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2025年，恰是眾多消費企業(yè)尋求上市的關鍵時刻，卻也是行業(yè)面貌極為特殊的一年。

過去幾年間，從大城市到縣城，遍地可見好想來、趙一鳴、零食很忙等連鎖零食店，主打比網(wǎng)購還便宜的賣點。

舉例來說，一些常見礦泉水品牌在商超和便利店的售價多為2元，而這些低價折扣店卻能以0.9元的超低價格出售，這種反常現(xiàn)象讓人不禁疑惑。

很多人困惑：為何這些低價位的零食店能開遍數(shù)千家？難道商家真的能從中獲利嗎？

殊不知，所有企業(yè)的命運饋贈背后，都暗藏著精心設計的商業(yè)策略。

連鎖零食企業(yè)大規(guī)模燒錢擴張，很大程度上是為了在融資上市前積累足夠的資金和規(guī)模。

這與滴滴、瑞幸等企業(yè)類似，先通過大規(guī)模燒錢擴張，達到在資本市場講故事的能力。

舉例來說，2023年2月，良品鋪子投資趙一鳴零食4.5億元，但僅僅8個月后，良品鋪子就將所持股權(quán)全部出售，套現(xiàn)僅6000萬元，虧損1.05億元。

從常理來看，這種短時間內(nèi)獲得如此高的投資回報率，簡直難以置信。

然而，令人意想不到的是，僅僅一個月后，就有舉報人將趙一鳴告上了法庭。

他們涉嫌隱瞞重大事項，侵害了小股東的知情權(quán)。

在良品鋪子出售股份之后，零食很忙迅速宣布與趙一鳴合并，成立鳴鳴很忙。

按照資本市場的估值，新公司的估值接近百億元，股權(quán)價格翻了一番多。

如果良品鋪子是在并購后出售股權(quán)，能賺取2億元，比他們自己出售零食能賺更多……然而，他們卻悄無聲息地完成了并購，許多股東對此卻毫不知情。

2024年，鳴鳴很忙的零售額突破555億，門店數(shù)量超過1.5萬家，好想來也緊隨其后，在年中宣布達到超萬家門店。

萬家門店的規(guī)模，成為量販零食企業(yè)沖擊上市的重要武器。

然而就在這個關鍵的節(jié)骨眼上，奇怪的故事又發(fā)生了。

3月3日，福建萬辰生物科技集團股份有限公司（以下簡稱“萬辰生物”）發(fā)布公告稱：

董事長王健坤被留置、立案調(diào)查。

萬辰生物即好想來的母公司，王健坤即好想來的董事長。

萬辰生物官方發(fā)布

去年，萬辰生物預計營收在300億至340億元之間，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤為2.1億至2.7億元。

2023年，萬辰集團收入增長了16倍?。ㄖ饕靡嬗诖笠?guī)模擴張門店，當然，資金的獲取也依賴于融資。）

從數(shù)據(jù)來看，整體情況沒有問題，但表現(xiàn)得異常積極。

就在這樣一個萬物蓬勃、生機勃勃的形勢下，董事長為何會被立案調(diào)查呢？

奇怪的是，良品鋪子的董事長、實際控制人楊銀芬也在同一天突然辭職，由公司董事程虹接任其董事長職務，同時代任總經(jīng)理職務。

在零食行業(yè)兩大巨頭中，一個被調(diào)查，一個辭職，且在同一天發(fā)生。

這不禁讓人產(chǎn)生諸多遐想。

此外，2024年12月，鹽津鋪子宣布退出“鳴鳴很忙”，并將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給湖南曉芒企業(yè)管理有限公司。

今年1月，監(jiān)管部門以合并程序不合規(guī)為由，對趙一鳴和零食很忙各自罰款175萬元。

這不僅是一個對舉報者的回應，更揭示了量販折扣零食店擴張背后令人不安的一面。

監(jiān)管部門處罰的依據(jù)是違反《反壟斷法》，這意味著趙一鳴和零食很忙這兩家企業(yè)在散裝零食細分市場的占有率已經(jīng)非常高，甚至超過了經(jīng)營者集中申報標準。

但企業(yè)直到交易完成后才被動接受調(diào)查，這充分反映出他們對反壟斷合規(guī)的嚴重忽視。

從更廣泛的企業(yè)角度來看，零食店瘋狂擴張的模式也引發(fā)了諸多質(zhì)疑。

例如，開了那么多店，加盟商真的能賺錢嗎？

根據(jù)《界面新聞》的報道，零食連鎖企業(yè)通過價格戰(zhàn)競爭，雖然營收有所提升，但也引發(fā)了資本擴張。

但加盟商的利潤卻微薄甚至無法盈利，有加盟商抱怨稱：

“我的店鋪夾在一家雜牌零食折扣店和一家趙一鳴之間，本來趙一鳴是每月7日有88折的活動，結(jié)果現(xiàn)在變成了每周三、四商品打68折，不得已我推出了更大的折扣力度，每周三、四61折，競品甚至會打到49折、46折，消費者對價格很敏感，不降價，人流量就會肉眼可見地減少?！?/p>

賺不到錢還是次要的，加盟費還很高。

目前趙一鳴零食官網(wǎng)所介紹的加盟成本，基本都在60萬元左右，裝修店鋪租金另算，再加上趙一鳴要求加盟商首批進貨達到18萬-25萬元的量級。

也就是說，要是想在趙一鳴品牌下開連鎖店，投入至少需要100萬，這事兒不少店主都覺得難以承受。

本以為賣的是零食，結(jié)果成了做慈善。

圖源：界面新聞

另一方面，消費者也發(fā)現(xiàn)了這些低價零食店的"低價把戲"。

沒錯，一些飲料、零食的確比商超便宜，但很多白牌、雜牌散稱食品，就不一樣了。

而在這些折扣店中，白牌商品的比例要占到60%以上。

大牌低價，份量少，白牌散裝，真利潤，這就是量販零食店的盈利密碼。

通過低價，做大規(guī)模，做高營收，沖擊上市，尋求資本回報，這是量販零食集團真正的變現(xiàn)模式。

無相君的這番推論并不是捕風捉影，據(jù)自媒體"壹覽商業(yè)"的報道：鳴鳴很忙近期已經(jīng)和深圳市九富投資顧問有限公司簽約。

圖源：壹覽商業(yè)

深圳九富專注于資本市場和投資者關系管理，主要為企業(yè)提供計劃上市（IPO）、并購重組等資本運作的專業(yè)服務。

鳴鳴很忙與深圳九富簽署協(xié)議，這意在何處呢？

去年三只松鼠董事長章燎原在"111松鼠大會"上發(fā)表了講話，他認為如今許多折扣零食店鋪天蓋地地出現(xiàn)在商業(yè)區(qū)，靠資本的挹注將價格壓得極低。

此外，線上的低價平臺，使得許多線下店鋪（夫妻店、便利店、商超、社區(qū)超市等）的銷售情況急轉(zhuǎn)直下，許多實體店被迫停業(yè)。

這種模式，不利于商業(yè)生態(tài)的發(fā)展。

低價只是暫時的利益，如果這些小店鋪僅為了上市融資而盲目擴張，那么最終受害的將是千千萬萬的小加盟商。

如果這些小加盟商都難以獲利，企業(yè)上市又何意義呢？

看著街上越來越多的零食店，我突然想到："所有便宜都是陷阱，早已在暗中標好了代價。"

下次看到類似"1元礦泉水"或"1.9元可樂"的情況，我們不妨用計算器算算背后的真相——畢竟資本市場中的套路，比零食配料表復雜多了。

所有便宜都是陷阱，早已在暗處設好計謀。