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A股可能會再次啟動重大資產(chǎn)重組動作。

近日，天元寵物發(fā)布了公告，稱公司正在積極推進通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購淘通科技控股權，并募集配套資金。公司股票自3月3日起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。

這一消息引發(fā)了市場對天元寵物未來發(fā)展的高度關注。目前，公司仍處于停牌狀態(tài)，行業(yè)內(nèi)對此次收購的評價此起彼伏。有人認為，天元寵物的策略類似于"拼多多"；也有人擔憂，此次并購可能會引發(fā)連鎖反應，促使其他寵物企業(yè)重新審視自身發(fā)展戰(zhàn)略，加速行業(yè)整合與淘汰。

收購"它品"后，強化線下布局

2025年或將成為天元寵物的關鍵一年，通過兩項收購交易，公司補齊了自身短板，展現(xiàn)出成為寵物行業(yè)領軍者的決心。在與淘通科技的并購中，天元寵物致力于強化線上布局；同時，與"它品"的收購則進一步鞏固了公司在線下渠道的競爭力。

作為國內(nèi)寵物行業(yè)的排頭兵，天元寵物近年來在國內(nèi)市場的布局不斷深化。然而，隨著寵物經(jīng)濟的快速發(fā)展和市場競爭的白熱化，天元寵物也意識到，要突破現(xiàn)有的發(fā)展困局，必須抓住線下渠道建設這一關鍵。

2024年，天元寵物在國內(nèi)業(yè)務表現(xiàn)顯著提升，但線上競爭異常激烈，公司亟需通過優(yōu)化線下渠道布局，來增強市場競爭力。

因此，2024年底，天元寵物成立重慶禧元信息科技有限公司（以下簡稱"重慶禧元"），該公司被定位為"專注于為寵物店提供互聯(lián)網(wǎng)服務的公司"，注冊資本為1500萬元，天元寵物持股80%為其控股股東。2025年2月24日，重慶禧元正式開業(yè)，并在開業(yè)儀式上完成了對"它品"的資產(chǎn)并購。

此時的"它品"是國內(nèi)領先的寵物行業(yè)B2B數(shù)字化采購平臺，擁有超過5萬家寵物店的采購資源，年收入最高可達4億元，并與包括美國、德國等30多個國家的162個國際品牌建立了長期穩(wěn)定的合作關系。該平臺的倉儲網(wǎng)絡覆蓋重慶、廣州、杭州等地，單日出庫量最高可達6.5萬件，月吞吐量超過3500噸，形成了高效的供應鏈基礎。

通過此次收購，天元寵物迅速獲得了超過5萬家寵物店的資源，進一步強化了線下渠道布局，鞏固了在國內(nèi)市場的戰(zhàn)略地位，標志著公司在寵物行業(yè)線下渠道建設中邁入了新階段。

收購淘通科技完善線上布局

線下布局逐步完善，天元寵物也開始將線上作為重點布局的方向，開啟了一次自2022年上市以來的首次重大資產(chǎn)重組。目前，天元寵物線上主要依托B2C、B2B銷售模式，并已在第三方平臺建立了自營品牌旗艦店與專營店。

天元寵物此前在公告及投資者交流中明確表示，隨著國內(nèi)寵物產(chǎn)業(yè)快速、蓬勃發(fā)展，以及電子商務、移動互聯(lián)網(wǎng)等信息技術的應用普及，線上銷售已逐步成為我國寵物產(chǎn)品的主要銷售與推廣渠道。

對于收購淘通科技，一方面，可以彌補天元寵物的線上運營能力；另一方面，近年來，淘通科技業(yè)績實現(xiàn)了較為明顯的增長，對其的收購有助于天元寵物業(yè)績面的改善。

公開資料顯示，淘通科技是一家專注于服務全球知名快消品品牌，提供電子商務綜合服務的企業(yè)，經(jīng)營品類涉及食品、酒水、母嬰、個護、保健、寵物食品等。公司運營渠道包括天貓、京東、唯品會等綜合電商平臺，有贊、愛庫存等垂直電商平臺，盒馬等O2O體驗式平臺，小紅書、抖音、快手等新媒體電商平臺，合作品牌包括瑪氏箭牌集團、百事桂格集團、百威英博、雀巢奶粉、寶潔日化等40多個國內(nèi)外品牌。

截至2024年11月30日，淘通科技合并財務報表總資產(chǎn)為9.18億元，凈資產(chǎn)為5.77億元；2024年1月至11月，淘通科技主營業(yè)務收入為19.21億元，凈利潤為6237.76萬元。

從數(shù)據(jù)可以看出，淘通科技服務涵蓋瑪氏、雀巢等品牌，與天元寵物授權銷售的國際寵物食品品牌存在一定的重疊，雙方在寵物食品業(yè)務方面存在協(xié)同拓展的可能性，或可形成供應鏈與渠道的協(xié)同效應。

對于此次收購，天元寵物提示，目前尚存在不確定性，具體交易方式、交易方案以后續(xù)公告披露的信息為準。本次交易完成后，部分交易對方持有的上市公司股份比例可能將超過5%。

淘通科技曲線上市

現(xiàn)來看，天元寵物收購淘通科技是利大于弊，對于淘通科技而言也加快了公司彎道上市和資本注入的步伐。

據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)報道，淘通科技在2016年5月20日正式掛牌新三板，隨后于2018年4月12日摘除掛牌。2023年6月，公司再次沖擊資本市場，正式公示接受上市輔導。

輔導券商興業(yè)證券在1月發(fā)布的輔導工作報告顯示，輔導小組將在后續(xù)輔導工作中繼續(xù)開展針對性輔導，重點關注淘通科技經(jīng)營狀況及問題梳理，協(xié)助規(guī)范和完善相關工作。

然而，至今輔導進展仍未取得實質性成果。

鑒于此，淘通科技與天元寵物的收購計劃可能為公司提供加速上市的可能途徑。通過天元寵物的收購，淘通科技可以獲得資金支持，緩解上市過程中的資金需求，有助于加快上市進程。

此外，天元寵物在國內(nèi)外市場已建立布局，淘通科技可借助其渠道優(yōu)勢，進一步拓展國內(nèi)外市場，提升品牌市場份額。同時，雙方在業(yè)務上具有協(xié)同效應，若收購完成，淘通科技將獲得穩(wěn)定業(yè)務來源，降低經(jīng)營風險。