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來(lái)源：密探財(cái)經(jīng)（ID：Spy Finance）

近期，聲稱已躋身中國(guó)線上保險(xiǎn)中介行業(yè)第二位的手回集團(tuán)在港交所提交了招股書，這是自2024年初首次遞表以來(lái)，其第3次向境外市場(chǎng)尋求上市IPO。

本次更新招股書的核心看點(diǎn)在于披露最新財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，旨在幫助境外投資者更好地識(shí)別其價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)。

2024年，手回集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.87億元，同比下降2.47億元，跌幅約為15.12%，毛利約為5.29億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2.56億元，均較2023年有所下降，凈虧損額較2023年3.56億元的虧損有所收窄至1.35億元。

從近3年的經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，手回集團(tuán)的營(yíng)收、毛利和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)在2023年達(dá)到階段性峰值，而2024年收入出現(xiàn)兩位數(shù)程度的跌幅，同時(shí)毛利、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也相應(yīng)下滑，凈虧損較2023年有所收窄。

在收入構(gòu)成方面，手回集團(tuán)2024年主要來(lái)自保險(xiǎn)交易服務(wù)收入，其中長(zhǎng)期險(xiǎn)產(chǎn)品的貢獻(xiàn)占主導(dǎo)地位。2023年壽險(xiǎn)收入為4.65億元，同比下降5億元，占總營(yíng)收的比例下降至33.8億元，占總營(yíng)收比例的25.6個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)總營(yíng)收的影響較為顯著。

2024年，手回集團(tuán)重疾險(xiǎn)收入約為4.75億元，占總營(yíng)收的比例從2023年的27.1%提升至34.5%；醫(yī)療及其他保險(xiǎn)收入為3.06億元，占總營(yíng)收的比例從8.8%提升至22.2%；短期保險(xiǎn)收入為1.31億元，占總營(yíng)收的比例也從9.5%有所提高。

對(duì)比2024年長(zhǎng)期壽險(xiǎn)收入較2023年腰斬的表現(xiàn)，手回集團(tuán)給出的主要解釋是整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境趨緩，長(zhǎng)期壽險(xiǎn)需求有所減弱；同時(shí)受銀行保險(xiǎn)服務(wù)新規(guī)影響，保險(xiǎn)公司下調(diào)了分銷渠道的傭金率，手回集團(tuán)的長(zhǎng)期壽險(xiǎn)平均首年傭金率也從2023年的31.7%降至2024年的21.5%。

從渠道分布情況來(lái)看，手回集團(tuán)通過(guò)“牛保100”合作伙伴實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.65億元，占總營(yíng)收的比重為62.8%，較2023年有所下降；通過(guò)“小雨傘”直接分銷實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.93億元，占總營(yíng)收的比重為21.3%；通過(guò)“咔嚓保”保險(xiǎn)代理人實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.2億元，占比為15.9%。

首年保費(fèi)作為衡量收入的重要指標(biāo)，同時(shí)也反映了保險(xiǎn)中介可能帶來(lái)的收入潛力。2024年，手回集團(tuán)各類產(chǎn)品的首年保費(fèi)收入總計(jì)30.5億元，同比下降3.5億元，其中長(zhǎng)期壽險(xiǎn)貢獻(xiàn)18.83億元，同比下降6.9億元，占比為61.7%；重疾險(xiǎn)貢獻(xiàn)約4.2億元，占比為13.8%。

據(jù)招股書披露，光耀是手回集團(tuán)的創(chuàng)始人，現(xiàn)年40歲，實(shí)際持有該集團(tuán)約29.68%的已發(fā)行股本。光耀不僅擔(dān)任該集團(tuán)的董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官，全面負(fù)責(zé)其整體戰(zhàn)略規(guī)劃及運(yùn)營(yíng)決策。值得注意的是，知名投資機(jī)構(gòu)歌斐資產(chǎn)實(shí)際持股14.06%，而紅杉資本實(shí)際持股13.05%。

與手回集團(tuán)相似，“保險(xiǎn)中介”眾淼控股也在去年8月在香港交易所上市。在當(dāng)年，包括有家保險(xiǎn)和致?？萍家言诿拦缮鲜校瑯赢?dāng)年沖刺赴美上市的元保保險(xiǎn)目前進(jìn)展受挫，尚未取得新的進(jìn)展。