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在介紹外資對華資產(chǎn)關(guān)注的背景下，《外資眼里的核心資產(chǎn)：高盛、摩根大通等21家知名QFII機(jī)構(gòu)持倉曝光！36只股票被北向資金重倉持有超百億元！》一文系統(tǒng)梳理了外資機(jī)構(gòu)的投資動向。在本次文章中，我們將重點分析多家知名外資機(jī)構(gòu)的美股持倉及投資觀點，以期為讀者提供更為全面的參考信息。文章將按照資管機(jī)構(gòu)、國際投行、主權(quán)財富基金及對沖基金的持倉情況，逐一進(jìn)行詳細(xì)梳理。

歐洲投資與養(yǎng)老金管理規(guī)模居前10的資管機(jī)構(gòu)包括貝萊德、先鋒領(lǐng)航、富達(dá)、道富環(huán)球、摩根資管、高盛資管、資本集團(tuán)、東方匯理、太平洋資管、紐約梅隆資產(chǎn)管理公司。

三大資產(chǎn)管理巨頭：貝萊德、先鋒領(lǐng)航、道富環(huán)球

1.貝萊德（BlackRock）

全球最大的資產(chǎn)管理公司，成立于1988年，前身是黑石金融管理公司。貝萊德通過一系列并購實現(xiàn)了從固定收益型資產(chǎn)管理向權(quán)益類資產(chǎn)管理的轉(zhuǎn)型，并實現(xiàn)了資產(chǎn)管理規(guī)模的快速擴(kuò)張。貝萊德的核心業(yè)務(wù)包括：ETF、指數(shù)基金、主動管理策略、量化對沖策略、風(fēng)險管理系統(tǒng)“Aladdin”（為機(jī)構(gòu)投資者提供投資風(fēng)控平臺）、另類投資及咨詢策略。旗下iShares是全球最大的ETF發(fā)行商。

13F文件顯示，截至2024年底，貝萊德 managing 5,617只美國股票持倉，持股市值合計達(dá)到4.9419萬億美元。在2024年第四季度，貝萊德對蘋果、英偉達(dá)、微軟等"七巨頭"的持倉均有所增持，同時增持了8%的標(biāo)普500ETF，減持了4%的可口可樂。

貝萊德在《2025年全球投資展望》報告中表示對中國股市采取戰(zhàn)術(shù)性超配的立場：中國經(jīng)濟(jì)在高科技制造領(lǐng)域的發(fā)展成效顯著，財政刺激政策推動經(jīng)濟(jì)增速回升至良性循環(huán)軌道，A股估值處于歷史低位，相較于發(fā)達(dá)市場具有更強的吸引力?？春枚嘣M的崛起、傳統(tǒng)消費估值的切換、人工智能驅(qū)動的硬件投資及軟件應(yīng)用。

2.先鋒領(lǐng)航（The Vanguard Group）

先鋒領(lǐng)航為全球第二大資產(chǎn)管理公司，成立于1974年，由"指數(shù)基金之父"約翰·鮑格爾創(chuàng)立。前身是威靈頓基金公司。先鋒領(lǐng)航是全球最大的共同基金和第二大交易所交易基金供應(yīng)商，也是最早踐行指數(shù)化投資的倡導(dǎo)者和實踐者，以其超低的管理費率著稱。值得一提的是，先鋒領(lǐng)航是阿里巴巴的第二大股東、騰訊的第三大股東。

SEC資料顯示，截至2024年底，先鋒領(lǐng)航 managing 4,437只美國股票持倉，持股市值合計5.7412萬億美元。其前十大持倉包括"七巨頭"、博通、伯克希爾哈撒韋，除谷歌外，均在2024年第四季度獲得了增持。

近期，先鋒領(lǐng)航量化股權(quán)團(tuán)隊另類投資與多資產(chǎn)策略主管徐飛表示：長遠(yuǎn)來看，外資流入呈現(xiàn)出持續(xù)增長的趨勢。他更傾向于支持A股，因為A股主要由不含互聯(lián)網(wǎng)權(quán)重的行業(yè)構(gòu)成，包括消費和房地產(chǎn)，這兩個行業(yè)展現(xiàn)出持續(xù)增長的趨勢。對于長期來看的外國投資者而言，這種分散投資的方式具有較高的吸引力。

3.、道富環(huán)球（State Street Global Advisors）

道富環(huán)球由道富銀行全資控股，成立于1978年，是全球首只ETF的發(fā)行者和最大托管行之一。其核心業(yè)務(wù)涵蓋ETF和機(jī)構(gòu)資產(chǎn)托管，主要服務(wù)于投資者。道富環(huán)球以SPDR系列ETF聞名，涵蓋股票、債券、外匯、房地產(chǎn)以及商品等多種資產(chǎn)類別。

根據(jù)SEC的數(shù)據(jù)，截至2024年底，道富環(huán)球持有4432只美股，總市值達(dá)25347億美元。其前十大持倉包括"七巨頭"、博通和伯克希爾哈撒韋等公司。

兩家國際投行分別是高盛和摩根士丹利。

1、高盛（Goldman Sachs）

高盛是一家綜合性的金融機(jī)構(gòu)，涵蓋投資銀行、證券經(jīng)紀(jì)和資產(chǎn)管理等領(lǐng)域。最初成立于1869年，由馬庫斯·高曼和亨利·F·薩克斯創(chuàng)立，最初專注于商業(yè)票據(jù)交易，業(yè)務(wù)范圍逐步擴(kuò)展至全球金融領(lǐng)域。高盛以其卓越的投行實力聞名，尤其在企業(yè)融資、并購重組、承銷和資產(chǎn)管理方面表現(xiàn)突出，其投行部門常年位居全球前二。

高盛以"高盛文化"著稱，以"客戶利益永遠(yuǎn)優(yōu)先"為核心理念，追求"長期貪婪"，即放棄短期高利潤，追求長期穩(wěn)定的商業(yè)回報。公司注重創(chuàng)新和風(fēng)險管理，將聲譽視為難以重建的無形資產(chǎn)，擁有嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)和道德準(zhǔn)則。

根據(jù)SEC的數(shù)據(jù)，截至2024年底，高盛持有6458只美股，總市值為6343億美元。在2023年第四季度，其對特斯拉、羅素2000ETF和20+年以上美國國債ETF的持倉分別增加了56%、91%和104%。

最近，高盛策略師在一份報告中指出，DeepSeek R1等人工智能模型的出現(xiàn)正在重塑中國科技行業(yè)的敘事。人工智能的廣泛應(yīng)用將導(dǎo)致中國公司每股收益在未來十年每年增長2.5%，提升其股票的公允價值15%至20%，并吸引更多超過2000億美元的投資組合資金流入。

2、摩根士丹利（Morgan Stanley）

摩根士丹利于1935年由亨利·F·摩根士丹利創(chuàng)立，最初主要經(jīng)營證券交易和承銷業(yè)務(wù)，后逐步拓展業(yè)務(wù)范圍，發(fā)展成為一家全球性的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。其投資銀行、財富管理和證券交易業(yè)務(wù)已覆蓋全球27個國家，擁有多名員工。

根據(jù)SEC的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，摩根士丹利在美國市場持有8,392只美股，總市值達(dá)14,275億美元。其前10大持倉包括"七巨頭"、標(biāo)普500ETF、博通、摩根大通等。

全球最大主權(quán)財富基金：挪威中央銀行（Norges Bank）

挪威中央銀行成立于1816年，主要職責(zé)包括制定和執(zhí)行貨幣政策、維護(hù)金融穩(wěn)定以及管理國家外匯儲備。它管理著全球最大的主權(quán)財富基金——挪威政府全球養(yǎng)老基金，該基金通過投資全球股票、債券和房地產(chǎn)等資產(chǎn)，旨在支持挪威經(jīng)濟(jì)并確保財政收入。

SEC數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，挪威中央銀行在美國市場持有1,847只美股，總市值達(dá)7,620億美元。其前十大持倉包括"七巨頭"、利來、摩根大通、博通等。

值得注意的是，2023年初時，挪威銀行資管的CEO尼科拉· tangen曾在世界經(jīng)濟(jì)論壇上表示，美國高企的政府債務(wù)、關(guān)稅政策等風(fēng)險因素，可能導(dǎo)致長期的通脹效應(yīng)對金融市場構(gòu)成威脅。他還建議投資者考慮逆向投資策略，出售美國科技股和私募信貸資產(chǎn)，增持中國資產(chǎn)。

全球最大對沖基金：橋水基金

橋水基金是全球最大的對沖基金之一，由雷·達(dá)里奧（Ray Dalio）于1975年創(chuàng)立，最初主要經(jīng)營期貨交易，20世紀(jì)80年代開始向機(jī)構(gòu)投資者提供咨詢服務(wù)，逐步發(fā)展成為對沖基金公司，業(yè)務(wù)范圍不斷擴(kuò)大，涉足私募股權(quán)、房地產(chǎn)等多個領(lǐng)域。如今，橋水基金以其宏觀經(jīng)濟(jì)研究和"全天候策略"聞名，通過系統(tǒng)化方法進(jìn)行投資決策，實現(xiàn)資產(chǎn)全球化和多元化配置，以求風(fēng)險得到平衡。

據(jù)SEC的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，橋水基金的總市值達(dá)21.8億美元。在2023年第四季度，該基金大幅增持標(biāo)普500ETF，使其成為第一大持倉。同時，對"七巨頭"中的英偉達(dá)、谷歌、Meta、微軟、蘋果和亞馬遜進(jìn)行了大筆減倉（但增加了對特斯拉的持倉）。此外，在新興市場布局方面，橋水基金將MSCI新興市場ETF列為第三大持倉，并在2023年第四季度增持韓國ETF的倉位達(dá)63.66%。

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