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"黑天鵝事件"即將對(duì)美股市場(chǎng)造成沖擊。

隨著臨時(shí)支出法案的最后期限臨近，美國(guó)聯(lián)邦政府正面臨停擺危機(jī)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月8日，美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院議長(zhǎng)邁克·約翰遜公布了一項(xiàng)持續(xù)至9月30日的政府資金臨時(shí)法案，該法案將在下周二進(jìn)行投票。美國(guó)總統(tǒng)特朗普敦促共和黨人支持該法案，并警告民主黨人可能會(huì)試圖"停止政府"。

該法案能否在參眾兩院獲得通過(guò)，存在重大不確定性。華爾街市場(chǎng)分析人士警告，考慮到貿(mào)易沖突的擔(dān)憂已經(jīng)加劇了美股市場(chǎng)的波動(dòng)，短期內(nèi)美國(guó)政府停擺的風(fēng)險(xiǎn)可能進(jìn)一步加劇市場(chǎng)波動(dòng)性。

本周特朗普實(shí)施的無(wú)序的貿(mào)易政策導(dǎo)致美股市場(chǎng)遭到 heavy selling，三大股指全部大跌。標(biāo)普500指數(shù)本周累計(jì)下跌3.1%，為去年9月以來(lái)的最大單周跌幅；納斯達(dá)克指數(shù)（納斯達(dá)克: NaN）下跌3.5%，步入回調(diào)區(qū)域。

值得注意的是，華爾街市場(chǎng)還擔(dān)心，特朗普實(shí)施的關(guān)稅政策可能會(huì)進(jìn)一步加劇美國(guó)的通脹壓力。下周三發(fā)布的美國(guó)2月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）將是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。如果這份通脹報(bào)告證實(shí)通脹再度加速，美股市場(chǎng)可能將面臨新一輪的拋售潮。

巨雷或?qū)⒁?/p>

為避免債務(wù)違約，美國(guó)國(guó)會(huì)去年年底通過(guò)一項(xiàng)臨時(shí)支出法案，為聯(lián)邦政府提供資金至今年3月14日。隨著支出法案最后期限的臨近，美國(guó)聯(lián)邦政府又一次陷入了停擺危機(jī)。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月8日，美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院議長(zhǎng)邁克·約翰遜正式公布了一項(xiàng)持續(xù)至9月30日的政府資金臨時(shí)法案，該法案旨在避免美國(guó)3月14日可能出現(xiàn)的政府"停擺"。

據(jù)悉，這份長(zhǎng)達(dá)99頁(yè)的臨時(shí)支出法案將在下周二（3月11日）進(jìn)行投票，該法案將繼續(xù)為政府提供目前的財(cái)政支持水平。

盡管法案缺乏民主黨人的支持，但約翰遜仍準(zhǔn)備在下周對(duì)資金法案進(jìn)行投票，試圖團(tuán)結(jié)共和黨多數(shù)派。此舉預(yù)示著美國(guó)國(guó)會(huì)將上演激烈的對(duì)抗，可能進(jìn)一步引發(fā)美國(guó)政府停擺的風(fēng)險(xiǎn)。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普在社交媒體上發(fā)表文章稱(chēng)，眾議院和參議院已制定了一個(gè)優(yōu)質(zhì)的撥款法案，所有共和黨都應(yīng)該在下周投贊成票。特朗普表示，民主黨人將盡最大努力"阻止政府運(yùn)轉(zhuǎn)"，以避免出現(xiàn)這種情況。

目前看來(lái)，該法案能否在下周內(nèi)獲得參議院和眾議院的聯(lián)合通過(guò)？存在較大疑慮。

美國(guó)眾議院民主黨領(lǐng)導(dǎo)層的成員當(dāng)天表示，他們計(jì)劃投票反對(duì)眾議院共和黨最近發(fā)布的支出計(jì)劃，稱(chēng)該計(jì)劃"過(guò)度削減"美國(guó)的支出項(xiàng)目。

消息人士稱(chēng)，民主黨眾議院少數(shù)黨領(lǐng)袖哈基姆·杰弗里斯、民主黨黨鞭凱瑟琳·克拉克和民主黨黨團(tuán)主席皮特·阿吉拉爾在聯(lián)合聲明中表示，共和黨眾議院的黨派撥款法案"過(guò)度削減醫(yī)療保健、營(yíng)養(yǎng)援助和230億美元的退伍軍人福利"。

美國(guó)政府停擺對(duì)投資者意味著什么？

近年來(lái)隨著黨爭(zhēng)加劇，美國(guó)聯(lián)邦政府因觸及債務(wù)上限多次陷入停擺危機(jī)，已發(fā)生20多次。最長(zhǎng)的一次停擺出現(xiàn)在2018年至2019年特朗普任期內(nèi)，持續(xù)了34天。據(jù)估計(jì)，那次停擺導(dǎo)致美國(guó)損失約30億美元（約合人民幣220億元）。

《巴倫周刊》分析指出，在短期內(nèi)，市場(chǎng)波動(dòng)性可能加劇。但根據(jù)以往政府停擺期間股市的表現(xiàn)，投資者無(wú)需過(guò)度恐慌。

不過(guò)，這次的情況可能有所不同：停擺發(fā)生在貿(mào)易緊張局勢(shì)加劇、市場(chǎng)對(duì)特朗普的反復(fù)無(wú)常的貿(mào)易政策感到不安的背景下。

本周特朗普的貿(mào)易政策讓市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌性拋售，標(biāo)普500指數(shù)本周累計(jì)下跌3.1%，為去年9月以來(lái)最大單周跌幅；納斯達(dá)克指數(shù)因科技股權(quán)重較大而下跌3.5%，進(jìn)入調(diào)整區(qū)域。

市場(chǎng)不安情緒也在加劇。芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)率指數(shù)（VIX）本周大幅上漲，達(dá)到去年年底以來(lái)的最高水平。

BCA Research的首席美國(guó)股票策略師Irene Tunkel表示："由于經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易政策的不確定性，市場(chǎng)波動(dòng)性將持續(xù)一段時(shí)期。"

通脹數(shù)據(jù)的考驗(yàn)依然存在

盡管華爾街對(duì)特朗普的關(guān)稅政策仍心存擔(dān)憂，但將于下周三發(fā)布的美國(guó)通脹數(shù)據(jù)仍是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)之一。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，商業(yè)信心指數(shù)顯示，一些企業(yè)傾向于通過(guò)提高價(jià)格來(lái)應(yīng)對(duì)潛在的關(guān)稅沖擊。最近，食品價(jià)格持續(xù)上漲，能源價(jià)格也可能進(jìn)一步推高通脹水平。

市場(chǎng) warnings指出，如果下周三公布的美國(guó)2月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）顯示通脹再次加速，可能將引發(fā)一輪拋售潮，從而對(duì)股市造成負(fù)面影響。

根據(jù)路透社的調(diào)查，分析師預(yù)計(jì)，美國(guó)2月份CPI環(huán)比上漲0.3%（前值為0.5%），核心PPI環(huán)比上漲0.3%（前值為0.4%）。與此同時(shí)，2月份總體生產(chǎn)者價(jià)格環(huán)比上漲0.3%（前值為0.4%），核心PPI環(huán)比上漲0.3%，與1月份的數(shù)據(jù)持平。

這份通脹數(shù)據(jù)將是美聯(lián)儲(chǔ)3月18日至19日議息會(huì)議前最后的關(guān)鍵指標(biāo)之一。盡管市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在此次會(huì)議上保持利率不變，但交易員們?nèi)云毡轭A(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)今年將進(jìn)一步降息，以應(yīng)對(duì)潛在的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。如果周三的CPI報(bào)告證實(shí)通脹持續(xù)攀升，迫使美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策，那么這一預(yù)期可能會(huì)被打破。

Allspring Global Investments的高級(jí)投資組合經(jīng)理Bryant vancronkite補(bǔ)充道："過(guò)熱的CPI數(shù)據(jù)可能會(huì)讓市場(chǎng)心神不寧，投資者仍希望美聯(lián)儲(chǔ)出手相助……但在通脹和通脹預(yù)期下降之前，美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)將受到限制。"

紐約梅隆銀行的宏觀策略師John Velis強(qiáng)調(diào)，CPI數(shù)據(jù)偏高不會(huì)帶來(lái)利好，而超出預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)將削弱美聯(lián)儲(chǔ)放松政策的預(yù)期。越來(lái)越多的市場(chǎng)參與者正擔(dān)憂"滯脹"，即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩與通脹上升并存的狀況。

責(zé)編：楊喻程

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