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作 者 | 清 辰

責(zé) 編 | 林 東

出 品 | 汽車(chē)K線

1個(gè)月前，當(dāng)華為鴻蒙智行超越理想汽車(chē)，重奪造車(chē)新勢(shì)力月度交付量桂冠，小鵬汽車(chē)異軍突起，沖到第二時(shí)，人們可能會(huì)認(rèn)為，在春節(jié)假期和國(guó)家"雙新"政策銜接影響下，1月新勢(shì)力銷(xiāo)量偶然性很大。

可28天之后，沒(méi)人想到造車(chē)新勢(shì)力品牌的天，會(huì)變得如此徹底。不僅連續(xù)15個(gè)月由理想汽車(chē)與華為鴻蒙智行兩家輪流登頂?shù)母窬直淮蚱?，還呈現(xiàn)出"強(qiáng)者恒強(qiáng)、分化加劇"的格局。

極氪科技完成"最強(qiáng)合體"，即稱(chēng)王；小鵬汽車(chē)越來(lái)越穩(wěn)定，雙品牌戰(zhàn)略成效顯著；理想汽車(chē)與"半價(jià)理想"零跑汽車(chē)，站上同一臺(tái)階；最讓人大跌眼鏡的是，湊齊四界的華為鴻蒙智行跌出Top5（要等第五界翻盤(pán)）；小米汽車(chē)產(chǎn)能還在告急，"雷仁勛"陷入幸福的煩惱；蔚來(lái)有點(diǎn)難，有點(diǎn)難……阿維塔，罕見(jiàn)的沒(méi)有公布成績(jī)。

極氪科技整合后問(wèn)鼎，華為系陷入困境

就在造車(chē)新勢(shì)力激戰(zhàn)正酣時(shí)，頭部大廠新勢(shì)力則通過(guò)內(nèi)部資源整合，躍升至《汽車(chē)K線》統(tǒng)計(jì)的中國(guó)主要新勢(shì)力品牌/企業(yè)銷(xiāo)量排名榜首。

極氪與領(lǐng)克合并后成立的極氪科技集團(tuán)，2月銷(xiāo)量達(dá)到3.13萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)50.96%；年累計(jì)銷(xiāo)量7.33萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)19.31%，單月與累計(jì)銷(xiāo)量均位列榜首。

其中，極氪品牌2月銷(xiāo)售1.4萬(wàn)輛，同環(huán)比分別增長(zhǎng)86.94%和17.56%；領(lǐng)克品牌月銷(xiāo)1.72萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)30.5%。

資本市場(chǎng)普遍認(rèn)為，產(chǎn)品覆蓋15萬(wàn)-50萬(wàn)元價(jià)格帶的極氪科技，通過(guò)技術(shù)共享降低成本，雙品牌協(xié)同效應(yīng)或?qū)⒌玫匠浞职l(fā)揮。2月，極氪股價(jià)月漲2.72%，收于26.85美元/股。

從2月的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)來(lái)看，除華為鴻蒙智行外，其余主要新勢(shì)力品牌均實(shí)現(xiàn)了銷(xiāo)量同比的明顯回升。值得注意的是，長(zhǎng)安汽車(chē)旗下阿維塔2月銷(xiāo)量仍未公布，這一現(xiàn)象在行業(yè)內(nèi)極為罕見(jiàn)。

與1月的銷(xiāo)售高點(diǎn)相比，華為鴻蒙智行在2月的銷(xiāo)量大幅下挫，環(huán)比下降38.5%，僅以近3.5萬(wàn)輛的成績(jī)位列新勢(shì)力品牌銷(xiāo)售榜的第5位。這一表現(xiàn)與其1月的銷(xiāo)售成績(jī)形成鮮明對(duì)比，也與小鵬汽車(chē)的持續(xù)強(qiáng)勁表現(xiàn)形成反差。

這不禁讓人質(zhì)疑，憑借問(wèn)界的 performance 單獨(dú)一個(gè)車(chē)型便能與理想汽車(chē)掰手腕，如今集齊"四界"的華為鴻蒙智行為何卻陷入了低谷？

問(wèn)界的崛起可說(shuō)是賽力斯的"豪賭"，也是余承東對(duì)華為車(chē)BU業(yè)務(wù)的"押寶"。兩家車(chē)企的傾力投入，加上華為概念的火爆，造就了問(wèn)界的輝煌。

隨著各大車(chē)企紛紛殺入智能駕駛賽道，"四界"之后，更多的車(chē)企加入了華為"汽車(chē)朋友圈"，"人均華為"的模式自然也讓消費(fèi)者感到困惑?；蛟S，華為鴻蒙智行需要等待與上汽集團(tuán)的合作，重新點(diǎn)燃 dormant 的活力。

純?cè)燔?chē)新勢(shì)力：小鵬力壓理想、蔚來(lái)羨慕零跑

從2022年6月到2023年3月，小鵬汽車(chē)經(jīng)歷了從冠軍到冠軍的完整周期。在那段時(shí)間里，造車(chē)新勢(shì)力的競(jìng)爭(zhēng)還停留在"蔚小理零"和哪吒汽車(chē)的爭(zhēng)奪之中。

31個(gè)月后，曾經(jīng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已漸漸遠(yuǎn)離銷(xiāo)售榜單，造車(chē)新勢(shì)力的競(jìng)爭(zhēng)變得異常激烈。小鵬汽車(chē)憑借單月交付3.05萬(wàn)輛的成績(jī)，不僅重獲冠軍，更實(shí)現(xiàn)了同比570.03%的驚人漲幅。

更值得關(guān)注的是，這是小鵬汽車(chē)連續(xù)第4個(gè)月實(shí)現(xiàn)交付量超3萬(wàn)輛的成績(jī)。在2025年元月份，小鵬汽車(chē)?yán)塾?jì)交付6.08萬(wàn)輛，同比實(shí)現(xiàn)了375.21%的顯著增長(zhǎng)，再次穩(wěn)居造車(chē)新勢(shì)力之首。

相比之下，華為鴻蒙智行、理想汽車(chē)、零跑汽車(chē)和蔚來(lái)等品牌，其交付量均呈現(xiàn)出明顯的波動(dòng)性。

小鵬汽車(chē)的表現(xiàn)則異常穩(wěn)定，連續(xù)3個(gè)月實(shí)現(xiàn)月交付量超1.5萬(wàn)輛。這與其標(biāo)志性的車(chē)型MONA M03的成功發(fā)布密不可分。

自去年8月以來(lái)，其憑借高性價(jià)比和智能化標(biāo)簽，迅速成為市場(chǎng)爆款產(chǎn)品，更與上市僅3個(gè)月便實(shí)現(xiàn)月均交付突破萬(wàn)輛的小鵬P7+，一同奠定了小鵬汽車(chē)在10萬(wàn)至20萬(wàn)元市場(chǎng)中的核心地位，從而為其在該價(jià)位帶筑起了一道堅(jiān)實(shí)的壁壘。

2023年8月27日，小鵬汽車(chē)正式更名為"小鵬AI汽車(chē)公司"，并推出首款MONA M03車(chē)型后，其股票價(jià)格隨即啟動(dòng)上行通道。截至2023年2月28日收盤(pán)時(shí)，小鵬汽車(chē)的美股和港股均累計(jì)上漲超160%。

理想汽車(chē)重返排行榜前兩名，但相較于小鵬汽車(chē)的輝煌表現(xiàn)，其產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力已不再如以往般耀眼。2月交付新車(chē)2.63萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)29.69%，環(huán)比下滑12.24%。

2月25日，理想汽車(chē)發(fā)布旗下首款純電SUV理想i8官圖。在經(jīng)歷理想L系列增程式車(chē)型銷(xiāo)售遇阻后，理想汽車(chē)亟需通過(guò)推出一輛走高端路線、直接對(duì)標(biāo)特斯拉Model X的中大型純電SUV車(chē)型，為其銷(xiāo)量增長(zhǎng)提供助力。值得注意的是，理想i8之后，理想汽車(chē)可能會(huì)陸續(xù)推出理想i7、i6乃至理想i5，但這一切仍需時(shí)間驗(yàn)證。

一向以"穩(wěn)定"著稱(chēng)的零跑汽車(chē)，2月交付2.53萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)平穩(wěn)，同比增長(zhǎng)285.12%；年累計(jì)銷(xiāo)量突破5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)167.78%。

2月17日，浙江省領(lǐng)導(dǎo)會(huì)見(jiàn)了Stellantis集團(tuán)董事長(zhǎng)約翰·艾爾坎。緊接著，零跑汽車(chē)宣布其首款中大型純電SUV零跑C10已在歐洲14個(gè)國(guó)家開(kāi)始銷(xiāo)售。

零跑汽車(chē)在推進(jìn)國(guó)際業(yè)務(wù)的同時(shí)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的產(chǎn)品布局也更加完善。T03車(chē)型成功搶占下沉市場(chǎng)，C10、C16等4款在售車(chē)型則覆蓋13萬(wàn)至21萬(wàn)元的價(jià)格區(qū)間。

預(yù)計(jì)將在3月10日上市預(yù)售的零跑B10，很可能會(huì)填補(bǔ)10萬(wàn)至13萬(wàn)元這一市場(chǎng)空白區(qū)間，這一車(chē)型的推出將為零跑汽車(chē)又增添一款平價(jià)、充足的產(chǎn)品選擇。

看著曾經(jīng)不如自己的零跑汽車(chē)，其銷(xiāo)量一路高歌猛進(jìn)，股價(jià)也已超越以往水平，甚至有觀點(diǎn)預(yù)計(jì)，2024年四季度蔚來(lái)董事長(zhǎng)李斌將面臨扭虧為盈的挑戰(zhàn)。

從2023年8月上市以來(lái)，零跑汽車(chē)憑借其高性價(jià)比和智能化定位迅速崛起，成為市場(chǎng)爆款產(chǎn)品。與之形成鮮明對(duì)比的是，盡管小鵬汽車(chē)的銷(xiāo)量表現(xiàn)同樣亮眼，但其產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力在高端市場(chǎng)中已不再如往常般耀眼。

雖然蔚來(lái)在開(kāi)年后的整體表現(xiàn)優(yōu)于去年同期，累計(jì)交付2.71萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)48.76%，但自從公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向高端與家庭市場(chǎng)兩條腿走路后，第二品牌樂(lè)道的表現(xiàn)不僅難有起色，去年12月首次突破萬(wàn)輛后，反而在2月出現(xiàn)環(huán)比下降31.51%，累計(jì)交付量仍未破萬(wàn)。

樂(lè)道品牌2月交付4049輛，環(huán)比下降31.51%；開(kāi)年兩個(gè)月累計(jì)交付量也未破萬(wàn)，即使包含已公布2月銷(xiāo)量的造車(chē)新勢(shì)力品牌，樂(lè)道的表現(xiàn)也僅好過(guò)上汽集團(tuán)智己品牌。

蔚來(lái)品牌在2月有所好轉(zhuǎn)，環(huán)比上漲了12.43%和14.99%，但交付量?jī)H為9143輛，兩品牌合計(jì)1.32萬(wàn)輛，環(huán)比下滑近5%。

回想去年大部分時(shí)間，單靠蔚來(lái)一個(gè)品牌，便能交付過(guò)2萬(wàn)輛；顯然，蔚來(lái)與樂(lè)道連“1+1=2”的偉業(yè)都做不到。

加之樂(lè)道執(zhí)著于建立獨(dú)立銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，造成運(yùn)營(yíng)成本上升，投資者自然不會(huì)擔(dān)心蔚來(lái)原本已建立起來(lái)的高端市場(chǎng)護(hù)城河被削弱。

隨著小米汽車(chē)月度交付穩(wěn)定在2萬(wàn)輛以上，蔚來(lái)在純?cè)燔?chē)新勢(shì)力榜單上被狠狠地壓在了墊底的位置。

小米SU7月度交付穩(wěn)穩(wěn)地超過(guò)2萬(wàn)輛，定價(jià)52.99萬(wàn)元起的小米SU7 Ultra在市場(chǎng)一片驚呼聲中正式上市。

截至3月2日，小米SU7 Ultra鎖單量已突破1萬(wàn)輛，僅上市3天就宣布提前完成全年任務(wù)。

所以，與小米汽車(chē)的驚艷相比，華為鴻蒙智行留給人們的，留下諸多疑惑。

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2月份新勢(shì)力品牌排名的變化，不僅反映了市場(chǎng)格局正在發(fā)生重塑，更揭示了品牌、企業(yè)間技術(shù)、價(jià)格與全球化能力的深層競(jìng)爭(zhēng)邏輯。

隨著混動(dòng)技術(shù)、高壓快充和AI智能駕駛等技術(shù)的逐漸成熟，它們已經(jīng)成為車(chē)企競(jìng)爭(zhēng)的核心驅(qū)動(dòng)力。極氪和小鵬等品牌通過(guò)提前布局技術(shù)，已經(jīng)在技術(shù)領(lǐng)域占據(jù)先機(jī)。而極氪與零跑在海外市場(chǎng)的布局也初具規(guī)模，若能有效規(guī)避地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)或?qū)⒊蔀樾碌氖袌?chǎng)增長(zhǎng)點(diǎn)。

自3月以來(lái)，各大車(chē)企紛紛密集推出新品車(chē)型。即使春節(jié)假期后的市場(chǎng)銷(xiāo)售表現(xiàn)依然強(qiáng)勁，加之各地地方補(bǔ)貼政策持續(xù)實(shí)施并覆蓋范圍不斷擴(kuò)大，中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將再次迎來(lái)一輪更加激烈、更加純粹的對(duì)決。

在資本市場(chǎng)層面，當(dāng)排除掉多重干擾因素后，投資者的目光將主要聚焦于那些具有高增長(zhǎng)潛力的企業(yè)，以及傳統(tǒng)車(chē)企在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方面的實(shí)施進(jìn)展。市場(chǎng)將更加關(guān)注那些被長(zhǎng)期看好并計(jì)劃進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的企業(yè)。