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過往的冠軍基金經(jīng)理王士聰，已從過往 manage 的多個(gè)賽道基金產(chǎn)品中卸任 Southern Fund 的所有產(chǎn)品。

Southern Fund 最新公告，因個(gè)人原因，基金經(jīng)理王士聰已卸任過往 manage 的全部基金產(chǎn)品。這些產(chǎn)品包括科技、消費(fèi)、醫(yī)藥等多個(gè)賽道基金，其中有多只產(chǎn)品進(jìn)入 2025 年來全市場(chǎng) QDII 十五強(qiáng)、十強(qiáng)、三強(qiáng)榜單。

王士聰是十年間公募行業(yè)少數(shù)罕見的連續(xù)兩次獲得年度 QDII 冠軍的基金經(jīng)理，2020 年度收益率為 101.68%，2024 年度收益率為 51.22%。

王士聰任職時(shí)間不足五年期間，業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼

王士聰過去的一個(gè)孤注一擲的操作，是在去年重倉(cāng)買入當(dāng)時(shí)還未在港股通名單上出現(xiàn)的毛戈平，并在今年收獲了豐厚的收益。然而，他對(duì)科技賽道的熱衷更為顯著，他強(qiáng)調(diào)，2025 年的 AI 智能硬件，尤其是 AI 眼鏡，將為新時(shí)代提供廣闊的前景。基于王士聰業(yè)績(jī)彈性特點(diǎn)及選股眼光，Southern Fund 宣布聘請(qǐng)與其股票選擇高度契合、持倉(cāng) composition 接近的基金經(jīng)理熊瀟雅等接任管理職責(zé)。熊瀟雅管理的 QDII 基金在年內(nèi)實(shí)現(xiàn) 23% 的收益，目前在全市場(chǎng)排名第七。

Southern Fund 最新公告，QDII基金經(jīng)理王士聰已卸任過往 manage 的全部產(chǎn)品。這些產(chǎn)品包括今年 QDII 排行榜第三的南方香港成長(zhǎng)基金 QDII、南方港股醫(yī)藥行業(yè) QDII、南方港股數(shù)字經(jīng)濟(jì)基金 QDII、南方中國(guó)新興經(jīng)濟(jì) QDII 排行榜第六、南方全球精選配置 QDII 等。涉及科技、醫(yī)藥、消費(fèi)等多個(gè)賽道的全部產(chǎn)品，其中有多只產(chǎn)品進(jìn)入 2025 年來全市場(chǎng) QDII 十五強(qiáng)、十強(qiáng)甚至三強(qiáng)榜單。繼任基金經(jīng)理包括惲雷、熊瀟雅、葉震南三人。

王士聰在 Southern Fund 是一位多賽道投資的全能型基金經(jīng)理，涵蓋醫(yī)藥、科技、消費(fèi)等多個(gè)領(lǐng)域。他管理的 Southern 香港港股醫(yī)藥行業(yè) QDII 年度收益為 16%，南方港股數(shù)字混合基金年度收益為 20%，南方中國(guó)新興經(jīng)濟(jì) QDII 年度收益為 23%，南方香港成長(zhǎng)基金年度收益為 28%。這些產(chǎn)品在 QDII 基金及港股主題基金產(chǎn)品中均表現(xiàn)突出，其中南方香港成長(zhǎng)基金在當(dāng)前 QDII 基金中位列全市場(chǎng)業(yè)績(jī)第三。

他的投資收益在很大程度上來自于他對(duì)泡泡瑪特、老鋪黃金、小米集團(tuán)、毛戈平這幾只超級(jí)牛股的前瞻性重倉(cāng)策略。以 Southern 中國(guó)新興經(jīng)濟(jì) QDII 為例，截至 2024 年 12 月末，小米集團(tuán)為該產(chǎn)品第一大重倉(cāng)股，泡泡瑪特為第二大重倉(cāng)股，老鋪黃金為第四大重倉(cāng)股，毛戈平列為第七大重倉(cāng)股。

尤其是對(duì) 2024 年第四季度還未在港股通名單上出現(xiàn)的毛戈平，他采取了孤注一擲的重倉(cāng)操作，堪稱投資路上的孤勇者。由于港股市場(chǎng)的特殊流動(dòng)性，公募基金經(jīng)理在香港市場(chǎng)的股票選擇受到限制，難以輕易投資“名單”之外的港股上市公司。而 A 股基金產(chǎn)品和港股通基金因合同規(guī)定無法覆蓋此類股票，因此 QDII 重倉(cāng)買入非港股通名單股票，意味著基金經(jīng)理需要綜合評(píng)估股票的流動(dòng)性及孤軍作戰(zhàn)的風(fēng)險(xiǎn)。這種行為展現(xiàn)出了他對(duì)公司基本面、估值定價(jià)及市場(chǎng)流動(dòng)性變化的前瞻性理解。2025 年 3 月 10 日毛戈平被列入港股通名單生效的消息，進(jìn)一步驗(yàn)證了他對(duì)相關(guān)股票的判斷。

繼任基金經(jīng)理的選股風(fēng)格與王士聰高度契合

值得注意的是，王士聰卸任產(chǎn)品的同時(shí)，也揭示了這是一個(gè)公募行業(yè)罕見的雙料冠軍離職事件。

商券中國(guó)記者注意到，王士聰在2024年度憑借南方中國(guó)新興經(jīng)濟(jì)QDII獲得冠軍頭銜，同時(shí)在2020年憑借南方香港成長(zhǎng)基金再次摘得QDII冠軍桂冠。在2020年度的QDII基金業(yè)績(jī)比拼中，王士聰憑借對(duì)互聯(lián)網(wǎng)賽道的集中操作，實(shí)現(xiàn)了高達(dá)101.68%的高收益，使他成為近年來少數(shù)獲得兩次年度業(yè)績(jī)冠軍的基金經(jīng)理，從而打破了公募基金行業(yè)的業(yè)績(jī)魔咒。

由于王士聰具有雙料冠軍背景，并且對(duì)成長(zhǎng)股投資有深刻的理解和獨(dú)到的審美，南方基金在接替王士聰?shù)暮诵拇碜髌窌r(shí)，均傾向于聘請(qǐng)與他投資審美相似、選股風(fēng)格相近、業(yè)績(jī)表現(xiàn)匹配的基金經(jīng)理，例如熊瀟雅。

以熊瀟雅管理的南方香港優(yōu)選股票基金QDII為例，這只基金同樣是全市場(chǎng)十強(qiáng)QDII之一，年內(nèi)收益率為23%，位列今年內(nèi)公募QDII全市場(chǎng)業(yè)績(jī)第七名。值得注意的是，熊瀟雅在該基金的持倉(cāng)股票與王士聰此前管理的南方香港成長(zhǎng)基金和南方中國(guó)新興經(jīng)濟(jì)基金的股票高度重合，尤其是涉及毛戈平、泡泡瑪特、老鋪黃金、小米集團(tuán)等股票，這不僅解釋了熊瀟雅和王士聰年內(nèi)業(yè)績(jī)高度接近的原因，也體現(xiàn)了兩位基金經(jīng)理相似的股票審美。

顯而易見，王士聰卸任相關(guān)產(chǎn)品后，南方基金聘請(qǐng)熊瀟雅接替管理他的兩只核心代表作，這在很大程度上可能是為了延續(xù)該基金產(chǎn)品的高彈性、高成長(zhǎng)的投資策略，以及滿足基金持有人對(duì)同類型基金經(jīng)理的委托需求。

瞍準(zhǔn)AI眼鏡，深入挖掘出海競(jìng)爭(zhēng)力龍頭股

盡管王士聰卸任其在管產(chǎn)品，但這位公募QDII雙料冠軍仍對(duì)2025年的股票市場(chǎng)判斷保持清晰，為投資者提供了方向和邏輯參考。

王士聰在其產(chǎn)品定期報(bào)告中指出，2025年看好四個(gè)方向：第一，全球AI大周期仍在中早期階段，AI將成為未來10年社會(huì)生產(chǎn)效率提升的關(guān)鍵因素。模型的邏輯能力大幅增強(qiáng)，編程領(lǐng)域已經(jīng)出現(xiàn)巨大變革，同時(shí)多模態(tài)能力開放也會(huì)催生很多即時(shí)互動(dòng)需求，行業(yè)龍頭已經(jīng)勾勒出初始形態(tài)，預(yù)期將陸續(xù)發(fā)布各類AI賦能的應(yīng)用，這將會(huì)催化換機(jī)周期的到來，進(jìn)一步鞏固系統(tǒng)和流量入口的地位，最終分得更多利潤(rùn)，具體細(xì)分賽道上可以關(guān)注AI眼鏡作為新時(shí)代的背景輸入和交互入口，會(huì)有廣闊的前景。

王士聰判斷，信息化、SaaS化、移動(dòng)化、AI化將助力所有行業(yè)進(jìn)行新一輪的重構(gòu)，人力資本要素上則受益于四十年高等教育積累帶來的工程師紅利。國(guó)內(nèi)消費(fèi)習(xí)慣迎來巨變，此時(shí)伴隨著中國(guó)國(guó)力增強(qiáng)、文化自信增強(qiáng)，促使更多中國(guó)品牌、中國(guó)技術(shù)、中國(guó)創(chuàng)新藥品走向世界。他強(qiáng)調(diào)，投資新經(jīng)濟(jì)公司時(shí)應(yīng)注重三五年時(shí)間維度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)及投資回報(bào)率，在基本面和估值具有吸引力的情況下，愿意承受時(shí)間成本與市場(chǎng)波動(dòng)。

出海邏輯顯然意味著更大的業(yè)務(wù)發(fā)展空間，王士聰認(rèn)為，中國(guó)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的升級(jí)之路迎來出海3.0模式。他認(rèn)為，所謂出海3.0模式，就是擺脫過去的初級(jí)制造業(yè)、代工模式，有更多的高端中國(guó)制造、中國(guó)創(chuàng)造進(jìn)入海外市場(chǎng)，賺取超額利潤(rùn)，包括電動(dòng)車、創(chuàng)新藥、線下新零售、IP、高端制造、奢侈品、品牌消費(fèi)品等領(lǐng)域，優(yōu)秀公司盡管面臨海外風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)和困難，但依然具備很強(qiáng)的全球競(jìng)爭(zhēng)力，應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)與培養(yǎng)本地化能力，也是全球化集團(tuán)的必經(jīng)之路，未來或在市場(chǎng)情緒波動(dòng)時(shí)，逢低布局此類具有出海競(jìng)爭(zhēng)力的上市公司。

責(zé)任編輯：汪云鵬

認(rèn)真負(fù)責(zé)地排版：劉藝文

細(xì)心嚴(yán)謹(jǐn)?shù)匦?duì)：趙燕

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