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原本有可能向第三次公募QDII年度冠軍發(fā)起挑戰(zhàn)的雙料冠軍型的基金經理王士聰，已卸任其在科技、醫(yī)藥、消費等多個賽道的全部產品。

南方基金近日發(fā)布了公告，稱基金經理王士聰因個人原因卸任其管理的全部基金產品。這些產品包括多只進入2025年以來全市場QDII十五強、十強、三強的基金，涉及科技、消費、醫(yī)藥等多個賽道。值得注意的是，王士聰是近十年內公募行業(yè)少數罕見的連續(xù)兩次獲得年度公募QDII冠軍的基金經理，分別為2020年的101.68%和2024年的51.22%。

王士聰任職時間不滿5年期間，其業(yè)績表現亮眼。

王士聰此前的一次孤勇操作是在去年重倉買入當時還未入選港股通名單的毛戈平，并在今年收獲了豐厚的收益。然而，王士聰對科技賽道更加熱衷，他強調2025年的AI智能硬件，尤其是AI眼鏡，將為新時代輸入和交互提供廣泛前景?；谕跏柯敇I(yè)績彈性特點及選股審美，南方基金聘請了與王士聰股票審美高度接近、持倉大致重合的基金經理熊瀟雅等人接任管理。熊瀟雅所管QDII基金年內收益為23%，當前在全市場排名第七。

QDII頂流基金經理卸任全部產品

南方基金近日發(fā)布公告，稱QDII基金經理王士聰卸任其管理的全部產品。包括今年業(yè)績排名QDII第三的南方香港成長基金QDII、南方港股醫(yī)藥行業(yè)QDII、南方港股數字經濟基金QDII、QDII業(yè)績排名第六的南方中國新興經濟QDII、南方全球精選配置QDII等。這些產品涉及科技、醫(yī)藥、消費等多個賽道，全部產品均為這些賽道的全部。根據南方基金的公告，惲雷、熊瀟雅、葉震南將負責相關基金產品的后續(xù)投資管理。

王士聰在南方基金是一位橫跨多個賽道的多元型基金經理，涵蓋醫(yī)藥、科技、消費等多個領域的投資研究。他今年管理的南方港股醫(yī)藥行業(yè)QDII年收益率為16%，南方港股數字混合基金年收益為20%，南方中國新興經濟QDII年收益率為23%，南方香港成長基金年收益率為28%。相關產品均位于QDII基金或港股主題基金產品的業(yè)績前列。其中，南方香港成長基金在當前QDII基金中位列全市場業(yè)績第三名。

他的這些收益率相當程度上來自于他對泡泡瑪特、老鋪黃金、小米集團、毛戈平這四大超級牛股的前瞻性重倉策略。以南方中國新興經濟QDII為例，截至2024年12月末，小米集團為該產品第一大重倉股，泡泡瑪特為第二大重倉股，老鋪黃金為第四大重倉股，毛戈平列為第七大重倉股。

尤其他對2024年四季度還未進入港股通名單的毛戈平果斷重倉操作，堪稱投資上的孤勇者。由于港股市場的特殊流動性，公募基金經理在香港的股票選擇很大程度上不敢輕易涉足"名單"之外的港股上市公司。由于A股基金產品和港股通基金因合同規(guī)定無法覆蓋此類股票，QDII重倉買入非港股通名單的股票，意味著基金經理須綜合評估流動性和孤軍作戰(zhàn)的風險。顯示出基金經理王士聰對公司基本面、估值定價以及市場流動性變化的前瞻性理解。而2025年3月10日毛戈平被列入港股通名單生效的消息，則進一步驗證了他對相關股票的判斷。

繼任基金經理選股風格接近

1.值得一提的是，王士聰卸任產品的背后，還隱含著一項公募行業(yè)罕見的雙料冠軍的離職事件。

2.券商中國記者注意到，王士聰在2024年度憑借兩支基金的出色表現，分別榮獲公募QDII冠軍基金經理和港股主題基金冠軍基金經理。他管理的南方中國新興經濟QDII基金在2024年度的累計收益率達到51.22%。同時，他在2020年憑借另一只港股QDII產品南方香港成長基金獲得年度QDII基金冠軍，該基金在2020年度的業(yè)績高達101.68%，使他成為近年來少數兩次獲得年度冠軍的基金經理。這一成就在一定程度上打破了公募基金的業(yè)績魔咒。

3.因王士聰擁有雙料冠軍背景，且在對成長股的投資上有深刻的理解和獨特的審美，南方基金在安排其核心基金接替者時，傾向于選擇投資風格相似、選股思路接近、業(yè)績高度匹配的基金經理。熊瀟雅便是被委以重任的接替者。

4.以熊瀟雅管理的南方香港優(yōu)選股票QDII為例，這只基金在2024年年化收益率達到23%，在全市場十強QDII中排名第七。熊瀟雅在南方香港優(yōu)選股票QDII的持倉股票與王士聰管理的南方香港成長基金和南方中國新興經濟基金的持倉有較大重疊，尤其是在毛戈平、泡泡瑪特、老鋪黃金、小米集團等股票上。這不僅解釋了熊瀟雅和王士聰年內業(yè)績高度接近的原因，也反映了兩位基金經理相似的股票投資偏好。

5.顯然，在王士聰卸任相關基金后，南方基金通過聘請熊瀟雅接替管理其核心基金，很大程度上是為了延續(xù)該基金產品的高彈性與高成長的投資風格，同時滿足基金持有人對繼續(xù)由熟悉基金經理管理的需求。

6.看好AI眼鏡，深入挖掘具有出海競爭力的龍頭股

7.盡管王士聰卸任在管基金，但他對2025年股票市場的判斷仍具有一定的指導意義和參考價值。

8.王士聰在其投資報告中指出，2025年他看好四個主要方向：首先，全球AI大周期正處于中早期階段，AI將成為未來10年提升社會生產效率的關鍵因素。隨著編程能力的變革以及多模態(tài)能力的開放，AI將催生更多即時互動需求，行業(yè)龍頭正在形成初步形態(tài)，預計未來將陸續(xù)推出各類AI賦能的應用，推動換機周期的到來，進一步鞏固其系統(tǒng)和流量優(yōu)勢，最終分得更多利潤。其中，AI眼鏡作為新時代的輸入與交互入口，具有廣闊的前景。

9.王士聰分析認為，信息化、SaaS化、移動化、AI化將重塑所有行業(yè)，人力資本方面，四十年來的高等教育積累帶來了工程師紅利。國內消費習慣正在發(fā)生巨變，伴隨著國力增強和文化自信的提升，中國品牌、中國技術、創(chuàng)新藥品等將走向世界。他強調，投資新經濟公司應注重其商業(yè)模式的馬太效應、規(guī)模效應和網絡效應，只有在長期時間內，這些優(yōu)勢才能顯現?；鹪谶x擇時，應關注三到五年時間維度內的業(yè)績表現和投資回報率，同時在基本面和估值具有吸引力的情況下，愿意承擔時間成本和市場波動。

10.出海策略往往意味著更大的業(yè)務發(fā)展空間，王士聰認為，中國制造業(yè)和服務業(yè)正在迎來出海3.0模式。他認為，所謂出海3.0模式，是指擺脫過去的初級制造業(yè)、代工模式，更多地通過高端中國制造、中國創(chuàng)造進入海外市場，獲取超額利潤。具體包括電動車、創(chuàng)新藥、線下新零售、IP、高端制造、奢侈品、品牌消費品等領域。盡管優(yōu)秀公司面臨海外風險和挑戰(zhàn)，但它們仍具有很強的全球競爭力。在全球化集團的框架下，企業(yè)需要應對風險并培養(yǎng)本地化能力，才能在出海過程中獲得成功。在市場情緒波動時，逢低布局具有出海競爭力的上市公司，往往是一個不錯的選擇。

責任主編：汪云鵬

校對：劉藝文

編輯：趙燕

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