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美股昨晚再次出現(xiàn)暴跌，三大股指均大幅下挫！

具體數(shù)據(jù)顯示，道瓊斯指數(shù)下跌2.08%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌2.70%，納斯達(dá)克指數(shù)則下跌4.00%。

在這次暴跌中，科技股"重災(zāi)區(qū)"表現(xiàn)尤其亮眼，尤其是特斯拉股價(jià)大跌超15%，市值一度蒸發(fā)1300億美元。蘋果、谷歌、Meta等科技巨頭也未能幸免，跌幅均在4%以上。

值得注意的是，僅在一夜之間，科技股 collectively的市值蒸發(fā)就達(dá)到7500多億美元，相當(dāng)于近5.5萬億元的人民幣損失。

從目前的市場(chǎng)走勢(shì)來看，美股似乎正逐漸走向"崩盤"的邊緣……

這個(gè)走勢(shì)背后有三個(gè)主要原因：

首先，特朗普發(fā)起的關(guān)稅戰(zhàn)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景造成了嚴(yán)重沖擊。

高關(guān)稅不僅會(huì)導(dǎo)致物價(jià)上漲，還會(huì)迫使消費(fèi)者減少支出，進(jìn)而降低消費(fèi)預(yù)期。

最新數(shù)據(jù)表明，這一影響已經(jīng)顯現(xiàn)，2月份消費(fèi)者信心指數(shù)從105.3降至98.3，顯示市場(chǎng)預(yù)期已明顯轉(zhuǎn)差。

此外，這一政策還傳導(dǎo)至制造業(yè)領(lǐng)域，2月份ISM制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)從50.9降至50.3，進(jìn)一步反映了經(jīng)濟(jì)的放緩。

最終聚焦于宏觀GDP數(shù)據(jù)，目前亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)的GDPNow經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)監(jiān)控工具預(yù)示，美國(guó)第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將收縮2.8%，創(chuàng)下疫情以來的首次負(fù)增長(zhǎng)。

DOGE的大膽裁員和緊縮開支，進(jìn)一步加劇了經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的衰退。

眾所周知，拜登四年的經(jīng)濟(jì)繁榮，很大程度上依賴于過度投資實(shí)現(xiàn)的。

近年來，財(cái)政大規(guī)模擴(kuò)張、大規(guī)模注資、芯片行業(yè)大補(bǔ)貼、政府大規(guī)模吸納人才……

結(jié)果導(dǎo)致，債務(wù)水平攀升至歷史高點(diǎn)，政府機(jī)構(gòu)臃腫，到處都堆滿了求償?shù)墓賳T和工作人員。

現(xiàn)在老馬的這一系列裁剪操作，實(shí)際上開啟了去杠桿周期。

最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月ADP就業(yè)人數(shù)出人意料地下滑至7.7萬人，較1月降幅達(dá)60%。

財(cái)政沒錢、大規(guī)模裁員會(huì)帶來什么后果，過去幾年A股市場(chǎng)的發(fā)展軌跡，大家還看的不夠清楚嗎？

第三，美股的估值水平確實(shí)偏高。

標(biāo)普500指數(shù)的靜態(tài)市盈率（PE）截至2024年底已達(dá)25.7倍，位居歷史第95百分位。

此外，參考巴菲特指標(biāo)（美股總市值與美國(guó)GDP的比值），截至2024年底的數(shù)據(jù)為194%，已創(chuàng)下自1997年有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來的最高水平。

這一數(shù)值甚至遠(yuǎn)超2000年納斯達(dá)克崩盤前的泡沫峰值時(shí)期。

估值虛高，加之前景狀況令人擔(dān)憂，正常情況下資本也不會(huì)選擇離開。

然而，一個(gè)或幾個(gè)導(dǎo)火索的出現(xiàn)，才可能引發(fā)市場(chǎng)的崩盤。

昨晚，這兩個(gè)導(dǎo)火索應(yīng)運(yùn)而生——

第一，美國(guó)前總統(tǒng)特朗普在被問及時(shí)表示，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)正處于轉(zhuǎn)型期，不排除經(jīng)濟(jì)衰退的可能性。

第二，首富馬斯克的社交媒體平臺(tái)X最近遭遇了有史以來最嚴(yán)重的網(wǎng)絡(luò)安全事件，數(shù)萬名用戶表示無法正常登錄。

馬斯克公開表示，此次攻擊耗費(fèi)了大量資源，攻擊來源是一個(gè)規(guī)模龐大、組織嚴(yán)密、目標(biāo)明確的團(tuán)隊(duì)，攻擊的IP地址均來自烏克蘭地區(qū)。

這兩個(gè)導(dǎo)火索揭示了兩個(gè)關(guān)鍵事實(shí)：

第一，從宏觀層面來看，美國(guó)政府對(duì)維持美股牛市的信心已嚴(yán)重動(dòng)搖。

眾所周知，老特是美股牛市的堅(jiān)定支持者，據(jù)傳他每天都要關(guān)注股市動(dòng)向，并且始終堅(jiān)持認(rèn)為美股的上漲是由他個(gè)人功勞主導(dǎo)的。

這是老特政治生涯中首次公開表露，現(xiàn)行政策將會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和股市發(fā)展帶來顯著沖擊。

對(duì)于這種對(duì)美股"死多頭"情緒的打擊，其影響之大，可想而之。

忘不了，去年特朗普當(dāng)選時(shí)，許多外資還抱有希望，認(rèn)為在通脹+減稅的政策推動(dòng)下，美股會(huì)永遠(yuǎn)上漲。

在微觀層面，這種政策導(dǎo)向直接反映出"美國(guó)優(yōu)先"戰(zhàn)略對(duì)美國(guó)企業(yè)海外市場(chǎng)的傷害程度。

值得注意的是，二戰(zhàn)以來美國(guó)股市的長(zhǎng)期牛市，很大程度上得益于全球化進(jìn)程的推進(jìn)。

美國(guó)跨國(guó)企業(yè)海外業(yè)務(wù) typically 占比在50%以上，這是一個(gè)不容忽視的事實(shí)。

以科技巨頭最新財(cái)報(bào)為例，Meta海外業(yè)務(wù)占比高達(dá)62%，蘋果60%，英偉達(dá)53%，特斯拉51%，谷歌51%，微軟49%，亞馬遜40%。

可見，海外市場(chǎng)就是美國(guó)跨國(guó)公司的重要組成部分，不可或缺。

然而，目前的"美國(guó)優(yōu)先"政策正在引發(fā)全球市場(chǎng)對(duì)美國(guó)企業(yè)的強(qiáng)烈抵觸情緒……

馬斯克旗下的企業(yè)無疑是首要考慮的。

特斯拉在德國(guó)和法國(guó)的銷量今年前兩個(gè)月分別大幅下滑，其它歐洲、澳洲、中國(guó)等地區(qū)的銷量也遭遇了嚴(yán)重 drop。

這也是特斯拉今年以來股價(jià)一落千丈的關(guān)鍵原因之一，目前股價(jià)已腰斬。

不過，特斯拉并不是唯一面臨抵制的。

歐洲、加拿大等多地已經(jīng)掀起了一場(chǎng)“抵制美國(guó)貨”的浪潮，并愈演愈烈。

在社交網(wǎng)絡(luò)上，從麥當(dāng)勞、可口可樂等美國(guó)品牌，到亞馬遜云計(jì)算、ChatGPT等美國(guó)服務(wù)，都被列在了“抵制清單”上。

下圖展示了“抵制美國(guó)：購(gòu)買法國(guó)和歐洲產(chǎn)品”的Facebook群組截圖。

這股浪潮會(huì)持續(xù)多久？

不好說，只要特朗普的“美國(guó)優(yōu)先”政策繼續(xù)推行，這股浪潮的勢(shì)頭很可能會(huì)一天比一天大。

如果海外市場(chǎng)持續(xù)不振，美國(guó)跨國(guó)公司的業(yè)績(jī)很可能會(huì)遭遇接二連三的打擊。

可見，無論是從宏觀層面到微觀層面，投資者的信心都正在急速下滑。

現(xiàn)在的美股市場(chǎng)，處于繼歷史上的一次崩盤危機(jī)前夜。

由于海外風(fēng)險(xiǎn)的增加，今天A股市場(chǎng)整體表現(xiàn)低迷，但最終以小幅上漲結(jié)束，上證指數(shù)上漲0.41%。

這一結(jié)果堪稱一個(gè)奇跡般的逆轉(zhuǎn)。

誠(chéng)然，對(duì)于許多投資者而言，A股的風(fēng)險(xiǎn)更多表現(xiàn)為短期情緒性波動(dòng)。

不論從基本面分析還是從估值水平來看，A股當(dāng)前狀況都遠(yuǎn)勝于美股。

在板塊表現(xiàn)方面，軍工板塊上漲2.78%，美容板塊上漲2.63%，珠寶板塊上漲2.28%，電機(jī)板塊上漲2.05%，白酒板塊上漲2.04%，均位列前茅。

工工板塊，從長(zhǎng)期來看，其利潤(rùn)率較低，常被視為低回報(bào)的象征，不是什么"好資產(chǎn)"。

但問題是，站在當(dāng)下這個(gè)歷史時(shí)刻，軍工板塊上漲的邏輯非常清晰。

美國(guó)退出全球體系，將導(dǎo)致世界各地出現(xiàn)權(quán)力真空，必然引發(fā)區(qū)域性的政治沖突和動(dòng)蕩，加劇不安定。

這種情況下，中國(guó)龐大的海外資產(chǎn)如何才能確保安全？

恰好依靠人民軍隊(duì)。

這就為中國(guó)軍工業(yè)提供了一個(gè)歷史性的機(jī)遇窗口。

不僅包括接下來的幾年殲-35全面鋪開、大飛機(jī)量產(chǎn)加速、商業(yè)航天快速崛起以及無人機(jī)出口持續(xù)增加，還有諸多利好因素。

在新一輪A股上漲周期中，軍工板塊很可能會(huì)成為參與者。

除此之外，美容、珠寶、白酒等奢侈品，以及醫(yī)藥行業(yè)。

不受外部風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)的影響。

一旦內(nèi)需市場(chǎng)得到恢復(fù)，這類板塊往往具備最強(qiáng)的盈利能力。

因此，當(dāng)前恰逢避險(xiǎn)需求集中，同時(shí)提前布局的窗口期，邏輯上非常清晰。

最后一個(gè)領(lǐng)域是電機(jī)（人形機(jī)器人），目前正處于技術(shù)突破的關(guān)鍵階段，近期發(fā)布的新視頻引起了廣泛關(guān)注。

和美國(guó)相比，今年中國(guó)股市展現(xiàn)出勃勃生機(jī)，投資機(jī)會(huì)非常充足。

若想要投資高成長(zhǎng)型和科技創(chuàng)新類的股票，可以選擇深度求索的人形機(jī)器人類股票。

如果傾向于投資低估值、具有抄底反轉(zhuǎn)潛力的資產(chǎn)，可以選擇消費(fèi)、醫(yī)療設(shè)備、新能源等領(lǐng)域的相關(guān)產(chǎn)品。

對(duì)于那些看好宏觀趨勢(shì)的投資者來說，軍工板塊可能提供類似疫情醫(yī)療設(shè)備、俄烏能源相關(guān)股票的歷史投資機(jī)遇。

這可能就是過去三年，以及未來三年，最好的一次投資機(jī)會(huì)了。