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來(lái)源：環(huán)球時(shí)報(bào)

3月7日，美國(guó)總統(tǒng)簽署行政命令，宣布美國(guó)將打造戰(zhàn)略比特幣儲(chǔ)備和一個(gè)由比特幣以外的其他加密貨幣構(gòu)成的獨(dú)立數(shù)字資產(chǎn)儲(chǔ)備。這一系列舉措表明，美國(guó)正試圖通過(guò)政策引導(dǎo)和監(jiān)管框架的重塑，將自己打造成全球加密貨幣之都。在此之前，美國(guó)政府大力推動(dòng)加密貨幣戰(zhàn)略的背后，除了試圖尋求重塑美元霸權(quán)、爭(zhēng)奪數(shù)字金融制高點(diǎn)之外，還有著深刻的經(jīng)濟(jì)與地緣政治考量。

這首先是應(yīng)對(duì)美國(guó)債務(wù)問(wèn)題的非常規(guī)構(gòu)想。截至2024年底，美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)總額已突破35萬(wàn)億美元，占GDP的比重高達(dá)125%，持續(xù)的財(cái)政赤字壓力迫使美國(guó)政府探索創(chuàng)新的金融工具。特朗普曾提出，計(jì)劃每年購(gòu)買20萬(wàn)枚比特幣，5年內(nèi)累計(jì)儲(chǔ)備百萬(wàn)枚，以比特幣的抗通脹特性和去中心化特征，降低美元資產(chǎn)的貶值風(fēng)險(xiǎn)，重建市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心。

美國(guó)發(fā)展加密貨幣，也具有一定的地緣政治意圖。美國(guó)政府推動(dòng)建立跨國(guó)數(shù)字貨幣互認(rèn)和清算機(jī)制，希望在全球數(shù)字金融體系中占據(jù)主動(dòng)。通過(guò)設(shè)立技術(shù)和政策壁壘，美國(guó)意圖繼續(xù)鞏固其金融霸權(quán)，阻止非盟友國(guó)家進(jìn)入其主導(dǎo)的金融生態(tài)。此外，美國(guó)政府還可能將加密貨幣納入財(cái)政部外匯穩(wěn)定基金，與數(shù)字美元協(xié)同運(yùn)作，形成“雙軌貨幣體系”。

為推行加密貨幣，美國(guó)政府采取了一系列具體措施。比如推出《21世紀(jì)金融創(chuàng)新與技術(shù)法案》和《負(fù)責(zé)任的金融創(chuàng)新法案》，詳細(xì)界定不同類型加密資產(chǎn)的法律地位和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。這些法案不僅明確區(qū)分支付型、證券型、商品型和穩(wěn)定幣型數(shù)字資產(chǎn)，還設(shè)立監(jiān)管沙盒，支持創(chuàng)新企業(yè)和初創(chuàng)項(xiàng)目進(jìn)行試點(diǎn)試驗(yàn)。

美國(guó)政府還撤銷了限制銀行參與加密貨幣市場(chǎng)的相關(guān)法規(guī)，迅速推動(dòng)傳統(tǒng)銀行、資產(chǎn)管理公司及保險(xiǎn)公司等進(jìn)入加密貨幣領(lǐng)域，顯著提高了加密貨幣市場(chǎng)的流動(dòng)性和機(jī)構(gòu)投資者的參與度。

同時(shí)，美國(guó)政府任命支持加密貨幣發(fā)展的官員進(jìn)入重要的監(jiān)管機(jī)構(gòu)與政府部門。斯科特·貝森特?fù)?dān)任財(cái)政部長(zhǎng)，保羅·阿特金斯出任證券交易委員會(huì)主席，大衛(wèi)·薩克斯負(fù)責(zé)白宮加密貨幣事務(wù)。這些官員在加密貨幣領(lǐng)域擁有豐富的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)和政策主張：貝森特過(guò)去長(zhǎng)期從事投資管理，主張使用加密貨幣抵御通脹風(fēng)險(xiǎn)；阿特金斯多次表達(dá)過(guò)支持加密資產(chǎn)的監(jiān)管寬松化和市場(chǎng)化發(fā)展方向；薩克斯則是著名風(fēng)險(xiǎn)投資家，在硅谷長(zhǎng)期推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用與創(chuàng)新。

此外，美國(guó)政府還在拉攏關(guān)鍵的加密貨幣企業(yè)，通過(guò)提供明確的監(jiān)管指引、稅收優(yōu)惠和資金補(bǔ)貼等，試圖吸引一批曾因嚴(yán)格監(jiān)管政策而遷至新加坡、瑞士等地的企業(yè)重回美國(guó)。這些措施不僅旨在提高市場(chǎng)參與者的合規(guī)性和安全性，也增強(qiáng)了全球投資者對(duì)美國(guó)加密貨幣市場(chǎng)的信心。

然而，美國(guó)政府的加密貨幣新政伴隨著顯著的風(fēng)險(xiǎn)。加密貨幣市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)極大，如2025年初比特幣價(jià)格從近11萬(wàn)美元迅速跌至不到8萬(wàn)美元。這種劇烈波動(dòng)對(duì)財(cái)政資金管理構(gòu)成巨大挑戰(zhàn)，極大增加了儲(chǔ)備資產(chǎn)管理的復(fù)雜性和風(fēng)險(xiǎn)性。而且，諸如怎么管理儲(chǔ)備資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，以及怎么避免操控市場(chǎng)嫌疑之類的問(wèn)題的解決難度不小，尤其是在缺乏歷史經(jīng)驗(yàn)可以借鑒的情況下。

就目前來(lái)看，美國(guó)政府的加密貨幣新政的具體落地效果及可能帶來(lái)的深遠(yuǎn)影響，仍需時(shí)間和市場(chǎng)的檢驗(yàn)。這一大膽嘗試將進(jìn)一步激化國(guó)際金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局，很可能推動(dòng)全球進(jìn)入以數(shù)字貨幣為主的新階段。未來(lái)，全球金融體系如何演變，是各國(guó)關(guān)注的焦點(diǎn)。 (作者是南京大學(xué)長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院研究員、國(guó)際關(guān)系學(xué)院副教授)