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理想汽車(chē)首款純電SUV理想i8的官圖近日在社交媒體上正式發(fā)布。

理想汽車(chē)的股價(jià)因消息的快速發(fā)酵而大幅上漲。

一年前，理想汽車(chē)推出了首款純電車(chē)型理想MEGA。盡管市場(chǎng)對(duì)其寄予厚望，但理想MEGA因各種問(wèn)題最終表現(xiàn)不佳，2024年全年僅售出10000輛，而理想汽車(chē)全年銷(xiāo)量則超過(guò)50萬(wàn)輛。

由于理想MEGA的失敗，理想汽車(chē)股價(jià)在去年一度暴跌。根據(jù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)，去年二季度，理想汽車(chē)的港股股價(jià)從182.9港元/股跌至最低68.65港元/股，跌幅達(dá)三分之二。

去年初，理想汽車(chē)在推出理想MEGA時(shí)遭遇重大挫折。然而，時(shí)隔一年后重新推出純電車(chē)型后，理想汽車(chē)股價(jià)卻出現(xiàn)了大幅反彈。這次理想汽車(chē)能否再次證明自己，再次"翻盤(pán)"，令人期待。

strategically Speaking， ideal 汽車(chē)的 next move 已經(jīng)進(jìn)入了關(guān)鍵階段，值得密切關(guān)注。

實(shí)際上，ideal 汽車(chē)的股價(jià)之所以如此活躍，主要原因在于其最新的增長(zhǎng)預(yù)期。ideal 汽車(chē)的管理層和團(tuán)隊(duì)似乎已經(jīng)看到了某種新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，這為市場(chǎng)帶來(lái)了更多的關(guān)注和討論。

從銷(xiāo)量數(shù)據(jù)來(lái)看，ideal 汽車(chē)在2024年表現(xiàn)格外亮眼，全年銷(xiāo)量高達(dá)50.05萬(wàn)輛，位居造車(chē)新勢(shì)力之首，成為"銷(xiāo)量冠軍"。

作為對(duì)比，排在第二和第三的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手鴻蒙智行和零跑汽車(chē)，2024年的銷(xiāo)量分別為44.05萬(wàn)輛和29.37萬(wàn)輛，這使得ideal 汽車(chē)在造車(chē)新勢(shì)力中已經(jīng)形成了不可逾越的"壟斷"地位。

作為一家實(shí)現(xiàn)盈利的第一家造車(chē)新勢(shì)力，ideal 汽車(chē)已經(jīng)成為整個(gè)行業(yè)中的標(biāo)桿。其2024年的銷(xiāo)量不僅遠(yuǎn)超其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，更展現(xiàn)了其在市場(chǎng)中的領(lǐng)先地位。

誠(chéng)實(shí)地講，理想汽車(chē)能取得如此輝煌的銷(xiāo)售成績(jī)的確不容易，但若要實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量的持續(xù)高速增長(zhǎng)，僅僅依靠現(xiàn)有的"L系列"顯然是不夠的。

真正的挑戰(zhàn)在于，即便理想汽車(chē)的銷(xiāo)量仍在穩(wěn)步增長(zhǎng)，但如果它嚴(yán)重依賴"L系列"，那么這家公司很快就會(huì)力不從心。這一觀點(diǎn)主要基于以下三點(diǎn)原因：

首先，過(guò)去幾年中，理想汽車(chē)取得的顯著增長(zhǎng)主要得益于消費(fèi)者對(duì)增程車(chē)型的認(rèn)可度的提升。這一趨勢(shì)在2023年表現(xiàn)得尤為明顯，增程車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到64.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)181%，市場(chǎng)份額達(dá)到2.9%。到了2024年，增程車(chē)銷(xiāo)量更是激增至116.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)78.7%。雖然增程車(chē)的銷(xiāo)量仍在增長(zhǎng)，但與2023年相比，增速已經(jīng)明顯放緩?？梢灶A(yù)見(jiàn)，進(jìn)入2025年之后，這一增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)可能會(huì)進(jìn)一步減速，除非行業(yè)銷(xiāo)量增長(zhǎng)成為推動(dòng)理想汽車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素。

其次，隨著純電技術(shù)的成熟，增程技術(shù)可能已接近其發(fā)展上限。

之前，理想汽車(chē)的成功主要?dú)w功于"L系列"在消除用戶對(duì)續(xù)航焦慮方面的卓越表現(xiàn)。然而，這一優(yōu)勢(shì)正在被純電技術(shù)的迭代所消解。800V高壓平臺(tái)和超充網(wǎng)絡(luò)的普及，使得純電車(chē)型的補(bǔ)能效率接近燃油車(chē)。據(jù)媒體報(bào)道的一項(xiàng)研究顯示，當(dāng)純電車(chē)型的續(xù)航里程突破700公里，充電時(shí)間縮短至15分鐘以內(nèi)時(shí)，增程技術(shù)所帶來(lái)的差異化優(yōu)勢(shì)將大為削弱。

第三，隨著越來(lái)越多的車(chē)企紛紛向增程領(lǐng)域挺進(jìn)，理想汽車(chē)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)將逐漸縮小。

最近幾年，隨著消費(fèi)者對(duì)增程車(chē)型認(rèn)可度的提高，再加上增程技術(shù)本就缺乏較深的護(hù)城河，越來(lái)越多的車(chē)企開(kāi)始涌入這一領(lǐng)域。例如，原本以純電車(chē)型為主打的小鵬汽車(chē)，在2024年底宣布進(jìn)軍增程賽道，而極氪、智己、廣汽埃安等車(chē)企也明確表示將推出自己的增程車(chē)型?？梢灶A(yù)見(jiàn)，當(dāng)增程市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈時(shí)，理想汽車(chē)將面臨越來(lái)越大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

在此之前，理想汽車(chē)雖然通過(guò)增程業(yè)務(wù)取得了顯著成功，但其對(duì)行業(yè)趨勢(shì)的預(yù)判一直很深刻。增程技術(shù)只是過(guò)渡階段，純電才是最終方向。從這一角度來(lái)看，隨著理想i8的發(fā)布，理想汽車(chē)的"關(guān)鍵戰(zhàn)役"即將拉開(kāi)序幕。

這場(chǎng)戰(zhàn)役的勝算有多大？

我們可以預(yù)計(jì)，隨著理想汽車(chē)在增程領(lǐng)域取得突破，其在純電領(lǐng)域的布局也將進(jìn)入新的發(fā)展階段。然而，理想汽車(chē)能否在這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)，還有待時(shí)間的驗(yàn)證。

對(duì)于理想汽車(chē)而言，再次推出純電車(chē)型無(wú)疑是 strategically significant battles 中的重要戰(zhàn)役。

尤其在理想MEGA慘敗的背景下，如果理想I8未能成功實(shí)現(xiàn)純電轉(zhuǎn)型，理想汽車(chē)向純電汽車(chē)轉(zhuǎn)型的道路將會(huì)變得更加艱難。

那么，理想I8在這場(chǎng)轉(zhuǎn)型純電的戰(zhàn)役中勝算有多大呢？

或許答案只有時(shí)間才能給出。

然而，我們可以回顧理想汽車(chē)過(guò)去兩年為實(shí)現(xiàn)純電轉(zhuǎn)型所做的努力。理想汽車(chē)認(rèn)為，實(shí)現(xiàn)純電汽車(chē)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵在于：首先要解決用戶的充電問(wèn)題，其中基礎(chǔ)設(shè)施的完善至關(guān)重要。在2022年8月舉行的財(cái)報(bào)電話會(huì)議中，創(chuàng)始人李想曾明確表示："要實(shí)現(xiàn)接近燃油車(chē)的充電體驗(yàn)非常關(guān)鍵，其中基礎(chǔ)設(shè)施的跟進(jìn)至關(guān)重要。"

為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，理想汽車(chē)近年來(lái)加快了超級(jí)充電站的建設(shè)步伐。截至2月末，理想汽車(chē)在全國(guó)范圍內(nèi)已建成1863座充電站，并計(jì)劃在年底前實(shí)現(xiàn)4000座充電站的目標(biāo)。

此外，理想汽車(chē)還對(duì)充電設(shè)施的配置進(jìn)行了優(yōu)化。過(guò)去，理想汽車(chē)的超級(jí)充電站主要由2C和5C充電樁組成，但后來(lái)改為全部采用"4C+5C"的充電樁搭配。通過(guò)這一系列設(shè)施升級(jí)，理想汽車(chē)在充電體驗(yàn)方面已位居行業(yè)前列。

不僅是完善充電基礎(chǔ)設(shè)施，理想汽車(chē)在技術(shù)儲(chǔ)備方面也已做好充足準(zhǔn)備。雖然尚未詳細(xì)披露理想I8的具體技術(shù)參數(shù)，但已知該車(chē)將搭載電動(dòng)四驅(qū)系統(tǒng)和5C充電技術(shù)。考慮到理想MEGA已有的技術(shù)基礎(chǔ)，這些技術(shù)參數(shù)完全可以在理想I8上實(shí)現(xiàn)應(yīng)用。

據(jù)悉，理想汽車(chē)現(xiàn)有的純電MPV——理想MEGA搭載了雙電機(jī)動(dòng)力系統(tǒng)，最大功率可達(dá)400千瓦，峰值扭矩為542牛·米。電池方面，理想MEGA采用102.7千瓦時(shí)的電池包，支持理想5C充電樁充電，峰值充電功率超過(guò)520千瓦，平均充電功率超過(guò)400千瓦，充電12分鐘可實(shí)現(xiàn)500公里的快速補(bǔ)能，CLTC工況續(xù)航里程超過(guò)710公里。

從充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和技術(shù)儲(chǔ)備兩方面來(lái)看，理想I8的推出無(wú)疑比理想MEGA時(shí)更為成熟和周密。這也是資本市場(chǎng)對(duì)理想I8的信任投資。然而，對(duì)于理想汽車(chē)而言，真正的考驗(yàn)才剛剛開(kāi)始。畢竟在30萬(wàn)級(jí)純電SUV市場(chǎng)中，小鵬G9、蔚來(lái)ES6等競(jìng)品已展開(kāi)激烈競(jìng)爭(zhēng)。在這樣的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，市場(chǎng)不會(huì)給車(chē)企太多失敗的機(jī)會(huì)。