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特斯拉在日本面臨"市場(chǎng)適應(yīng)能力不足"，宣布停產(chǎn)Model S和Model X，這一舉措引發(fā)了廣泛關(guān)注，相關(guān)話題迅速登上熱搜，公司股價(jià)也連續(xù)7周暴跌。

文：《汽車人》張恒

特斯拉的股價(jià)正經(jīng)歷連續(xù)7周的暴跌。

上周，特斯拉股價(jià)下跌10.35%，已連續(xù)7周下滑，這是公司上市以來(lái)從未出現(xiàn)過(guò)的情況。過(guò)去三個(gè)月內(nèi)，特斯拉股價(jià)從去年12月20日的488美元/股一路下跌48%，市值蒸發(fā)超過(guò)8000億美元。

銷量下滑是特斯拉股價(jià)下跌的最主要原因。特斯拉在歐洲、日本、澳洲等市場(chǎng)的表現(xiàn)均不理想。最近，特斯拉在日本停止供應(yīng)部分車型的消息再次成為市場(chǎng)利空。公司已正式宣布，3月31日將停止向日本市場(chǎng)供應(yīng)Model S和Model X。對(duì)于已預(yù)訂的用戶，特斯拉提供更換車型、購(gòu)車優(yōu)惠或全額退款等解決方案。

盡管這一決定有運(yùn)營(yíng)成本優(yōu)化的考慮，但本質(zhì)上也是日本市場(chǎng)定位的必然結(jié)果。特斯拉曾在日本市場(chǎng)短暫走紅，但未能真正扎根。相比之下，高端車型Model S和Model X的需求一直較為疲軟。2024年，特斯拉在日本新能源車市場(chǎng)的份額僅為3.2%，遠(yuǎn)低于豐田bZ4X的18.7%和日產(chǎn)Ariya的12.9%。其中，Model S和Model X全年僅交付327輛，平均每天銷量不到一輛，難以支撐正常的供應(yīng)鏈運(yùn)轉(zhuǎn)。

日本市場(chǎng)對(duì)特斯拉而言充滿挑戰(zhàn)。首先，基礎(chǔ)設(shè)施方面存在明顯短板，日本90%的充電樁由本土車企聯(lián)盟掌控，而特斯拉的超充網(wǎng)絡(luò)在北海道的覆蓋率僅18%；其次，"車庫(kù)法"限制了車身尺寸，使得Model S在京都等老城區(qū)的使用極為不便。

更深層的因素在于消費(fèi)者認(rèn)知。日本汽車市場(chǎng)長(zhǎng)期受"年輪經(jīng)營(yíng)"理念影響，豐田、日產(chǎn)等車企憑借長(zhǎng)期積累形成的品牌信任度極高，而特斯拉的"軟件定義汽車"模式在文化層面上并不被廣泛接受。這種文化障礙使特斯拉在日本的市場(chǎng)推廣舉步維艱。

成本因素同樣不容忽視。物流數(shù)據(jù)顯示，每批運(yùn)抵日本的Model S和Model X需分?jǐn)偢哌_(dá)2.3萬(wàn)美元的海運(yùn)及關(guān)稅成本，而東京灣保稅倉(cāng)庫(kù)的周轉(zhuǎn)周期是全球平均的兩倍。到岸成本居高不下，使特斯拉在價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)中完全處于劣勢(shì)。例如，Model X 75D的到岸價(jià)已突破1.1億日元（約合530萬(wàn)元人民幣），而本土混動(dòng)車型多集中在500萬(wàn)日元區(qū)間。

面對(duì)困境，特斯拉并非毫無(wú)應(yīng)對(duì)之策。公司已將資源轉(zhuǎn)向更具市場(chǎng)潛力的產(chǎn)品。近日，特斯拉大中華區(qū)總裁朱曉彤透露，一款專為日本市場(chǎng)打造的緊湊型車已進(jìn)入工程驗(yàn)證階段。這款代號(hào)"SAKURA"的新車將在軸距、充電接口和方向盤布局等多方面實(shí)現(xiàn)本土化，以更好地滿足日本市場(chǎng)需求。此外，特斯拉還與伊藤忠商事成立合資公司，計(jì)劃在三年內(nèi)建成300個(gè)"便利店+超充站"復(fù)合網(wǎng)點(diǎn)，以解決充電網(wǎng)絡(luò)覆蓋不足的問(wèn)題。

眾所周知，特斯拉當(dāng)前面臨的困境不僅限于日本市場(chǎng)，其在全球多個(gè)市場(chǎng)的銷量表現(xiàn)均出現(xiàn)顯著下滑。具體而言，在中國(guó)市場(chǎng)，2月份的銷量為30688輛，同比下降49%；在美國(guó)市場(chǎng)，2月份銷量同比下降5%，且已連續(xù)四個(gè)季度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)；在澳大利亞市場(chǎng)，2月份銷量?jī)H為1592輛，同比下降72%，創(chuàng)下自2022年以來(lái)的最差單月銷售表現(xiàn)；而在德國(guó)市場(chǎng)，2月份銷量更是下跌了76%。

面對(duì)來(lái)自全球各市場(chǎng)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，特斯拉的困境不禁讓人深感憂慮。過(guò)去幾年，特斯拉憑借高速增長(zhǎng)、高利潤(rùn)率以及創(chuàng)始人馬斯克的個(gè)人魅力，成功維持了高估值。然而，如今這些優(yōu)勢(shì)正在逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榱觿?shì)。

盡管特斯拉的股價(jià) currently looks quite poor, 但馬斯克似乎并未將其視為首要問(wèn)題，而是將更多的精力投入到其他事務(wù)中。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，自3月以來(lái)，他在社交媒體平臺(tái)X上發(fā)布的394條推文中，僅有2條與特斯拉相關(guān)。這種"注意力分散"的現(xiàn)象不僅令投資者感到擔(dān)憂，也為一些做空機(jī)構(gòu)提供了理由?！景鏅?quán)聲明】本文系《汽車人》原創(chuàng)稿件，未經(jīng)授權(quán)不得轉(zhuǎn)載。