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3月6日，聯(lián)社報道（編輯 史正丞）：隨著美國重新回歸"特朗普周期"，美國總統(tǒng)的個人愿景正在迅速重塑全球商業(yè)版圖。這一巨變也為商業(yè)精英們展示交易技巧的全新舞臺。與此同時，商業(yè)精英們也面臨著新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

3月6日深夜，北京時間公布，李嘉誠家族控股的長和集團(tuán)宣布與貝萊德牽頭的一家國際財團(tuán)達(dá)成原則性協(xié)議，將出售旗下23個國家共計43個港口業(yè)務(wù)，其中包含巴拿馬運(yùn)河兩端的重要港口。此次交易的總企業(yè)價值約為228億美元。

根據(jù)該協(xié)議，貝萊德財團(tuán)將獲得長和旗下巴拿馬港口公司90%的股權(quán)。這家企業(yè)自1996年實現(xiàn)私有化以來，一直負(fù)責(zé)運(yùn)營巴拿馬運(yùn)河太平洋入口處的巴爾博亞港，以及大西洋入口處的克里斯托瓦爾碼頭。

圖示顯示了港口的具體位置。

特朗普的愿景

2017年1月，特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)后，便開始表現(xiàn)出對巴拿馬運(yùn)河的濃厚興趣。多位知情人士透露，在特朗普就職典禮上，這位美國總統(tǒng)再次重申"要把巴拿馬運(yùn)河拿回來"。這一表態(tài)使長和集團(tuán)的高管們意識到，如果繼續(xù)在政治敏感的領(lǐng)域采取行動，可能會面臨來自白宮的風(fēng)險。

長和集團(tuán)的高管們也做出了判斷，僅僅出售巴拿馬運(yùn)河上的政治敏感港口并非明智之舉。這家商業(yè)巨頭認(rèn)為，通過此次交易，他們可以將白宮的政治壓力轉(zhuǎn)化為自身的優(yōu)勢。在特朗普就職后不久，一份"世紀(jì)港口大交易"的框架就已經(jīng)初步達(dá)成。

通過出售絕大多數(shù)港口的激進(jìn)舉動，長和不僅成功避開了"特朗普沖擊"的風(fēng)險，而且在交易中獲得了190億美元的現(xiàn)金回報，其中可能有一部分通過股息或回購的形式回饋股東。這一影響使得長和的股價在交易前后的走勢格外引人注目。

事實上，在交易達(dá)成前的連續(xù)10年里，長和的股價一直在連續(xù)下跌。年線層面的數(shù)據(jù)顯示，該公司已經(jīng)連續(xù)7年出現(xiàn)年度跌幅。值得注意的是，此次交易獲得的190億美元資金，與長和在公告前的市值相當(dāng)。

此次交易的達(dá)成，不僅讓長和集團(tuán)的股價在交易后的第三天實現(xiàn)了21.86%的上漲，第四天更是錄得9.13%的漲幅。

圖片為《長和周線圖》，出自TradingView

此外，貝萊德方面也另有打算，一方面迅速拉近與特朗普政府的關(guān)系，另一方面為開拓另類投資領(lǐng)域邁出關(guān)鍵一步。

據(jù)悉，特朗普就職后，貝萊德CEO拉里·芬克已向白宮表明，若由貝萊德負(fù)責(zé)交易，美國無需通過武力強(qiáng)行奪回運(yùn)河。

作為華爾街資深人物，芬克經(jīng)歷過多次白宮換屆，對于華盛頓風(fēng)向的變化有著敏銳的洞察力。

隨著特朗普重返白宮，貝萊德在最新年報中去掉了關(guān)于多樣性政策（DEI）的相關(guān)表述，這與美國法律和政策環(huán)境在DEI方面的重大轉(zhuǎn)變有關(guān)。今年1月，貝萊德還退出了聯(lián)合國支持的氣候組織"凈零資產(chǎn)管理人倡議"（NZAM）。

2017年，芬克與特朗普在白宮餐廳共進(jìn)晚餐

隨著交易逐漸明朗，芬克親自向美國總統(tǒng)特朗普、財長貝森特和國務(wù)卿魯比奧等核心成員作了簡要匯報。

在這一背景下，交易以罕見的速度推進(jìn)，多數(shù)流程通過視頻會議和電話完成。與傳統(tǒng)華爾街投行家不同，高盛是唯一一家參與撮合交易的投行。知情人士透露，2021年卸任花旗CEO的邁克爾·考伯特是長和的關(guān)鍵顧問，他位于懷俄明州杰克遜霍爾的家中為香港大型企業(yè)提供了專業(yè)意見。

交易得以快速推進(jìn)的另一個重要因素，是貝萊德財團(tuán)的構(gòu)成。貝萊德的競標(biāo)伙伴包括這家資管巨頭5個月前剛收購的全球基礎(chǔ)建設(shè)合伙公司（GIP），以及GIP與全球最大集裝箱航運(yùn)公司MSC（地中海航運(yùn)）合作運(yùn)營的港口運(yùn)營商TIL。

在全球航運(yùn)業(yè)中占據(jù)頂級客戶地位的意大利Aponte家族，也對這筆交易發(fā)揮了關(guān)鍵作用。這家航運(yùn)巨頭本身就是長和港口業(yè)務(wù)的主要客戶，這加強(qiáng)了貝萊德財團(tuán)在競標(biāo)中的實力。

消息人士透露，長和已將這些港口轉(zhuǎn)移給他們信任的另一個億萬富翁家族，而貝萊德這個名字同樣承載著某種不可動搖的地位。一個更為關(guān)鍵的因素是，貝萊德給出的報價極為優(yōu)惠，令他們難以拒絕。消息人士補(bǔ)充道："這是一個精明的解決辦法，李嘉誠不喜歡讓事情拖延下去。"

在這一筆交易中，談判涉及多家集團(tuán)的高層人物，包括芬克、GIP的首席執(zhí)行官阿德巴約·奧貢勒西、李嘉誠，以及現(xiàn)任董事長李澤鉅。

華爾街的行業(yè)分析師集體震驚。

這筆規(guī)模宏大的交易以一種出人意料的方式達(dá)成，令華爾街的行業(yè)分析師措手不及。

美國銀行在報告中稱其為"重大意外"，指出這筆交易的價格已達(dá)到長和2024財年預(yù)計收益的11至13倍。摩根大通的分析師也表示，這一交易標(biāo)志著長和的"重大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變"，交易完成后，港口部門將僅占長和總息稅折舊及攤銷前利潤的1%。

晨星公司的高級股票分析師丹·貝克表示，港口"歷來是長和業(yè)務(wù)的重要組成部分"。港口業(yè)務(wù)通常利潤豐厚，進(jìn)入門檻高。一旦擁有一個港口，就很難有競爭對手進(jìn)入。

對長和而言，這筆交易帶來的巨額資金足以充實公司啟動收購的"彈藥庫"，同時也能給股東們帶來一些正面信號。

貝克補(bǔ)充道："管理層可能對股價的當(dāng)前水平感到有些沮喪，這也是實現(xiàn)價值的一種方式。"