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財聯(lián)社3月9日訊（記者 汪斌）近期，A股上市公司圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力的機器視覺投資并購活動趨熱。其中，作為AI技術(shù)在工業(yè)制造領(lǐng)域落地應(yīng)用的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，機器視覺也吸引了上市公司的關(guān)注。

市場需求方面，財聯(lián)社記者近日從業(yè)內(nèi)獲悉，近兩年機器視覺檢測領(lǐng)域的下游需求逐漸回暖，目前頭部公司手上的訂單比較充足，而中低端領(lǐng)域則內(nèi)卷嚴(yán)重。與此同時，進口替代成果顯著，當(dāng)前機器視覺設(shè)備的國產(chǎn)化率已超過90%，且國內(nèi)廠商在某些關(guān)鍵零部件上已實現(xiàn)領(lǐng)先。

上市公司的動作趨熱

"多層次資本市場體系對新型工業(yè)化發(fā)展具有強大的推動力。"證監(jiān)會主席吳清近日撰文指出，要"充分發(fā)揮資本市場功能，更好服務(wù)新型工業(yè)化"。

作為新型工業(yè)化的"智慧眼"，機器視覺是推動AI與制造業(yè)深度融合的關(guān)鍵技術(shù)。在資本市場，圍繞機器視覺的投資并購案例也日漸增多。

周五（3月7日）晚間，獅頭股份（600539.SH）宣布擬并購機器視覺"小巨人"企業(yè)杭州利珀科技。就在兩個月以前，國內(nèi)機器視覺龍頭凌云光（688400.SH）斥資近8億元，將全球領(lǐng)先的機器視覺企業(yè)JAI收入囊中；1月下旬，另一機器視覺企業(yè)奧普特（688686.SH）收購了東莞泰萊自動化的51%股權(quán)，向運動控制體系延伸布局。

并購活躍的背后，機器視覺市場前景如何？

據(jù)GGII數(shù)據(jù)，去年我國機器視覺市場規(guī)模已突破200億元，同比增速近12%，2025年市場規(guī)模或進一步擴大。其預(yù)測，2025年全球機器視覺市場規(guī)模將突破1200億元；至2027年，我國機器視覺市場規(guī)模將達到565.65億元。

這一千億級的市場蛋糕，正吸引著無數(shù)A股上市公司爭先恐后地"摩拳擦掌"。

2月下旬，獅頭股份公告，籌劃收購杭州利珀科技，后者專注于機器視覺工業(yè)檢測解決方案，是國家級專精特新"小巨人"企業(yè)。談及此次收購的原因，獅頭股份證券部對以投資者身份致電的財聯(lián)社記者表示，主要是看好利珀科技的發(fā)展前景，公司結(jié)合機器視覺行業(yè)及利珀科技的經(jīng)營現(xiàn)狀，認為其對上市公司發(fā)展質(zhì)量和盈利能力的提升具有積極意義。據(jù)3月7日晚間公告的重組預(yù)案披露，2023年、2024年，利珀科技分別實現(xiàn)營收3.25億元、4.16億元；實現(xiàn)凈利潤0.29億元、0.43億元。

而凌云光、奧普特則采取圍繞主營領(lǐng)域并購的策略，實現(xiàn)橫向擴展，進一步拓展業(yè)務(wù)版圖。

奧普特專注于研發(fā)、生產(chǎn)及銷售機器視覺核心軟硬件產(chǎn)品。據(jù)公開披露，公司已構(gòu)建起從視覺算法庫到智能視覺平臺，涵蓋深度學(xué)習(xí)（工業(yè)AI）、光源及光源控制器等全維度的產(chǎn)品布局。東莞泰萊自動化則專注于精密傳動部件的研產(chǎn)與銷售，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于液晶面板設(shè)備、半導(dǎo)體設(shè)備、鋰電設(shè)備及光伏設(shè)備等多個領(lǐng)域。

奧普特相關(guān)負責(zé)人表示，東莞泰萊自動化提供的直線電機運動部件主要應(yīng)用于檢測領(lǐng)域，與公司機器視覺業(yè)務(wù)具有協(xié)同效應(yīng)，兩者皆屬于工業(yè)自動化范疇。奧普特在公告中強調(diào)，機器視覺與運動控制技術(shù)均為工業(yè)自動化的關(guān)鍵領(lǐng)域，公司致力于強化視覺解決方案與運動控制的技術(shù)配套，以提供更具競爭力的自動化整體解決方案。

此外，值得注意的是，為完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，凌云光近年來積極投資了多家企業(yè)，包括長光辰芯（CMOS傳感器芯片設(shè)計）、麗恒光微（紅外芯片）、中科融合（MEMS芯片）等。此次收購全球領(lǐng)先的機器視覺企業(yè)JAI，旨在完善公司視覺器件的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品矩陣，提升自主相機技術(shù)的性能與質(zhì)量，拓展下游行業(yè)的市場布局。

據(jù)了解，凌云光是國內(nèi)較早進入機器視覺領(lǐng)域的企業(yè)之一。JAI專注于工業(yè)面陣掃描與線陣掃描相機的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。凌云光相關(guān)負責(zé)人表示，收購JAI之前，公司海外營收占比約為10%；而收購后，預(yù)計將顯著提升公司在海外市場的拓展能力與區(qū)域服務(wù)優(yōu)勢，加速業(yè)務(wù)的國際化進程。

從奧普特與凌云光的布局可以看出，當(dāng)前的機器視覺行業(yè)上下游企業(yè)通過并購與合作整合資源，正在逐步構(gòu)建起生態(tài)閉環(huán)。這一趨勢反映了國產(chǎn)替代進程的深化與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同的進一步加強。

記者注意到，強瑞技術(shù)（301128.SZ）此前也在投資者互動平臺中透露，公司配合客戶在視覺測試設(shè)備方面開展研發(fā)，致力于實現(xiàn)國產(chǎn)替代。不過，目前這類訂單金額較小，對公司的業(yè)績影響有限。

“機器視覺行業(yè)中低端領(lǐng)域的競爭較為激烈，新公司不斷涌現(xiàn)。但在檢測領(lǐng)域，技術(shù)門檻較高，這幾年創(chuàng)業(yè)團隊基本上都是海歸博士?！彼继┛耍?01568.SZ）相關(guān)負責(zé)人表示。

行業(yè)逐漸回暖，展現(xiàn)出向好發(fā)展的態(tài)勢。

行業(yè)內(nèi)有句名言，“AI+工業(yè)”終究逃不出機器視覺的框架。作為新型工業(yè)化的“眼睛”，中國機器視覺行業(yè)在政策與市場的雙重驅(qū)動下，正迎來快速增長的機遇期。

數(shù)據(jù)顯示，機器視覺是人工智能基礎(chǔ)應(yīng)用技術(shù)之一，通過模仿人類視覺系統(tǒng)，賦予機器視覺和理解能力。在多場景中，機器視覺可替代人眼執(zhí)行多種功能，主要包括識別、測量、定位和檢測。

完整的機器視覺系統(tǒng)通常包含兩部分：硬件部分和視覺處理軟件部分。硬件部分主要包括光源、鏡頭、工業(yè)相機、圖像采集卡等設(shè)備；視覺處理軟件部分則負責(zé)圖像分析和處理。

根據(jù)《"十四五"數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》，機器視覺已成為智能制造的關(guān)鍵技術(shù)，對工業(yè)自動化和智能檢測領(lǐng)域具有重要支撐作用。目前，上海、浙江、山東等地已出臺支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、智能工廠和數(shù)字化轉(zhuǎn)型相關(guān)政策，推動工業(yè)機器視覺等相關(guān)細分領(lǐng)域發(fā)展。

財聯(lián)社記者對多家公司進行采訪后發(fā)現(xiàn)，A股中與機器視覺相關(guān)的公司目前在手訂單情況各異。

矩子科技（300802.SZ）內(nèi)部人士透露，公司今年在手訂單充足，業(yè)務(wù)部門工作繁忙。相關(guān)人士表示，目前公司領(lǐng)導(dǎo)與客戶在技術(shù)業(yè)務(wù)方面交流日益頻繁。

機器視覺設(shè)備商思泰克相關(guān)人士表示，公司目前在手訂單情況良好。據(jù)其了解，受"國補"政策利好，消費電子領(lǐng)域芯片廠商訂單繁忙。若消費電子廠商有擴產(chǎn)需求，對于我們來說將是一個有利契機。

天準(zhǔn)科技（688003.SH）相關(guān)人士向記者指出，工業(yè)視覺的下游需求增量主要來源于消費電子和半導(dǎo)體行業(yè)的擴產(chǎn)及新產(chǎn)品開發(fā)，但過去兩年半導(dǎo)體行業(yè)擴產(chǎn)明顯不足。目前除光伏領(lǐng)域外，公司新興業(yè)務(wù)均呈增長趨勢，尤其是PCB業(yè)務(wù)表現(xiàn)強勁。

天準(zhǔn)科技公告顯示，PCB行業(yè)是電子信息產(chǎn)業(yè)的重要基礎(chǔ)，市場規(guī)模廣闊。隨著全球PCB產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，國產(chǎn)PCB設(shè)備有望加速進口替代，市場規(guī)模有望快速增長。Prismark數(shù)據(jù)顯示，2023年全球PCB市場規(guī)模將從695億美元擴大至2028年的904億美元。

凌云光相關(guān)人士稱，近年來機器視覺下游市場已進入存量期，消費電子和新能源產(chǎn)品需求有所下降，但從長期來看，需求下滑屬于階段性的。隨著技術(shù)迭代升級，消費電子和新能源行業(yè)將迎來新的增長周期。

奧普特相關(guān)人士預(yù)判，盡管單個行業(yè)衰退對機器視覺影響不大，但隨著AI技術(shù)全面普及，真正具備AI功能的消費電子手機產(chǎn)品將在未來幾年逐步推出，將帶來巨大增量需求。

國產(chǎn)替代的推進速度在加快

當(dāng)下，智譜、月之暗面、階躍星辰、百川智能等"AI六小龍"在業(yè)內(nèi)廣為人知，但它們曾經(jīng)的"AI四小龍"地位，僅僅維持了三年多的時間便逐漸式微。

當(dāng)時，商湯科技、曠視科技、云從科技（688327.SH）、依圖科技憑借計算機視覺技術(shù)崛起，被業(yè)內(nèi)尊為"AI四小龍"。然而，面對技術(shù)代際更替、盈利模式的挑戰(zhàn)以及行業(yè)競爭的白熱化，曾經(jīng)雄心勃勃的"四小龍"如今已難見往日風(fēng)光，其中僅依圖通過業(yè)務(wù)收縮實現(xiàn)了微利。

從行業(yè)角度來看，AI行業(yè)的周期至少需要十年時間。"AI四小龍"在新的AI周期中逐漸"退潮"，這意味著整個行業(yè)將進入新一輪的洗牌階段。

業(yè)內(nèi)專家普遍認為，單純依賴視覺技術(shù)的時代已經(jīng)結(jié)束，未來的發(fā)展重點將轉(zhuǎn)向多模態(tài)融合與垂直場景深耕。就機器視覺的發(fā)展趨勢而言，行業(yè)普遍認為，應(yīng)用場景將進一步拓展，國產(chǎn)替代加速，3D視覺與多模態(tài)技術(shù)深度融合將成為未來發(fā)展的重要方向。

從財經(jīng)新聞的角度來看，3D視覺感知技術(shù)的突破正在成為推動機器視覺行業(yè)發(fā)展的核心動力，行業(yè)的發(fā)展趨勢將從"被動檢測"轉(zhuǎn)向"主動優(yōu)化"。同時，新興的應(yīng)用場景不斷涌現(xiàn)，3D視覺技術(shù)在工業(yè)質(zhì)檢、自動駕駛（如路徑規(guī)劃）、人形機器人等領(lǐng)域的應(yīng)用滲透率正持續(xù)提升。據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測，到2025年，3D機器視覺檢測市場規(guī)模將達到104.35億元，占比將超過25%。

奧普特近期發(fā)布的投資者調(diào)研紀(jì)要顯示，機器視覺是工業(yè)自動化和智能化設(shè)備的重要組成部分，其發(fā)展水平與設(shè)備的國產(chǎn)化程度密切相關(guān)。在汽車、半導(dǎo)體等高端制造領(lǐng)域，國產(chǎn)化率仍有較大提升空間，公司借此機會，將從與下游客戶合作實現(xiàn)國產(chǎn)替代的過程中受益。

奧普特還指出，機器視覺的軟件系統(tǒng)是整個機器視覺產(chǎn)業(yè)鏈中國產(chǎn)化程度相對較弱的領(lǐng)域，目前海外品牌仍占據(jù)一定的競爭優(yōu)勢。隨著機器視覺技術(shù)的持續(xù)進步，國產(chǎn)視覺軟件系統(tǒng)在更多場景中得到實踐驗證，這將為行業(yè)的國產(chǎn)化帶來充分的增長空間。

GGII的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，隨著我國機器視覺技術(shù)的持續(xù)升級，本土品牌在市場中的份額逐年提升，2020年首次超越海外品牌，達到51%。目前，本土品牌已成為市場的主要力量。數(shù)據(jù)顯示，2023年，機器視覺國內(nèi)品牌市場份額已達63%。