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宣宇（財(cái)達(dá)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、智庫負(fù)責(zé)人）

核心觀點(diǎn)：進(jìn)一步完善積極財(cái)政政策框架，既充分考慮實(shí)現(xiàn)年度既定目標(biāo)的需要，又著力增強(qiáng)中長(zhǎng)期發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力，充分體現(xiàn)了財(cái)政政策相機(jī)決策的主動(dòng)性和靈活性。在總量安排上，支出強(qiáng)度顯著提升，2023年赤字率確定為4%，較去年增加1個(gè)百分點(diǎn)，為本輪積極財(cái)政政策實(shí)施以來的最高水平，體現(xiàn)了中央政府穩(wěn)定預(yù)期、提振市場(chǎng)信心的決心。財(cái)政支出規(guī)模再創(chuàng)新高，新增地方政府專項(xiàng)債券4.4萬億元，發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債1.3萬億元，進(jìn)一步加大了對(duì)"兩重"建設(shè)（國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全保障）以及"兩新"工作（大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新）的支持力度。同時(shí)，特別國(guó)債發(fā)行規(guī)模擬安排5000億元，用于支持國(guó)有大型商業(yè)銀行的資本補(bǔ)充。2023年新增政府債券總規(guī)模達(dá)到11.86萬億元，較去年增加2.9萬億元，顯著提升了財(cái)政支出強(qiáng)度和逆周期調(diào)節(jié)能力。

政府工作報(bào)告全面貫徹中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，明確了進(jìn)一步實(shí)施積極財(cái)政政策的重要舉措。這一政策安排既充分考慮了實(shí)現(xiàn)年度目標(biāo)的必要性，又著力增強(qiáng)中長(zhǎng)期發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力，確保財(cái)政政策的持續(xù)發(fā)力和顯著作用。財(cái)政政策作為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行的重要抓手，具有較強(qiáng)的牽引性和乘數(shù)效應(yīng)。為有效提振市場(chǎng)信心、防范風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對(duì)外部沖擊，財(cái)政政策基調(diào)由"積極"提升為"更加積極"，充分體現(xiàn)了政策的主動(dòng)性和靈活性。

實(shí)施層面，2023年財(cái)政赤字規(guī)模達(dá)到5.66萬億元，較去年增加1.6萬億元，為近年最高水平，體現(xiàn)了中央政府穩(wěn)定預(yù)期、提振市場(chǎng)信心的決心。新增地方政府專項(xiàng)債券4.4萬億元，比去年增加5000億元，發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債1.3萬億元、比去年增加3000億元，進(jìn)一步加大了對(duì)"兩重"建設(shè)（國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全保障）以及"兩新"工作（大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新）的支持力度。特別國(guó)債發(fā)行規(guī)模擬安排5000億元，用于支持國(guó)有大型商業(yè)銀行的資本補(bǔ)充。2023年新增政府債券總規(guī)模達(dá)到11.86萬億元，比去年增加2.9萬億元，財(cái)政支出強(qiáng)度、逆周期調(diào)節(jié)力度明顯加大。

在政策實(shí)施細(xì)節(jié)上，政府工作報(bào)告強(qiáng)調(diào)了政策的時(shí)效性和有效性。出臺(tái)政策要能早則早、寧早勿晚，體現(xiàn)了對(duì)政策效果釋放時(shí)效性的高度重視。面對(duì)復(fù)雜嚴(yán)峻的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)，今年政策實(shí)施更加注重時(shí)機(jī)和力度的把握，注重抓好存量政策的落實(shí)、推動(dòng)政策效應(yīng)持續(xù)釋放，增量政策能早則早、靠前實(shí)施，與各種不確定性搶時(shí)間，看準(zhǔn)了就一次性給予足夠效果，盡快形成實(shí)際支出。同時(shí)，強(qiáng)化政策的可預(yù)期性和透明度，有利于穩(wěn)定社會(huì)預(yù)期、提振市場(chǎng)信心。

在政策結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面，財(cái)政政策更加注重精準(zhǔn)投放和效果提升。在重點(diǎn)領(lǐng)域保障上，進(jìn)一步提高資金使用效益，嚴(yán)控一般性支出，更加突出"把錢花在刀刃上"。在促進(jìn)需求方面，加強(qiáng)教育、社會(huì)保障、就業(yè)、醫(yī)療等普惠性民生建設(shè)，教育支出、社會(huì)保障和就業(yè)支出均增長(zhǎng)6.1%和5.9%，分別達(dá)到4.5萬億元。同時(shí)，科技支出超1.2萬億元，衛(wèi)生健康、住房保障等領(lǐng)域支出保持較高增幅。在房地產(chǎn)市場(chǎng)方面，統(tǒng)籌運(yùn)用一般債券、專項(xiàng)債券等工具，進(jìn)一步強(qiáng)化房地產(chǎn)支持政策，真金白銀回應(yīng)社會(huì)關(guān)切。

在債務(wù)管理方面，一攬子化債方案取得了積極成效。堅(jiān)持在發(fā)展中化債、在化債中發(fā)展，實(shí)現(xiàn)良好開局。去年新增地方政府債務(wù)限額6萬億元后（分三年每年2萬億元），地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)得到有效防控。目前地方已發(fā)行置換債券2.96萬億元，利率平均下降超過2.5個(gè)百分點(diǎn)，極大減輕地方資金壓力和利息支出，地方財(cái)政空間得到有效釋放。隨著2萬億置換債券額度盡早使用，地方政府將騰出更多資金，加上新增債務(wù)限額，進(jìn)一步保障重點(diǎn)民生和支持高質(zhì)量發(fā)展，加大重點(diǎn)領(lǐng)域補(bǔ)短板、促進(jìn)消費(fèi)、支持科技創(chuàng)新等重點(diǎn)支出，統(tǒng)籌短期穩(wěn)增長(zhǎng)與長(zhǎng)期優(yōu)結(jié)構(gòu)的雙重目標(biāo)。

在政策協(xié)同方面，政府工作報(bào)告強(qiáng)調(diào)了統(tǒng)籌各類政策工具和措施。進(jìn)一步加強(qiáng)部門間政策協(xié)同，完善上下聯(lián)動(dòng)、橫向協(xié)作的政策執(zhí)行機(jī)制，促進(jìn)政策從"最初一公里"到"最后一公里"的銜接暢通。消除政策執(zhí)行中的"中梗阻"，確保政策形成合力、形成效應(yīng)。同時(shí)，強(qiáng)化政策目標(biāo)、工具、時(shí)機(jī)、力度、節(jié)奏的匹配度，提升政策實(shí)施的科學(xué)性和有效性。

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