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文/任暉

在電影《阿甘正傳》中，有一句廣為流傳的臺詞："人生就像一盒巧克力，你永遠不知道下一塊是什么滋味。"這句臺詞不僅道出了生活的無常，更可以用在許多投資領域。

在基金投資領域，基民們對金梓才的基金評價褒貶不一。有人認為，金梓才管理的基金就像"買一盒巧克力，你永遠不知道下一顆是什么滋味"。這句話用生動的語言揭示了投資金梓才基金所面臨的不確定性。

來源：Wind數(shù)據(jù)庫

2024年，金梓才依靠重倉押注人工智能領域收獲頗豐，但今年A股市場環(huán)境出現(xiàn)較大變化，受AI板塊回調(diào)影響，截至3月7日，金梓才管理的多只基金業(yè)績排名墊底，看來今年他做的"巧克力"并不美味。

業(yè)績依然亮眼，但賺錢卻并非易事

金梓才，現(xiàn)任財通基金副總經(jīng)理、權益投資總監(jiān)，擁有10年基金管理經(jīng)驗，在Manage Fund industry中有10年的經(jīng)驗。他目前管理7只基金，管理總規(guī)模達58.62億元。

金梓才的代表基金是財通價值動量A，任職回報286.79%，年化回報14.02%，同期同類回報排名19/293。盡管長期業(yè)績表現(xiàn)依然亮眼，但金梓才的投資方式一直受到爭議。

根據(jù)相關資料，金梓才和他領銜的財通基金權益團隊，基于A股市場風格快速切換的特點，將投資方法論提煉為"行業(yè)輪動+個股輪動"。他們先力求把握市場和行業(yè)的貝塔，再力求捕獲個股的阿爾法。

這種獨特的投資方法論，既展現(xiàn)了金梓才在權益投資領域的深厚功底，也為他贏得了良好的市場口碑。

行業(yè)集中度較高，加之頻繁的行業(yè)更迭，致使財通價值動量A的業(yè)績穩(wěn)定性受到影響?；仡?015年至2024年間這9個完整的自然年度，該基金的表現(xiàn)如同起伏不定的過山車，在同類排名的高點與低點之間反復震蕩，投資者難以從中獲得穩(wěn)定收益。

金梓才仍看好人工智能領域的發(fā)展。

對于金梓才而言，人工智能既是機遇也是挑戰(zhàn)，成也人工智能，敗也人工智能，但他依然堅信人工智能的前景。

根據(jù)財報數(shù)據(jù)，自2023年二季度起，金梓才開始大量投資人工智能概念股。由于投資的啟動時間較晚，該基金在2023年二季度和三季度均遭遇虧損，最終導致全年虧損23%，同類排名墊底。

但憑借對人工智能領域的執(zhí)著與堅守，金梓才在2024年成功實現(xiàn)收益39.89%。

2025年市場環(huán)境發(fā)生了變化，DeepSeek的問世引發(fā)了全球?qū)τ谒懔^剩的擔憂，從而導致全球人工智能市場掀起了前所未有的風暴。金梓才也成為受到?jīng)_擊較大的基金經(jīng)理之一，旗下多只基金單日虧損幅度一度達到9%。

截至2024年底，財通價值動量A在前十大重倉股中，已有3只股票下跌超過20%，另有3只股票跌幅在10%至20%之間。

盡管面臨如此困境，金梓才在近期的路演中依然表達了對人工智能領域的堅定看好。他認為："科技創(chuàng)新尤其是人工智能領域可能是一個長達十年的產(chǎn)業(yè)周期，在這一過程中，人工智能的投資機會將會逐步展開并持續(xù)存在。在人工智能浪潮的推動下，我們會更傾向于尋找和布局那些具有更大想象空間和投資潛力的方向。"

此外，金梓才補充道："在算力方面，短期內(nèi)，DeepSeek的開源和成本下降可能會引起市場對計算能力需求的分歧，這對目前大量投入海外科技巨頭的資本可能造成一定影響。但從中長期來看，海外科技巨頭的生態(tài)優(yōu)勢和綜合性價比優(yōu)勢可能仍然存在，模型訓練成本的下降也可能進一步加速人工智能行業(yè)的應用發(fā)展。因此，人工智能能力的邊際擴張仍然需要強大的算力支撐。"

這意味著，金梓才未來一段時間內(nèi)可能繼續(xù)將重點投向人工智能領域，但在A股市場快速切換的環(huán)境下，很難有行業(yè)能夠持續(xù)走強多年。我們也將繼續(xù)關注金梓才的基金表現(xiàn)。