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若是有人熬夜觀看了特朗普在白宮舉辦的加密峰會，恐怕會感到失望透頂。

整場峰會完全印證了特朗普一貫給人的印象，荒誕不經(jīng)又充滿表演性質(zhì)。在峰會有數(shù)周之前，行業(yè)就像面臨一場模擬考試，不僅要研究峰會主題，還需深入挖掘參會人員、預(yù)判可能的對話，關(guān)注媒體 coverage，生怕錯過這場 potentially改變行業(yè)走向的首次白宮加密峰會。然而，在峰會前幾小時，市場仿佛被按下了暫停鍵，先是發(fā)布加密儲備名單，接著是比特幣戰(zhàn)略儲備的建立，讓各方都心懸起來，又一次"重大消息即將到來"。

不幸的是，盡管高舉"奠定四年加密方向"的旗幟，但全場卻完全沒有提到任何具體可操作的政策。市場在這一場不明所以的峰會上跌落，比特幣從會前的9.1萬美元降至8.5萬美元，目前持續(xù)下跌，一度跌至8萬美元，現(xiàn)價報8.2萬美元。

盡管高高舉起、輕輕放下，但這場位于白宮的加密峰會仍釋放了部分積極信號。

周六熬夜觀看這場峰會的人們，"有福"了。

首先要明確的是，這場加密峰會采用閉門舉辦的方式，在此前的宣傳中，已透露將有30名政府高層官員、國會議員、企業(yè)高管等重量級人物出席，其中最重磅的嘉賓是美國總統(tǒng)特朗普。除了特朗普，到場的還有政府層面上的高級人士，包括白宮加密與AI負(fù)責(zé)人David Sacks、眾議院多數(shù)黨黨鞭Tom Emmer、眾議院數(shù)字資產(chǎn)小組委員會主席Bryan Steil，還有來自頭部平臺與知名企業(yè)Ripple、BitGO、Crypto.com、Kraken、Coinbase、Chainlink、Mara、Gemini、Robinhood，以及特朗普的裙帶關(guān)系WLFI也列其中。此外，頂尖資本層面上的a16z、WisdomTree、Paradigm、Multicoin等也悉數(shù)到場。

盡管是閉門舉辦，但峰會開始時仍提供官方直播鏈接，為市場了解峰會內(nèi)容提供了重要窗口。遺憾的是，直播僅持續(xù)不到20分鐘便戛然而止，而在這短短的20分鐘里，只有不到5分鐘的特朗普講話，其余時間則上演了一場職場生存手冊表演。

本應(yīng)于4點開始的峰會，推遲了約45分鐘，市場好不容易等來了特朗普，但特朗普最先開始的話題卻并非加密，而是即將召開的2026世界杯足球賽。他先是展示了一番世界杯獎杯，才順勢提出比特幣的價值應(yīng)高于國際足聯(lián)，回到了主題。

特朗普在感謝參會人員后，按照慣例強烈批評了拜登政府出售比特幣的愚蠢決定以及扼殺行動2.0，并宣布將推動穩(wěn)定幣與數(shù)字資產(chǎn)監(jiān)管明確化的法案，希望8月份能將相關(guān)立法提交至總統(tǒng)辦公室。

隨后，監(jiān)管官員與行業(yè)領(lǐng)袖輪流發(fā)言，看似理所當(dāng)然的"真知灼見"化作泡影。所有發(fā)言都以對特朗普的感謝開頭，再以對特朗普英明決策的感謝結(jié)束，這場峰會實質(zhì)上成了特朗普的遠(yuǎn)見夸 exaggeration，一場嚴(yán)肅會議實屬罕見。

可以看出，本次峰會的價值更多是表面的，而非真正意義上的行業(yè)發(fā)展的探討，換言之，這是一次特朗普對加密愛好者態(tài)度的回饋，也是對加密納入競選議程的政治認(rèn)可。但從特朗普的發(fā)言來看，他對加密圈的態(tài)度并不算積極，他對Defi應(yīng)用領(lǐng)域的關(guān)注也較為缺乏，更對市場曾預(yù)期的加密免稅問題沒有任何提及，反而顯示出一種不管黑貓白貓，能賺到錢就是好貓的態(tài)度。

當(dāng)然，本次峰會并非完全沒有信息，特朗普的演講中透露了部分信號。

首先是戰(zhàn)略比特幣儲備，美國財政部將負(fù)責(zé)將其存儲，相比市場此前猜測的儲備增量問題，特朗普表示，財政部和商務(wù)部還將探索新的途徑，以增加比特幣的持倉量，前提是不會對納稅人造成任何負(fù)擔(dān)。

其次，從監(jiān)管層面上看，特朗普繼續(xù)推行寬松的監(jiān)管態(tài)度，明確表態(tài)將終結(jié)扼殺行動2.0（拜登政府曾通過禁止加密接入銀行服務(wù)來遏制加密活動），同時美國貨幣監(jiān)理署（OCC）也重申，聯(lián)邦銀行系統(tǒng)可以合法托管加密資產(chǎn)、持有作為穩(wěn)定幣儲備的存款，并利用區(qū)塊鏈技術(shù)促進(jìn)支付業(yè)務(wù)。

最重要的信息是關(guān)于穩(wěn)定幣。此前市場就有傳言稱，特朗普對穩(wěn)定幣很感興趣，而且其家族項目WIFL也曾提到要進(jìn)軍穩(wěn)定幣領(lǐng)域，此次演講進(jìn)一步確認(rèn)了這一信號。國會立法者正在推動相關(guān)法案，旨在明確美元支持的穩(wěn)定幣和數(shù)字資產(chǎn)監(jiān)管的前景，對此，特朗普認(rèn)為這是一種極具前景的增長模式，希望國會能在8月休會前通過相關(guān)立法。值得注意的是，他還提到“美元的地位將長期保持穩(wěn)定”。

從特朗普對穩(wěn)定幣的發(fā)言可以看出，美元穩(wěn)定幣將在其加密政策中占據(jù)重要地位。對于加密貨幣對主權(quán)貨幣的沖擊，美國采取了堵不如疏的戰(zhàn)略，相比一刀切的做法，美國更傾向于通過建立規(guī)則、掌握話語權(quán)，以核心價值標(biāo)的掌控計價的方式來構(gòu)建美元影響力，這種做法與美國對石油的政策頗為相似。

具體而言，穩(wěn)定幣是加密市場的重要計價工具，只有美元穩(wěn)定幣才能推動加密貨幣以美元計價，而非讓去中心化貨幣影響美元霸權(quán)的根基。換句話說，美元穩(wěn)定幣可以成為美元在去中心化領(lǐng)域的另一種工具，通過穩(wěn)定幣的廣泛應(yīng)用，可使美元霸權(quán)進(jìn)一步延伸至加密領(lǐng)域，從而促使數(shù)字貨幣成為美元的附屬與衍生。在此背景下，即便全球進(jìn)入數(shù)字貨幣時代，美元仍將是第一貨幣。此外，比特幣儲備的成立也可窺見一斑，比特幣作為加密領(lǐng)域的關(guān)鍵支柱，以美元計價、在美元霸權(quán)穩(wěn)固的基礎(chǔ)上存儲，這種模式更為可控。這也是為何打著“美國制造”的幣種在本輪山寨市場中取得先機，而行業(yè)更關(guān)注的ETH、Defi等卻因政府冷遇而難以獲得足夠的政策支持，要想在加密貨幣中獲得足夠的政策敘事，只有融入以美元計價、以美國優(yōu)先的體系中。

另一方面，特朗普的演講也揭示了他對加密貨幣的核心態(tài)度，美國當(dāng)局希望通過代幣化來減輕債務(wù)壓力，而非推動幣價的發(fā)展，無論是銀行服務(wù)的接入，還是穩(wěn)定幣的立法，都是為實現(xiàn)這一目標(biāo)奠定基礎(chǔ)?？梢灶A(yù)見，鏈上美債代幣化或?qū)⒊蔀楹罄m(xù)的重點。一個微妙的佐證是，在演講中，特朗普不再以加密貨幣（Crypto）代稱，而是使用數(shù)字資產(chǎn)（Digital Asset）替代，穩(wěn)定與合規(guī)將成為行業(yè)的主旋律。

盡管干貨不少，但廢話也多，本次峰會讓市場再次失望。

比特幣價格從會前的9.1萬美元跌至8.5萬美元，ETH也再度跌回2000美元左右。更為有趣的是，加密儲備名單出現(xiàn)烏龍，David Sacks對此做出解釋稱，“總統(tǒng)提及了市值排名前五的加密貨幣，人們對此解讀有點過頭”。Cardano創(chuàng)始人Charles Hoskinson甚至表示，對于特朗普計劃將ADA納入戰(zhàn)略儲備并不知情，表示自己都不知道為何ADA會納入儲備。目前，XRP、SOL、ADA等總統(tǒng)此前的“心選”代幣全部下跌，SOL已跌破130美元，現(xiàn)報127美元。

除了峰會的預(yù)期落空，比特幣戰(zhàn)略儲備也遭遇了新的挑戰(zhàn)。3月10日，備受關(guān)注的猶他州參議院通過了名為HB230的《區(qū)塊鏈和數(shù)字創(chuàng)新修正案》相關(guān)法案，但最終卻否決了允許州政府投資比特幣的條款，這讓市場感到失望。目前，在已出臺的31項比特幣儲備州法案中，有25項正處于審議階段，包括伊利諾伊州、愛荷華州、肯塔基州、馬里蘭州、馬薩諸塞州、新罕布什爾州、新墨西哥州、北達(dá)科他州、俄亥俄州和俄克拉荷馬州的法案。

盡管政策不斷出臺，但監(jiān)管松綁已成既定事實，戰(zhàn)略儲備已建立，然而當(dāng)前市場缺乏明顯的上漲動力，比特幣價格持續(xù)承壓。這主要是由于其在宏觀經(jīng)濟發(fā)展和全球貿(mào)易問題上的表現(xiàn)不佳，政策牛市的預(yù)期似乎已逐漸消退。

對于市場后市，意見分歧較大。CryptoQuant研究主管Julio Moreno表示，比特幣現(xiàn)貨需求的增長正在收縮，而空頭倉位在期貨市場占據(jù)主導(dǎo)地位。這種收縮是自2024年7月以來的最大跌幅，反映出市場參與者不愿建立新倉位，同時長期持有者已從減倉轉(zhuǎn)向持倉，這表明上漲行情已接近尾聲。

而就在今日，BitMEX聯(lián)合創(chuàng)始人Arthur Hayes在社交平臺再次發(fā)表觀點，指出本周市場開局不佳，比特幣可能回調(diào)至78000美元支撐位。若價格跌破該位，將指向7.5萬美元。

有趣的是，市場是公平的。WLFI基金的投資組合已浮虧約1.1億美元，該基金以3.36億美元購買的9種代幣現(xiàn)價值僅剩2.26億美元。值得注意的是，針對特朗普總統(tǒng)投資加密貨幣的行為，David Sacks回應(yīng)稱，他認(rèn)為這與我們當(dāng)前的工作無關(guān)，還表示特朗普個人對加密貨幣的投資缺乏依據(jù)。

從當(dāng)前情況來看，市場正處于牛熊市的分水嶺，信號尚不明確。短期內(nèi)的下跌壓力更為明顯，政策刺激效應(yīng)逐漸減弱。在風(fēng)云變幻的全球局勢下，加密市場的“吸水”能力正面臨嚴(yán)峻考驗。大的要來了已基本確定，陰謀論鋪天蓋地，守護(hù)自己的資金安全顯得尤為重要。

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