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出品｜達摩財經(jīng)

3月8日，南方基金發(fā)布公告消息，稱其基金經(jīng)理王士聰因個人原因，自即日起卸任全部基金產(chǎn)品，包括南方恒生科技指數(shù)、南方港股醫(yī)藥行業(yè)、南方香港成長、南方全球精選、南方港股數(shù)字經(jīng)濟、南方中國新興經(jīng)濟等六只基金產(chǎn)品。這些基金產(chǎn)品自2020年9月開始管理，王士聰是其主要管理人。

此次卸任后，王士聰已無在管的公募基金產(chǎn)品。根據(jù)南方基金的信息，王士聰并未轉(zhuǎn)任公司其他工作崗位，公司已按規(guī)定在中國基金業(yè)協(xié)會為其辦理了基金產(chǎn)品注銷手續(xù)。

連押牛股

王士聰于2016年加入南方基金，歷任研究員、基金經(jīng)理助理，直至2020年5月正式擔任基金經(jīng)理。在南方基金的多只基金中，南方香港成長基金是王士聰管理時間最長、業(yè)績表現(xiàn)最為突出的一只基金。

王士聰?shù)耐顿Y風格具有高度集中投資、低頻率買賣的特點。其管理的基金普遍持有前十大重倉股超過60%，換手率維持在行業(yè)平均水平的三分之一。南方香港成長基金在2020年互聯(lián)網(wǎng)賽道的集中布局，使其在當年收獲101.68%的年度收益，榮獲QDII基金年度冠軍。

2024年，王士聰再次榮獲公募QDII冠軍基金經(jīng)理和港股主題基金冠軍基金經(jīng)理頭銜。其管理的南方中國新興經(jīng)濟9個月基金在2024年度累計收益率達51.22%，另一只南方港股數(shù)字經(jīng)濟混合型基金實現(xiàn)年度漲幅38.45%。

王士聰基金業(yè)績的顯著提升，源于他對港股市場底部的精準判斷。在市場流動性收緊、悲觀情緒蔓延的背景下，他提出"新消費+硬科技"雙輪驅(qū)動策略，將基金倉位集中配置于港股中被低估的消費升級和科技硬件標的股票。特別值得一提的是，其前十大重倉股中的小米集團、泡泡瑪特、老鋪黃金和毛戈平四只股票，在隨后兩年均實現(xiàn)了爆發(fā)式增長，成為基金業(yè)績的核心驅(qū)動力。

2024年初，當市場對消費電子行業(yè)持觀望態(tài)度時，王士聰將小米集團加倉至基金持有倉位第一重倉股，成為基金凈值的主要拉動力。在對泡泡瑪特的操作上，王士聰展現(xiàn)了"長線思維"。早在2021年該股上市初期，他就將其納入基金關(guān)注名單，并在2023年二季度海外潮玩市場復(fù)蘇跡象初現(xiàn)時果斷加倉，成為南方中國新興經(jīng)濟9個月基金的第二大重倉股。

去年6月，南方中國新興經(jīng)濟9個月基金以每股36.97元人民幣的價格，以每股36.97元的價格獲配老鋪黃金57.29萬股。由于該基金對老鋪黃金的持有需要遵守6個月的限售期，隨著股價持續(xù)上漲，其倉位比例從5%逐步提升至23.54%，最終突破了10%的上限。

投資回報顯著，2024年，王士聰所管理的南方港股數(shù)字經(jīng)濟指數(shù)、南方恒生科技指數(shù)等基金，分別錄得121%、346%、244%的年度漲幅。

在對高端彩妝品牌毛戈平的"差異化投資策略"布局上，王士聰展現(xiàn)了顯著的差異化思維。值得注意的是，毛戈平當時尚未納入港股通，且機構(gòu)覆蓋度不足，王士聰在年初時已開始重倉介入。自2024年初至今，該基金累計上漲79%，其中，3月10日，毛戈平成功被列入港股通名單，基金收益進一步提升。

截至3月7日，王士聰管理的南方港股數(shù)字經(jīng)濟指數(shù)和南方恒生科技指數(shù)任職回報分別為63.79%和56.54%，均位列同類基金前列。值得注意的是，另一只基金——南方中國新興經(jīng)濟9個月持有基金，其在2022年和2023年連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損，目前的任職回報為26.29%。

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在王士聰管理的6只基金中，南方恒生科技指數(shù)、南方港股醫(yī)藥行業(yè)、南方香港成長、南方全球精選等基金此前就已經(jīng)由王士聰與其他基金經(jīng)理共同管理。王士聰卸任后，以上四只基金將由張其思、葉震南、熊瀟雅、惲雷四位基金經(jīng)理單獨負責管理。

王士聰獨自管理的南方中國新興經(jīng)濟9個月持有基金和南方港股數(shù)字經(jīng)濟混合型基金，將由熊瀟雅接任管理。熊瀟雅于2015年加入南方基金，曾在研究部門工作，2021年起獨立管理基金，管理的南方香港優(yōu)選指數(shù)基金任職回報為25.49%，風格以穩(wěn)健為主。

在南方中國新興經(jīng)濟9個月持有的2024年四季報中，王士聰曾表示，"基金賺錢，基民不賺錢"一直是困擾整個基金行業(yè)的難題，該基金的管理目標不再局限于追求業(yè)績和規(guī)模，而是將基金持有人的收益作為首要考慮因素。

王士聰指出，該基金的長期配置戰(zhàn)略仍聚焦于新興經(jīng)濟領(lǐng)域，包括互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥、消費、新能源、硬科技等行業(yè)。但值得注意的是，王士聰卸任后，熊瀟雅是否會延續(xù)這一策略仍有待觀察。

王士聰?shù)碾x任標志著一項被動博弈。根據(jù)基金合同規(guī)定，持有南方中國新興經(jīng)濟9個月持有基金的投資者需持有滿9個月方能贖回。王士聰卸任后，部分投資者擔心策略的延續(xù)性，市場對基金風格切換的疑慮進一步升溫。

今年以來，公募基金的基金經(jīng)理變動較為頻繁。包括中歐基金曹名長、建信基金周智碩、嘉實基金洪流、廣發(fā)基金張東一等多位昔日百億基金經(jīng)理相繼離任。

公募行業(yè)的基金經(jīng)理流動并不罕見。當基金經(jīng)理的投資策略與市場風格不匹配，導(dǎo)致投資業(yè)績長期不達標時，他們可能會面臨投資者的贖回壓力和公司的考核壓力，從而選擇離職。

最近，公募基金的薪酬機制調(diào)整成為行業(yè)關(guān)注的焦點。在降薪、降費的背景下，基金公司的收入減少，這使得公司在人才引進、投研支持等方面投入不足，進而降低了對基金經(jīng)理的激勵力度。有市場傳聞稱，王士聰已卸任，他下一站可能會選擇離開公募，轉(zhuǎn)向私募領(lǐng)域。

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