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A股可能會(huì)再次啟動(dòng)重大資產(chǎn)重組動(dòng)作。

近日，天元寵物發(fā)布了公告，稱公司正在積極推進(jìn)通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購淘通科技控股權(quán)，并募集配套資金。公司股票自3月3日起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過10個(gè)交易日。

這一消息引發(fā)了市場對(duì)天元寵物未來發(fā)展的高度關(guān)注。目前，公司仍處于停牌狀態(tài)，行業(yè)內(nèi)對(duì)此次收購的評(píng)價(jià)此起彼伏。有人認(rèn)為，天元寵物的策略類似于"拼多多"；也有人擔(dān)憂，此次并購可能會(huì)引發(fā)連鎖反應(yīng)，促使其他寵物企業(yè)重新審視自身發(fā)展戰(zhàn)略，加速行業(yè)整合與淘汰。

收購"它品"后，強(qiáng)化線下布局

2025年或?qū)⒊蔀樘煸獙櫸锏年P(guān)鍵一年，通過兩項(xiàng)收購交易，公司補(bǔ)齊了自身短板，展現(xiàn)出成為寵物行業(yè)領(lǐng)軍者的決心。在與淘通科技的并購中，天元寵物致力于強(qiáng)化線上布局；同時(shí)，與"它品"的收購則進(jìn)一步鞏固了公司在線下渠道的競爭力。

作為國內(nèi)寵物行業(yè)的排頭兵，天元寵物近年來在國內(nèi)市場的布局不斷深化。然而，隨著寵物經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和市場競爭的白熱化，天元寵物也意識(shí)到，要突破現(xiàn)有的發(fā)展困局，必須抓住線下渠道建設(shè)這一關(guān)鍵。

2024年，天元寵物在國內(nèi)業(yè)務(wù)表現(xiàn)顯著提升，但線上競爭異常激烈，公司亟需通過優(yōu)化線下渠道布局，來增強(qiáng)市場競爭力。

因此，2024年底，天元寵物成立重慶禧元信息科技有限公司（以下簡稱"重慶禧元"），該公司被定位為"專注于為寵物店提供互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的公司"，注冊(cè)資本為1500萬元，天元寵物持股80%為其控股股東。2025年2月24日，重慶禧元正式開業(yè)，并在開業(yè)儀式上完成了對(duì)"它品"的資產(chǎn)并購。

此時(shí)的"它品"是國內(nèi)領(lǐng)先的寵物行業(yè)B2B數(shù)字化采購平臺(tái)，擁有超過5萬家寵物店的采購資源，年收入最高可達(dá)4億元，并與包括美國、德國等30多個(gè)國家的162個(gè)國際品牌建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。該平臺(tái)的倉儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)覆蓋重慶、廣州、杭州等地，單日出庫量最高可達(dá)6.5萬件，月吞吐量超過3500噸，形成了高效的供應(yīng)鏈基礎(chǔ)。

通過此次收購，天元寵物迅速獲得了超過5萬家寵物店的資源，進(jìn)一步強(qiáng)化了線下渠道布局，鞏固了在國內(nèi)市場的戰(zhàn)略地位，標(biāo)志著公司在寵物行業(yè)線下渠道建設(shè)中邁入了新階段。

收購淘通科技完善線上布局

線下布局逐步完善，天元寵物也開始將線上作為重點(diǎn)布局的方向，開啟了一次自2022年上市以來的首次重大資產(chǎn)重組。目前，天元寵物線上主要依托B2C、B2B銷售模式，并已在第三方平臺(tái)建立了自營品牌旗艦店與專營店。

天元寵物此前在公告及投資者交流中明確表示，隨著國內(nèi)寵物產(chǎn)業(yè)快速、蓬勃發(fā)展，以及電子商務(wù)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等信息技術(shù)的應(yīng)用普及，線上銷售已逐步成為我國寵物產(chǎn)品的主要銷售與推廣渠道。

對(duì)于收購淘通科技，一方面，可以彌補(bǔ)天元寵物的線上運(yùn)營能力；另一方面，近年來，淘通科技業(yè)績實(shí)現(xiàn)了較為明顯的增長，對(duì)其的收購有助于天元寵物業(yè)績面的改善。

公開資料顯示，淘通科技是一家專注于服務(wù)全球知名快消品品牌，提供電子商務(wù)綜合服務(wù)的企業(yè)，經(jīng)營品類涉及食品、酒水、母嬰、個(gè)護(hù)、保健、寵物食品等。公司運(yùn)營渠道包括天貓、京東、唯品會(huì)等綜合電商平臺(tái)，有贊、愛庫存等垂直電商平臺(tái)，盒馬等O2O體驗(yàn)式平臺(tái)，小紅書、抖音、快手等新媒體電商平臺(tái)，合作品牌包括瑪氏箭牌集團(tuán)、百事桂格集團(tuán)、百威英博、雀巢奶粉、寶潔日化等40多個(gè)國內(nèi)外品牌。

截至2024年11月30日，淘通科技合并財(cái)務(wù)報(bào)表總資產(chǎn)為9.18億元，凈資產(chǎn)為5.77億元；2024年1月至11月，淘通科技主營業(yè)務(wù)收入為19.21億元，凈利潤為6237.76萬元。

從數(shù)據(jù)可以看出，淘通科技服務(wù)涵蓋瑪氏、雀巢等品牌，與天元寵物授權(quán)銷售的國際寵物食品品牌存在一定的重疊，雙方在寵物食品業(yè)務(wù)方面存在協(xié)同拓展的可能性，或可形成供應(yīng)鏈與渠道的協(xié)同效應(yīng)。

對(duì)于此次收購，天元寵物提示，目前尚存在不確定性，具體交易方式、交易方案以后續(xù)公告披露的信息為準(zhǔn)。本次交易完成后，部分交易對(duì)方持有的上市公司股份比例可能將超過5%。

淘通科技曲線上市

現(xiàn)來看，天元寵物收購淘通科技是利大于弊，對(duì)于淘通科技而言也加快了公司彎道上市和資本注入的步伐。

據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)報(bào)道，淘通科技在2016年5月20日正式掛牌新三板，隨后于2018年4月12日摘除掛牌。2023年6月，公司再次沖擊資本市場，正式公示接受上市輔導(dǎo)。

輔導(dǎo)券商興業(yè)證券在1月發(fā)布的輔導(dǎo)工作報(bào)告顯示，輔導(dǎo)小組將在后續(xù)輔導(dǎo)工作中繼續(xù)開展針對(duì)性輔導(dǎo)，重點(diǎn)關(guān)注淘通科技經(jīng)營狀況及問題梳理，協(xié)助規(guī)范和完善相關(guān)工作。

然而，至今輔導(dǎo)進(jìn)展仍未取得實(shí)質(zhì)性成果。

鑒于此，淘通科技與天元寵物的收購計(jì)劃可能為公司提供加速上市的可能途徑。通過天元寵物的收購，淘通科技可以獲得資金支持，緩解上市過程中的資金需求，有助于加快上市進(jìn)程。

此外，天元寵物在國內(nèi)外市場已建立布局，淘通科技可借助其渠道優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步拓展國內(nèi)外市場，提升品牌市場份額。同時(shí)，雙方在業(yè)務(wù)上具有協(xié)同效應(yīng)，若收購?fù)瓿?，淘通科技將獲得穩(wěn)定業(yè)務(wù)來源，降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。