聲明:本文來自于（ID:ykqsd.com）授權(quán)轉(zhuǎn)載發(fā)布。

3月9日，財(cái)聯(lián)社記者從記者汪斌處獲悉，近期階段，A股上市公司圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力的投資并購活動(dòng)呈現(xiàn)活躍態(tài)勢(shì)。其中，機(jī)器視覺技術(shù)作為AI技術(shù)在工業(yè)制造領(lǐng)域的關(guān)鍵應(yīng)用環(huán)節(jié)，也吸引了上市公司的關(guān)注與投資。

市場(chǎng)需求方面，財(cái)聯(lián)社記者從業(yè)內(nèi)消息獲悉，近兩年，機(jī)器視覺檢測(cè)領(lǐng)域的下游需求呈現(xiàn)回暖趨勢(shì)。目前，行業(yè)頭部企業(yè)訂單較為充足，而中低端領(lǐng)域則面臨供過于求的狀況。同時(shí)，進(jìn)口替代效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，目前我國機(jī)器視覺設(shè)備的國產(chǎn)化率已超過90%，并且國內(nèi)廠商在部分關(guān)鍵零部件領(lǐng)域已實(shí)現(xiàn)技術(shù)領(lǐng)先。

上市公司摩拳擦掌，積極布局機(jī)器視覺領(lǐng)域

證監(jiān)會(huì)主席吳清指出，多層次資本市場(chǎng)是推進(jìn)新型工業(yè)化的強(qiáng)大動(dòng)力。優(yōu)質(zhì)工業(yè)和制造業(yè)企業(yè)通過與資本市場(chǎng)互動(dòng)，為投資者帶來更多投資機(jī)會(huì)，共同分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果。要充分發(fā)揮資本市場(chǎng)功能，更好服務(wù)新型工業(yè)化進(jìn)程。

作為新型工業(yè)化的“智慧眼”，機(jī)器視覺技術(shù)是“AI+制造業(yè)”體系中的重要組成部分。在資本市場(chǎng)領(lǐng)域，圍繞機(jī)器視覺的投資并購案例日漸增多，顯示出這一領(lǐng)域的投資潛力與市場(chǎng)關(guān)注度。

周五晚間，獅頭股份（600539.SH）宣布擬收購一家專注于機(jī)器視覺工業(yè)檢測(cè)解決方案的“小巨人”企業(yè)杭州利珀科技。就在兩個(gè)月前，國內(nèi)機(jī)器視覺龍頭凌云光（688400.SH）以近8億元的高價(jià)收購了全球領(lǐng)先的機(jī)器視覺企業(yè)JAI；1月下旬，另一家機(jī)器視覺企業(yè)奧普特（688686.SH）則收購了東莞泰萊自動(dòng)化的51%股權(quán)，進(jìn)一步向運(yùn)動(dòng)控制技術(shù)領(lǐng)域延伸布局。

并購活動(dòng)背后，機(jī)器視覺市場(chǎng)的發(fā)展前景如何？

根據(jù)GGII的數(shù)據(jù)，去年我國機(jī)器視覺市場(chǎng)規(guī)模已突破200億元，同比增速超過12%。2025年，全球機(jī)器視覺市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將突破1200億元；而我國機(jī)器視覺市場(chǎng)規(guī)模則有望達(dá)到565.65億元。

這一塊千億級(jí)的市場(chǎng)蛋糕，正吸引著眾多A股上市公司爭(zhēng)先恐后地參與其中。

2月下旬，獅頭股份披露了對(duì)杭州利珀科技的收購計(jì)劃。這家專注機(jī)器視覺工業(yè)檢測(cè)解決方案的國家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)，其業(yè)務(wù)涵蓋智能制造領(lǐng)域的多個(gè)環(huán)節(jié)。獅頭股份證券部表示，此次收購主要是看好利珀科技的發(fā)展?jié)摿?，公司希望通過與之合作，提升自身在機(jī)器視覺領(lǐng)域的技術(shù)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。根據(jù)重組預(yù)案，2023年和2024年，利珀科技分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.25億元和4.16億元，凈利潤(rùn)分別為0.29億元和0.43億元。

凌云光則選擇了圍繞主營(yíng)領(lǐng)域進(jìn)行并購，橫向拓展更多業(yè)務(wù)范圍。

奧普特專注于研發(fā)、生產(chǎn)和銷售機(jī)器視覺核心軟硬件產(chǎn)品。據(jù)披露，公司已實(shí)現(xiàn)了視覺算法庫、智能視覺平臺(tái)、深度學(xué)習(xí)（工業(yè)AI）、光源、光源控制器、工業(yè)鏡頭、工業(yè)相機(jī)等機(jī)器視覺核心軟硬件的全產(chǎn)品線布局。東莞泰萊自動(dòng)化是一家專注于精密傳動(dòng)部件的運(yùn)控公司，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于液晶面板設(shè)備、半導(dǎo)體設(shè)備、鋰電設(shè)備、光伏設(shè)備等下游領(lǐng)域。

奧普特相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，東莞泰萊自動(dòng)化提供的直線電機(jī)運(yùn)動(dòng)部件產(chǎn)品主要用于檢測(cè)領(lǐng)域，與公司機(jī)器視覺主業(yè)的產(chǎn)品具有協(xié)同性，都屬于工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域。奧普特在公告中表示，機(jī)器視覺與運(yùn)動(dòng)控制技術(shù)均為工業(yè)自動(dòng)化的核心技術(shù)，公司在視覺整體解決方案上不斷加強(qiáng)與運(yùn)動(dòng)控制的配合，旨在為客戶提供更具競(jìng)爭(zhēng)力的自動(dòng)化解決方案。

此外，值得注意的是，為完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，凌云光近年來已投資了長(zhǎng)光辰芯（CMOS傳感器芯片設(shè)計(jì)）、麗恒光微（紅外芯片）、中科融合（MEMS芯片）、湖南長(zhǎng)步道（工業(yè)鏡頭）等企業(yè)。此次收購全球領(lǐng)先的機(jī)器視覺企業(yè)JAI，旨在完善視覺器件標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品矩陣、提升自主相機(jī)技術(shù)與質(zhì)量、拓展下游行業(yè)產(chǎn)品布局。

資料顯示，凌云光是國內(nèi)較早進(jìn)入機(jī)器視覺領(lǐng)域的企業(yè)之一。JAI專注于工業(yè)面陣掃描和線陣掃描相機(jī)的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。凌云光相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，收購JAI之前，公司的海外營(yíng)收占比在10%左右；收購JAI后，預(yù)計(jì)可大幅提升公司在海外市場(chǎng)的拓展能力和區(qū)域服務(wù)優(yōu)勢(shì)，加速現(xiàn)有業(yè)務(wù)國際化。

從奧普特和凌云光的布局來看，當(dāng)前機(jī)器視覺上下游企業(yè)通過并購與合作整合資源，正構(gòu)建生態(tài)閉環(huán)。這一趨勢(shì)反映了國產(chǎn)替代深化與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同的深化。

記者注意到，強(qiáng)瑞技術(shù)（301128.SZ）此前在投資者互動(dòng)平臺(tái)也透露，公司配合客戶預(yù)研了視覺測(cè)試相關(guān)的設(shè)備，可實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代，但目前該類訂單金額尚小，不會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐奢^大影響。

“機(jī)器視覺行業(yè)中低端領(lǐng)域內(nèi)卷較為嚴(yán)重，賽道不斷會(huì)有新公司冒出來。但檢測(cè)領(lǐng)域的技術(shù)門檻較高，這幾年該領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)基本都是一些海歸博士。”思泰克（301568.SZ）相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

行業(yè)逐漸回暖

行業(yè)內(nèi)有句名言，“AI+工業(yè)”逃不出機(jī)器視覺的窠臼。作為新型工業(yè)化的“眼睛”，國內(nèi)機(jī)器視覺行業(yè)在政策與市場(chǎng)的雙重驅(qū)動(dòng)下正迎來快速增長(zhǎng)。

機(jī)器視覺被認(rèn)為是人工智能的重要基礎(chǔ)應(yīng)用技術(shù)之一，它通過模仿人類視覺系統(tǒng)，賦予機(jī)器"感知"和"認(rèn)知"的能力。該技術(shù)能夠在多種場(chǎng)景下取代人工視覺，承擔(dān)識(shí)別、測(cè)量、定位和檢測(cè)等功能。

整個(gè)機(jī)器視覺系統(tǒng)的構(gòu)成包含兩個(gè)主要部分：硬件部分和軟件部分。硬件部分主要包括光源、鏡頭、工業(yè)相機(jī)、圖像采集卡等設(shè)備；軟件部分則涉及視覺處理算法和系統(tǒng)控制邏輯。從硬件到軟件的完整解決方案，構(gòu)成了工業(yè)機(jī)器視覺系統(tǒng)的完整體系。

根據(jù)《"十四五"數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》，機(jī)器視覺被明確列為智能制造的關(guān)鍵技術(shù)之一，它在工業(yè)自動(dòng)化、智能檢測(cè)等領(lǐng)域發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。目前，上海、浙江、山東等省市已經(jīng)發(fā)布了與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、智能工廠、數(shù)字化轉(zhuǎn)型相關(guān)的政策，大力支持智能制造細(xì)分領(lǐng)域的發(fā)展。

財(cái)聯(lián)社記者通過對(duì)多家企業(yè)的采訪發(fā)現(xiàn)，目前A股上市的機(jī)器視覺相關(guān)公司，其在手訂單呈現(xiàn)出一定的差異性。

矩子科技（300802.SZ）內(nèi)部知情人士透露，公司今年的在手訂單非常充足，商務(wù)部門的業(yè)務(wù)非常繁忙。前述奧普特相關(guān)人士也表示，目前公司高層與客戶之間的技術(shù)業(yè)務(wù)交流比以往更加頻繁。

機(jī)器視覺設(shè)備商思泰克的負(fù)責(zé)人對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，當(dāng)前訂單情況總體較為理想。據(jù)內(nèi)部了解，受"國補(bǔ)"政策的利好影響，消費(fèi)電子領(lǐng)域的一些芯片廠商已處于滿負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)。如果這些廠商有擴(kuò)產(chǎn)需求，對(duì)于我們來說則是一個(gè)非常有利的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

天準(zhǔn)科技（688003.SH）相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，工業(yè)視覺的下游需求增量主要來自于消費(fèi)電子、半導(dǎo)體行業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)和新產(chǎn)品開發(fā)。但在過去兩年里，半導(dǎo)體行業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)并不明顯；除光伏領(lǐng)域外，公司的新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域均呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，尤其是PCB業(yè)務(wù)（印刷電路板）方面表現(xiàn)尤為突出。

天準(zhǔn)科技發(fā)布的公告顯示，PCB（印刷電路板）行業(yè)是電子信息產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)支撐領(lǐng)域，市場(chǎng)規(guī)模巨大。隨著全球PCB產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)升級(jí)，國產(chǎn)PCB設(shè)備有望加速實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，預(yù)計(jì)其市場(chǎng)規(guī)模將在未來五年內(nèi)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。根據(jù)Prismark公司的數(shù)據(jù)，全球PCB市場(chǎng)規(guī)模將在2023年的695億美元基礎(chǔ)上，到2028年擴(kuò)大至904億美元。

凌云光相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者稱，近年來機(jī)器視覺的下游應(yīng)用市場(chǎng)已進(jìn)入"存量期"，消費(fèi)電子、新能源領(lǐng)域的終端需求有所下降，但從長(zhǎng)期來看，此前的市場(chǎng)需求下降更多是階段性的。隨著技術(shù)的持續(xù)迭代升級(jí)，未來消費(fèi)電子、新能源行業(yè)將進(jìn)入新的增長(zhǎng)周期。

"單一行業(yè)的衰退對(duì)機(jī)器視覺的影響并不是特別大。"據(jù)奧普特相關(guān)負(fù)責(zé)人預(yù)判，盡管目前真正具備AI全部功能的智能手機(jī)產(chǎn)品尚未出現(xiàn)，但未來幾年內(nèi)這類產(chǎn)品有望逐步推出，這將帶來巨大的市場(chǎng)需求增量。

國產(chǎn)替代進(jìn)程加速

當(dāng)前，智譜、月之暗面、階躍星辰、百川智能等"AI六小龍"在行業(yè)內(nèi)享有盛譽(yù)，但相較于曾經(jīng)的"AI四小龍"，這些企業(yè)的發(fā)展速度令人矚目——僅過去三年時(shí)間便實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展。

當(dāng)時(shí)，商湯科技、曠視科技、云從科技（688327.SH）、依圖科技憑借先進(jìn)的計(jì)算機(jī)視覺技術(shù)脫穎而出，被譽(yù)為"AI四小龍"。然而，隨著技術(shù)迭代、行業(yè)困境和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，曾經(jīng)雄心勃勃的"四小龍"如今已顯山露水。值得注意的是，依圖憑借精簡(jiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了局部盈利。

就整個(gè)行業(yè)而言，AI行業(yè)的周期性發(fā)展特點(diǎn)較為明顯。"AI四小龍"在新的周期中展現(xiàn)出低調(diào)的一面，這背后暗藏著行業(yè)洗牌加劇的信號(hào)。

業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為，單純依賴視覺技術(shù)的時(shí)代已難以為繼，未來的技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)將聚焦于多模態(tài)融合與垂直場(chǎng)景深耕。就機(jī)器視覺未來的發(fā)展方向達(dá)成共識(shí)：應(yīng)用場(chǎng)景將不斷拓展、國產(chǎn)替代加速推進(jìn)、3D視覺與多模態(tài)技術(shù)深度融合。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的預(yù)測(cè)，2025年3D機(jī)器視覺檢測(cè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到104.35億元，占比將超過25%。這一增長(zhǎng)趨勢(shì)正在重塑整個(gè)機(jī)器視覺產(chǎn)業(yè)格局。

奧普特近期發(fā)布的投資者調(diào)研紀(jì)要指出，機(jī)器視覺作為工業(yè)自動(dòng)化與智能化設(shè)備的關(guān)鍵組成部分，其發(fā)展水平與設(shè)備的國產(chǎn)化程度密切相關(guān)。就當(dāng)前汽車、半導(dǎo)體等行業(yè)的高端設(shè)備市場(chǎng)而言，國產(chǎn)化率仍有較大提升空間，這將為相關(guān)企業(yè)帶來戰(zhàn)略機(jī)遇。

同時(shí)，奧普特也強(qiáng)調(diào)，機(jī)器視覺軟件系統(tǒng)在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中的國產(chǎn)化程度相對(duì)薄弱，海外品牌仍掌握著一定技術(shù)優(yōu)勢(shì)。隨著技術(shù)的進(jìn)步，國產(chǎn)視覺軟件將在更多場(chǎng)景中得到實(shí)際應(yīng)用，這將為行業(yè)帶來顯著的增長(zhǎng)空間。

GGII的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，隨著我國機(jī)器視覺技術(shù)的持續(xù)升級(jí)，本土品牌市場(chǎng)份額已穩(wěn)步提升，2020年首次超越海外品牌，目前已成為行業(yè)的領(lǐng)軍力量。數(shù)據(jù)顯示，2023年，國內(nèi)品牌在機(jī)器視覺領(lǐng)域的市場(chǎng)份額已達(dá)63%。