席運(yùn)營(yíng)官、風(fēng)險(xiǎn)投資者戴維·薩克斯為加密貨幣政策負(fù)責(zé)人，為該行業(yè)監(jiān)管制定法律框架。他任命的商務(wù)部長(zhǎng)霍華德·盧特尼克和財(cái)政部長(zhǎng)斯科特·貝森特，也均是加密貨幣的堅(jiān)定支持者。SEC中對(duì)加密貨幣持支持態(tài)度的委員，如海斯特·皮爾斯也得到了提拔，現(xiàn)在領(lǐng)導(dǎo)著SEC的加密貨幣特別工作組。許多針對(duì)加密貨幣行業(yè)的執(zhí)法行動(dòng)（包括針對(duì)Coinbase的案件）均被撤銷(xiāo)。

美國(guó)官方推文稱(chēng)，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月6日，特朗普簽署了一項(xiàng)具有關(guān)鍵性意義的行政命令，建立美國(guó)戰(zhàn)略比特幣儲(chǔ)備。這一舉措被視為加密貨幣走向主流舞臺(tái)的重要一步。

官方推文稱(chēng)：“美國(guó)不會(huì)出售任何存入儲(chǔ)備的比特幣，這一資產(chǎn)將被保留作為價(jià)值儲(chǔ)存手段?！?/p>

該行政命令還創(chuàng)建了一個(gè)名為“美國(guó)數(shù)字資產(chǎn)儲(chǔ)備庫(kù)”的機(jī)構(gòu)，政府將在其中存放被刑事或民事訴訟沒(méi)收的除比特幣以外的加密貨幣。

官方表示，謝爾蓋·納扎羅夫稱(chēng)：“政府代表表示，加密行業(yè)一直處于一種消極狀態(tài)，這種消極狀態(tài)即將逆轉(zhuǎn)?，F(xiàn)在出現(xiàn)了重大轉(zhuǎn)變，獲得了大量支持?！?/p>

據(jù)悉，大約30名政府高級(jí)官員、國(guó)會(huì)議員和企業(yè)高管參加了此次峰會(huì)，峰會(huì)由特朗普親自主持。特朗普在新聞發(fā)布會(huì)上公開(kāi)嘲笑拜登政府的反加密貨幣立場(chǎng)，并稱(chēng)上屆政府對(duì)整個(gè)加密貨幣行業(yè)的‘戰(zhàn)爭(zhēng)’已結(jié)束，他支持國(guó)會(huì)通過(guò)立法為加密貨幣和數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)提供監(jiān)管上的確定性。

美國(guó)官方宣布，已松綁銀行對(duì)加密貨幣的服務(wù)限制，允許銀行從事加密貨幣活動(dòng)。

峰會(huì)結(jié)束后，特朗普的貨幣監(jiān)理署（OCC）發(fā)布了允許銀行從事加密貨幣活動(dòng)的指導(dǎo)意見(jiàn)，并要求它們自行盡職調(diào)查風(fēng)險(xiǎn)。

英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，美國(guó)銀行表示，擬加入渣打銀行、PayPal、Revolut和Stripe等老牌支付提供商行列，發(fā)行自己的穩(wěn)定幣（旨在保持每枚穩(wěn)定幣一美元的固定價(jià)值）。

現(xiàn)在，PayPal正推行一種與美元掛鉤的穩(wěn)定幣PYUSD，計(jì)劃在2025年更大規(guī)模推出該支付選項(xiàng)，并向給海外供應(yīng)商付款的美國(guó)企業(yè)推廣該支付選項(xiàng)。

上述加密貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)認(rèn)為，穩(wěn)定幣可能成為全球金融體系中更受認(rèn)可的支付方式。

英國(guó)金融科技咨詢(xún)公司FS的聯(lián)合創(chuàng)始人西蒙·泰勒表示："這就好比是在穩(wěn)定幣投機(jī)熱中拋售把子一樣。"

他將爭(zhēng)相發(fā)行穩(wěn)定幣的行為比作"恐懼錯(cuò)失癥"，即美國(guó)的銀行因擔(dān)心無(wú)法發(fā)行本國(guó)穩(wěn)定幣而導(dǎo)致錯(cuò)失獲利機(jī)會(huì)。泰勒表示："推動(dòng)這一進(jìn)程的另一個(gè)重要因素是實(shí)際交易量。作為發(fā)起人，他希望分得一杯羹，因?yàn)樗?，掌握穩(wěn)定幣監(jiān)管權(quán)將是他獲得實(shí)利的關(guān)鍵所在。"

而在2023年1月3日，美聯(lián)儲(chǔ)、美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）和貨幣監(jiān)理署（OCC）曾聯(lián)合發(fā)布聲明警告稱(chēng)，加密資產(chǎn)市場(chǎng)的高波動(dòng)性、欺詐行為、網(wǎng)絡(luò)攻擊以及監(jiān)管不力，可能對(duì)銀行系統(tǒng)造成沖擊。如果各國(guó)銀行在未充分評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的情況下參與加密貨幣活動(dòng)，將可能導(dǎo)致金融體系的不穩(wěn)定。

數(shù)億美元盈利與道德風(fēng)暴

"去年，我承諾讓美國(guó)成為全球比特幣超級(jí)大國(guó)和全球加密貨幣之都，我們正在采取歷史性行動(dòng)來(lái)兌現(xiàn)這一承諾。"在白宮加密貨幣峰會(huì)上，特朗普對(duì)加密貨幣的支持溢于言表。

誰(shuí)能想到，特朗普以前一直是加密貨幣懷疑論者，4年前他還公開(kāi)譴責(zé)比特幣，稱(chēng)其為"影響美元價(jià)值的騙局"。直到去年大選前，特朗普突然態(tài)度大轉(zhuǎn)彎，除了多次堅(jiān)定支持加密貨幣外，還與家人共同深入加密貨幣市場(chǎng)，從中獲利頗豐。

去年9月，特朗普長(zhǎng)子小唐納德與次子埃里克創(chuàng)建了加密貨幣借貸平臺(tái)World Liberty Financial，并于同年10月開(kāi)始銷(xiāo)售數(shù)字代幣$WLFI。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，通過(guò)出售$WLFI，該公司籌資額已超過(guò)3億美元。

而在就職典禮前的幾天，特朗普家族又推出了加密貨幣$TRUMP。盡管該代幣無(wú)實(shí)際用途且價(jià)值高度依賴(lài)投機(jī)，但特朗普集團(tuán)的子公司CIC Digital LLC和特拉華州公司Fight Fight Fight LLC通過(guò)在Solana區(qū)塊鏈（支持大部分迷因幣的數(shù)字賬本）上直接銷(xiāo)售$TRUMP，迅速籌集了3.5億美元，引發(fā)了廣泛關(guān)注。

據(jù)悉，當(dāng)特朗普在$TRUMP代幣上發(fā)布時(shí)，他的一賬戶(hù)已鑄造了10億枚$TRUMP代幣，并預(yù)留了2億枚作為第一批發(fā)行。剩余的8億枚計(jì)劃在未來(lái)三年內(nèi)陸續(xù)發(fā)行。這意味著，目前特朗普及其關(guān)聯(lián)賬戶(hù)持有的8.31億枚$TRUMP代幣名義價(jià)值已達(dá)108億美元。

投資者和道德專(zhuān)家普遍認(rèn)為，出售加密代幣為美國(guó)總統(tǒng)提供了匿名捐款的渠道，同時(shí)也會(huì)剝削散戶(hù)投資者。喬治城大學(xué)法學(xué)院兼職法學(xué)教授、商品期貨交易委員會(huì)前主席蒂姆·馬薩德表示："美國(guó)總統(tǒng)在任期間不應(yīng)該做一些從職權(quán)中牟利的事情。這是一個(gè)糟糕的例子。"

據(jù)新聞機(jī)構(gòu)Intercept透露，此次加密貨幣峰會(huì)的參與者總共向特朗普的就職委員會(huì)捐贈(zèng)了超過(guò)1100萬(wàn)美元。

當(dāng)加密貨幣公司在2024年大選中花費(fèi)超過(guò)一億美元時(shí)，公共公民組織聯(lián)合主席羅伯特·魏斯曼表示，這為購(gòu)買(mǎi)美國(guó)的大規(guī)模政治權(quán)力創(chuàng)造了一個(gè)新的劇本。

落地難題與監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)

馬博指出，美國(guó)政府的加密貨幣新政伴隨著顯著的風(fēng)險(xiǎn)。加密貨幣市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)極大，例如，2025年初比特幣價(jià)格從近11萬(wàn)美元迅速跌至不到8萬(wàn)美元。這種劇烈波動(dòng)對(duì)財(cái)政資金管理構(gòu)成巨大挑戰(zhàn)，極大增加了儲(chǔ)備資產(chǎn)管理的復(fù)雜性和風(fēng)險(xiǎn)性。此外，如何有效管理儲(chǔ)備資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)以及如何避免市場(chǎng)操縱等問(wèn)題的解決難度不低，尤其是在缺乏歷史經(jīng)驗(yàn)可以借鑒的情況下。

4. 儲(chǔ)備加密貨幣的最大難點(diǎn)之一，正是數(shù)字貨幣容易被竊取。Bybit近期表示，一名黑客竊取了超過(guò)14億美元的以太幣。

5. FDIC強(qiáng)調(diào)，在缺乏明確監(jiān)管的情況下，消費(fèi)者可能無(wú)法獲得足夠的保護(hù)，尤其是在加密貨幣市場(chǎng)下行階段。2022年，F(xiàn)TX交易所在缺乏監(jiān)管的情況下，聯(lián)合創(chuàng)始人山姆·班克曼·弗里德的財(cái)務(wù)欺詐行為導(dǎo)致了該交易所資金流動(dòng)性不足引發(fā)的倒閉，大量虛擬貨幣投資者資金損失。

6. 對(duì)于美國(guó)這樣的經(jīng)濟(jì)體量而言，將加密貨幣當(dāng)作國(guó)家戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備，還會(huì)遇到流動(dòng)性難題。

7. 分析人士指出，在操作層面上，要將加密貨幣納入戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備也面臨著諸多難題。如果要美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)購(gòu)加密貨幣，那么美聯(lián)儲(chǔ)將喪失其獨(dú)立性；假如美國(guó)財(cái)政部使用國(guó)債資金或稅收資金來(lái)認(rèn)購(gòu)加密貨幣，則需要納稅人同意，國(guó)會(huì)也應(yīng)給出明確表示，否則將涉及國(guó)家治理層面的資金來(lái)源和決策合理性問(wèn)題。

8. 記者 程慧 實(shí)習(xí)生 李高航