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作者 | 清晨

編輯 | 林東

制作 | 汽車K線

一個(gè)月前，當(dāng)華為鴻蒙智行超越理想汽車，重奪造車新勢(shì)力月度交付量桂冠，小鵬汽車異軍突起沖到第二時(shí)，人們可能會(huì)認(rèn)為，在春節(jié)假期和國(guó)家"雙新"政策銜接影響下，1月新勢(shì)力銷量偶然性很大。

可是28天之后，沒人想到造車新勢(shì)力格局的天，會(huì)變得如此徹底。不僅連續(xù)15個(gè)月由理想汽車與華為鴻蒙智行兩家輪流登頂?shù)母窬直淮蚱?，還呈現(xiàn)出"強(qiáng)者恒強(qiáng)、分化加劇"的格局。

極氪科技完成"最強(qiáng)合體"，即稱王；小鵬汽車越來(lái)越穩(wěn)定，雙品牌戰(zhàn)略成效顯著；理想汽車與"半價(jià)理想"零跑汽車，站上同一臺(tái)階；最讓人大跌眼鏡的是，湊齊四界的華為鴻蒙智行跌出Top5（要等第五界翻盤）；小米汽車產(chǎn)能還在告急，"雷仁勛"陷入幸福的煩惱；蔚來(lái)有點(diǎn)難，有點(diǎn)難……阿維塔，罕見的沒有公布成績(jī)。

極氪科技整合后問鼎，華為系陷入困境

就在造車新勢(shì)力激戰(zhàn)正酣時(shí)，頭部大廠新勢(shì)力則通過內(nèi)部資源整合，躍升至《汽車K線》統(tǒng)計(jì)的中國(guó)主要新勢(shì)力品牌/企業(yè)銷量排名榜首。

極氪與領(lǐng)克合并后成立的極氪科技集團(tuán)，2月銷量達(dá)到3.13萬(wàn)輛，同比勁增50.96%；年累計(jì)銷量7.33萬(wàn)輛，同比勁增19.31%，單月與累計(jì)銷量均位列榜首。

其中，極氪品牌2月銷售1.4萬(wàn)輛，同比勁增86.94%，環(huán)比勁增17.56%；領(lǐng)克品牌月銷1.72萬(wàn)輛，同比勁增30.5%。

資本市場(chǎng)普遍認(rèn)為，產(chǎn)品覆蓋15萬(wàn)-50萬(wàn)元價(jià)格帶的極氪科技，通過技術(shù)共享降低成本，雙品牌協(xié)同效應(yīng)或?qū)⒌玫匠浞职l(fā)揮。2月，極氪股價(jià)月漲2.72%，收于26.85美元/股。

以極氪為代表的頭部車企多數(shù)新勢(shì)力品牌，2月銷量均實(shí)現(xiàn)較為明顯的同比上升。值得注意的是，長(zhǎng)安汽車旗下與華為深度合作的阿維塔品牌，截至發(fā)稿前尚未公布2月銷量，這一情況極為罕見。

此外，1月以交付近3.5萬(wàn)輛的成績(jī) Askano 網(wǎng)絡(luò)，2月卻環(huán)比大幅下降38.5%，至2.15萬(wàn)輛，排名滑落至新勢(shì)力品牌第五位，累計(jì)銷量也被小鵬汽車超越。

這不禁讓人深思，鴻蒙智行憑借問界就與理想汽車掰手腕，如今集齊"四界"卻為何銷量表現(xiàn)不佳？

問界的崛起，可以說(shuō)是賽力斯的"豪賭"，也是余承東對(duì)華為車BU業(yè)務(wù)的"押寶"。兩家車企均傾注全力，加上華為概念的火爆，才造就了問界的輝煌。

可是，隨著各大車企紛紛殺入智能駕駛賽道，"四界"之后，又有多家車企加入華為"汽車朋友圈"，"人均華為"也讓消費(fèi)者感到困惑。或許，華為鴻蒙智行需要靜待與上汽集團(tuán)合作后的東山再起。

純?cè)燔囆聞?shì)力：小鵬力壓理想、蔚來(lái)羨慕零跑

回溯至小鵬汽車首次也是唯一一次奪得造車新勢(shì)力月度銷冠的2022年6月，當(dāng)時(shí)新勢(shì)力間的競(jìng)爭(zhēng)還停留在"蔚小理零"和哪吒汽車之間。

31個(gè)月后，曾經(jīng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已經(jīng)遠(yuǎn)離榜單，造車新勢(shì)力的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，小鵬汽車憑借單月交付3.05萬(wàn)輛、同比大漲570.03%的優(yōu)異成績(jī)，重新摘得冠軍桂冠。

值得一提的是，這是小鵬汽車連續(xù)第四個(gè)月實(shí)現(xiàn)交付量超3萬(wàn)輛。2025年開年之后，小鵬汽車?yán)塾?jì)交付6.08萬(wàn)輛，同比大漲375.21%，繼續(xù)保持造車新勢(shì)力首位。

相較之下，華為鴻蒙智行、理想汽車、零跑汽車和蔚來(lái)等品牌，其交付量均呈現(xiàn)明顯波動(dòng)。

小鵬汽車的穩(wěn)定表現(xiàn)，離不開其旗下M03車型的強(qiáng)勁表現(xiàn)，這也是其連續(xù)三個(gè)月交付量均超1.5萬(wàn)輛的重要原因。

自去年8月推出以來(lái)，憑借高性價(jià)比與智能化定位，小鵬汽車迅速成為市場(chǎng)爆款，其月均交付量已逼近1萬(wàn)輛。與小鵬P7+一起，兩款車型共同構(gòu)筑了小鵬汽車在10萬(wàn)至20萬(wàn)元區(qū)間的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，為該公司在這一價(jià)位帶樹立了不可撼動(dòng)的行業(yè)壁壘。

在去年8月27日的小鵬汽車更名為"小鵬AI汽車公司"后，MONA M03的推出帶動(dòng)股價(jià)持續(xù)走高。截至2月28日收盤，小鵬汽車的美股和港股股價(jià)均較年初上漲超160%。

理想汽車成功重返市場(chǎng)前列，但在小鵬汽車的耀眼成績(jī)下，其產(chǎn)品線的亮點(diǎn)不再如昔日般突兀。2月份，理想汽車交付新車2.63萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)29.69%，環(huán)比下降12.24%。

2月25日，理想汽車正式發(fā)布旗下首款純電SUV理想i8官圖。在經(jīng)歷理想L系列增程式車型銷售遇阻后，理想汽車亟需通過一款高端純電SUV來(lái)扭轉(zhuǎn)局勢(shì)。

在理想L系列增程式車型銷量增長(zhǎng)放緩的背景下，推出一款高端純電SUV以滿足市場(chǎng)增長(zhǎng)需求，尤其是直接對(duì)標(biāo)特斯拉Model X，難度不小。理想汽車后續(xù)可能推出i7、i6甚至i5系列，但這些車型的推出仍需時(shí)間積累。

一貫注重穩(wěn)定性的零跑汽車在2月份交出了一份出色答卷，交付量2.53萬(wàn)輛，環(huán)比持平，同比增長(zhǎng)285.12%；年累計(jì)銷量突破5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)167.78%。

2月17日，浙江省領(lǐng)導(dǎo)會(huì)見了Stellantis集團(tuán)董事長(zhǎng)約翰·艾爾坎。隨后，零跑汽車宣布其高端車型零跑C10已在歐洲14個(gè)國(guó)家開啟銷售。

零跑汽車在國(guó)際業(yè)務(wù)方面取得進(jìn)展的同時(shí)，其在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的產(chǎn)品布局日益完善。T03車型成功搶占下沉市場(chǎng)，而C10、C16等車型則覆蓋了13萬(wàn)至21萬(wàn)元的高端價(jià)格區(qū)間。

預(yù)計(jì)在3月10日預(yù)售的零跑B10將填補(bǔ)10萬(wàn)至13萬(wàn)元的空白市場(chǎng)，進(jìn)一步豐富其產(chǎn)品線，推出一款更具親民吸引力的車型。

盡管曾被看好的零跑汽車已實(shí)現(xiàn)銷量快速增長(zhǎng)，股價(jià)也較之前有所提升，但其2024年四季度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的可能性較大。蔚來(lái)董事長(zhǎng)李斌對(duì)理想汽車的表現(xiàn)感到由衷的擔(dān)憂。

雖然蔚來(lái)在2023年的整體表現(xiàn)優(yōu)于2022年，累計(jì)交付27100輛，同比增長(zhǎng)48.76%，但在公司戰(zhàn)略調(diào)整后，第二品牌樂道的表現(xiàn)卻出現(xiàn)了明顯下滑。原本以為樂道會(huì)在去年12月的4000多輛的基礎(chǔ)上有所起色，結(jié)果交付量反而在持續(xù)下滑。

樂道品牌2月份僅交付4049輛，環(huán)比下降31.51%。即便將2月銷量包含在內(nèi)，兩個(gè)月累計(jì)交付量也未突破1萬(wàn)輛大關(guān)，與上汽智己品牌的表現(xiàn)相比，依然稍遜一籌。

蔚來(lái)品牌在2月份的表現(xiàn)有所回升，環(huán)比上漲12.43%和14.99%，但交付量?jī)H有9143輛，兩品牌合計(jì)1.32萬(wàn)輛，環(huán)比下滑近5%。

回想去年的大多數(shù)時(shí)間，單靠蔚來(lái)一個(gè)品牌，就能交付2萬(wàn)輛左右。顯然，蔚來(lái)與樂道的 combined performance 遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到預(yù)期。

不過，樂道通過建立獨(dú)立銷售網(wǎng)絡(luò)，導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)成本顯著增加。這種做法讓投資者對(duì)蔚來(lái)原本 already 建立起來(lái)的高端市場(chǎng)護(hù)城河是否會(huì)被削弱產(chǎn)生擔(dān)憂。

隨著小米汽車的銷售與交付情況逐漸穩(wěn)定，蔚來(lái)在新勢(shì)力品牌排行榜上被穩(wěn)居倒數(shù)第一的位置。

小米汽車推出了售價(jià)52.99萬(wàn)元起的高端車型小米SU7 Ultra。在眾人的期待聲中，這款性能強(qiáng)勁的超豪華SUV正式上市。

截至3月2日，小米SU7 Ultra的訂單量已突破1萬(wàn)輛，僅上市3天就宣布提前完成全年交付目標(biāo)。

相比之下，華為鴻蒙智行的市場(chǎng)表現(xiàn)則讓人感到困惑。

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2月份的新勢(shì)力品牌排名變化，不僅反映了市場(chǎng)格局正在發(fā)生深刻變化，還揭示了品牌競(jìng)爭(zhēng)中技術(shù)、價(jià)格和全球化能力的深層博弈。

近年來(lái)，混動(dòng)技術(shù)、高壓快充、人工智能輔助駕駛等技術(shù)逐漸成為車企的核心競(jìng)爭(zhēng)力。極氪與小鵬通過提前布局，已經(jīng)在技術(shù)層面占據(jù)了先機(jī)。而極氪與零跑在海外市場(chǎng)的布局若能成功規(guī)避地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，或?qū)⒊蔀樾碌匿N量增長(zhǎng)點(diǎn)。

3月以來(lái)，多家車企密集推出新品。在春節(jié)小長(zhǎng)假后的假期影響已經(jīng)過去后，加之各地地方補(bǔ)貼政策持續(xù)實(shí)施并覆蓋范圍擴(kuò)大，中國(guó)汽車市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)或?qū)⑦M(jìn)一步迎來(lái)新一輪的白熱化。

在資本市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化后，勢(shì)必會(huì)讓資本市場(chǎng)的焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移到那些具有高增長(zhǎng)潛力的企業(yè)以及傳統(tǒng)車企向新能源轉(zhuǎn)型的具體舉措上。投資者的目光也將轉(zhuǎn)向那些長(zhǎng)期被看好、具備戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型潛力的企業(yè)。