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據(jù)萬國數(shù)據(jù)正式公告披露，其已完成一系列確定性協(xié)議，計劃出售旗下部分數(shù)據(jù)中心70%的股權(quán)。此次交易所涉企業(yè)估值（EV）與稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）的倍數(shù)約為13倍。交易對象為一只私募房地產(chǎn)投資信托基金（P-REIT），該基金通過發(fā)行資產(chǎn)支持證券（ABS）設立特殊目的股權(quán)計劃。在此次ABS發(fā)行中，中國人壽等國內(nèi)頂級機構(gòu)投資者認購比例為70%，萬國數(shù)據(jù)持有剩余30%股權(quán)并保留數(shù)據(jù)中心運營權(quán)。該ABS擬在上海證券交易所上市交易，P-REIT架構(gòu)旨在未來具備條件時引入公募房地產(chǎn)投資信托基金（C-REIT）。此次交易總計企業(yè)估值約29億元人民幣，股權(quán)對價總計17億元人民幣。扣除萬國數(shù)據(jù)在ABS中30%的再投資比例后，凈額約為12億元人民幣。交易完成后，萬國數(shù)據(jù)預計將獲得約5億元人民幣的凈現(xiàn)金收益，其余約7億元人民幣收益將在數(shù)據(jù)中心相關(guān)運營指標達到特定里程碑時分期支付。值得注意的是，萬國數(shù)據(jù)將在交易完成時對數(shù)據(jù)中心項目公司進行財務出表，其中包括約12億元人民幣的現(xiàn)有債務和其他凈負債。

從財務角度來看，此次交易對萬國數(shù)據(jù)短期內(nèi)改善財務狀況具有顯著作用。就過往運營情況而言，萬國數(shù)據(jù)在數(shù)據(jù)中心建設與擴張過程中投入了大量資金，資產(chǎn)負債率維持在較高水平。通過此次資產(chǎn)出售，公司獲得了可觀的現(xiàn)金流入，不僅能夠緩解償債壓力，還能充實運營資金。例如，萬國數(shù)據(jù)此前的財報顯示，其在數(shù)據(jù)中心建設上的資本支出規(guī)模較大，負債壓力較為沉重。此次交易提供的約5億元人民幣初始凈現(xiàn)金收益，以及潛在的7億元人民幣收益，將有效改善公司現(xiàn)金流狀況。在市場層面，部分投資者對這一舉措表示認可，認為此舉有助于增強萬國數(shù)據(jù)的財務穩(wěn)健性。

就市場影響而言，此次交易具有重要的示范意義。一方面，它為數(shù)據(jù)中心資產(chǎn)的證券化探索提供了一條新路徑，有助于盤活行業(yè)內(nèi)的存量資產(chǎn)，吸引更多社會資本進入數(shù)據(jù)中心領域。另一方面，萬國數(shù)據(jù)在交易后仍保留數(shù)據(jù)中心運營權(quán)，憑借專業(yè)的運營能力可獲取穩(wěn)定運營收益。然而，該交易也面臨著一定的風險。數(shù)據(jù)中心行業(yè)競爭激烈，技術(shù)更新迭代快速，未來市場需求變化或新競爭者進入可能影響數(shù)據(jù)中心的出租率和收益。部分行業(yè)專家指出，盡管此次交易模式具有創(chuàng)新性，但萬國數(shù)據(jù)仍需持續(xù)關(guān)注市場動態(tài)，提升服務質(zhì)量以保持競爭力。

綜合來看，萬國數(shù)據(jù)此次數(shù)據(jù)中心資產(chǎn)變現(xiàn)交易在短期內(nèi)將緩解資金壓力，優(yōu)化財務結(jié)構(gòu)；在市場層面，為行業(yè)樹立了資產(chǎn)證券化的新標桿，拓展了發(fā)展空間。但從長期來看，萬國數(shù)據(jù)在享受交易帶來的好處的同時，還需應對市場競爭、技術(shù)變革等多重挑戰(zhàn)，以確保在數(shù)據(jù)中心領域的持續(xù)領先。未來，數(shù)據(jù)中心REITs模式能否在行業(yè)內(nèi)得到推廣，萬國數(shù)據(jù)又能否借此實現(xiàn)新的突破，將是值得持續(xù)關(guān)注的問題。