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原本有可能向第三次公募QDII年度冠軍發(fā)起挑戰(zhàn)的雙料冠軍型的基金經(jīng)理王士聰，已卸任其在科技、醫(yī)藥、消費等多個賽道的全部產(chǎn)品。

南方基金近日發(fā)布了公告，稱基金經(jīng)理王士聰因個人原因卸任其管理的全部基金產(chǎn)品。這些產(chǎn)品包括多只進(jìn)入2025年以來全市場QDII十五強(qiáng)、十強(qiáng)、三強(qiáng)的基金，涉及科技、消費、醫(yī)藥等多個賽道。值得注意的是，王士聰是近十年內(nèi)公募行業(yè)少數(shù)罕見的連續(xù)兩次獲得年度公募QDII冠軍的基金經(jīng)理，分別為2020年的101.68%和2024年的51.22%。

王士聰任職時間不滿5年期間，其業(yè)績表現(xiàn)亮眼。

王士聰此前的一次孤勇操作是在去年重倉買入當(dāng)時還未入選港股通名單的毛戈平，并在今年收獲了豐厚的收益。然而，王士聰對科技賽道更加熱衷，他強(qiáng)調(diào)2025年的AI智能硬件，尤其是AI眼鏡，將為新時代輸入和交互提供廣泛前景?；谕跏柯敇I(yè)績彈性特點及選股審美，南方基金聘請了與王士聰股票審美高度接近、持倉大致重合的基金經(jīng)理熊瀟雅等人接任管理。熊瀟雅所管QDII基金年內(nèi)收益為23%，當(dāng)前在全市場排名第七。

QDII頂流基金經(jīng)理卸任全部產(chǎn)品

南方基金近日發(fā)布公告，稱QDII基金經(jīng)理王士聰卸任其管理的全部產(chǎn)品。包括今年業(yè)績排名QDII第三的南方香港成長基金QDII、南方港股醫(yī)藥行業(yè)QDII、南方港股數(shù)字經(jīng)濟(jì)基金QDII、QDII業(yè)績排名第六的南方中國新興經(jīng)濟(jì)QDII、南方全球精選配置QDII等。這些產(chǎn)品涉及科技、醫(yī)藥、消費等多個賽道，全部產(chǎn)品均為這些賽道的全部。根據(jù)南方基金的公告，惲雷、熊瀟雅、葉震南將負(fù)責(zé)相關(guān)基金產(chǎn)品的后續(xù)投資管理。

王士聰在南方基金是一位橫跨多個賽道的多元型基金經(jīng)理，涵蓋醫(yī)藥、科技、消費等多個領(lǐng)域的投資研究。他今年管理的南方港股醫(yī)藥行業(yè)QDII年收益率為16%，南方港股數(shù)字混合基金年收益為20%，南方中國新興經(jīng)濟(jì)QDII年收益率為23%，南方香港成長基金年收益率為28%。相關(guān)產(chǎn)品均位于QDII基金或港股主題基金產(chǎn)品的業(yè)績前列。其中，南方香港成長基金在當(dāng)前QDII基金中位列全市場業(yè)績第三名。

他的這些收益率相當(dāng)程度上來自于他對泡泡瑪特、老鋪黃金、小米集團(tuán)、毛戈平這四大超級牛股的前瞻性重倉策略。以南方中國新興經(jīng)濟(jì)QDII為例，截至2024年12月末，小米集團(tuán)為該產(chǎn)品第一大重倉股，泡泡瑪特為第二大重倉股，老鋪黃金為第四大重倉股，毛戈平列為第七大重倉股。

尤其他對2024年四季度還未進(jìn)入港股通名單的毛戈平果斷重倉操作，堪稱投資上的孤勇者。由于港股市場的特殊流動性，公募基金經(jīng)理在香港的股票選擇很大程度上不敢輕易涉足"名單"之外的港股上市公司。由于A股基金產(chǎn)品和港股通基金因合同規(guī)定無法覆蓋此類股票，QDII重倉買入非港股通名單的股票，意味著基金經(jīng)理須綜合評估流動性和孤軍作戰(zhàn)的風(fēng)險。顯示出基金經(jīng)理王士聰對公司基本面、估值定價以及市場流動性變化的前瞻性理解。而2025年3月10日毛戈平被列入港股通名單生效的消息，則進(jìn)一步驗證了他對相關(guān)股票的判斷。

繼任基金經(jīng)理選股風(fēng)格接近

1.值得一提的是，王士聰卸任產(chǎn)品的背后，還隱含著一項公募行業(yè)罕見的雙料冠軍的離職事件。

2.券商中國記者注意到，王士聰在2024年度憑借兩支基金的出色表現(xiàn)，分別榮獲公募QDII冠軍基金經(jīng)理和港股主題基金冠軍基金經(jīng)理。他管理的南方中國新興經(jīng)濟(jì)QDII基金在2024年度的累計收益率達(dá)到51.22%。同時，他在2020年憑借另一只港股QDII產(chǎn)品南方香港成長基金獲得年度QDII基金冠軍，該基金在2020年度的業(yè)績高達(dá)101.68%，使他成為近年來少數(shù)兩次獲得年度冠軍的基金經(jīng)理。這一成就在一定程度上打破了公募基金的業(yè)績魔咒。

3.因王士聰擁有雙料冠軍背景，且在對成長股的投資上有深刻的理解和獨特的審美，南方基金在安排其核心基金接替者時，傾向于選擇投資風(fēng)格相似、選股思路接近、業(yè)績高度匹配的基金經(jīng)理。熊瀟雅便是被委以重任的接替者。

4.以熊瀟雅管理的南方香港優(yōu)選股票QDII為例，這只基金在2024年年化收益率達(dá)到23%，在全市場十強(qiáng)QDII中排名第七。熊瀟雅在南方香港優(yōu)選股票QDII的持倉股票與王士聰管理的南方香港成長基金和南方中國新興經(jīng)濟(jì)基金的持倉有較大重疊，尤其是在毛戈平、泡泡瑪特、老鋪黃金、小米集團(tuán)等股票上。這不僅解釋了熊瀟雅和王士聰年內(nèi)業(yè)績高度接近的原因，也反映了兩位基金經(jīng)理相似的股票投資偏好。

5.顯然，在王士聰卸任相關(guān)基金后，南方基金通過聘請熊瀟雅接替管理其核心基金，很大程度上是為了延續(xù)該基金產(chǎn)品的高彈性與高成長的投資風(fēng)格，同時滿足基金持有人對繼續(xù)由熟悉基金經(jīng)理管理的需求。

6.看好AI眼鏡，深入挖掘具有出海競爭力的龍頭股

7.盡管王士聰卸任在管基金，但他對2025年股票市場的判斷仍具有一定的指導(dǎo)意義和參考價值。

8.王士聰在其投資報告中指出，2025年他看好四個主要方向：首先，全球AI大周期正處于中早期階段，AI將成為未來10年提升社會生產(chǎn)效率的關(guān)鍵因素。隨著編程能力的變革以及多模態(tài)能力的開放，AI將催生更多即時互動需求，行業(yè)龍頭正在形成初步形態(tài)，預(yù)計未來將陸續(xù)推出各類AI賦能的應(yīng)用，推動換機(jī)周期的到來，進(jìn)一步鞏固其系統(tǒng)和流量優(yōu)勢，最終分得更多利潤。其中，AI眼鏡作為新時代的輸入與交互入口，具有廣闊的前景。

9.王士聰分析認(rèn)為，信息化、SaaS化、移動化、AI化將重塑所有行業(yè)，人力資本方面，四十年來的高等教育積累帶來了工程師紅利。國內(nèi)消費習(xí)慣正在發(fā)生巨變，伴隨著國力增強(qiáng)和文化自信的提升，中國品牌、中國技術(shù)、創(chuàng)新藥品等將走向世界。他強(qiáng)調(diào)，投資新經(jīng)濟(jì)公司應(yīng)注重其商業(yè)模式的馬太效應(yīng)、規(guī)模效應(yīng)和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，只有在長期時間內(nèi)，這些優(yōu)勢才能顯現(xiàn)。基金在選擇時，應(yīng)關(guān)注三到五年時間維度內(nèi)的業(yè)績表現(xiàn)和投資回報率，同時在基本面和估值具有吸引力的情況下，愿意承擔(dān)時間成本和市場波動。

10.出海策略往往意味著更大的業(yè)務(wù)發(fā)展空間，王士聰認(rèn)為，中國制造業(yè)和服務(wù)業(yè)正在迎來出海3.0模式。他認(rèn)為，所謂出海3.0模式，是指擺脫過去的初級制造業(yè)、代工模式，更多地通過高端中國制造、中國創(chuàng)造進(jìn)入海外市場，獲取超額利潤。具體包括電動車、創(chuàng)新藥、線下新零售、IP、高端制造、奢侈品、品牌消費品等領(lǐng)域。盡管優(yōu)秀公司面臨海外風(fēng)險和挑戰(zhàn)，但它們?nèi)跃哂泻軓?qiáng)的全球競爭力。在全球化集團(tuán)的框架下，企業(yè)需要應(yīng)對風(fēng)險并培養(yǎng)本地化能力，才能在出海過程中獲得成功。在市場情緒波動時，逢低布局具有出海競爭力的上市公司，往往是一個不錯的選擇。

責(zé)任主編：汪云鵬

校對：劉藝文

編輯：趙燕

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