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本文文責自負：楊國英

重大地緣信號，不容忽視。

在特朗普對俄烏局勢出現(xiàn)轉向之后，短期內全球地緣格局可能面臨新的變化。

上周結束時，特朗普突然改變對俄政策，他表明將考慮實施包括銀行業(yè)在內的大規(guī)模制裁，以及關稅制裁，直到俄羅斯達成?；鸩崿F(xiàn)最終和平。這一舉措是否標志著地緣外交政策的回歸尚不確定，短期內仍需觀察。

當前，特朗普對俄政策的走向，將直接影響歐洲對美的態(tài)度，同時也會間接影響歐洲對華的態(tài)度。

如果特朗普對俄政策轉向友好，那么歐洲可能會逐漸疏遠美國，同時趨向于親近中國。

反之，如果特朗普對俄政策變得強硬，歐洲可能會重新親近美國，并且至少在短期內不考慮與中方建立關系。

因此，特朗普對俄立場對全球地緣局勢具有關鍵影響，尤其牽涉到中美之間的地緣格局變化。作為全球地緣勢能變遷的旁觀者，金融市場可能會出現(xiàn)一定的反射性反應。

因此，從短期來看，A股市場可能會再次經歷震蕩反復，但其幅度不會過大，這無需過度擔憂。

原因有二：其一，即便特朗普改變對俄政策，這一地緣利好因素需要時間消化，因為近期歐洲曾因特朗普支持俄羅斯而受到傷害，短期內不太可能輕易相信特朗普；其二，當前地緣局勢復雜多變，市場反應也會較為理性。

下階段中國股市將逐步進入降準降息的密集階段。這一過程已經明確指向，而且在最近三個月內，全球主要經濟體只有中美日三國沒有采取降息政策，其他主要經濟體都在加速降息，其中部分甚至在過去三個月內連續(xù)降息兩次。

其實，與其專注于股市大盤的短期波動，不如冷靜下來，深入研究，抓住科技股的結構性機會。例如，可以關注硬核科技的輪動機會、傳統(tǒng)高股息的中短期反轉機會、AI+軟件應用的爆發(fā)機會、歐盟擴大戰(zhàn)備帶來的全球軍備升級的階段性機會，以及部分軟核科技的結構性機會。

上述五大機會是面對當前市場模糊方向時做出的必要選擇。其中許多機會已經在之前的私享會中進行了詳細的闡述，而本周我們將發(fā)布兩篇專題文章，并在本周啟動一場私享會專屬直播。

總之，無論市場短期如何波動，我們必須堅信，2025年必定是一個難得一見的財富之年。2025全年，中國股市（A股和港股）的景氣度將位列全球主要市場前三。2025年或2026年上半年，中國股市必將沖擊至4500點（當然，能否守住這一目標，暫且不作討論）。

關于中期大勢，我之前已降低了回撤指標7個點。面對接下來的短期波動，甚至可能出現(xiàn)較大波動，我將不再考慮調整倉位，而是專注于方向性的配置調整。目前的配置比例大致維持在極致保守型與AI+進攻性配置的6:4，同時還有部分硬核和軟核科技的配置。

2026年乃至全年，我對AI軟件應用的發(fā)展持非常樂觀態(tài)度。在AI硬件應用（尤其是人形機器人）已經連續(xù)走強的背景下，我相信，AI軟件應用的陸續(xù)啟動（部分已經啟跑）將不可避免。這一現(xiàn)象在美股的AI賽道輪動中已經展現(xiàn)規(guī)律。關于這一趨勢，本周我們將精選相關美股標的股票，并以此為參照，篩選出中國股市的相關標的，待整理完畢后將在私享會第一時間發(fā)布。

今天就到這里。

最后，再說一下3月份的幾個重要事件。

一是3月17日至20日，英偉達將舉辦一年一度的全球開發(fā)者大會（GTC），重點聚焦人形機器人、人工智能、圖形技術等領域。

二是3月19日至20日，“HarmonyOS Connect伙伴峰會”和華為中國合作伙伴大會2025將在深圳舉辦。

三是繼往開來，中國具身智能大會將于3月28日至30日在京舉辦。本次大會由中國人工智能學會主辦，將聚焦具身智能領域的最新科研進展和產業(yè)應用前沿。