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3月11日，豬肉概念板塊在A股市場走強(qiáng)，帶動天域生物、神農(nóng)集團(tuán)、巨星農(nóng)牧、新五豐、海大集團(tuán)、東瑞股份等多家公司股價同步上漲。

據(jù)行業(yè)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計，截至2025年3月8日，全國生豬均價為14.47元/公斤，較上周環(huán)比下降0.08元/公斤。業(yè)內(nèi)專家指出，經(jīng)過較長時期的周期性調(diào)整后，豬肉板塊目前處于估值歷史低位。近期市場風(fēng)格偏重防御，而豬肉板塊兼具周期彈性與必需性消費屬性，因此成為資金避險的主要選擇，推動了豬肉概念的全面走強(qiáng)。

生豬價格從峰值累計下跌26.1個百分點。

2月末至3月初，豬市走勢趨于低迷。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部最新數(shù)據(jù)顯示，2月份最后一周，生豬價格、仔豬價格以及豬肉價格均出現(xiàn)全面回落。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，2月第4周，全國生豬平均價格為15.62元/公斤，環(huán)比前一周下降1.1%。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，28個省市生豬價格普遍出現(xiàn)下降。

值得注意的是，2月份生豬價格整體呈持續(xù)下跌趨勢。具體來看，第1周環(huán)比下跌0.3%，第2周跌幅達(dá)4.2%，第3周下跌0.9%，第4周繼續(xù)下探1.1%，2月份累計跌幅達(dá)6.5%。

從行業(yè)機(jī)構(gòu)的監(jiān)測來看，2月份生豬出欄量僅實現(xiàn)93.71%的出欄計劃，3月份生豬出欄量預(yù)計較2月份將增加14.25%。這一預(yù)測顯示，生豬價格大跌風(fēng)險已從2月份向3月份轉(zhuǎn)移。

進(jìn)入3月份后，生豬價格迅速跌至14.47元/公斤，這一數(shù)據(jù)完美驗證了相關(guān)機(jī)構(gòu)的預(yù)測。

自去年8月份第3周達(dá)到階段性高點20.92元/公斤后，生豬價格便開始回落。截至今年3月份第1周，累計跌幅已達(dá)26.1個百分點。

這一價格回落的主要原因在于生豬供給量持續(xù)攀升。從2024年6月份開始，全國仔豬存欄量持續(xù)攀升，特別是9月份以后生豬供應(yīng)量出現(xiàn)大幅增加。今年1月份，規(guī)模以上生豬定點屠宰企業(yè)屠宰量為3816萬頭，同比增長2.4%。從消費端來看，春節(jié)后至3、4月份，消費需求處于全年低谷，而生豬供應(yīng)量仍在高位，因此生豬價格自2023年9月達(dá)到階段性高點后持續(xù)回落。

豬周期運(yùn)行在低位階段

當(dāng)前豬周期正處于低位運(yùn)行階段，豬價持續(xù)下降。

以牧原股份為例，其單頭市值較2022年高點縮水超60%。這一大幅市值回調(diào)，顯著提升了豬肉板塊的安全邊際，因此吸引了大量資金流入豬肉板塊。

不過需要注意的是，當(dāng)前低位運(yùn)行的豬肉板塊并非穩(wěn)如泰山。一方面，豬價受疫情、政策調(diào)控、飼料價格波動等多種因素影響，走勢具有不確定性和波動性；另一方面，行業(yè)競爭加劇導(dǎo)致企業(yè)成本壓力明顯上升，進(jìn)而壓縮了利潤空間。

盡管全國新生仔豬數(shù)量持續(xù)攀升，使生豬產(chǎn)能保持高位，但隨著行業(yè)深度調(diào)整，部分中小養(yǎng)殖戶因虧損逐漸退出市場，行業(yè)集中度持續(xù)提升。

大型養(yǎng)殖企業(yè)憑借資金實力、技術(shù)優(yōu)勢和管理能力，能夠更高效地應(yīng)對市場波動，優(yōu)化產(chǎn)能結(jié)構(gòu)。當(dāng)產(chǎn)能逐步出清至合理區(qū)間，豬價將有望企穩(wěn)回升，豬肉企業(yè)的盈利能力將顯著提升，豬周期或迎來上行周期。

一旦豬周期進(jìn)入上行階段，豬肉價格的持續(xù)上漲將直接推動相關(guān)企業(yè)業(yè)績的大幅增長，展現(xiàn)出顯著的周期彈性。這種特性使得豬肉股成為市場動蕩時的避險vestment首選，進(jìn)一步加劇了豬肉概念板塊的上漲動能。

多家豬企通過控本增效顯現(xiàn)成效

目前市場普遍預(yù)期，2025年生豬供給總量將顯著增加，豬價持續(xù)下行，豬周期維持低位運(yùn)行。但降幅可能低于預(yù)期。由于企業(yè)間養(yǎng)殖成本差異較大，具備明顯成本優(yōu)勢的企業(yè)仍能保持盈利，行業(yè)競爭重心進(jìn)一步向成本管控傾斜。

具體來看，溫氏股份在成本管控方面持續(xù)發(fā)力，通過精益管理、流程優(yōu)化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、智能化升級以及科技創(chuàng)新等多元化舉措，持續(xù)推進(jìn)降本增效工作。

根據(jù)公開信息，溫氏股份在2025年1月的生豬出欄成本已降至6.4元至6.5元/斤，成功躋身行業(yè)領(lǐng)軍陣營，并將在全年實現(xiàn)生豬養(yǎng)殖綜合成本控制在6.5元/斤以內(nèi)。

數(shù)據(jù)顯示，溫氏股份的養(yǎng)豬業(yè)務(wù)已由多個事業(yè)部進(jìn)行精準(zhǔn)對接，根據(jù)客戶需求定制肉豬產(chǎn)品，這不僅有助于優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，還能提升整體運(yùn)營效率。

值得注意的是，牧原股份在2025年1月的生豬出欄成本為6.55元/斤，盡管略高于溫氏股份，但同樣處于行業(yè)領(lǐng)先位置。牧原股份的目標(biāo)是實現(xiàn)12元/kg的成本階段性突破，并通過優(yōu)化飼料配方、提升生產(chǎn)效率等措施持續(xù)降低成本。

在成本管控方面，天康生物也取得了顯著成效，其2025年1月的生豬出欄成本已降至13元/公斤水平，并計劃通過優(yōu)化飼料配方、加強(qiáng)生豬健康管理及提升生產(chǎn)效率等手段，實現(xiàn)生豬養(yǎng)殖成本全年控制在13元/公斤以內(nèi)。