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文 | 董武英

站在商業(yè)風(fēng)口上，誰也逃不過被時代的裹挾。

有一家企業(yè)，15年前恰好抓住了安卓平板電腦消費的風(fēng)口，成為了全球 remember 的 first。15年后，同樣是這家企業(yè)，卻乘上了兩個熱門概念的翅膀，市值更是創(chuàng)下歷史新高。

這家企業(yè)叫全志科技。在2024年“924”行情中，全志科技的股價半年累計上漲了199%，市值高達(dá)380億元。同時，這家公司發(fā)布了2024年財報，歸屬凈利潤同比大漲625.82%。

這是一家曾經(jīng)抓住了平板電腦消費風(fēng)口的半導(dǎo)體龍頭企業(yè)，它經(jīng)歷了什么？

20多名離職員工，打造出380億半導(dǎo)體龍頭

2005年11月30日，國內(nèi)領(lǐng)先的MP3芯片龍頭企業(yè)炬力集成在納斯達(dá)克上市。然而，在上市幾個月前，趙廣民被免去總經(jīng)理職務(wù)，且不在招股說明書的股東名單中。

趙廣民因此創(chuàng)立了自己的芯片公司全勝微電子，但遺憾的是，他在2007年7月因車禍去世。

不過，故事并沒有結(jié)束。趙廣民去世兩個月后，他的遺孀侯麗榮與其他25名前炬力集成員工和3人一起創(chuàng)立了全志科技。

成立之初，全志科技專注于圍繞播放器等下游市場布局，2009年推出的AXP186芯片獲得了市場良好反響。

盡管全志科技的芯片產(chǎn)品質(zhì)量在當(dāng)時并未處于最佳水平，但其價格具有極大的競爭力，因此非常暢銷。

全志科技：在端側(cè)AI與RISC-V行情推動下股價再創(chuàng)歷史新高

全志科技近年來在多個領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，展現(xiàn)出多元化發(fā)展的良好態(tài)勢。從2010年全志科技實現(xiàn)銷售額突破1億元開始，其在平板電腦市場布局初現(xiàn)端倪。隨后，隨著第一代iPad的發(fā)布，以及Android 3.0版本的推出，全志科技迎來了重要的發(fā)展機遇。

2011年8月，全志科技推出首款SoC產(chǎn)品A10，憑借強大的性能和性價比迅速贏得市場青睞。憑借這一技術(shù)積累，全志科技在2012-2013年連續(xù)兩年蟬聯(lián)安卓平板電腦SoC市場銷量冠軍。

然而，隨著其他芯片設(shè)計公司紛紛進入平板電腦市場，全志科技的領(lǐng)先優(yōu)勢逐漸被削弱。到2014年，其平板電腦業(yè)務(wù)收入已下滑至4.37億元，較2013年降幅顯著。

面對這一挑戰(zhàn)，全志科技并未放棄，而是選擇多元化布局。通過布局互聯(lián)網(wǎng)機頂盒、學(xué)生電腦、看戲機、行車記錄儀、智能音響、掃地機器人等產(chǎn)品，分散業(yè)務(wù)風(fēng)險。這一戰(zhàn)略的實施不僅為公司帶來了新的增長點，也為未來發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

2016年，全志科技提出MANS戰(zhàn)略，通過多媒體、模擬、互聯(lián)互通和增值服務(wù)四個維度，推動"大視頻"戰(zhàn)略的實施。這一戰(zhàn)略的提出，使公司成功分散了業(yè)務(wù)單一性帶來的風(fēng)險。

盡管 subsequent市場環(huán)境的波動對平板電腦業(yè)務(wù)產(chǎn)生了一定影響，但全志科技通過多元化戰(zhàn)略實現(xiàn)了業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展。特別是在智能音箱、掃地機器人等下游市場的繁榮帶動下，公司營收規(guī)模持續(xù)增長。然而，公司并未在平板電腦領(lǐng)域再找到新的增長點。

傍上兩大核心概念，全志科技踩中新風(fēng)口？

近年來，端側(cè)AI和RISC-V芯片行情的持續(xù)走強，為全志科技帶來了新的發(fā)展機遇。2024年"924行情"以來，全志科技的股價持續(xù)上漲，表現(xiàn)強勁。截至3月10日收盤，每股股價為60.05元，市值高達(dá)380億元。

股價的上漲，一方面得益于公司業(yè)績的反彈，另一方面也得益于端側(cè)AI和RISC-V兩大概念的催化作用。根據(jù)業(yè)績快報，在2024年，受益于掃地機器人、智能投影、泛安防等業(yè)務(wù)線的持續(xù)增長，全志科技實現(xiàn)營業(yè)收入22.88億元，同比增長36.76%，創(chuàng)下歷史新高。實現(xiàn)歸母凈利潤1.67億元，同比大漲625.82%；扣非凈利潤1.16億元，同比增長15.39倍。

盡管如此，全志科技2024年的高增長主要來自于2023年的低基數(shù)。與2020-2022年相比，其歸母凈利潤水平仍存在一定差距。

業(yè)績回升為全志科技股價提供了堅實支撐，端側(cè)AI處理器與RISC-V架構(gòu)芯片的推出則為該公司開辟了新的技術(shù)探索空間。

2022年底，ChatGPT的火爆應(yīng)用推動了大模型技術(shù)從云端部署向終端設(shè)備延伸，這成為硬件行業(yè)一致認(rèn)同的發(fā)展新方向。首批搭載大模型技術(shù)的AI芯片產(chǎn)品已面世，包括支持AI功能的物聯(lián)網(wǎng)SoC芯片。全志科技就是其中的領(lǐng)軍企業(yè)之一。

全志科技傳統(tǒng)SoC芯片主要提供通用計算能力，包括CPU和GPU等核心處理單元。端側(cè)AI算力需求的本質(zhì)就是在現(xiàn)有SoC芯片基礎(chǔ)上增加AI專用的NPU計算單元。

根據(jù)2024年半年報，全志科技的八核AI機器人芯片MR527已集成到掃地機器人產(chǎn)品中，以解決家用掃地機避障能力不足的問題。此外，該公司還推出了兩款新型芯片：T536專為智能工業(yè)應(yīng)用設(shè)計，T536和MR536則集成了3 Tops的NPU算力，這兩款芯片已送樣給行業(yè)頭部客戶。

全志科技目前正研發(fā)多款端側(cè)AI專用芯片，涵蓋視頻解碼、智能駕駛、智能家居、智能機器人等多個應(yīng)用場景。

今年初，憑借以低成本和高性能著稱的DeepSeek，端側(cè)AI技術(shù)再次升溫，推動了全志科技的市場表現(xiàn)。近期圍繞RISC-V芯片的概念，全志科技的股價也持續(xù)走高。

RISC-V是一種開源指令集，與常見的x86和ARM指令集不同，它在靈活性和成本上具有顯著優(yōu)勢。傳統(tǒng)的指令集由特定公司擁有，企業(yè)可付費使用，但存在技術(shù)封鎖風(fēng)險。相比之下，RISC-V為國內(nèi)CPU行業(yè)提供了創(chuàng)新發(fā)展的新路徑。

RISC-V架構(gòu)的可編程性更高，功耗更低，且適合用于高性能計算領(lǐng)域。阿里巴巴旗下的平頭哥公司較早推出基于RISC-V架構(gòu)的多款處理器IP核，全志科技正是阿里玄鐵優(yōu)選合作伙伴，其基于RISC-V內(nèi)核開發(fā)的芯片已實現(xiàn)量產(chǎn)并應(yīng)用于多種智能終端設(shè)備。

端側(cè)AI概念與RISC-V技術(shù)的結(jié)合短期內(nèi)顯著提升全志科技的股價，但從長期來看，這些技術(shù)的發(fā)展?jié)摿槿究萍紟砀蟮脑鲩L空間。

需要指出的是，盡管AI大模型已在終端設(shè)備上取得應(yīng)用，但尚未出現(xiàn)能夠迅速滿足市場廣泛需求的“殺手級功能”。至于RISC-V技術(shù)的應(yīng)用，這需要政策引導(dǎo)、行業(yè)協(xié)同以及企業(yè)共同探索，仍有許多工作要做。未來端側(cè)AI與RISC-V技術(shù)能否成為全志科技業(yè)務(wù)發(fā)展的新增長點，將由市場持續(xù)關(guān)注。