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特斯拉在日本市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，宣布停供Model S和Model X引發(fā)關(guān)注，公司股價(jià)已連續(xù)七周下跌。

文 /《汽車(chē)人》 張恒

特斯拉的股價(jià)正經(jīng)歷連續(xù)七周的下跌。

上周，特斯拉股價(jià)下跌10.35%，已連續(xù)七周下滑，這是該公司上市以來(lái)的首次出現(xiàn)這種情況。從去年12月20日的488美元每股高位一路下跌48%，市值蒸發(fā)超過(guò)8000億美元。

銷(xiāo)量下滑是影響股價(jià)的主要因素。特斯拉在歐洲、日本、澳洲等市場(chǎng)的表現(xiàn)不佳。最近，日本市場(chǎng)停止供應(yīng)部分車(chē)型的消息再次引發(fā)不利因素。特斯拉已正式宣布，3月31日起將停止生產(chǎn)面向日本市場(chǎng)的Model S和Model X。對(duì)于已預(yù)訂的用戶(hù)，特斯拉將提供更換車(chē)型、購(gòu)車(chē)優(yōu)惠或全額退款等解決方案。

盡管這一決定有部分成本優(yōu)化的考量，但本質(zhì)上也是市場(chǎng)選擇的結(jié)果。特斯拉曾在日本市場(chǎng)短暫走紅，但未能穩(wěn)固立足。與更便宜的Model 3和Model Y相比，高端車(chē)型Model S和Model X的需求一直疲軟。2024年，特斯拉在日本新能源車(chē)市場(chǎng)的份額僅為3.2%，遠(yuǎn)低于豐田bZ4X的18.7%和日產(chǎn)Ariya的12.9%。Model S和Model X全年僅交付327輛，平均每天銷(xiāo)量不足一輛，難以支撐正常的供應(yīng)鏈運(yùn)作。

日本市場(chǎng)對(duì)特斯拉而言充滿(mǎn)挑戰(zhàn)。首先，基礎(chǔ)設(shè)施受限，日本90%的充電樁由本土車(chē)企聯(lián)盟掌控，特斯拉的超充網(wǎng)絡(luò)在北海道的覆蓋率不足18%；其次，“車(chē)庫(kù)法”對(duì)車(chē)身尺寸的限制，使得Model S在京都等老城區(qū)的使用非常不便。

深層原因在于消費(fèi)者認(rèn)知。日本汽車(chē)市場(chǎng)長(zhǎng)期受“年輪經(jīng)營(yíng)”理念影響，豐田、日產(chǎn)等車(chē)企的長(zhǎng)期積累使其品牌信任度極高，而特斯拉的“軟件定義汽車(chē)”模式在此并未得到廣泛接受。這種文化壁壘，使特斯拉在日本的推廣進(jìn)展緩慢。

成本因素同樣不容忽視。物流數(shù)據(jù)顯示，每批運(yùn)抵日本的Model S和Model X需分?jǐn)偢哌_(dá)2.3萬(wàn)美元的海運(yùn)及關(guān)稅成本，而東京灣保稅倉(cāng)庫(kù)的周轉(zhuǎn)周期更是全球平均的兩倍。到岸成本居高不下，使特斯拉在價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)中完全處于劣勢(shì)。例如，Model X 75D的到岸價(jià)已突破1.1億日元（約合530萬(wàn)元人民幣），而本土混動(dòng)車(chē)型大多集中在500萬(wàn)日元區(qū)間。

面對(duì)困境，特斯拉并非毫無(wú)應(yīng)對(duì)策略。公司已將資源轉(zhuǎn)向更具市場(chǎng)潛力的產(chǎn)品。近日，特斯拉大中華區(qū)總裁朱曉彤透露，一款專(zhuān)為日本市場(chǎng)打造的緊湊型車(chē)已進(jìn)入工程驗(yàn)證階段。這款代號(hào)“SAKURA”的新車(chē)將在軸距、充電接口和方向盤(pán)布局等多方面實(shí)現(xiàn)本土化，以適應(yīng)日本市場(chǎng)需求。此外，特斯拉已與伊藤忠商事成立合資公司，計(jì)劃在三年內(nèi)斥資打造300個(gè)“便利店+超充站”復(fù)合網(wǎng)點(diǎn)，以解決充電網(wǎng)絡(luò)覆蓋不足的問(wèn)題。

眾所周知，特斯拉面臨的挑戰(zhàn)不僅限于日本市場(chǎng)，其在全球多個(gè)市場(chǎng)的銷(xiāo)量表現(xiàn)均出現(xiàn)明顯下降。具體來(lái)看，2月份在中國(guó)市場(chǎng)僅售出30688輛，同比下降49%；在美國(guó)市場(chǎng)，銷(xiāo)量同比下滑5%，已連續(xù)第四個(gè)月出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)；在澳大利亞市場(chǎng)，銷(xiāo)量更是低至1592輛，同比下降72%，創(chuàng)下自2022年以來(lái)的最低單月銷(xiāo)量；而在德國(guó)市場(chǎng)，銷(xiāo)量降幅更是達(dá)到76%。

面對(duì)來(lái)自全球多個(gè)市場(chǎng)的挑戰(zhàn)，特斯拉的困境不禁讓人深感憂(yōu)慮。過(guò)去幾年，特斯拉憑借高速增長(zhǎng)、高利潤(rùn)率以及創(chuàng)始人馬斯克的個(gè)人魅力，成功維持了高估值。然而，如今這些優(yōu)勢(shì)正在逐漸轉(zhuǎn)化為劣勢(shì)。

盡管特斯拉的股價(jià)表現(xiàn)十分不佳，但創(chuàng)始人馬斯克似乎并未將其置于首位，他更多地將精力投入到其他事務(wù)中。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，自3月以來(lái)，他在社交媒體平臺(tái)X上發(fā)布的394條推文中，僅有2條與特斯拉相關(guān)。這種"注意力分散"的現(xiàn)象不僅讓投資者感到焦慮，也為一些做空機(jī)構(gòu)提供了操作空間?！景鏅?quán)聲明】本文系《汽車(chē)人》原創(chuàng)稿件，未經(jīng)授權(quán)不得轉(zhuǎn)載。