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特斯拉在日遭遇"不適應當?shù)厥袌?，宣布暫停供應Model S和Model X引發(fā)廣泛關(guān)注，公司股價已連續(xù)幾周下跌。

文/《汽車人》 張恒

特斯拉的股價正經(jīng)歷罕見的連續(xù)下跌。

上周，特斯拉股價下跌10.35%，已連續(xù)7周下滑，這是該公司上市以來從未發(fā)生過的現(xiàn)象。短短三個多月，特斯拉股價從去年12月20日的高點488美元/股一路下跌48%，市值累計蒸發(fā)超過8000億美元。

銷量下滑拖累了股價表現(xiàn)。特斯拉在歐洲、日本、澳洲等市場的表現(xiàn)均不理想。最近，特斯拉在日本停止供應部分車型的消息再次成為利空消息。特斯拉已正式宣布，3月31日將停止生產(chǎn)面向日本市場的Model S和Model X。對于已預訂車輛的用戶，特斯拉將提供更換車型、購車優(yōu)惠或全額退款等方案。

這一決定雖有優(yōu)化運營成本的考量，但也反映了市場選擇的必然結(jié)果。特斯拉曾在日本短暫起勢，但未能穩(wěn)固立足。與更便宜的Model 3和Model Y相比，高端車型Model S和Model X的需求始終疲軟。2024年，特斯拉在日本新能源車市場的份額僅為3.2%，遠低于豐田bZ4X的18.7%和日產(chǎn)Ariya的12.9%。其中，Model S和Model X全年僅交付327輛，平均每天銷量不足一輛，難以支撐正常的供應鏈運作。

日本市場對特斯拉而言充滿挑戰(zhàn)。首先，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)受限，日本90%的充電樁由本土車企聯(lián)盟掌控，特斯拉的超充網(wǎng)絡在北海道的覆蓋率不足18%；其次，"車庫法"對車身尺寸的限制，使得Model S在京都等老城區(qū)的使用極為不便。

更深層的原因在于消費者認知。日本汽車市場長期受到"年輪經(jīng)營"理念的影響，豐田、日產(chǎn)等車企的長期積累使其品牌信任度極高，而特斯拉的"軟件定義汽車"模式在此并未得到廣泛接受。這種文化壁壘，使得特斯拉在日本的市場推廣舉步維艱。

成本因素同樣不容忽視。物流數(shù)據(jù)顯示，每批運抵日本的Model S和Model X需分攤高達2.3萬美元的海運及關(guān)稅成本，而東京灣保稅倉庫的周轉(zhuǎn)周期更是全球平均的兩倍。到岸成本居高不下，使特斯拉在價格競爭中完全處于劣勢。例如，Model X 75D的到岸價已突破1.1億日元（約530萬元人民幣），而本土混動車型大多集中在500萬日元區(qū)間。

面對困境，特斯拉并非毫無應對策略。公司已將資源轉(zhuǎn)向更具市場潛力的產(chǎn)品。近日，特斯拉大中華區(qū)總裁朱曉彤透露，一款專為日本市場打造的緊湊型車已進入工程驗證階段。這款代號"SAKURA"的新車，將在軸距、充電接口和方向盤布局上進行全面本土化設(shè)計，以適應日本市場需求。此外，特斯拉還與伊藤忠商事成立合資公司，計劃在三年內(nèi)內(nèi)在日本建成300個"便利店+超充站"復合網(wǎng)點，以解決充電網(wǎng)絡覆蓋不足的問題。

眾所周知，特斯拉目前面臨的困難不僅限于日本市場，其在全球多個市場的銷量均出現(xiàn)明顯下降。具體來看，2月份中國市場的銷量為30688輛，同比下降49%；在美國市場，銷量同比下降5%，已連續(xù)四個月出現(xiàn)負增長；澳大利亞市場2月銷量僅為1592輛，同比暴跌72%，創(chuàng)下自2022年以來的最差單月銷售表現(xiàn)；而德國市場更夸張，2月銷量下降76%。

面對來自全球各市場的巨大壓力，特斯拉的困境確實讓人感到擔憂。過去幾年，特斯拉憑借高速增長、高利潤率和馬斯克個人魅力，成功維持了高估值。然而，這些優(yōu)勢如今已經(jīng)成為公司的主要負擔。

盡管特斯拉的股價表現(xiàn)十分嚴峻，但馬斯克似乎并未將其置于首要位置，他更多地將精力投入到其他項目中。從3月以來，他在社交媒體平臺X上發(fā)布的394條推文里，僅有2條與特斯拉相關(guān)。這種"注意力分散"的現(xiàn)象不僅令投資者感到不安，也為做空機構(gòu)提供了可乘之機?！景鏅?quán)聲明】本文系《汽車人》原創(chuàng)稿件，未經(jīng)授權(quán)不得轉(zhuǎn)載。