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財(cái)聯(lián)社3月9日訊（記者 汪斌）近期，A股上市公司圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力的機(jī)器視覺投資并購(gòu)活動(dòng)趨熱。其中，作為AI技術(shù)在工業(yè)制造領(lǐng)域落地應(yīng)用的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，機(jī)器視覺也吸引了上市公司的關(guān)注。

市場(chǎng)需求方面，財(cái)聯(lián)社記者近日從業(yè)內(nèi)獲悉，近兩年機(jī)器視覺檢測(cè)領(lǐng)域的下游需求逐漸回暖，目前頭部公司手上的訂單比較充足，而中低端領(lǐng)域則內(nèi)卷嚴(yán)重。與此同時(shí)，進(jìn)口替代成果顯著，當(dāng)前機(jī)器視覺設(shè)備的國(guó)產(chǎn)化率已超過90%，且國(guó)內(nèi)廠商在某些關(guān)鍵零部件上已實(shí)現(xiàn)領(lǐng)先。

上市公司的動(dòng)作趨熱

"多層次資本市場(chǎng)體系對(duì)新型工業(yè)化發(fā)展具有強(qiáng)大的推動(dòng)力。"證監(jiān)會(huì)主席吳清近日撰文指出，要"充分發(fā)揮資本市場(chǎng)功能，更好服務(wù)新型工業(yè)化"。

作為新型工業(yè)化的"智慧眼"，機(jī)器視覺是推動(dòng)AI與制造業(yè)深度融合的關(guān)鍵技術(shù)。在資本市場(chǎng)，圍繞機(jī)器視覺的投資并購(gòu)案例也日漸增多。

周五（3月7日）晚間，獅頭股份（600539.SH）宣布擬并購(gòu)機(jī)器視覺"小巨人"企業(yè)杭州利珀科技。就在兩個(gè)月以前，國(guó)內(nèi)機(jī)器視覺龍頭凌云光（688400.SH）斥資近8億元，將全球領(lǐng)先的機(jī)器視覺企業(yè)JAI收入囊中；1月下旬，另一機(jī)器視覺企業(yè)奧普特（688686.SH）收購(gòu)了東莞泰萊自動(dòng)化的51%股權(quán)，向運(yùn)動(dòng)控制體系延伸布局。

并購(gòu)活躍的背后，機(jī)器視覺市場(chǎng)前景如何？

據(jù)GGII數(shù)據(jù)，去年我國(guó)機(jī)器視覺市場(chǎng)規(guī)模已突破200億元，同比增速近12%，2025年市場(chǎng)規(guī)?；蜻M(jìn)一步擴(kuò)大。其預(yù)測(cè)，2025年全球機(jī)器視覺市場(chǎng)規(guī)模將突破1200億元；至2027年，我國(guó)機(jī)器視覺市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到565.65億元。

這一千億級(jí)的市場(chǎng)蛋糕，正吸引著無數(shù)A股上市公司爭(zhēng)先恐后地"摩拳擦掌"。

2月下旬，獅頭股份公告，籌劃收購(gòu)杭州利珀科技，后者專注于機(jī)器視覺工業(yè)檢測(cè)解決方案，是國(guó)家級(jí)專精特新"小巨人"企業(yè)。談及此次收購(gòu)的原因，獅頭股份證券部對(duì)以投資者身份致電的財(cái)聯(lián)社記者表示，主要是看好利珀科技的發(fā)展前景，公司結(jié)合機(jī)器視覺行業(yè)及利珀科技的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，認(rèn)為其對(duì)上市公司發(fā)展質(zhì)量和盈利能力的提升具有積極意義。據(jù)3月7日晚間公告的重組預(yù)案披露，2023年、2024年，利珀科技分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.25億元、4.16億元；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.29億元、0.43億元。

而凌云光、奧普特則采取圍繞主營(yíng)領(lǐng)域并購(gòu)的策略，實(shí)現(xiàn)橫向擴(kuò)展，進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)版圖。

奧普特專注于研發(fā)、生產(chǎn)及銷售機(jī)器視覺核心軟硬件產(chǎn)品。據(jù)公開披露，公司已構(gòu)建起從視覺算法庫(kù)到智能視覺平臺(tái)，涵蓋深度學(xué)習(xí)（工業(yè)AI）、光源及光源控制器等全維度的產(chǎn)品布局。東莞泰萊自動(dòng)化則專注于精密傳動(dòng)部件的研產(chǎn)與銷售，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于液晶面板設(shè)備、半導(dǎo)體設(shè)備、鋰電設(shè)備及光伏設(shè)備等多個(gè)領(lǐng)域。

奧普特相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，東莞泰萊自動(dòng)化提供的直線電機(jī)運(yùn)動(dòng)部件主要應(yīng)用于檢測(cè)領(lǐng)域，與公司機(jī)器視覺業(yè)務(wù)具有協(xié)同效應(yīng)，兩者皆屬于工業(yè)自動(dòng)化范疇。奧普特在公告中強(qiáng)調(diào)，機(jī)器視覺與運(yùn)動(dòng)控制技術(shù)均為工業(yè)自動(dòng)化的關(guān)鍵領(lǐng)域，公司致力于強(qiáng)化視覺解決方案與運(yùn)動(dòng)控制的技術(shù)配套，以提供更具競(jìng)爭(zhēng)力的自動(dòng)化整體解決方案。

此外，值得注意的是，為完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，凌云光近年來積極投資了多家企業(yè)，包括長(zhǎng)光辰芯（CMOS傳感器芯片設(shè)計(jì)）、麗恒光微（紅外芯片）、中科融合（MEMS芯片）等。此次收購(gòu)全球領(lǐng)先的機(jī)器視覺企業(yè)JAI，旨在完善公司視覺器件的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品矩陣，提升自主相機(jī)技術(shù)的性能與質(zhì)量，拓展下游行業(yè)的市場(chǎng)布局。

據(jù)了解，凌云光是國(guó)內(nèi)較早進(jìn)入機(jī)器視覺領(lǐng)域的企業(yè)之一。JAI專注于工業(yè)面陣掃描與線陣掃描相機(jī)的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。凌云光相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，收購(gòu)JAI之前，公司海外營(yíng)收占比約為10%；而收購(gòu)后，預(yù)計(jì)將顯著提升公司在海外市場(chǎng)的拓展能力與區(qū)域服務(wù)優(yōu)勢(shì)，加速業(yè)務(wù)的國(guó)際化進(jìn)程。

從奧普特與凌云光的布局可以看出，當(dāng)前的機(jī)器視覺行業(yè)上下游企業(yè)通過并購(gòu)與合作整合資源，正在逐步構(gòu)建起生態(tài)閉環(huán)。這一趨勢(shì)反映了國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程的深化與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同的進(jìn)一步加強(qiáng)。

記者注意到，強(qiáng)瑞技術(shù)（301128.SZ）此前也在投資者互動(dòng)平臺(tái)中透露，公司配合客戶在視覺測(cè)試設(shè)備方面開展研發(fā)，致力于實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代。不過，目前這類訂單金額較小，對(duì)公司的業(yè)績(jī)影響有限。

“機(jī)器視覺行業(yè)中低端領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，新公司不斷涌現(xiàn)。但在檢測(cè)領(lǐng)域，技術(shù)門檻較高，這幾年創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)基本上都是海歸博士?！彼继┛耍?01568.SZ）相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

行業(yè)逐漸回暖，展現(xiàn)出向好發(fā)展的態(tài)勢(shì)。

行業(yè)內(nèi)有句名言，“AI+工業(yè)”終究逃不出機(jī)器視覺的框架。作為新型工業(yè)化的“眼睛”，中國(guó)機(jī)器視覺行業(yè)在政策與市場(chǎng)的雙重驅(qū)動(dòng)下，正迎來快速增長(zhǎng)的機(jī)遇期。

數(shù)據(jù)顯示，機(jī)器視覺是人工智能基礎(chǔ)應(yīng)用技術(shù)之一，通過模仿人類視覺系統(tǒng)，賦予機(jī)器視覺和理解能力。在多場(chǎng)景中，機(jī)器視覺可替代人眼執(zhí)行多種功能，主要包括識(shí)別、測(cè)量、定位和檢測(cè)。

完整的機(jī)器視覺系統(tǒng)通常包含兩部分：硬件部分和視覺處理軟件部分。硬件部分主要包括光源、鏡頭、工業(yè)相機(jī)、圖像采集卡等設(shè)備；視覺處理軟件部分則負(fù)責(zé)圖像分析和處理。

根據(jù)《"十四五"數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》，機(jī)器視覺已成為智能制造的關(guān)鍵技術(shù)，對(duì)工業(yè)自動(dòng)化和智能檢測(cè)領(lǐng)域具有重要支撐作用。目前，上海、浙江、山東等地已出臺(tái)支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、智能工廠和數(shù)字化轉(zhuǎn)型相關(guān)政策，推動(dòng)工業(yè)機(jī)器視覺等相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域發(fā)展。

財(cái)聯(lián)社記者對(duì)多家公司進(jìn)行采訪后發(fā)現(xiàn)，A股中與機(jī)器視覺相關(guān)的公司目前在手訂單情況各異。

矩子科技（300802.SZ）內(nèi)部人士透露，公司今年在手訂單充足，業(yè)務(wù)部門工作繁忙。相關(guān)人士表示，目前公司領(lǐng)導(dǎo)與客戶在技術(shù)業(yè)務(wù)方面交流日益頻繁。

機(jī)器視覺設(shè)備商思泰克相關(guān)人士表示，公司目前在手訂單情況良好。據(jù)其了解，受"國(guó)補(bǔ)"政策利好，消費(fèi)電子領(lǐng)域芯片廠商訂單繁忙。若消費(fèi)電子廠商有擴(kuò)產(chǎn)需求，對(duì)于我們來說將是一個(gè)有利契機(jī)。

天準(zhǔn)科技（688003.SH）相關(guān)人士向記者指出，工業(yè)視覺的下游需求增量主要來源于消費(fèi)電子和半導(dǎo)體行業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)及新產(chǎn)品開發(fā)，但過去兩年半導(dǎo)體行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)明顯不足。目前除光伏領(lǐng)域外，公司新興業(yè)務(wù)均呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，尤其是PCB業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁。

天準(zhǔn)科技公告顯示，PCB行業(yè)是電子信息產(chǎn)業(yè)的重要基礎(chǔ)，市場(chǎng)規(guī)模廣闊。隨著全球PCB產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，國(guó)產(chǎn)PCB設(shè)備有望加速進(jìn)口替代，市場(chǎng)規(guī)模有望快速增長(zhǎng)。Prismark數(shù)據(jù)顯示，2023年全球PCB市場(chǎng)規(guī)模將從695億美元擴(kuò)大至2028年的904億美元。

凌云光相關(guān)人士稱，近年來機(jī)器視覺下游市場(chǎng)已進(jìn)入存量期，消費(fèi)電子和新能源產(chǎn)品需求有所下降，但從長(zhǎng)期來看，需求下滑屬于階段性的。隨著技術(shù)迭代升級(jí)，消費(fèi)電子和新能源行業(yè)將迎來新的增長(zhǎng)周期。

奧普特相關(guān)人士預(yù)判，盡管單個(gè)行業(yè)衰退對(duì)機(jī)器視覺影響不大，但隨著AI技術(shù)全面普及，真正具備AI功能的消費(fèi)電子手機(jī)產(chǎn)品將在未來幾年逐步推出，將帶來巨大增量需求。

國(guó)產(chǎn)替代的推進(jìn)速度在加快

當(dāng)下，智譜、月之暗面、階躍星辰、百川智能等"AI六小龍"在業(yè)內(nèi)廣為人知，但它們?cè)?jīng)的"AI四小龍"地位，僅僅維持了三年多的時(shí)間便逐漸式微。

當(dāng)時(shí)，商湯科技、曠視科技、云從科技（688327.SH）、依圖科技憑借計(jì)算機(jī)視覺技術(shù)崛起，被業(yè)內(nèi)尊為"AI四小龍"。然而，面對(duì)技術(shù)代際更替、盈利模式的挑戰(zhàn)以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的白熱化，曾經(jīng)雄心勃勃的"四小龍"如今已難見往日風(fēng)光，其中僅依圖通過業(yè)務(wù)收縮實(shí)現(xiàn)了微利。

從行業(yè)角度來看，AI行業(yè)的周期至少需要十年時(shí)間。"AI四小龍"在新的AI周期中逐漸"退潮"，這意味著整個(gè)行業(yè)將進(jìn)入新一輪的洗牌階段。

業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為，單純依賴視覺技術(shù)的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，未來的發(fā)展重點(diǎn)將轉(zhuǎn)向多模態(tài)融合與垂直場(chǎng)景深耕。就機(jī)器視覺的發(fā)展趨勢(shì)而言，行業(yè)普遍認(rèn)為，應(yīng)用場(chǎng)景將進(jìn)一步拓展，國(guó)產(chǎn)替代加速，3D視覺與多模態(tài)技術(shù)深度融合將成為未來發(fā)展的重要方向。

從財(cái)經(jīng)新聞的角度來看，3D視覺感知技術(shù)的突破正在成為推動(dòng)機(jī)器視覺行業(yè)發(fā)展的核心動(dòng)力，行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)將從"被動(dòng)檢測(cè)"轉(zhuǎn)向"主動(dòng)優(yōu)化"。同時(shí)，新興的應(yīng)用場(chǎng)景不斷涌現(xiàn)，3D視覺技術(shù)在工業(yè)質(zhì)檢、自動(dòng)駕駛（如路徑規(guī)劃）、人形機(jī)器人等領(lǐng)域的應(yīng)用滲透率正持續(xù)提升。據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測(cè)，到2025年，3D機(jī)器視覺檢測(cè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到104.35億元，占比將超過25%。

奧普特近期發(fā)布的投資者調(diào)研紀(jì)要顯示，機(jī)器視覺是工業(yè)自動(dòng)化和智能化設(shè)備的重要組成部分，其發(fā)展水平與設(shè)備的國(guó)產(chǎn)化程度密切相關(guān)。在汽車、半導(dǎo)體等高端制造領(lǐng)域，國(guó)產(chǎn)化率仍有較大提升空間，公司借此機(jī)會(huì)，將從與下游客戶合作實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代的過程中受益。

奧普特還指出，機(jī)器視覺的軟件系統(tǒng)是整個(gè)機(jī)器視覺產(chǎn)業(yè)鏈中國(guó)產(chǎn)化程度相對(duì)較弱的領(lǐng)域，目前海外品牌仍占據(jù)一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。隨著機(jī)器視覺技術(shù)的持續(xù)進(jìn)步，國(guó)產(chǎn)視覺軟件系統(tǒng)在更多場(chǎng)景中得到實(shí)踐驗(yàn)證，這將為行業(yè)的國(guó)產(chǎn)化帶來充分的增長(zhǎng)空間。

GGII的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，隨著我國(guó)機(jī)器視覺技術(shù)的持續(xù)升級(jí)，本土品牌在市場(chǎng)中的份額逐年提升，2020年首次超越海外品牌，達(dá)到51%。目前，本土品牌已成為市場(chǎng)的主要力量。數(shù)據(jù)顯示，2023年，機(jī)器視覺國(guó)內(nèi)品牌市場(chǎng)份額已達(dá)63%。