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過往的冠軍基金經(jīng)理王士聰，已從過往 manage 的多個賽道基金產(chǎn)品中卸任 Southern Fund 的所有產(chǎn)品。

Southern Fund 最新公告，因個人原因，基金經(jīng)理王士聰已卸任過往 manage 的全部基金產(chǎn)品。這些產(chǎn)品包括科技、消費、醫(yī)藥等多個賽道基金，其中有多只產(chǎn)品進入 2025 年來全市場 QDII 十五強、十強、三強榜單。

王士聰是十年間公募行業(yè)少數(shù)罕見的連續(xù)兩次獲得年度 QDII 冠軍的基金經(jīng)理，2020 年度收益率為 101.68%，2024 年度收益率為 51.22%。

王士聰任職時間不足五年期間，業(yè)績表現(xiàn)亮眼

王士聰過去的一個孤注一擲的操作，是在去年重倉買入當時還未在港股通名單上出現(xiàn)的毛戈平，并在今年收獲了豐厚的收益。然而，他對科技賽道的熱衷更為顯著，他強調(diào)，2025 年的 AI 智能硬件，尤其是 AI 眼鏡，將為新時代提供廣闊的前景?；谕跏柯敇I(yè)績彈性特點及選股眼光，Southern Fund 宣布聘請與其股票選擇高度契合、持倉 composition 接近的基金經(jīng)理熊瀟雅等接任管理職責。熊瀟雅管理的 QDII 基金在年內(nèi)實現(xiàn) 23% 的收益，目前在全市場排名第七。

Southern Fund 最新公告，QDII基金經(jīng)理王士聰已卸任過往 manage 的全部產(chǎn)品。這些產(chǎn)品包括今年 QDII 排行榜第三的南方香港成長基金 QDII、南方港股醫(yī)藥行業(yè) QDII、南方港股數(shù)字經(jīng)濟基金 QDII、南方中國新興經(jīng)濟 QDII 排行榜第六、南方全球精選配置 QDII 等。涉及科技、醫(yī)藥、消費等多個賽道的全部產(chǎn)品，其中有多只產(chǎn)品進入 2025 年來全市場 QDII 十五強、十強甚至三強榜單。繼任基金經(jīng)理包括惲雷、熊瀟雅、葉震南三人。

王士聰在 Southern Fund 是一位多賽道投資的全能型基金經(jīng)理，涵蓋醫(yī)藥、科技、消費等多個領域。他管理的 Southern 香港港股醫(yī)藥行業(yè) QDII 年度收益為 16%，南方港股數(shù)字混合基金年度收益為 20%，南方中國新興經(jīng)濟 QDII 年度收益為 23%，南方香港成長基金年度收益為 28%。這些產(chǎn)品在 QDII 基金及港股主題基金產(chǎn)品中均表現(xiàn)突出，其中南方香港成長基金在當前 QDII 基金中位列全市場業(yè)績第三。

他的投資收益在很大程度上來自于他對泡泡瑪特、老鋪黃金、小米集團、毛戈平這幾只超級牛股的前瞻性重倉策略。以 Southern 中國新興經(jīng)濟 QDII 為例，截至 2024 年 12 月末，小米集團為該產(chǎn)品第一大重倉股，泡泡瑪特為第二大重倉股，老鋪黃金為第四大重倉股，毛戈平列為第七大重倉股。

尤其是對 2024 年第四季度還未在港股通名單上出現(xiàn)的毛戈平，他采取了孤注一擲的重倉操作，堪稱投資路上的孤勇者。由于港股市場的特殊流動性，公募基金經(jīng)理在香港市場的股票選擇受到限制，難以輕易投資“名單”之外的港股上市公司。而 A 股基金產(chǎn)品和港股通基金因合同規(guī)定無法覆蓋此類股票，因此 QDII 重倉買入非港股通名單股票，意味著基金經(jīng)理需要綜合評估股票的流動性及孤軍作戰(zhàn)的風險。這種行為展現(xiàn)出了他對公司基本面、估值定價及市場流動性變化的前瞻性理解。2025 年 3 月 10 日毛戈平被列入港股通名單生效的消息，進一步驗證了他對相關(guān)股票的判斷。

繼任基金經(jīng)理的選股風格與王士聰高度契合

值得注意的是，王士聰卸任產(chǎn)品的同時，也揭示了這是一個公募行業(yè)罕見的雙料冠軍離職事件。

商券中國記者注意到，王士聰在2024年度憑借南方中國新興經(jīng)濟QDII獲得冠軍頭銜，同時在2020年憑借南方香港成長基金再次摘得QDII冠軍桂冠。在2020年度的QDII基金業(yè)績比拼中，王士聰憑借對互聯(lián)網(wǎng)賽道的集中操作，實現(xiàn)了高達101.68%的高收益，使他成為近年來少數(shù)獲得兩次年度業(yè)績冠軍的基金經(jīng)理，從而打破了公募基金行業(yè)的業(yè)績魔咒。

由于王士聰具有雙料冠軍背景，并且對成長股投資有深刻的理解和獨到的審美，南方基金在接替王士聰?shù)暮诵拇碜髌窌r，均傾向于聘請與他投資審美相似、選股風格相近、業(yè)績表現(xiàn)匹配的基金經(jīng)理，例如熊瀟雅。

以熊瀟雅管理的南方香港優(yōu)選股票基金QDII為例，這只基金同樣是全市場十強QDII之一，年內(nèi)收益率為23%，位列今年內(nèi)公募QDII全市場業(yè)績第七名。值得注意的是，熊瀟雅在該基金的持倉股票與王士聰此前管理的南方香港成長基金和南方中國新興經(jīng)濟基金的股票高度重合，尤其是涉及毛戈平、泡泡瑪特、老鋪黃金、小米集團等股票，這不僅解釋了熊瀟雅和王士聰年內(nèi)業(yè)績高度接近的原因，也體現(xiàn)了兩位基金經(jīng)理相似的股票審美。

顯而易見，王士聰卸任相關(guān)產(chǎn)品后，南方基金聘請熊瀟雅接替管理他的兩只核心代表作，這在很大程度上可能是為了延續(xù)該基金產(chǎn)品的高彈性、高成長的投資策略，以及滿足基金持有人對同類型基金經(jīng)理的委托需求。

瞍準AI眼鏡，深入挖掘出海競爭力龍頭股

盡管王士聰卸任其在管產(chǎn)品，但這位公募QDII雙料冠軍仍對2025年的股票市場判斷保持清晰，為投資者提供了方向和邏輯參考。

王士聰在其產(chǎn)品定期報告中指出，2025年看好四個方向：第一，全球AI大周期仍在中早期階段，AI將成為未來10年社會生產(chǎn)效率提升的關(guān)鍵因素。模型的邏輯能力大幅增強，編程領域已經(jīng)出現(xiàn)巨大變革，同時多模態(tài)能力開放也會催生很多即時互動需求，行業(yè)龍頭已經(jīng)勾勒出初始形態(tài)，預期將陸續(xù)發(fā)布各類AI賦能的應用，這將會催化換機周期的到來，進一步鞏固系統(tǒng)和流量入口的地位，最終分得更多利潤，具體細分賽道上可以關(guān)注AI眼鏡作為新時代的背景輸入和交互入口，會有廣闊的前景。

王士聰判斷，信息化、SaaS化、移動化、AI化將助力所有行業(yè)進行新一輪的重構(gòu)，人力資本要素上則受益于四十年高等教育積累帶來的工程師紅利。國內(nèi)消費習慣迎來巨變，此時伴隨著中國國力增強、文化自信增強，促使更多中國品牌、中國技術(shù)、中國創(chuàng)新藥品走向世界。他強調(diào)，投資新經(jīng)濟公司時應注重三五年時間維度的業(yè)績表現(xiàn)及投資回報率，在基本面和估值具有吸引力的情況下，愿意承受時間成本與市場波動。

出海邏輯顯然意味著更大的業(yè)務發(fā)展空間，王士聰認為，中國制造業(yè)和服務業(yè)的升級之路迎來出海3.0模式。他認為，所謂出海3.0模式，就是擺脫過去的初級制造業(yè)、代工模式，有更多的高端中國制造、中國創(chuàng)造進入海外市場，賺取超額利潤，包括電動車、創(chuàng)新藥、線下新零售、IP、高端制造、奢侈品、品牌消費品等領域，優(yōu)秀公司盡管面臨海外風險挑戰(zhàn)和困難，但依然具備很強的全球競爭力，應對風險與培養(yǎng)本地化能力，也是全球化集團的必經(jīng)之路，未來或在市場情緒波動時，逢低布局此類具有出海競爭力的上市公司。

責任編輯：汪云鵬

認真負責地排版：劉藝文

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